Az elmúlt időszakban sok magyar befektető szembesülhetett azzal, hogy a kriptovásárlás már nem egészen ott és úgy működik, ahogy eddig megszokta. A szabályozás szigorodott, több szolgáltató hátrébb lépett – de a kripto iránti kíváncsiság maradt. Az ünnepek előtt tisztázzuk, mi a helyzet most kripto-ügyben itthon, és mire érdemes különösen figyelni.
A Magyarországon működő kriptoszolgáltatásokat kínáló intézmények tevékenységének visszaszorulása érezhetően növeli az itthoni érdeklődést a tőzsdén kereskedett, kriptodeviza-alapú befektetési termékek iránt. A június végén elfogadott törvénymódosítás engedélyhez köti a kriptovaluta-szolgáltatások nyújtását, az engedélyezési feltételeknek való megfelelés pedig jelentős akadályokat gördített az eddig ilyen szolgáltatásokat kínáló fintech cégek elé. Ennek egyik látványos példája a Revolut döntése, amely a kriptoszolgáltatások teljes megszüntetése mellett határozott Magyarországon.
A kriptodevizák iránt érdeklődőknek ugyanakkor nem kell lemondaniuk a szektorról: a szabályozott tőzsdéken kereskedett kripto ETP-k (Exchange Traded Product) alternatív befektetési lehetőséget kínálnak.
Az ETP-termékek a klasszikus ETF-ekhez (Exchange Traded Fund) hasonló módon működnek, és intézményesített keretek között a kriptodevizák árfolyamának lekövetésére jöttek létre. A legnépszerűbb kripto ETP-k mögött jellemzően magas nemzetközi reputációval rendelkező befektetési vállalatok állnak, amelyek szabályozott, átlátható környezetben biztosítanak kriptokitettséget, mérsékelve a szabályozatlan kereskedési platformokhoz kapcsolódó kockázatokat.
További előny, hogy a vásárlás és az eladás egyszerű: a kereskedés hagyományos értékpapírszámlán keresztül történik, nincs szükség kriptotárcára vagy privát kulcsok kezelésére, mivel az eszközöket szabályozott intézményi letétkezelők tartják. Hátrányt jelent ugyanakkor, hogy az ETP-kkel kizárólag a bevezetési tőzsde nyitvatartási idejében lehet kereskedni, szemben a kriptodevizák 0-24 órás piacával.
Fontos még tisztázni, hogy a kripto ETP-k közvetett kitettséget biztosítanak: a befektető nem magát a kriptodevizát birtokolja, hanem egy azt lekövető értékpapírt. Ennek következtében az ETP árfolyama – különösen extrém piaci környezetben – eltérhet az alapul szolgáló kriptoeszköz értékétől. Így kiemelten fontos, hogy kizárólag olyan kripto ETP-vel kereskedjünk, amelynek működésével, költségeivel és kockázataival tisztában vagyunk. A piacon ugyanis találhatók magas kezelési díjjal és jelentősebb követési hibával (tracking error) rendelkező termékek is.
A legnagyobb kezelt vagyonú ETP-k esetében ez a kockázat jellemzően alacsony: a követési hiba éves szinten általában 0,15-1,5 százalék között mozog, ami a kriptodevizák jelentős volatilitása mellett gyakran alig érzékelhető. A kripto ETP-k egyik legnagyobb előnye a szabályozott hozzáférés: ezek a termékek ugyanis tartós befektetési számlán (TBSZ) is elérhetők, így – az értékpapírokhoz hasonlóan – adókedvezmények is igénybe vehetők. Közvetlen kriptotulajdonlás esetén erre jelenleg nincs lehetőség.
Fontos hangsúlyozni: mi, a Concorde-nál nem bátorítunk senkit kripto ETP-k tartására, és nem adunk befektetési tanácsot ezekkel kapcsolatban. Ügyfeleink számára ugyanakkor elérhetővé tettük ezt az egyre népszerűbb termékosztályt is. A kriptoalapú eszközök – legyen szó ETP-ről vagy közvetlen kriptodeviza-tulajdonlásról – kiemelt kockázattal járnak, és számottevő veszteség lehetőségét hordozzák.
Ugyanakkor globális szinten egyre erősebb trend, hogy a nemzetközi befektetési bankok magas kockázatú modellportfóliói már 1-2 százalékos súllyal, egzotikus eszközként tartalmazzák ezt a feltörekvő eszközosztályt, amely – hosszabb távon akár – a készpénz egyes funkcióinak átvételére is alkalmas lehet.
Nyitókép: AFP / Chandan Khanna
Ez a hírlevél csak egy a sok közül. A hvg360-on 10+ hírlevél közül választhatsz. Ezeket egyfelől szakmájukban kiemelkedő szerzők írják például a gazdaság, a menedzsment vagy a viselkedéstudomány területeiről, másfelől a HVG sokat látott újságíróit követhetitek: érdekes összefüggések adatokon keresztül, változó világunk jogi értelmezése, személyes történetek közéletről női szempontból, szemérmetlen dömpingű kultúrajánlat és külföldi lapok heti hírszemléje.
