Fazekas István

A nem egyszer 3 százalékos kamatra adott tízéves jelzáloghitelek növelték annak a veszélyét, hogy olyanok vesznek lakást vagy házat hitelre, akik ezt tulajdonképpen nem engedhetnék meg maguknak – utalt rá nemrégiben egy interjúban Jean-Pierre Danthine, a svájci jegybank alelnöke. A nemzeti bank adatai szerint majdnem minden második jelzáloghitelnél figyelmen kívül hagyják azt a szabályt, hogy egy háztartás legfeljebb jövedelme egyharmadát költheti lakbérre.

Az alacsony kamatok és a jól fizetett munkaerő beáramlása együttesen ingatlanpiaci boomhoz vezetett Svájcban; 13 év alatt 80 százalékkal nőtt egy átlagos, négyszobás lakás ára az országban.

Ahhoz, hogy lefékezze az ingatlanpiaci felfutást, a jegybanknak kamatot kellene emelnie, ezt azonban nem teheti, mert akkor újra felértékelődhet a svájci frank, ami visszavetné az exportot, és azon keresztül a svájci gazdaságot. "Rendes körülmények között már régen kamatot emelt volna a jegybank" – mondja Manuel Ammann Sankt Gallen-i közgazdászprofesszor.

Így csak a szükségmegoldások maradnak: október 1-jén lép életbe az a szabály, amelyet a kormány a jegybank kérésére hozott, és amely szerint a bankoknak 1 százalékkal növelniük kell az általuk kihelyezett jelzálogkölcsönök fedezetéül szolgáló saját tőkét.

A bankok tavaly önként vállaltak egy olyan korlátozást, hogy csak akkor nyújtanak kölcsönt egy ingatlanvásárlónak, ha az legalább 10 százalék önrésszel rendelkezik úgy, hogy ebből az összegből egy frank sem származik a hiteligénylő nyugdíjpénztári megtakarításából.

Ennek ellenére a jelzálogkölcsönök kihelyezésének üteme továbbra is gyorsabb, mint a svájci gazdaság; 2012 és 2013 júniusa között 7 százalékkal nőtt.

A pénzintézetek szerint ugyanakkor nincs azonnali veszély. Van néhány "forró pont", de nincs általános túlfűtöttség a svájci ingatlanpiacon – írta legutóbbi jelentésében a bankszövetség. Nincsenek arra utaló jelek, hogy ingatlanspekuláció indult volna el, ami a válságok szokásos előfutára – mutatott rá Fredy Hasenmaile, a Credit Suisse ingatlanpiaci szakértője.

A svájci ingatlanpiac, ha nem is lőporos hordó, de legalábbis "egy veszélyes tanker, amely a rossz irányba tart" – érzékeltette ugyanakkor a helyzetet Matthias Holzhey, az UBS bankház illetékese.