Potyautasazütközőn

Kifejezetten rossz üzenet a piacnak, hogy a héten egy régebbi, 2011-es, harmincéves lejáratú, 1,25 milliárd dolláros hitelt az egyik befektető 400 millióval megfejelt, riasztóan magas, 7,625 százalékos kamatozással. A zárt körű kibocsátás miatt a befektető személye ismeretlen marad. A dollár euróra történt átcserélése – szakszóval: swapolása – után a hozam ennél szerényebb ugyan, 6,5 százalék, de ez is magas; elég elképzelni, hogy ha az inflációs hullám csillapodik, a magyar állam jócskán azt meghaladó kamatot fog fizetni. Ehhez adódik az árfolyamkockázat. Ám a hitel költségénél is rosszabb üzenet, hogy a magyar államadósság menedzselése egyre átláthatatlanabb. Ilyen az Oroszországgal kötött alku a gázimport halasztott fizetéséről egy bizonyos limitár fölött, ami bújtatott hitelnyújtást jelent, de az is devizahiányra utal, hogy már egyes adókat is be lehet fizetni euróban, dollárban. Ezeknél árulkodóbb jele aligha lehet a magyar állam devizaínségének.