Dominóeffektus
Egymás után minősíti le a Scope az MNB növekedési kötvényprogramjának (nkp) szereplőit. A kormányzati klientúrához közel álló cégekben erősödő politikai kockázatot lát – közülük a Bayer Construct Zrt. D besorolása a csődbejelentésnek tulajdonítható –, de a legnagyobbakat (a Marketet, a Duna Aszfaltot) egyelőre a programban való részvétel minimumfeltételének tekintett B plusz kategóriában tartja, a 4iG BB mínusz minősítését pedig felülvizsgálja. A kisebb vállalkozások besorolását részben a saját módszertana megváltoztatása miatt vitte le a német hitelminősítő a közelmúltban B plusz alá, ez történt például az élőállat-kereskedő Hunland Trade-del, a generálkivitelező Épkarral vagy a Zalaco Sütőipari Zrt.-vel. Ha két éven belül nem nyerik vissza a B plusz minősítést, nkp-adósságaik lejárat előtti visszafizetésére kényszerülnek.
Több középvállalkozást a piaci helyzet romlása miatt minősített le a Scope, köztük legutóbb a Budapesti Értéktőzsde dinamikus középvállalati platformján jegyzett MetMax Európa Nyrt.-t B mínuszból egyenesen a bóvlit jelentő CC kategóriába. A Vertin Equity révén Csoma András érdekeltségébe tartozó és általa menedzselt fémmegmunkáló cég 2020-ban bocsátott ki 5 milliárd forint összértékű, 3 százalékos fix kamatozású kötvényeket, amelyeket az MNB és más pénzintézetek vásároltak meg. Az első 500 millió forintos részletet tavaly pontosan törlesztette, de ehhez a tulajdonosoknak 600 milliós többletforrást be kellett tolniuk a MetMaxba. A CC besorolás a cég információs dokumentuma szerint rendkívüli visszavásárlási eseményt idézne elő, de a kötvénytulajdonosok – köztük az MNB – erre az év végéig haladékot adtak. Az őszi hónapokban átütemezési tárgyalások kezdődnek, hogy a törlesztést a megváltozott pénzforgalmi folyamatokhoz illesszék; az utolsó, 2,5 milliárd forintos részlet 2029 decemberében esedékes. A MetMax már harmadik éve veszteséges, tavalyi árbevétele 4,3 milliárd forint volt, saját tőkéje pedig 4,2 milliárd. A pénzügyi gondok fő oka az autóipari megrendelések csökkenése, a bérköltségek megugrása, illetve a forint erősödése, utóbbi az euróbevételek forintértékét nagyjából 350-400 millió forinttal apasztja le. „Az erős forint miatt a hozzánk hasonló középvállalkozások egymás után be fognak dőlni” – mondta a HVG-nek Csoma András. A törlesztési könnyítés után a kibontakozást a cégvezetés új partnerek, a Siemens Energy, a Bosch Rexroth és a Koenigsegg megrendeléseitől várja. ¬ Farkas Zoltán
