Szeretne azonnal értesülni a legfontosabb hírekről?
Az értesítések bekapcsolásához kattintson a "Kérem" gombra!
Az értesítés funkció az alábbi böngészőkben érhető el: Chrome 61+, Firefox 57+, Safari 10.1+
Köszönjük, hogy feliratkozott!
Hoppá!
Valami hiba történt a feliratkozás során, az oldal frissítése után kérjük próbálja meg újra a fejlécben található csengő ikonnal.
Már feliratkozott!
A böngészőjében az értesítés funkció le van tiltva!
Ha értesítéseket szeretne, kérjük engedélyezze a böngésző beállításai között, majd az oldal frissítése után kérjük próbálja meg újra a fejlécben található csengő ikonnal.
[{"available":true,"c_guid":"5a67ddbf-ac32-48ff-9947-497ef3f7b35a","c_author":"HVG","category":"gazdasag","description":"Alaposan megugrott a visszaélések száma, az egyetlen biztató adat, hogy az okozott kár értéke csökkent.","shortLead":"Alaposan megugrott a visszaélések száma, az egyetlen biztató adat, hogy az okozott kár értéke csökkent.","id":"20250428_lopas-kibercsalok-cib-bank-mnb-bankkartya","image":"https://img.hvg.hu/Img/ffdb5e3a-e632-4abc-b367-3d9b3bb5573b/5a67ddbf-ac32-48ff-9947-497ef3f7b35a.jpg","index":0,"item":"438fa19b-857f-4204-a104-7397f1ada61e","keywords":null,"link":"/gazdasag/20250428_lopas-kibercsalok-cib-bank-mnb-bankkartya","timestamp":"2025. április. 28. 10:23","title":"Három hónap alatt 8,2 milliárdot loptak el kibercsalók Magyarországon","trackingCode":"RELATED","c_isbrandchannel":false,"c_isbrandcontent":false,"c_isbrandstory":false,"c_isbrandcontentorbrandstory":false,"c_isbranded":false,"c_ishvg360article":false,"c_partnername":null,"c_partnerlogo":"00000000-0000-0000-0000-000000000000","c_partnertag":null},{"available":true,"c_guid":"798427ec-14ac-4f55-9be4-9ddda1258fd9","c_author":"hvg.hu","category":"vilag","description":"Amal Clooney azzal vívta ki Trumpék haragját, hogy segítette a Nemzetközi Büntetőbíróság munkáját Benjamin Netanjahu ügyében.","shortLead":"Amal Clooney azzal vívta ki Trumpék haragját, hogy segítette a Nemzetközi Büntetőbíróság munkáját Benjamin Netanjahu...","id":"20250427_Amal-Clooney-nem-utazhat-az-Egyesult-Allamokba-a-Benjamin-Netanjahu-elleni-elfogatoparancs-miatt","image":"https://img.hvg.hu/Img/ffdb5e3a-e632-4abc-b367-3d9b3bb5573b/798427ec-14ac-4f55-9be4-9ddda1258fd9.jpg","index":0,"item":"bc7592ad-99a0-4b3a-92e3-2620f74c0c95","keywords":null,"link":"/vilag/20250427_Amal-Clooney-nem-utazhat-az-Egyesult-Allamokba-a-Benjamin-Netanjahu-elleni-elfogatoparancs-miatt","timestamp":"2025. április. 27. 10:22","title":"Amal Clooney-t kitilthatják az Egyesült Államokból és befagyaszthatják a vagyonát","trackingCode":"RELATED","c_isbrandchannel":false,"c_isbrandcontent":false,"c_isbrandstory":false,"c_isbrandcontentorbrandstory":false,"c_isbranded":false,"c_ishvg360article":false,"c_partnername":null,"c_partnerlogo":"00000000-0000-0000-0000-000000000000","c_partnertag":null},{"available":true,"c_guid":"15beeca8-9d3d-4e8c-a9a1-2cb62db96806","c_author":"HVG","category":"itthon","description":"Elvitelre – a podcast, amelyben a hét legjobb HVG hetilapos és hvg360-as anyagaiból válogatunk. Csak indítsa el a háttérben és hallgassa meg szerzőink legjobb írásait! A héten: Ferenc, és ami utána jön. ","shortLead":"Elvitelre – a podcast, amelyben a hét legjobb HVG hetilapos és hvg360-as anyagaiból válogatunk. Csak indítsa el...","id":"20250427_Bucsu-Elvitelre-podcast-Ferenc-papa-papavalasztas-halal-nekrolog","image":"https://img.hvg.hu/Img/ffdb5e3a-e632-4abc-b367-3d9b3bb5573b/15beeca8-9d3d-4e8c-a9a1-2cb62db96806.jpg","index":0,"item":"1557ca78-e1de-41ba-b28f-8c6af2f5b31c","keywords":null,"link":"/itthon/20250427_Bucsu-Elvitelre-podcast-Ferenc-papa-papavalasztas-halal-nekrolog","timestamp":"2025. április. 