A várakozásoknak megfelelően a jegybank Monetáris Tanácsa nem változtatott az alapkamaton, vagyis 6 százalékon hagyta azt. A jelenlegi kamatszint szeptember 20-a óta nem változott. Az elmúlt egy évben a jegybank nyolcszor csökkentette az alapkamatot. A Monetáris Tanács véleménye a magyarországi makrogazdasági folyamatokról nem változott számottevően a legutóbbi kamatülés óta. A testület a legfrissebb adatok alapján középtávon továbbra is alacsony inflációt segítő környezetet és kedvező konjunktúrát vár.
A fogyasztói infláció 2007 végére adott előrejelzése összhangban van a jegybank középtávú 3%-os inflációs céljával, ugyanakkor a novemberi előrejelzéshez képest mind a lefelé, mind a felfelé mutató kockázatok növekedtek. 2006 januárjában a fogyasztói árak növekedésének üteme 2,7%-ra, több évtizede nem látott szintre csökkent, döntően az áfa-csökkentés következtében – áll a Magyar Nemzeti Bank honlapján közzétett jelentésben.
Monetáris Tanács ülése | 2005. február 22. | 2005. március 30. | 2005. április 26. | 2005. május 24. | 2005. június 21. | 2005. július 19. | 2005. augusztus 23. | 2005. szeptember 20. |
Kamat mértéke | 8,25% | 7,75% | 7,50% | 7,25% | 7,00% | 6,75% | 6,25% | 6,00% |
Az iparcikkek árcsökkenése a vártnál kisebb volt, ami arra utalhat, hogy az áfa-csökkenés lassabban vagy csak részben érvényesül a fogyasztói termékárakban. A piaci szolgáltatások körében tapasztalt infláció-csökkenés ugyanakkor a várakozásokat meghaladta, ami azt jelezheti, hogy a gazdasági szereplők inflációs várakozása igazodik az alacsony inflációs környezethez.
A kedvező inflációs és konjunkturális kilátások mellett továbbra is aggodalomra ad okot a magyar gazdaság egyensúlyi pályáját övező bizonytalanság. A különösen kedvező globális kockázatvállalási hajlandóság ugyan egyelőre ellensúlyozza a jelentős hazai egyensúlyi kockázatokat, de a monetáris politika mozgásterét hosszabb távon korlátozhatja, ha a nemzetközi befektetők magasabb kockázati prémiumot várnak el a forintbefektetésektől. A Monetáris Tanács úgy látja, hogy a jelenlegi helyzetben a magyar gazdaság számára kulcskérdés a fiskális konszolidáció. A fiskális fegyelem megszilárdítása érdekében hiteles kiigazítási lépéseket kell tenni.