Szeretne azonnal értesülni a legfontosabb hírekről?
Az értesítések bekapcsolásához kattintson a "Kérem" gombra!
Az értesítés funkció az alábbi böngészőkben érhető el: Chrome 61+, Firefox 57+, Safari 10.1+
Köszönjük, hogy feliratkozott!
Hoppá!
Valami hiba történt a feliratkozás során, az oldal frissítése után kérjük próbálja meg újra a fejlécben található csengő ikonnal.
Már feliratkozott!
A böngészőjében az értesítés funkció le van tiltva!
Ha értesítéseket szeretne, kérjük engedélyezze a böngésző beállításai között, majd az oldal frissítése után kérjük próbálja meg újra a fejlécben található csengő ikonnal.
[{"available":true,"c_guid":"9a226d3b-9a24-4c09-a504-d069329193b7","c_author":"hvg.hu/MTI","category":"gazdasag","description":"A kajszi és az őszibarack szinte biztosan érintett. ","shortLead":"A kajszi és az őszibarack szinte biztosan érintett. ","id":"20250403_sarkvideki-hideg-gyumolcsosok-fagyveszely","image":"https://img.hvg.hu/Img/ffdb5e3a-e632-4abc-b367-3d9b3bb5573b/9a226d3b-9a24-4c09-a504-d069329193b7.jpg","index":0,"item":"c331569b-1034-4d08-bc06-45931c76bc97","keywords":null,"link":"/gazdasag/20250403_sarkvideki-hideg-gyumolcsosok-fagyveszely","timestamp":"2025. április. 03. 13:47","title":"A vasárnap érkező sarkvidéki hideg miatt veszélyben a gyümölcsösök","trackingCode":"RELATED","c_isbrandchannel":false,"c_isbrandcontent":false,"c_isbrandstory":false,"c_isbrandcontentorbrandstory":false,"c_isbranded":false,"c_ishvg360article":false,"c_partnername":null,"c_partnerlogo":"00000000-0000-0000-0000-000000000000","c_partnertag":null},{"available":true,"c_guid":"54b9dc96-72bb-4d1b-a963-6f5312af444f","c_author":"HVG Állásbörze","category":"gazdasag","description":"Hogyan változott a tehetséges munkavállalók megtalálása az utóbbi közel két évtizedben? És a másik oldalon: könnyebb lett a megfelelő állást megtalálni, gyorsabb lett a pályázás? 2007-ben indult útjára a HVG Állásbörze. Akik az első karrierfórum idején születettek, munkavállalási korba léptek. 18 év alatt az informatikusbérek majdnem a négyszeresére nőttek. Ám ezen kívül még sok minden változott. ","shortLead":"Hogyan változott a tehetséges munkavállalók megtalálása az utóbbi közel két évtizedben? És a másik oldalon: könnyebb...","id":"20250403_HVG-Allasborze","image":"https://img.hvg.hu/Img/ffdb5e3a-e632-4abc-b367-3d9b3bb5573b/54b9dc96-72bb-4d1b-a963-6f5312af444f.jpg","index":0,"item":"8125c1af-93f3-4c65-8dbf-ad5e6dbdca93","keywords":null,"link":"/gazdasag/20250403_HVG-Allasborze","timestamp":"2025. április. 03. 09:58","title":"Pályakezdő informatikusként 1 milliós fizetés? - 5 trend, amely formálta a munkaerőpiacot az utóbbi két évtizedben ","trackingCode":"RELATED","c_isbrandchannel":false,"c_isbrandcontent":false,"c_isbrandstory":false,"c_isbrandcontentorbrandstory":false,"c_isbranded":false,"c_ishvg360article":false,"c_partnername":null,"c_partnerlogo":"00000000-0000-0000-0000-000000000000","c_partnertag":null},{"available":true,"c_guid":"057344c7-c408-42ce-a027-26a5319b0fc6","c_author":"HVG","category":"tudomany","description":"Újabb kérő jelent meg a TikTok amerikai üzletágára licitálók között, ám az amerikai kormányzat állítólag ezt nem veszi komolyan.","shortLead":"Újabb kérő jelent meg a TikTok amerikai üzletágára licitálók között, ám az amerikai kormányzat állítólag ezt nem veszi...","id":"20250403_amazon-tiktok-felvasarlasa-egyesult-allamok-betiltas","image":"https://img.hvg.hu/Img/ffdb5e3a-e632-4abc-b367-3d9b3bb5573b/057344c7-c408-42ce-a027-26a5319b0fc6.jpg","index":0,"item":"bb2d21b0-a3c6-44de-9970-e3db13978de3","keywords":null,"link":"/tudomany/20250403_amazon-tiktok-felvasarlasa-egyesult-allamok-betiltas","timestamp":"2025. április. 