Szeretne azonnal értesülni a legfontosabb hírekről?
Az értesítések bekapcsolásához kattintson a "Kérem" gombra!
Az értesítés funkció az alábbi böngészőkben érhető el: Chrome 61+, Firefox 57+, Safari 10.1+
Köszönjük, hogy feliratkozott!
Hoppá!
Valami hiba történt a feliratkozás során, az oldal frissítése után kérjük próbálja meg újra a fejlécben található csengő ikonnal.
Már feliratkozott!
A böngészőjében az értesítés funkció le van tiltva!
Ha értesítéseket szeretne, kérjük engedélyezze a böngésző beállításai között, majd az oldal frissítése után kérjük próbálja meg újra a fejlécben található csengő ikonnal.
[{"available":true,"c_guid":"a997d73f-f71b-458b-86da-3bedd3844d9f","c_author":"HVG","category":"elet","description":"Egy régi robbanószer lépett működésbe egy férfi kezében.","shortLead":"Egy régi robbanószer lépett működésbe egy férfi kezében.","id":"20250402_orszagos-mentoszolgalat-butykolgetes-robbanas-somogy-megye","image":"https://img.hvg.hu/Img/ffdb5e3a-e632-4abc-b367-3d9b3bb5573b/a997d73f-f71b-458b-86da-3bedd3844d9f.jpg","index":0,"item":"314526ac-3d70-43d9-9116-764d8db8a1cd","keywords":null,"link":"/elet/20250402_orszagos-mentoszolgalat-butykolgetes-robbanas-somogy-megye","timestamp":"2025. április. 02. 16:29","title":"Robbanással végződött egy otthoni bütykölgetés Somogy megyében","trackingCode":"RELATED","c_isbrandchannel":false,"c_isbrandcontent":false,"c_isbrandstory":false,"c_isbrandcontentorbrandstory":false,"c_isbranded":false,"c_ishvg360article":false,"c_partnername":null,"c_partnerlogo":"00000000-0000-0000-0000-000000000000","c_partnertag":null},{"available":true,"c_guid":"bd9f36d7-3666-4752-b748-2eedbb09decd","c_author":"HVG","category":"360","description":"Mindenki jó színben legyen feltüntetve a mobillal készült fotókon – erre ad esélyt egy kínai technológiai újítás különböző bőrszínnel, azokon belül is mindenféle bőrtónussal rendelkező emberek széles köreinek.","shortLead":"Mindenki jó színben legyen feltüntetve a mobillal készült fotókon – erre ad esélyt egy kínai technológiai újítás...","id":"20250401_hvg-borszin-bortonus-mobilfotok-tecno","image":"https://img.hvg.hu/Img/ffdb5e3a-e632-4abc-b367-3d9b3bb5573b/bd9f36d7-3666-4752-b748-2eedbb09decd.jpg","index":0,"item":"8b7b9bf4-b8fd-4f5f-b74c-ed146efd2279","keywords":null,"link":"/360/20250401_hvg-borszin-bortonus-mobilfotok-tecno","timestamp":"2025. április. 01. 16:10","title":"Kevesen gondolnak bele, pedig fontos: nem minden bőrszín néz ki jól a telefonos fotókon","trackingCode":"RELATED","c_isbrandchannel":false,"c_isbrandcontent":false,"c_isbrandstory":false,"c_isbrandcontentorbrandstory":false,"c_isbranded":false,"c_ishvg360article":true,"c_partnername":null,"c_partnerlogo":"00000000-0000-0000-0000-000000000000","c_partnertag":null},{"available":true,"c_guid":"49764346-2449-43b2-935d-5dd065c62630","c_author":"Arató László (EUrologus)","category":"eurologus","description":"A fideszes politikust és a Patrióták Európáért képviselőcsoportot nagyon aggasztják az Európai Parlamentet érintő korrupciós ügyek, de a sikkasztásért elítélt Marine Le Pen esetét nem sorolják ide.","shortLead":"A fideszes politikust és a Patrióták Európáért képviselőcsoportot nagyon aggasztják az Európai Parlamentet érintő...","id":"20250401_Gal-Kinga-Fidesz_europai-parlament_Marine-Le-Pen","image":"https://img.hvg.hu/Img/ffdb5e3a-e632-4abc-b367-3d9b3bb5573b/49764346-2449-43b2-935d-5dd065c62630.jpg","index":0,"item":"1cc6f876-9d0d-45b0-aee3-7f43e0404180","keywords":null,"link":"/eurologus/20250401_Gal-Kinga-Fidesz_europai-parlament_Marine-Le-Pen","timestamp":"2025. április. 01. 