Átmeneti pénzeső

Elkezdődött a két hónapon át tartó pénzeső: január 20-án kamatot fizetett a legnagyobb állományú lakossági inflációkövető papír, a 2033/I elnevezésű Prémium Magyar Állampapír (PMÁP). Éves kamata 17,85 százalék volt, a következő egy évben viszont csak 3,95 százalékot termel a tulajdonosainak. A hónapban a másik nagy kifizetés január 27-én lesz, a 2027/J nevű kötvény birtokosai 18,35 százalékos hozamra számíthatnak, utána pedig 4,45 százalékosra apad a kamat. A látványos esések oka a magyar infláció csökkenése, amihez a papírok hozama igazodik. E két fordulónapon összesen közel 250 milliárd forintot ír jóvá a tulajdonosoknak az államkincstár. A magas kamatozású lakossági államkötvények évfordulója miatt a pénzeső február–márciusban folytatódik, az első negyedévben összesen mintegy 1300 milliárd forint kamat és – a lejáró kötvények után – tőke landol a számlákon. A teljes PMÁP-állomány több mint 7 ezermilliárd forint, ez a lakosság kezében lévő állampapírok több mint fele.

A pénz sorsa a kormányt is izgatja. Nagy Márton nemzetgazdasági miniszter a Facebookon beszélt arról, hogy „ezt az összeget fogyasztásra, utazásra vagy otthonfelújításra fordíthatják, vagy éppen ingatlanba, vagy kedvező kamatozású lakossági állampapírral újra befektethetik”. Nagy korábban úgy fogalmazott, hogy „őrület lesz”, annyi pénz érkezik. A befektetési piac minden szereplője számára fontos kérdés, hogy ezek az összegek merre veszik az irányt. A kincstár is lépett: a Webkincstárban és a Mobilkincstárban bevezették az állampapírcsere funkciót, ami lehetővé teszi a papírok eladását és az ebből származó pénzből újabb papír vásárlását egy megbízáson belül. Emellett új eurós állampapír jelent meg, amely január 27-étől elérhető, ennek kamata az első kamatperiódusban, az elődjéhez hasonlóan, évi 2,7 százalék lesz.

Jelentős különbségek vannak a befektetők állampapírban lévő megtakarításai között: sokaknak csupán pár százezer forintjuk van ilyen értékpapírban, míg a vagyonosabb, privátbanki befektetők gyakran százmilliókat tartanak a még néhány napig magas kamatozású kötvényekben. (Bár 2022 szeptemberétől értékesítési korlátot vezettek be e papírokra, a limiteket könnyen meg lehetett kerülni.) Jelenleg a kincstár online értékesítési csatornáit 600 ezer ügyfél használja. A kockázatot kerülő, az alacsonyabb, de biztos kamattal is elégedett befektetők vélhetően másik állampapírt keresnek maguknak, már csak azért is, mivel annak kamata adómentes, míg minden más esetben a befektetés hozamából 15 százalékos kamatadót és 13 százalékos szociális hozzájárulási adót vonnak le (kivéve, ha tartós befektetési számlán vagy nyugdíj-előtakarékossági számlán tartják a pénzt).