27. 06:00","title":"Búcsú │ Elvitelre","trackingCode":"RELATED","c_isbrandchannel":false,"c_isbrandcontent":false,"c_isbrandstory":false,"c_isbrandcontentorbrandstory":false,"c_isbranded":false,"c_ishvg360article":false,"c_partnername":null,"c_partnerlogo":"00000000-0000-0000-0000-000000000000","c_partnertag":null},{"available":true,"c_guid":"1a6268ee-ac74-4747-ba1f-8bff345a5e3e","c_author":"HVG","category":"gazdasag","description":"Felpörgetnék a belföldi fogyasztást, és stabilizálnák a külkereskedelmet.","shortLead":"Felpörgetnék a belföldi fogyasztást, és stabilizálnák a külkereskedelmet.","id":"20250428_gazdasagelenkito-csomag-kina-usa-vamhaboru","image":"https://img.hvg.hu/Img/ffdb5e3a-e632-4abc-b367-3d9b3bb5573b/1a6268ee-ac74-4747-ba1f-8bff345a5e3e.jpg","index":0,"item":"c3a631e1-397d-4420-8768-f40108b3cbcc","keywords":null,"link":"/gazdasag/20250428_gazdasagelenkito-csomag-kina-usa-vamhaboru","timestamp":"2025. április. 28. 10:21","title":"Gazdaságélénkítő csomaggal reagál Kína az amerikai vámok sorvasztó hatására","trackingCode":"RELATED","c_isbrandchannel":false,"c_isbrandcontent":false,"c_isbrandstory":false,"c_isbrandcontentorbrandstory":false,"c_isbranded":false,"c_ishvg360article":false,"c_partnername":null,"c_partnerlogo":"00000000-0000-0000-0000-000000000000","c_partnertag":null},{"available":true,"c_guid":"1c0f8d55-4a62-4c1c-9d42-a858e3d41885","c_author":"hvg.hu/MTI","category":"vilag","description":"Megegyeztek abban, hogy minden szinten fenntartják a diplomáciai kapcsolatokat.","shortLead":"Megegyeztek abban, hogy minden szinten fenntartják a diplomáciai kapcsolatokat.","id":"20250428_Telefonon-beszelt-egymassal-az-orosz-es-az-amerikai-kulugyminiszter","image":"https://img.hvg.hu/Img/ffdb5e3a-e632-4abc-b367-3d9b3bb5573b/1c0f8d55-4a62-4c1c-9d42-a858e3d41885.jpg","index":0,"item":"00105c0c-830f-4a9d-8b51-82c8d1cfc874","keywords":null,"link":"/vilag/20250428_Telefonon-beszelt-egymassal-az-orosz-es-az-amerikai-kulugyminiszter","timestamp":"2025. április. 28. 08:13","title":"Telefonon beszélt egymással az orosz és az amerikai külügyminiszter","trackingCode":"RELATED","c_isbrandchannel":false,"c_isbrandcontent":false,"c_isbrandstory":false,"c_isbrandcontentorbrandstory":false,"c_isbranded":false,"c_ishvg360article":false,"c_partnername":null,"c_partnerlogo":"00000000-0000-0000-0000-000000000000","c_partnertag":null},{"available":true,"c_guid":"b47d9a11-78a1-4a42-b0e3-3ad59a872ee0","c_author":"Cikatridina","category":"brandchannel","description":"Mi történik a testünkben, ha az ideális alak és testsúly elérése érdekében különböző diétákkal sanyargatjuk magunkat? Hogyan hat ez a női szervezetre, és milyen káros hatással lehet párkapcsolatunkra és szexuális életünkre?","shortLead":"Mi történik a testünkben, ha az ideális alak és testsúly elérése érdekében különböző diétákkal sanyargatjuk magunkat...","id":"20250324_Onsanyargatas-taplalkozas-huvelyszarazsag-cikatridina","image":"https://img.hvg.hu/Img/ffdb5e3a-e632-4abc-b367-3d9b3bb5573b/b47d9a11-78a1-4a42-b0e3-3ad59a872ee0.jpg","index":0,"item":"5b038ed7-d203-4f9c-8b60-70d08be92d62","keywords":null,"link":"/brandchannel/20250324_Onsanyargatas-taplalkozas-huvelyszarazsag-cikatridina","timestamp":"2025. április. 