A nemzetközi hitelminősítő adatai szerint a 10 éves futamú amerikai kincstárjegy hozama a Katrina előtti 4,19 százalékról meredek, 0,17 százalékpontos csökkenéssel 4,02 százalékra esett, ami már csak alig 0,18 százalékponttal haladja meg a kétéves papír hozamát. A kétéves és a 10 éves kincstárjegy hozamkülönbsége az utóbbi 20 év átlagában 0,96 százalékpont volt - áll a Moody's elemzésében.
A cég szerint az amerikai piacon már komoly aggályokat kelt az a lehetőség, hogy a növekedést fenyegető esetleges újabb kedvezőtlen fejlemények még több befektetőt terelnek át a hosszú lejáratú adósságba. Ez már invertálhatja a hozamgörbét, márpedig az inverz görbe - vagyis ha a rövid lejáratok nagyobb hozamot kínálnak, mint a hosszú adósság - a recesszió igen erőteljes előrejelzője.
A Moody's szerint azonban a jelenlegi amerikai monetáris környezetet, és a hosszú és rövid amerikai adósság keresletét irányító fő okokat tekintve kiderül, hogy nem erről van most szó.
Amikor az amerikai kincstárjegyek hozamgörbéje 1989-ben fordult át, az rendkívül restriktív monetáris környezetben történt: mind a két éves kincstárjegy hozama, mind a Federal Reserve szövetségi alapkamata 9,0 százalék felett volt az akkor kezdődött visszaesés elején.