Bernanke: meglepő, hogy milyen mély a válság

Ben Bernanke meglepőnek mondta az amerikai külügyi intézetben kedden tartott előadásában, hogy a recesszió súlyosabb a vártnál. Azt mondta, máris látszanak a kormányzati tőkepótló intézkedések hatásai a hitelezés javulásában, és a depresszió tanulságának nevezte, hogy támogató pénzügypolitikát kell folytatni.

Úgy vélte, növelni, erősíteni kell a rendszerszintű intézmények központi ellenőrzését, kockázatvállalását és kockázatkezelését, miután a válság megdöbbentő réseket tárt fel az amerikai felügyeleti rendszerben. Azt mondta, javítani kell a „mark-to-market” könyvelési rendszeren, de elutasította e rendszer felfüggesztését.

A „mark-to-market” (jegyezd a piachoz) könyvelési rendszer az utóbbi tíz évben terjedt el, azt jelenti, hogy a birtokolt határidős értékpapírokat nem névértéken, hanem piaci értéken tartják nyilván. Amikor az ilyen értékpapírok drágulnak, az nagyszerű fedezetet nyújt tőkebevonáshoz, hitelfelvételhez, ellenben ha elértéktelenednek – amint az utóbbi két évben történt –, az súlyos likviditási válsághoz vezethet. A lejáratig névértékű nyilvántartáskor (held-to-maturity-at-cost) csak az esetleg nem teljesítő papírok vesznek oda lejáratkor, de piaci értékű nyilvántartás esetén a kosárban lévő akár egyetlen „mérgezett alma” is bármikor tönkreteheti az egész portfoliót.

Ben Bernanke arról is szólt, hogy szerinte túlzás lenne konkrét javaslatokat várni a legnagyobb fejlett és felzárkózó gazdaságok vezetőinek (G20) áprilisi londoni értekezletétől, és jobb lenne, ha legalább irányelveket meg tudnának ott fogalmazni.