28. 07:30","title":"Önsanyargatás a tökéletes alakért? Mutatjuk, mi mindennek árthat, ha folytatja","trackingCode":"RELATED","c_isbrandchannel":true,"c_isbrandcontent":false,"c_isbrandstory":false,"c_isbrandcontentorbrandstory":false,"c_isbranded":true,"c_ishvg360article":false,"c_partnername":"Cikatridina","c_partnerlogo":"4d2ec5e6-2050-4393-a8fc-55cabc0a743d","c_partnertag":""},{"available":true,"c_guid":"d2c07538-f729-4832-aecd-0fdf8b1b9ed4","c_author":"hvg.hu","category":"gazdasag","description":"A nemzetgazdasági miniszter több terméket is felsorolt, amelyre a tervek szerint kiterjesztik az árréscsökkentést.","shortLead":"A nemzetgazdasági miniszter több terméket is felsorolt, amelyre a tervek szerint kiterjesztik az árréscsökkentést.","id":"20250427_nagy-marton-arrescsokkentes-haztartasi-cikkek-pipere-dm-rossmann-muller-ebx","image":"https://img.hvg.hu/Img/ffdb5e3a-e632-4abc-b367-3d9b3bb5573b/d2c07538-f729-4832-aecd-0fdf8b1b9ed4.jpg","index":0,"item":"92444fae-8f74-46e8-83e8-e751279cd194","keywords":null,"link":"/gazdasag/20250427_nagy-marton-arrescsokkentes-haztartasi-cikkek-pipere-dm-rossmann-muller-ebx","timestamp":"2025. április. 27. 15:22","title":"Nagy Márton bejelentette: a DM, a Rossmann és a Müller sem ússza meg az árrésstopot","trackingCode":"RELATED","c_isbrandchannel":false,"c_isbrandcontent":false,"c_isbrandstory":false,"c_isbrandcontentorbrandstory":false,"c_isbranded":false,"c_ishvg360article":false,"c_partnername":null,"c_partnerlogo":"00000000-0000-0000-0000-000000000000","c_partnertag":null},{"available":true,"c_guid":"bde347a2-ccfd-4872-831c-172fc40117c1","c_author":"Földes Márton","category":"360","description":"A cég történetében először a Boeing nyerte az amerikai légierő újgenerációs vadászgépprogramját, miután az előző adminisztráció a drágasága miatt már majdnem elkaszálta az egészet. Mit lehet tudni a hatodik generációs gépeket fejlesztő, hányattatott sorsú amerikai programról és miért alakult így a sorsa? A futurisztikus gép még sokáig Trump emlékét fogja őrizni, de a pilóta nélküli robotrepülők már a küszöbön vannak.","shortLead":"A cég történetében először a Boeing nyerte az amerikai légierő újgenerációs vadászgépprogramját, miután az előző...","id":"20250426_hvg-nev-kotelez-f-47-vadaszgep-hatodik-generacio-legi-dominancia-Trump-legiero-NGAD-J-36-Boeing-Lockheed_Martin-FCAS-CCA-robotrepulok","image":"https://img.hvg.hu/Img/ffdb5e3a-e632-4abc-b367-3d9b3bb5573b/bde347a2-ccfd-4872-831c-172fc40117c1.jpg","index":0,"item":"fae569cb-0a6c-4c59-aacf-e6519ad4eb13","keywords":null,"link":"/360/20250426_hvg-nev-kotelez-f-47-vadaszgep-hatodik-generacio-legi-dominancia-Trump-legiero-NGAD-J-36-Boeing-Lockheed_Martin-FCAS-CCA-robotrepulok","timestamp":"2025. április. 26. 14:30","title":"Trumpról elnevezett futurisztikus vadászgéppel biztosítaná légi dominanciáját Amerika","trackingCode":"RELATED","c_isbrandchannel":false,"c_isbrandcontent":false,"c_isbrandstory":false,"c_isbrandcontentorbrandstory":false,"c_isbranded":false,"c_ishvg360article":true,"c_partnername":null,"c_partnerlogo":"00000000-0000-0000-0000-000000000000","c_partnertag":null}]
Hiába javulnak biztatóan a világgazdasági folyamatok, a nemzetközi befektetői hangulat még mindig nagyon változékony. Megint emelkednek a kockázatok és a csökken a növekedési potenciál. Mire figyeljünk a héten?