03. 10:09","title":"Megvenné az Amazon a TikTok amerikai részét","trackingCode":"RELATED","c_isbrandchannel":false,"c_isbrandcontent":false,"c_isbrandstory":false,"c_isbrandcontentorbrandstory":false,"c_isbranded":false,"c_ishvg360article":false,"c_partnername":null,"c_partnerlogo":"00000000-0000-0000-0000-000000000000","c_partnertag":null},{"available":true,"c_guid":"09527124-3987-415d-8250-08410bb5c4ce","c_author":"hvg.hu/MTI","category":"gazdasag","description":"A változás „a csoport teljes átalakításának és stratégiaváltásának része”. Arra hivatkoznak, hogy az elmúlt években erőteljesen csökkent a nyomtatott anyagok, különösen a kézikönyvek iránti kereslet.","shortLead":"A változás „a csoport teljes átalakításának és stratégiaváltásának része”. Arra hivatkoznak, hogy az elmúlt években...","id":"20250403_zalalovo-nyomda-elanders-elbocsatas","image":"https://img.hvg.hu/Img/ffdb5e3a-e632-4abc-b367-3d9b3bb5573b/09527124-3987-415d-8250-08410bb5c4ce.jpg","index":0,"item":"06aa2a7f-2c5f-4a28-bc5d-4220cd39d1ca","keywords":null,"link":"/gazdasag/20250403_zalalovo-nyomda-elanders-elbocsatas","timestamp":"2025. április. 03. 10:50","title":"Elbocsátanak 150 embert a zalalövői nyomdából, leállítja a gyártást a svéd cég","trackingCode":"RELATED","c_isbrandchannel":false,"c_isbrandcontent":false,"c_isbrandstory":false,"c_isbrandcontentorbrandstory":false,"c_isbranded":false,"c_ishvg360article":false,"c_partnername":null,"c_partnerlogo":"00000000-0000-0000-0000-000000000000","c_partnertag":null},{"available":true,"c_guid":"2a4c172d-72e4-4024-8c8a-baee018fc9ad","c_author":"Szentgyörgyi Rita","category":"360","description":"A Szerelem hazai színpadi változatát Törley-Havas Sára dramaturg és Ördög Tamás rendező jegyzi, kettejüknek a Haneke-film adaptációja a negyedik közös munkájuk az Örkényben. Milyen nehézségekkel néztek szembe az intim jelenetek színpadra állításánál? Mit szimbolizál a külső szereplők alulöltözöttsége, és miért az idős házaspár tűnik normálisnak a darabban?","shortLead":"A Szerelem hazai színpadi változatát Törley-Havas Sára dramaturg és Ördög Tamás rendező jegyzi, kettejüknek...","id":"20250404_hvg-szerelem-orkeny-szinhaz-ordog-tamas-rendezo-interju","image":"https://img.hvg.hu/Img/ffdb5e3a-e632-4abc-b367-3d9b3bb5573b/2a4c172d-72e4-4024-8c8a-baee018fc9ad.jpg","index":0,"item":"8b02a5e6-1d1f-46ed-9650-a67a02dabb07","keywords":null,"link":"/360/20250404_hvg-szerelem-orkeny-szinhaz-ordog-tamas-rendezo-interju","timestamp":"2025. április. 04. 19:40","title":"Ebben az átszexualizált világban a fiatalok nem mernek szerelmesek lenni","trackingCode":"RELATED","c_isbrandchannel":false,"c_isbrandcontent":false,"c_isbrandstory":false,"c_isbrandcontentorbrandstory":false,"c_isbranded":false,"c_ishvg360article":true,"c_partnername":null,"c_partnerlogo":"00000000-0000-0000-0000-000000000000","c_partnertag":null},{"available":true,"c_guid":"3bcf9f83-6b0d-4667-b09a-6242ce1b0b3c","c_author":"HVG","category":"gazdasag","description":"Az eddigieknél akár négymillióval több ember halálát is okozhatja évente a mélyülő válság.","shortLead":"Az eddigieknél akár négymillióval több ember halálát is okozhatja évente a mélyülő válság.","id":"20250403_Soha-nem-latott-gazdasagi-valsagba-sodorhatja-Afrikat-az-amerikai-es-mas-segelyek-csokkenese","image":"https://img.hvg.hu/Img/ffdb5e3a-e632-4abc-b367-3d9b3bb5573b/3bcf9f83-6b0d-4667-b09a-6242ce1b0b3c.jpg","index":0,"item":"8e6a153f-630e-4867-a05a-317aeaa98073","keywords":null,"link":"/gazdasag/20250403_Soha-nem-latott-gazdasagi-valsagba-sodorhatja-Afrikat-az-amerikai-es-mas-segelyek-csokkenese","timestamp":"2025. április. 