Hátraarc az eurónak a jó amerikai adat?

A nyugat-európai tőzsdék ezt a hetet is pozitív mérleggel zárták, a Stoxx Europe 600-as index 3,6 százalékot emelkedett a múlt pénteki zárószintekről, miután pénteken újabb lendületet kaptak a befektetők a tengerentúlról. Az USA-ban az év első hónapjában közel negyedmillióval állás keletkezett, 100 ezerrel több az elemzői várakozásoknál. A szakértők úgy vélik, a hír megerősíti az amerikai gazdaság kilábalásáról szóló elméleteket, egyúttal megkérdőjelezi a Fed által belengetett újabb mennyiségi lazítás szükségességét.

Az amerikai álláspiac januári váratlan bővülése kapcsán az elemzők az USA munkaerőpiacán bekövetkezett fordulatot emlegetnek - várakozásaik szerint az év első hónapjában 8,3 százalékra csökkent amerikai állástalanság tovább mérséklődik az idén, ez pedig felfelé hajthatja majd a tőzsdéket. A gazdaság motorjának számító fogyasztást is serkentő folyamat az előrejelzések szerint szükségtelenné teszi a Fed pénzpumpájának újabb beindítását - akár a zéró kamatpolitika ígértnél korábbi változtatására is elegendő lehet -, így a dollár gyengülésével sem kell számolni. Az elmúlt heti oldalazás után végül fordulhat az euró/dollár pénteken 1,3160-on zárt, ám nemrég 1,3200 felett is megfordult árfolyamának mozgása, hacsak nem mutatkoznak az euróválság rendeződésének jelei.

Erre azonban még kár fogadni; az eurózóna vezetőinek még mindig nem egységes álláspontja hátráltatja a megállapodást a következő lépésekről, Görögország helyzetének rendezése pedig egyre csúszik. A hétfőre meghirdetett európai pénzügyminiszteri találkozót, ahol a görög mentőcsomag kérdését tárgyalták volna, határozatlan időre elhalasztották. A görög kormány és az állam banki hitelezői közti tárgyalások még mindig nem hoztak eredményt. A helyben topogást egyedül az EKB intézkedései ellensúlyozzák, ám a központi bank likviditásbővítő akciói önmagukban kevesek lesznek az euró megtámasztására. A nyugat-európai parkettek csak ideig-óráig élvezhetik az amerikai tőzsde oldalszele adta lendületet, az euró leértékelődése megakasztja majd a rallyt.

A vártnál jobb adatokon a dollárral együtt emelkedő Wall Street-i mutatók maguk mögé utasíthatják az európai parketteket, de a feltörekvő piacok várhatóan versenyben maradnak, amíg a kockázatvállalási kedvet globális szinten befolyásoló európai válsághírek újra elkezdenek ömleni. Az MSCI feltörekvő piaci index január eleje óta 14 százalékot emelkedett, a feltörekvő piaci tőzsdék öt héten át tartó hegymenetére legutóbb 2010 októberében volt példa. Elemzők szerint a feltörekvő piaci rally egészen addig fenntartható lesz, amíg a térségbe áramló tőke mértéke a jelenlegi közel éves csúcs szintjén marad.