A múlt héten is sokszor változott a nemzetközi befektetői hangulat, sok hír, makrogazdasági adat és politikai tervezet látott napvilágot, amelyek erős hatást gyakoroltak a befektetőkre. Ezzel együtt a fejlett részvénypiacokon nem volt jelentős változás az árak, a piaci szintek tekintetében, de egyértelműen kimutatható, hogy a kockázatok emelkedtek, miközben a növekedési potenciál csökkent – állapították meg a Raiffeisen Bank elemzői.
Bár az USA gyorsjelentési szezonja során döntő többségében a várakozásokat meghaladó eredményekről számolnak be a vállalatok, a makrogazdasági adatok továbbra is vegyes képet mutatnak, de az egyértelmű tény, hogy a gazdaságok állapota fokozatosan javul. Fenntartható növekedés még nem épülhet ugyan a jelenlegi struktúrákra, de a folyamatok biztatóan alakulnak.
Ebben a környezetben a befektetők bizonytalankodása érthető, hiszen korábban töretlenül hittek a kilábalásban, most mégis egyre többen kételkednek a javuló tendencia további fennmaradásában. Ebben a helyzetben különösen érzékennyé váltak a befektetők azokra a változásokra, tervekre, amelyek a likviditás csökkenését eredményezhetik. Márpedig Kínában és az USA-ban jól láthatóan körvonalazódik a törekvés, hogy az állam kivonuljon végre a piacokról.
Az EUR/USD árfolyam az elemzők által várt pályát futja. A dollár erősödése mára nem csak az 1,40-es szint alá, hanem az 1,38-as szint közelébe tolta a keresztárfolyamot.
A trend tehát folytatódott, elérhető közelségbe került – az elemzők által megjelölt – 1,37-1,38-as szint. Ebben a helyzetben a korábbi eladások zárását javasolják, mivel a keresztárfolyam további csökkenése erősen kérdőjeles. A megjelölt szint elérése és a pozíciók zárása után kivárást javasolnak az elemzők, mivel ahhoz, hogy további érdemi trend alakuljon ki, újabb információkra van szüksége a piacnak.
A forint kereskedését továbbra is az oldalazás jellemzi az euróval szemben, míg a dollárral szemben továbbra is kisebb gyengülés tapasztalható, de ennek mértéke még mindig nem éri azt a szintet, ahol már trendről beszélhetünk.
A forint tehát a vezető devizákkal szemben oldalaz, a dollárral szemben az 185-195-ös sávban, míg az euróval szemben a 265-275-ös szintek között. Az euróárfolyamban az utóbbi napokban kialakult egy szűkebb sáv is, ami 270 és 275 között húzódik. Aki napi szinten szeret foglalkozni devizapiaci befektetésekkel, ezt kihasználhatja, a sáv felső szélén eladással, míg szélén vétellel érdemes belépni a piacra.
A dollárral szemben érdemes viszont kivárni, mivel az EUR/USD esetében nem lehet pontosan előre jelezni a megjelölt szint utáni trendet, a mozgás irányát. Pedig ez döntő hatással lehet a forint dollárral szembeni árára is, ami nagy kockázatot jelent!.
Figyeljünk a görögökre! (Oldaltörés)
Az USA 10 éves államkötvényeinek hozama az utóbbi napokban 3,60 százalék körül mozgott, míg a hasonló futamidejű német államötvények hozama 3,50 százalék körül alakult. Ezek a szintek nem jelentenek változást az előző hetekhez mérten. A piac kiegyenlítettnek tűnik, ugyanakkor továbbra is határozott véleményünk, hogy a kibocsátás emelkedni fog 2010 egészében, miközben a kereslet várhatóan nem változik majd. Ez csak akkor fordulhatna elő, ha rendkívüli mértékű tőzsdei korrekció következne be, mivel ekkor talán a fejlett piaci kötvények irányába menekülnének a befektetők, de a részvénypiacokon inkább „soft landing”-re számítunk, ami nem növeli érdemben a kötvénypiaci keresletet. Ebben a helyzetben továbbra sem ajánlják a szakértők a fejlett piaci kötvények vételét.