03. 20:55","title":"Soha nem látott gazdasági válságba sodorhatja Afrikát az amerikai és más segélyek csökkenése","trackingCode":"RELATED","c_isbrandchannel":false,"c_isbrandcontent":false,"c_isbrandstory":false,"c_isbrandcontentorbrandstory":false,"c_isbranded":false,"c_ishvg360article":false,"c_partnername":null,"c_partnerlogo":"00000000-0000-0000-0000-000000000000","c_partnertag":null},{"available":true,"c_guid":"58dc602d-6390-48d6-aca5-db89c21927f7","c_author":"hvg.hu","category":"elet","description":"Kirúgták az amerikai igazságügy egyik munkatársát, aki ellenezte, hogy visszaadják a családon belüli erőszak miatt elítélt Gibson fegyvertartási engedélyét. ","shortLead":"Kirúgták az amerikai igazságügy egyik munkatársát, aki ellenezte, hogy visszaadják a családon belüli erőszak miatt...","id":"20250404_Trump-hollywoodi-nagykovetenek-Mel-Gibsonnak-ujra-lehet-fegyvere-miniszteriumi-segitseggel","image":"https://img.hvg.hu/Img/ffdb5e3a-e632-4abc-b367-3d9b3bb5573b/58dc602d-6390-48d6-aca5-db89c21927f7.jpg","index":0,"item":"097f7c5d-cdb4-4238-85f8-72b321c0e3e5","keywords":null,"link":"/elet/20250404_Trump-hollywoodi-nagykovetenek-Mel-Gibsonnak-ujra-lehet-fegyvere-miniszteriumi-segitseggel","timestamp":"2025. április. 04. 08:29","title":"Trump hollywoodi követének, Mel Gibsonnak újra lehet fegyvere - minisztériumi segítséggel","trackingCode":"RELATED","c_isbrandchannel":false,"c_isbrandcontent":false,"c_isbrandstory":false,"c_isbrandcontentorbrandstory":false,"c_isbranded":false,"c_ishvg360article":false,"c_partnername":null,"c_partnerlogo":"00000000-0000-0000-0000-000000000000","c_partnertag":null},{"available":true,"c_guid":"4a60202f-9c77-4148-b36f-f9393c98f457","c_author":"Szabó Yvette","category":"360","description":"Alig két hónapon belül már a második cégét indítja el Fellegi Áron.","shortLead":"Alig két hónapon belül már a második cégét indítja el Fellegi Áron.","id":"20250403_Az-exminiszter-fia-tanacsot-ad-hvg-cegvilag","image":"https://img.hvg.hu/Img/ffdb5e3a-e632-4abc-b367-3d9b3bb5573b/4a60202f-9c77-4148-b36f-f9393c98f457.jpg","index":0,"item":"09a2f9e6-151b-4191-8ccb-a08ca3a8625c","keywords":null,"link":"/360/20250403_Az-exminiszter-fia-tanacsot-ad-hvg-cegvilag","timestamp":"2025. április. 03. 06:15","title":"Az exminiszter fia tanácsot ad","trackingCode":"RELATED","c_isbrandchannel":false,"c_isbrandcontent":false,"c_isbrandstory":false,"c_isbrandcontentorbrandstory":false,"c_isbranded":false,"c_ishvg360article":true,"c_partnername":null,"c_partnerlogo":"00000000-0000-0000-0000-000000000000","c_partnertag":null}]
A héten ismét csak lefelé tartottak a részvényárfolyamok. Egyre mélyebbre csúszik a világgazdaság a válságba, és még mindig nem látszik a fény az alagút végén. Már egyes feltörekvő gazdaságok sem képesek növekedést felmutatni, többek között Kína sem. A második világháború óta nem volt erre példa. A körülmények romlanak, már nem igazán van olyan szegmense az értékpapír-piacnak, ahol ne okozott volna komoly veszteségeket a válság. Mire figyeljünk a héten?