17:31","title":"Gál Kinga: Haldoklik a francia demokrácia","trackingCode":"RELATED","c_isbrandchannel":false,"c_isbrandcontent":false,"c_isbrandstory":false,"c_isbrandcontentorbrandstory":false,"c_isbranded":false,"c_ishvg360article":false,"c_partnername":null,"c_partnerlogo":"00000000-0000-0000-0000-000000000000","c_partnertag":null},{"available":true,"c_guid":"f3bf5c5a-4f49-4554-88b5-c03cd5814ea9","c_author":"HVG","category":"gazdasag","description":"A tervezett büntetőintézkedések Magyarországnak is hatalmas pofont jelentenének.","shortLead":"A tervezett büntetőintézkedések Magyarországnak is hatalmas pofont jelentenének.","id":"20250402_egyesult-allamok-oroszorszag-ukrajnai-haboru-szankciocsomag-tervezet-kongresszus","image":"https://img.hvg.hu/Img/ffdb5e3a-e632-4abc-b367-3d9b3bb5573b/f3bf5c5a-4f49-4554-88b5-c03cd5814ea9.jpg","index":0,"item":"2e92d03d-d348-420a-94d5-83c0379522a0","keywords":null,"link":"/gazdasag/20250402_egyesult-allamok-oroszorszag-ukrajnai-haboru-szankciocsomag-tervezet-kongresszus","timestamp":"2025. április. 02. 16:34","title":"500 százalékos vámmal sújthatják az Oroszországtól energiát vásárló országokat az amerikaiak","trackingCode":"RELATED","c_isbrandchannel":false,"c_isbrandcontent":false,"c_isbrandstory":false,"c_isbrandcontentorbrandstory":false,"c_isbranded":false,"c_ishvg360article":false,"c_partnername":null,"c_partnerlogo":"00000000-0000-0000-0000-000000000000","c_partnertag":null},{"available":true,"c_guid":"fec7baa7-9e9b-4806-bfe8-2c3c74e224ab","c_author":"Tiszai Balázs","category":"360","description":"Az utolsó pillanatban sem tiszta, pontosan milyen viszontvámrendszert fog bejelenteni magyar idő szerint szerda este Donald Trump amerikai elnök. Közgazdászok mindenesetre lemodellezték a legrosszabb forgatókönyvet, aszerint a vámok még nagyobbak lehetnek, mint amelyek tovább súlyosbították a nagy gazdasági világválságot és világkereskedelmi féket, GDP-krachot és inflációvágtát hoztak. De ahhoz, hogy ez bekövetkezzen, az egész világnak Trumppá kellene válnia.","shortLead":"Az utolsó pillanatban sem tiszta, pontosan milyen viszontvámrendszert fog bejelenteni magyar idő szerint szerda este...","id":"20250402_Donald-Trump-viszonossagi-vamok-viszontvamok-vamhaboru-globalis-hatasok","image":"https://img.hvg.hu/Img/ffdb5e3a-e632-4abc-b367-3d9b3bb5573b/fec7baa7-9e9b-4806-bfe8-2c3c74e224ab.jpg","index":0,"item":"f462845e-a990-450f-9ae5-caaad801e739","keywords":null,"link":"/360/20250402_Donald-Trump-viszonossagi-vamok-viszontvamok-vamhaboru-globalis-hatasok","timestamp":"2025. április. 02. 13:00","title":"Jönnek Trump bosszúvámjai, száz éve nem látott kereskedelmi háborút szabadíthatnak a világra","trackingCode":"RELATED","c_isbrandchannel":false,"c_isbrandcontent":false,"c_isbrandstory":false,"c_isbrandcontentorbrandstory":false,"c_isbranded":false,"c_ishvg360article":true,"c_partnername":null,"c_partnerlogo":"00000000-0000-0000-0000-000000000000","c_partnertag":null},{"available":true,"c_guid":"ef92dbf3-c7ac-476b-aa27-ff3e300e855a","c_author":"EUrologus","category":"eurologus","description":"Az orosz–ukrán háború talán legnagyobb áldozatai az ukrán gyerekek, de ezen túl is nagyon hosszú az oroszok által elkövetett bűncselekmények listája. Az EU külügyi főképviselője szerint rendkívül előrehaladott az orosz háborús bűncselekményeket vizsgáló bíróság felállításának ügye.","shortLead":"Az orosz–ukrán háború talán legnagyobb áldozatai az ukrán gyerekek, de ezen túl is nagyon hosszú az oroszok által...","id":"20250401_orosz-ukran-haboru_europai-parlament","image":"https://img.hvg.hu/Img/ffdb5e3a-e632-4abc-b367-3d9b3bb5573b/ef92dbf3-c7ac-476b-aa27-ff3e300e855a.jpg","index":0,"item":"17138bbc-d2a7-4041-b983-812786c77f9e","keywords":null,"link":"/eurologus/20250401_orosz-ukran-haboru_europai-parlament","timestamp":"2025. április. 