Vágyterápia

A forint gyengülését nem kimondottan a Matolcsy–Nagy-csörte okozta, már az alapkamat csökkentése után romlani kezdett az árfolyam – mondja Németh Dávid, a K&H vezető elemzője. A forint már január óta lejtmenetben van – teszi hozzá Virovácz Péter, az ING vezető közgazdásza.

A piac most leginkább arra reagál rosszul, hogy a kamatvágás nincs összhangban a jegybank kommunikációjával – véli Németh Dávid. Az MNB épp akkor növelte a kamatvágás tempóját, amikor kérdésessé vált, hogy az EKB és a Fed belevág-e a maga enyhítési ciklusába. A piac jelenleg 5 százalékos magyar alapkamatot vár 2024 végére, alacsonyabbat, mint Lengyelországban, miközben a lengyelek jobb gazdasági helyzetben vannak – hívja fel a figyelmet Virovácz. A piac által beárazott kamatcsökkentések soknak tűnnek, s a rövid távú inflációs kilátások alapján nem is igazán indokoltak; ha tehát ezek a kamatcsökkentések nem valósulnak meg, az később stabilizálhatja a forintot – teszi hozzá Nyeste Orsolya, az Erste Bank vezető elemzője.

A kamatcsökkentési tempó elsősorban attól függ, mit enged a piac. A jegybanknak ugyanis figyelnie kell a forint árfolyamára is. Lehetséges, hogy az MNB monetáris tanácsa nem bírta a kormány felől érkező nyomást a kamatcsökkentés gyorsítására, vagy magabiztosan úgy látják, az sem gond, ha esetleg a 400 fölötti szintre gyengül a forint az euróval szemben – teszi hozzá Németh Dávid.