A bankszektorra újabb csapást mért, hogy a CitiCorp az állami elsőbbségi részvényeket normál részvényekké alakítja. Ezzel a részvényesi érték jelentősen esett, ami a piaci árazásban is azonnal jelentkezett és közel 50 százalékot zuhant a bank árfolyama. A bankszektor több szereplője sem maradt érintetlen, de a világ összes tőzsdéje is hanyatlásnak indult. Régiónk ismét az érdeklődés középpontjába került, miután a magyar miniszterelnök régiós pénzügyi mentőcsomagjáról szóló javaslatát az EU elutasította. A javaslat a kelet-európai bankszektor megsegítését célzó 180 milliárd eurós csomagról szólt.
A körülmények tehát ismét romlanak, a helyzet egyre nehezebb, így ma már nincs olyan szegmense az értékpapírok világának, ahol a gazdasági válság ne okozott volna komoly veszteségeket.
Devizapiac
Az EUR/USD kereskedésében csökkent a volatilitás, de a dollár erősödő trendje továbbra is meghatározó.
A volatilitás tehát a válságot megelőző szintekhez közelít, miközben a trend egyértelműnek tűnik. Emiatt azt gondoljuk, hogy érdemes EUR/USD eladásokat nyitni (EUR eladás - USD vétel), ahol a korábbi lokális minimum (1,24) lehet az a szint ahonnan kisebb korrekció várható. Ezen a szinten tehát már zárni kell a pozíciókat.
A hazai piacon az átmeneti konszolidáció után újra gyengülést láthattunk, miután kiderült, hogy az EU nem hajlandó euró-százmilliárdokkal segíteni a térség bankszektorát, és az Európai Központi Bank (EKB) is világossá tette, hogy nem védi meg minden áron a feltörekvő kelet-európai országok devizáit. Ez rossz hír, mert korábban azt gondolhatták a befektetők az illetékesek nyilatkozatai alapján, hogy az EU mélyebben elkötelezett keleti tagjaival szemben, mint amennyire hajlandó a zsebébe nyúlni megmentésük érdekében.
A gyors gyengülő trend megtört, de ez csak átmeneti jelenség, mert az árfolyamingadozás újbóli erős emelkedése azt vetíti előre, hogy a forint – és vele együtt a régiós devizák – újra gyors ütemben gyengülhetnek a közeli jövőben. Ebben a trendben megálló, vagy esetleg korlát is lehet a korábbi minimum, de az utóbbihoz már az is kellene, hogy jó hírek, kedvező események befolyásolják a keresztárfolyam alakulását. Sajnos ilyeneket ma nem látunk, így a további gyengülést sem tudjuk kizárni. Ebben a helyzetben kivárást javasolunk addig, amíg a keresztárfolyam el nem éri a korábbi lokális maximumot. Itt már EUR/HUF eladással (EUR eladás – HUF vétel) piacra lehet lépni, de különösen fontos, hogy a STOP-szinteket szigorúan határozzuk meg, 2 százalék körüli mértékre, ám ebben az esetben fennáll a veszélye annak, hogy a magas volatilitás miatt kizárjuk a pozíciót, holott a későbbiekben kedvezően alakul a keresztárfolyam. A 2 százalékos STOP azt jelenti, hogy a kötési árunkhoz képest 2 százalékos kedvezőtlen elmozdulás esetén a veszteség minimalizálása érdekében zárjuk a pozíciót az aktuális szinten.