01. 13:06","title":"Nekünk Nürnberg kell – az oroszok felelősségre vonásáról vitáztak az Európai Parlamentben","trackingCode":"RELATED","c_isbrandchannel":false,"c_isbrandcontent":false,"c_isbrandstory":false,"c_isbrandcontentorbrandstory":false,"c_isbranded":false,"c_ishvg360article":false,"c_partnername":null,"c_partnerlogo":"00000000-0000-0000-0000-000000000000","c_partnertag":null},{"available":true,"c_guid":"c912d96e-56fe-4ac2-b14d-79be398d55e6","c_author":"hvg.hu","category":"kultura","description":"Április 16-án a mozikban is megnézhetjük a Nándorfehérvár ostromát bemutató látványos végjátékot.","shortLead":"Április 16-án a mozikban is megnézhetjük a Nándorfehérvár ostromát bemutató látványos végjátékot.","id":"20250401_Moziban-is-lathato-lesz-a-Hunyadi-zaroepizodja","image":"https://img.hvg.hu/Img/ffdb5e3a-e632-4abc-b367-3d9b3bb5573b/c912d96e-56fe-4ac2-b14d-79be398d55e6.jpg","index":0,"item":"d8fc69d5-8ab2-499c-aec3-b0e16f0c7096","keywords":null,"link":"/kultura/20250401_Moziban-is-lathato-lesz-a-Hunyadi-zaroepizodja","timestamp":"2025. április. 01. 15:13","title":"Moziban is látható lesz a Hunyadi elképesztő látványt ígérő záróepizódja","trackingCode":"RELATED","c_isbrandchannel":false,"c_isbrandcontent":false,"c_isbrandstory":false,"c_isbrandcontentorbrandstory":false,"c_isbranded":false,"c_ishvg360article":false,"c_partnername":null,"c_partnerlogo":"00000000-0000-0000-0000-000000000000","c_partnertag":null},{"available":true,"c_guid":"876a56c2-9465-45d2-9ced-c9e6bc2ce92e","c_author":"HVG","category":"gazdasag","description":"Megfigyelési övezeteket jelöltek ki, behozatali tilalmat, szigorított ellenőrzést vezettek be az osztrák hatóságok a szlovákiai és magyarországi ragadós száj- és körömfájásos esetek miatt.","shortLead":"Megfigyelési övezeteket jelöltek ki, behozatali tilalmat, szigorított ellenőrzést vezettek be az osztrák hatóságok...","id":"20250402_ragados-szaj-es-koromfajas-ausztria-ovintezkedesek-burgenland-allattartas-allategeszsegugy","image":"https://img.hvg.hu/Img/ffdb5e3a-e632-4abc-b367-3d9b3bb5573b/876a56c2-9465-45d2-9ced-c9e6bc2ce92e.jpg","index":0,"item":"08daf225-167e-439d-b3fc-735df3c27000","keywords":null,"link":"/gazdasag/20250402_ragados-szaj-es-koromfajas-ausztria-ovintezkedesek-burgenland-allattartas-allategeszsegugy","timestamp":"2025. április. 02. 08:18","title":"Bekeményít Ausztria a határok mentén a száj- és körömfájás miatt","trackingCode":"RELATED","c_isbrandchannel":false,"c_isbrandcontent":false,"c_isbrandstory":false,"c_isbrandcontentorbrandstory":false,"c_isbranded":false,"c_ishvg360article":false,"c_partnername":null,"c_partnerlogo":"00000000-0000-0000-0000-000000000000","c_partnertag":null}]
Halló! Leáll a gazdaság, az árak viszont robbannak?
Zentai Péter
Tetszett a cikk?
Egy helyben toporgó, stagnáló gazdaság és gyorsuló infláció, azaz stagfláció, minden közgazdász rémálma van kialakulóban Amerikában és a legtöbb nyugat-európai országban – állítja számos befektetővel és közgazdásszal egyetemben Thorsten Querg gazdaságtörténész és befektetési bankár, a gazdag német családok vagyonát kezelő Focam privát bank fő stratégája. Veszélyes korszak következik – jósolja a tekintélyes bankár.
Zentai Péter: Az IMF legfrissebb jelentése derűlátó a világgazdaság helyzetét illetően: a fellendülés folytatását ígéri. Tény, hogy világszerte jól állnak az értékpapírok, tükrözve a kedvező vállalati eredményeket, a kamatok pedig alacsonyak, Ázsia, Latin-Amerika megállíthatatlanul nyomul. Hol itt a baj?
