A Trump-hatás miatt nagy a bizonytalanság a piacon, ahol decemberben nagyot lehetett bukni az amerikai államkincstár papírjaival. "Olyan volt ez, mint amikor szarvas áll a száguldó autó fényszórói előtt" – nyilatkozta a Bloomberg gazdasági, pénzügyi hírügynökségnek Pozsár Zoltán, a Crédit Suisse vezető elemzője. Mind Európában mind Ázsiában megrendült a bizalom Amerikában, ahol Donald Trump kiadta az America First jelszavát. Az elemzők arra számítanak, hogy Trump tervei következtében növekedhet a költségvetés hiánya Washingtonban, meglódulhat az infláció és a Fed tovább emelheti a kamatlábat. Ebből arra következtetnek, hogy az államkötvények kamatai is felfelé mennek majd.

Nem kerül így veszélybe az USA olcsó finanszírozása?

Erről még szó sincs, de a külföldiek tartózkodása komoly figyelmeztetés Donald Trumpnak. Az amerikai államadósság ugyanis horribilis összeg 13 900 milliárd dollár. Ennek 43 százaléka van a külföldiek kezén. 2008-ban még 56 százalék volt, vagyis a lassú erózió már korábban megindult. Főként a kínaiak adtak el sok amerikai államkötvényt, így vissza is estek a második helyre a hitelezők között. Kínának mintegy 1000 milliárd dollárnyi amerikai államkötvénye van, Japánnak 1100 milliárd. Ők sem szabadulhatnak meg könnyen az amerikai államkötvényektől, hacsak nem akarnak komoly veszteségeket elkönyvelni.

Közben azonban Trump azzal vádolja Tokiót, Pekinget és Berlint, hogy mesterségen alacsonyan tartják a pénzük értékét, hogy ezzel szerezzenek előnyt az áruiknak az Egyesült Államok. Ez a háborús hang nem igazán hangzik jól a külföldi pénzügyi piacokon. Londonban Martin Dowding, a Bluebay Assset Management egyik főnöke úgy nyilatkozott a Bloombergnek, hogy ők sem venni, hanem eladni akarnak. A Mitsubishi–UFC–Morgan Stanley vezető stratégája úgy fogalmazott, hogy mindenki azt érzi: jobb otthon maradni. A hazai kormányok és nemzeti bankok erre ösztönzik a befektetőket. Akkor pedig minek kockáztatni az amerikai államkötvénypiacon, ahol olyan kiszámíthatatlan kapitány áll a parancsnoki hídon, mint Donald Trump.