Az egyéb feltörekvő devizákkal a továbbiakban sem érdemes foglalkozni, mivel a volatilitás olyan rendkívüli, hogy az a kockázatokat a korábbiaknál is magasabbra emeli. Egy ilyen befektetés jelenleg a szerencsejáték kategóriájába tartozik.
Kötvénypiac (Oldaltörés)
A fejlett piaci kötvényhozamok vegyesen alakultak, de a trend nem változott: a tízéves amerikai kötvények hozama 30 bázisponttal 3 százalékra emelkedtek, míg a 10 éves bundok (német államkötvények) hozama nem változott, a 3,5 százalékos szinten maradtak. A trend továbbra is a hozamok lassú emelkedése. Ebben változást továbbra sem várunk, így a fejlett kötvények esetében nem ajánlunk befektetéseket.
A hazai kötvénypiacon csökkentek ugyan a hozamok, de a hétfői forintgyengülés még nem árazódott be a kötvénypiaci árakba – legalábbis a fenti grafikonon még nem látható, hogy hétfőn a piaci hozamok miként alakulnak. Minden esetre az már látható, hogy a korábbi maximumok körül megállt a hozamok emelkedése, így aki a múlt héten vásárolt kötvényeket némi nyereséget érhetett el a pénteki adatok alapján. Fontos azonban, hogy amennyiben a forint tartósan 300 fölött marad az euróval szemben, akkor a hozamok további emelkedése várható. Ennek fényében a hazai kötvényeket csak úgy érdemes vásárolni, hogy azt a lejáratig megtartjuk, mivel ma semmi garancia nincs, hogy a futamidő közben nyereséggel lehessen értékesíteni azokat.
A várható makrogazdasági pálya – a legrosszabb szcenárióval számolva is – ugyanakkor azt mutatja, hogy jelentős reálhozamot lehet elérni a magyar államkötvényeken, így továbbra is lassú vételeket javaslunk. Tudjuk, hogy ebben a helyzetben nehezen látható be a kötvénybefektetések haszna, de hosszú távra tervezve ma ez tűnik a legjobb megtérülésű befektetésnek a teljes értékpapír-palettát figyelembe véve. Az egyéb feltörekvők esetében a devizamozgások szélsőségessége okán nem javaslunk vételeket.
Részvénypiac (Oldaltörés)
Miután hetekkel ezelőtt a fejlett piaci indexek letörték korábbi minimumaikat, nem marad igazi fogódzó a piaci szereplők számára. Közben az egyre rosszabb makrogazdasági hírek is lefelé nyomták az árakat, így nem is csoda, hogy ismét egy veszteséges hetet tudhatunk magunk mögött. A rossz makrogazdasági hírek mellett az AIG biztosító újabb segélyre jelentkezett, miután 60 milliárdos veszteségről számolt be, a CitiCorp részvény-átalakítása a bank részvényeinek újabb esését generálták, Japán újabb nagy esést szenvedett el, de az ázsiai térség egésze is jókora mínuszokat produkált, Európa a saját belső problémáit sem tudja megnyugtató módon rendezni.
Ilyen és ehhez hasonló címszavakkal jelentek meg írások, hírek a nemzetközi sajtóban, így nem csoda, hogy a befektetői hangulat tovább romlott. Ma – technikai alapon – az látszik, hogy a vezető részvénypiacok újabb körülbelül 10 százalékos esést is elszenvedhetnek a héten, ami a kilátások fényében nem is tűnik elvetemült feltételezésnek. Nem meglepetés, hogy ebben a helyzetben továbbra is kivárást javasolunk.