Egyéb fejlett piacokon sem ajánlják az elemzők a kötvényvételeket, mivel a fejlett piacok hozamemelkedése a fejlődőkre is kihathat. Amit érdemes azonban figyelni, az a görög államkötvények hozamának alakulása. Ma ugyan inkább az a jellemző, hogy a befektetők menekülnek a görög adósságpapíroktól, de véleményünk szerint az európai országok közössége (és nem kizárólag az eurózóna) ki fogja segíteni a bajban lévő Görögországot. Ekkor pedig látványos hozamesés következhet. Ma még nincs itt a vételek ideje, de fokozottan figyelni kell a fejleményeket.
A hazai piaci események azt mutatják, hogy a befektetők zöme beárazottnak tekinti a már ismert és vélt makrogazdasági folyamatokat, így nem vesz fel újabb pozíciót. A hozamok így stagnálnak, nincs érdemi változás. Trend tehát nincs, így a helyzet megítélése sem változott. Ebben a helyzetben továbbra is a rövid (3-6 hónapos) kötvények vételét/tartását ajánlják a Raiffeisen elemzői. Hosszabb futamidők esetében csak akkor érdemes vételekkel megjelenni a piacon, ha egy korrekció 50-100 bázispontos hozamemelkedést generál.
Passzívak a befektetők (Oldaltörés)
A fejlett piacokon zajló események mögött elég bonyolult folyamatok húzódnak meg, amelyek gyakran ellentétesen hatnak a piacra. Időnként kioltják egymás hatását, időnként pedig egyik avagy másik hatás sokkal erősebb, és ilyenkor nagyobb mozgást tapasztalunk. De összességében nincs trend, a mozgások inkább csak napi szinten jelentkeznek. A stratégiai céllal befektetők passzívak, a spekulatív szándékkal befektetők pedig nem képesek határozott irányt adni a piacoknak.
Az USA piacai a korábbi – kitörés előtti szintekre – estek, de innen nem következett be gyors esés, inkább csak stagnálnak az indexek. Ennek oka az, hogy az Obama elnök által kezdeményezett lépések szűkítik ugyan a likviditást, de a tervezett lépések mégiscsak azt jelentik, hogy a gazdaság egésze javul. Nem életszerű ugyanis, hogy az elnök kockáztatna, hiszen az elnöki periódusa elején van még, így döntései, bár soha nem mentesek politikai megfontolásoktól, talán ezúttal inkább a gazdasági racionalitás vezeti.
A befektetők tehát alapvetően azért hezitálnak, mert nem tudják pontosan, hogy az állam túl korán, vagy esetleg már-már későn lépi meg az állami pénzek kivonását a gazdaságból. Az előző évtizedekben történt hasonló állami beavatkozások esetében szinte egy alkalommal sem sikerült az ideális időpontot eltalálni, bár ilyen mértékű és ilyen átfogó állami akció talán még soha nem volt. A további elemzés túl messzire vinne, elég talán annyit tudni, hogy a kockázatok emelkednek, miközben a növekedési potenciál folyamatosan csökken. Ebben a helyzetben tehát kivárás ajánlatos a fejlett piacok tekintetében, azzal a kitétellel, hogy belépni csak határozott trend esetén érdemes.
A fent említett mozgások jellemzik a hazai piacot is. A BUX a kitörés előtti szintekre (szürke mező) esett vissza, de itt nem következett be gyors esés. A forgalom is visszaesett, így látható, hogy nincs rendkívüli eladói nyomás, de a vevők sem tolonganak a parketten. Ennek következtében csökkent az árfolyam-ingadozás. Kitörés várható, de hogy mi lesz az iránya, ma még nem lehet megmondani. A részvénypiacok egészére vonatkozóan kivárást javasolnak az elemzők.
Ajánlás
Devizapiac: EUR/USD: az eladási pozíciók zárása 1,47-1,84 körül EUR/CHF: fokozatos vétel 1,47 alatt EUR/HUF: kivárás – 270-275 között spekulatív befektetések USD/HUF: kivárás Nemzetközi részvénypiac: EU részvények: kivárás, USA részvények: kivárás, Egyéb feltörekvők: kivárás. Hazai részvénypiac: Kivárás Kötvény-piac: Fejlett piacok: kivárás Hazai piac: rövid lejáratok (3-6 hónap) tartása/vétele, csere a hosszabb lejáratok helyett Befektetési alapok: Hedge fundok (melyek negatív korrelációt mutatnak a kötvény- és a részvénypiacokkal)
Szerinte végelgyengülésre van ítélve az az ország, amelyben milliószám élnek olyan emberek, akik munka helyett ügyeskednek, vagy éppen állami állásért kuncsorognak.