A forint 2025-ben a régió legjobban teljesítő devizája volt: az év első 11 havában az euróval szemben 8 százalékkal erősödött, az árfolyam november végén a 380 forintot közelítette. A december gyengüléssel indult, az év végéig a Reuters által megkérdezett elemzők egy százalék körüli esést, azaz a 385-ös zóna elérését várják, a következő 12 hónapban pedig 2,3 százalékos gyengülést, a 390 forintos eurószintet.
Túlértékelt a forint
Messze nem egységes azonban a szakértők véleménye. Egyes elemzők potenciális előrelépést látnak az ukrajnai háború lezárásáról szóló tárgyalásokon az orosz 2022-es inváziót követően, ami teret nyitna a forint és más közép-európai valuták erősödésének a közeljövőben.
Mások azonban korlátozott mozgásteret látnak a magyar valuta számára, mivel a gazdaság stagnál, és költségvetési kihívásokkal néz szembe a 2026 első felében esedékes parlamenti választások előtt. A Santander Bank lengyelországi egységének elemzői például egyértelműen kinyilvánították azon véleményüket, miszerint a magyar fizetőeszköz jelenleg túlértékelt a gyenge gazdasági teljesítmény miatt.
Az előrejelzés jórészt egybecseng a hazai elemzőházak várakozásaival.
Vissza kell térni a realitásokhoz
A Concorde elemzői az idén év végére 383 körüli, jövőre 391 forintos euróárat várnak. Álláspontjuk szerint a monetáris politika várhatóan megtesz majd mindent a hazai fizetőeszköz védelme érdekében. Az árfolyam trendjében az első félévben várhatóan nem lesz változás.
A választások ugyanakkor a korábbi tapasztalatok alapján megnövelik az árfolyam volatilitását: március-áprilisban jelentős ingadozás lehet, de gyengülő trend várhatóan nem alakul ki. Később azonban „muszáj lesz valamikor visszatérni a realitásokhoz”, azaz a forint árfolyamának csökkenésére, mérsékelt forintgyengülésre számítanak, 2-3 százalék mínuszt valószínűsítenek a jövő évben.
Több támasza is van a forintnak
A Magyar Nemzeti Bank (MNB) az őszi hónapokban sem lazított a monetáris kondíciókon, és ez várhatóan nem is változik majd egészen addig, amíg az infláció tartósan a toleranciasávon belülre nem kerül az MBH Elemzési Centrum elemzése szerint. Ennek megfelelően, kamatcsökkentésre várhatóan 2026 közepén kerülhet sor, amennyiben a jövő év második felében nem fenyeget az infláció ismételt és tartósnak mutatkozó emelkedése. A forintot segítheti a következő hónapokban az a kamatelőny, amire a magyar fizetőeszköz az elmúlt hónapokban szert tett, mind az euróval és a dollárral, mind a környező országok devizáival szemben.
A forint erősödését az MNB szigorú monetáris politikája mellett segíthették a fokozódó amerikai kamatcsökkentési várakozások, valamint az amerikai-magyar megállapodásról szóló hírek is. Az elemzőház 2025 év végére 380 forintos, 2026 végére 390 körüli, 2027 végére pedig 385 forint körüli euróárfolyamot prognosztizál.
Tartósan erős maradhat a forint
A jövő év végére várják az első kamatcsökkentést az Ersténél, mivel az MNB-t aggasztják a magas inflációs várakozások, illetve a pénzromlás ütemének esetleges emelkedése az árrésstop kivezetése után. A jegybank az inflációs célsávot továbbra is a szigorú monetáris kondíciók, valamint a pozitív reálkamat biztosításával tartja fenntartható módon elérhetőnek. Ebből eredően a hazai és külföldi kamatok közti, várhatóan tovább emelkedő különbözet erős támaszt nyújt a forintnak. Az euró árfolyama idén és jövő év végén is 385 forint körül lehet az Erste vezető elemzője szerint.