Thorsten Querg: Csakhogy e pozitív fejlemények mögött az húzódik meg, hogy a főbb nemzeti jegybankok, köztük az amerikai Federal Reserve System (FED) illetve az euróért felelős Európai Központi Bank példátlan mennyiségű pénzzel árasztotta el a világot 2009-ben. Ekkor a kamatok a mélybe zuhantak. Ennek most még élvezzük az előnyeit. Ám a nyersanyagok, élelmiszerek, energiahordozók árrobbanása baljós előjel. Az inflációt már érzi mindenki, igaz, ez a hivatalos adatokból még alig tükröződik.
Zentai Péter: Hamisítanák az inflációs számokat?
T.Q.: Ezt nem állítottam. Az euróövezetben az infláció éves üteme „hivatalosan” nem magasabb két és fél százaléknál. De ha megkérdez egy német, egy olasz, vagy akár egy amerikai háziasszonyt, szerinte mekkora a drágulás vagy a pénzromlás üteme, bizonyosan jóval magasabb számot fog mondani, mint ami a hivatalos statisztikában szerepel. Az energiahordozók, az üzemanyagok áremelkedését ugyanis nem számítják be az inflációs kosárba, sőt, az élelmiszerek nagy részét sem. Mindenestre Ázsiában és Latin-Amerikában a gazdaság élénkülésével együtt felpörögött az infláció, és ez nagy veszélyeket rejt magában kontinensünk gazdaságait illetően.
Z.P.: Ezt nem értem. Mi európaiak csak örülhetünk, hogy „fűtenek” az ázsiai, dél-amerikai gazdaságok, aminek természetes velejárója az infláció némi fokozódása. Az ottani gazdaságok fellendülése Európát is magával ragadhatja.
T.Q.: Európa, Észak-Amerika gazdaságai egyre jobban eltérnek egymástól. A probléma éppen az, hogy nyugati világunk szakad széjjel – egyelőre, szerencsére, csak gazdasági értelemben. A német gazdaság valóban erősödik, Ázsiának, főként Kínának és Latin-Amerikának köszönhetően, de a legtöbb európai ország, sőt, az USA is inkább az ázsiai keresletbővülésből illetőleg az ottani bérek emelkedéséből származó inflációt importálja csupán. Példátlan a bérek emelkedése a korábban harmadik világnak nevezett óriásrégióban. Azt az iPhone-t, amin beszélek, Kínában gyártották, mint ahogy az utóbbi idők technológiai forradalmának minden számottevő termékét. Ezekben a gyárakban egymást követik a bérkövetelő sztrájkok, a munkaadók beadják a derekukat, nincs más választásuk.
Ez a félelmetes, a történelemben eddig ismeretlen méretű polgárosodás Indiában, Kínában, Brazíliában folyamatosan és egyre inkább nyomja fel az energiahordozók és az élelmiszerek árát. De nemcsak ez, hanem az is, hogy kezd bejönni a sok évtizeddel ezelőtti jóslat: kimerülőben vannak a nyersolaj- és más nyersanyagkészletek. Az olajár képtelen visszaesni a korábbi szintre. És Ázsia és Dél-Amerika egyre kevésbé szorul a nyugati felvevő piacokra, annyira bővül a helyi kereslet.
Z.P.: De az ön népszerű nézetei végeredményben arról szólnak, hogy az infláció begyűrűzésével együtt jár a gazdaság egy helyben topogása, tehát a stagfláció. Ezt hogy érti?
T.Q.: Valóban attól tartok, hogy jön a stagfláció. Az iparosodott országokban a jegybankok az infláció mérséklése érdekében elkezdték emelni a kamatokat. Németország pénzügyi helyzete stabil ugyan, de egyre több euróövezeti tagállamról derül ki, hogy csak rendkívüli megszorításokkal képes egyensúlyt teremteni gazdaságában. Az európai világ jelentősrésze tehát ki van téve a világméretű inflációs nyomásnak, egyensúlyzavarait megszorítással, a gazdaság visszafogásával igyekszik enyhíteni. Ezért gazdaságaik nem tudnak növekedni. A siralmas demográfiai helyzet is a stagnálás irányába visz, az öregedő lakosság ugyanis nem hajtja a gazdasági fejlődést.
Z.P.: Az euróövezet ezek szerint széthullhat?
T.Q.: Ha a politikusok nem hagyják, akkor nem. A komoly, befolyásos európai döntéshozók szerintem nem fogják vállalni az euróövezet szétesésének, egyes országok kilépésének kockázatát.
Z.P.: Magyarországra is begyűrűzhet hát a stagfláció?
T.Q.: A közép-európai térség állapota kevesebb aggodalomra ad okot, mint Dél-Európáé. De csodák nincsenek, ha fontos kereskedelmi partnereik bajba kerülnek, ezzel önöket is lehúzzák, még ha Németország a többiekhez képest jobban fog is teljesíteni.