Ajánlás
Állampapírpiac:
Hazai kötvények: 5-15 éves lejáratok: gyűjtögetés 2-4 éves lejáratok: gyűjtögetés 0-1 éves lejáratok: tartás Vállalati kötvények: eladás Nemzetközi részvénypiac: EU részvények: kivárás, belépési pont keresése USA részvények: kivárás,belépési pont keresése Orosz részvények: kivárás Egyéb feltörekvők: kivárás Hazai részvénypiac: Hazai részvények: Magyar Telekom: gyűjtögetés OTP: vétel (hosszú távra!) Befektetési alapok: Hedge fundok (melyek negatív korrelációt mutatnak a kötvény- és a részvénypiacokkal).
A BUX – igazodva a nemzetközi trendekhez – folytatta a lejtmenetet. Sajnos a volatilitás ugyanazt a képet mutatja, mint a forint: az átmeneti csökkenés után ismét meredeken emelkedik. Ez sem jelent semmi jót a jövőre nézve.
Az egyedi részvényeket tekintve, az OTP-t sorozatosan minősítik le a hitelminősítők és a brókerházak, mivel a hazai pénzintézettől drasztikusan romló eredményeket várnak a jövőben. Főleg az a leminősítések oka, hogy a hitelek visszafizetésének problémái a régióban még csak most kezdenek akuttá válni, eddig még nem volt a nemfizetéseknek jelentős hatása a bank eredményére. Ennek hatására a cikk írásának idején – immár nem először – 1500 forint alá esett a részvény árfolyama. Fontos kiemelni, hogy a mai részvényár fundamentálisan nem indokolható, ugyanakkor az eladói nyomás tovább tolhatja lefelé a bankrészvény árát a továbbiakban. Véleményünk szerint az OTP-nek vagy 3000-4000 forint körül van a reális értéke, vagy nem ér semmit, azaz csődbe megy a vállalat. Ebből következik, hogy az OTP részvényeit vételre ajánljuk, de csak olyan mértékben, hogy a befektetett tőke teljes mértékben elbukható legyen, amennyiben tehát csőhelyzet alakulna ki, a részvények értéke ténylegesen lehet nulla, illetve nulla közeli. Amennyiben viszont nem áll elő ilyen helyzet – feltételezésünk szerint ennek a valószínűsége nagyságrendekkel magasabb –, akkor hosszú távon a fent említet 3000-4000 forint lehet az a pont, ahol kiszállhatunk a részvényből. A Magyar Telekomot továbbra is gyűjtögetésre ajánljuk, míg a többi hazai részvény esetében kivárást javasolunk.
A többi részvénypiacon kivárást javaslunk, mivel a már említett 10 százalék körüli fejlett piaci áresés a fejlődő piacokon akár további 20 százalékos eséseket is indukálhat.
A mögöttünk álló napok újabb tőzsdei lejtmenetet hoztak világszerte, amihez régiónk jelentősen hozzájárult. Közben egyre gyakrabban jelennek meg olyan hírek, miszerint a kelet-európai régió nagy bajban van és komoly pénzügyi védőhálóra lenne szükség a megmentésére. Ez a helyzet nemcsak az EU egészére, de a globalizálódott piacon minden egyes részpiac teljesítményére is hatással van. Mire figyeljünk a héten?
Brüsszelben elvetették a kelet-közép-európai régió 180 milliárd eurós pénzügyi mentőcsomagra vonatkozó javaslatát, mondván, az unió egyenként támogatja a nehéz helyzetbe került tagállamokat. Ugyanilyen sorsra jutott a gyorsított euróbevezetés javaslata is. Maradt tehát egyelőre az Európai Újjáépítési és Fejlesztési Bank (EBRD) által pénteken bejelentett 24,5 milliárd eurós segítség Kelet-Európának, amelynek instabilitása komoly fenyegetést jelent az euróövezetre nézve is. Mire lehet elég ez a pénzügyi mentőöv? Andor Lászlóval, az EBRD igazgatóságának tagjával beszélgettünk.
A szakértők a forint mélyrepülésének kezdetén azt mondták, hogy "ilyen még nem volt, senki sem tudja, hogy mi következik". A forint időről időre továbbra is történelmi negatív csúcsokat dönt.