Gondoskodó munkaadó – Adjon-e lakáscélú támogatást a cég a munkavállalóinak?
Kedvező a lehetőség, de alaposan figyelni kell az előírásokra a belső szabályok kialakítására során.
Az alapkezelő elemzője a gazdaságtörténet eddigi medvepiacait (csökkenő trend) vizsgálva azt a konzekvenciát vonta le, hogy a tőkepiacokon uralkodó negatív hangulatot általában néhány, rövid ideig tartó emelkedés szakítja meg. A lefelé tartó trendek általában három mélypontot szoktak kirajzolni.
A medvepiacok első szakasza mindig nagyon markáns árfolyameséssel indul, amit egy széles sávban ingadozó, iránykereső szakasz követ. A jelenlegi medvepiac első nagy sokkhatása 2008 novemberére érte el a mélypontját.
A második, úgynevezett „aljkereső periódus” a tapasztalatok szerint néhány hónaptól akár néhány évig is eltarthat. Az ING Alapkezelő szerint a második mélypontot az idén márciusban érte el a globális tőkepiac.
Az azóta elindult rali azonban hamarosan kifullad, mert a 2009 első negyedéves gyenge vállalati eredmények, illetve a még mindig rossz makrogazdasági adatok a figyelmet újra a negatívumokra terelik majd. A tartós emelkedő trend elindulása ugyanis nem képzelhető el a vállalati eredmények jelentős és meggyőző javulása nélkül.
Az ING Alapkezelőnél úgy vélik, hogy a piacok újra tesztelni fogják a március eleji mélypontokat, amelyek azonban már nem lesznek alacsonyabbak a korábban elért szinteknél. Amennyiben a jelenlegi medvepiac is a már sokszor lezajlott forgatókönyv szerint alakul, akkor a következő mélyponttesztelés már nemcsak egy újabb medvepiaci raliba lépéssel kecsegtet, hanem a tartós bikapiacba váltás legjobb időpontját is jelentheti.
Az elemzés ugyanakkor felhívja a figyelmet, hogy a medvepiac még eltarthat egy ideig, mivel a hosszú távú emelkedéshez szükséges feltételek még nem teljesültek. Általában a tartós emelkedés a vállalati eredményekben bekövetkező mélypontok előtt néhány hónappal indul el. Ez a mélypont az eredményekben valószínűleg 2010-ben következik be - 2009 vége előtt bizonyára nem. Az ING Alapkezelő szerint korai az optimizmus minden olyan piaci rali esetében, amit nem követ a kötvénypiaci hozamok csökkenése és az amerikai ingatlanpiac stabilizálódása.
