Szeretne azonnal értesülni a legfontosabb hírekről?
Az értesítések bekapcsolásához kattintson a "Kérem" gombra!
Az értesítés funkció az alábbi böngészőkben érhető el: Chrome 61+, Firefox 57+, Safari 10.1+
Köszönjük, hogy feliratkozott!
Hoppá!
Valami hiba történt a feliratkozás során, az oldal frissítése után kérjük próbálja meg újra a fejlécben található csengő ikonnal.
Már feliratkozott!
A böngészőjében az értesítés funkció le van tiltva!
Ha értesítéseket szeretne, kérjük engedélyezze a böngésző beállításai között, majd az oldal frissítése után kérjük próbálja meg újra a fejlécben található csengő ikonnal.
[{"available":true,"c_guid":"37743804-de7c-4d29-ba2b-85ac61863fc4","c_author":"Szabó Yvette","category":"360","description":"Ha a kormány machinációi miatt nem omlana össze a főváros, a budapesti tömegközlekedés még összeomolhat. A két volt főpolgármester-jelölt egymást revolverezi a közlekedési vállalat szerződéseivel, pedig a korrupciót és adócsalást eredményező kontraktusban a Fidesz is nyakig benne van.","shortLead":"Ha a kormány machinációi miatt nem omlana össze a főváros, a budapesti tömegközlekedés még összeomolhat. A két volt...","id":"20250602_karacsony-vitezy-bkv-szerzodes-bolla-fuzik","image":"https://img.hvg.hu/Img/ffdb5e3a-e632-4abc-b367-3d9b3bb5573b/37743804-de7c-4d29-ba2b-85ac61863fc4.jpg","index":0,"item":"0200734d-489f-4a4e-861f-5741adfce2fa","keywords":null,"link":"/360/20250602_karacsony-vitezy-bkv-szerzodes-bolla-fuzik","timestamp":"2025. június. 02. 06:30","title":"Versenyt fut Karácsony és Vitézy, hogy kit sodor el előbb a BKV","trackingCode":"RELATED","c_isbrandchannel":false,"c_isbrandcontent":false,"c_isbrandstory":false,"c_isbrandcontentorbrandstory":false,"c_isbranded":false,"c_ishvg360article":true,"c_partnername":null,"c_partnerlogo":"00000000-0000-0000-0000-000000000000","c_partnertag":null},{"available":true,"c_guid":"3d97187c-c57a-4fbf-b1b6-c1d415263e3a","c_author":"hvg.hu","category":"itthon","description":"Habony Árpád egyik vagyonkezelő cége továbbra is veszteséges, a másik nyeresége egy év alatt a tizedére esett. A nagy profit, a 7 milliárdos osztalék máshonnan, a kaszinóbizniszből folyt be. Habony brit cégének tavalyi gazdálkodása egyelőre nem ismert.","shortLead":"Habony Árpád egyik vagyonkezelő cége továbbra is veszteséges, a másik nyeresége egy év alatt a tizedére esett. A nagy...","id":"20250602_Hiaba-van-ket-vagyonkezelo-cege-Habony-Arpadnak-tavaly-egyikre-sem-lehetett-buszke","image":"https://img.hvg.hu/Img/ffdb5e3a-e632-4abc-b367-3d9b3bb5573b/3d97187c-c57a-4fbf-b1b6-c1d415263e3a.jpg","index":0,"item":"d5084b56-35e7-4765-a5d9-5690d565da5e","keywords":null,"link":"/itthon/20250602_Hiaba-van-ket-vagyonkezelo-cege-Habony-Arpadnak-tavaly-egyikre-sem-lehetett-buszke","timestamp":"2025. június. 02. 12:01","title":"Hiába van két vagyonkezelő cége Habony Árpádnak, most egyikre sem lehet túl büszke","trackingCode":"RELATED","c_isbrandchannel":false,"c_isbrandcontent":false,"c_isbrandstory":false,"c_isbrandcontentorbrandstory":false,"c_isbranded":false,"c_ishvg360article":false,"c_partnername":null,"c_partnerlogo":"00000000-0000-0000-0000-000000000000","c_partnertag":null},{"available":true,"c_guid":"74a94b32-e707-48af-b925-098292a567a4","c_author":"Horn Andrea ","category":"sport","description":"Az úszószövetség másodszor is újraválasztott elnökének fáj, hogy Milák Kristóf szerinte nem edzett és most sem edz megfelelően, mert a tehetsége alapján Michael Phelps-i magasságokba juthatna, az egész világ hőse lehetne.","shortLead":"Az úszószövetség másodszor is újraválasztott elnökének fáj, hogy Milák Kristóf szerinte nem edzett és most sem edz...","id":"20250602_wladar-sandor-magyar-uszoszovetseg-elnokvalasztas-milak-kristof-virth-balazs-ebx","image":"https://img.hvg.hu/Img/ffdb5e3a-e632-4abc-b367-3d9b3bb5573b/74a94b32-e707-48af-b925-098292a567a4.jpg","index":0,"item":"69e606a1-cd49-44cf-a1bf-3128d2fe2485","keywords":null,"link":"/sport/20250602_wladar-sandor-magyar-uszoszovetseg-elnokvalasztas-milak-kristof-virth-balazs-ebx","timestamp":"2025. június. 02. 13:16","title":"Wladár Sándor: Megmentettünk egy lelket","trackingCode":"RELATED","c_isbrandchannel":false,"c_isbrandcontent":false,"c_isbrandstory":false,"c_isbrandcontentorbrandstory":false,"c_isbranded":false,"c_ishvg360article":false,"c_partnername":null,"c_partnerlogo":"00000000-0000-0000-0000-000000000000","c_partnertag":null},{"available":true,"c_guid":"a7d264d3-80b2-486f-a7c1-f901d3274933","c_author":"Argyelán József Bankmonitor","category":"gazdasag","description":"Mintegy 286 ezer szerződést, összesen 1200 milliárd forint összegben véd a kamatstop jelenleg attól, hogy a törlesztőrészlet megemelkedjen. De mennyivel nőnének valójában a hitelkamatok, ha a kormány elengedné a 2022 óta meglévő intézkedést? Mennyire tekinthető korrektnek ez az intézkedés?","shortLead":"Mintegy 286 ezer szerződést, összesen 1200 milliárd forint összegben véd a kamatstop jelenleg attól...","id":"20250602_kamatstop-alkotmanybirosag-bankmonitor","image":"https://img.hvg.hu/Img/ffdb5e3a-e632-4abc-b367-3d9b3bb5573b/a7d264d3-80b2-486f-a7c1-f901d3274933.jpg","index":0,"item":"521a7542-6bff-4bc4-8822-8711c0e78234","keywords":null,"link":"/gazdasag/20250602_kamatstop-alkotmanybirosag-bankmonitor","timestamp":"2025. június. 02. 06:10","title":"Valójában mekkora segítség ez az adósoknak a kamatstop, ami miatt Alkotmánybírósághoz fordultak bankok?","trackingCode":"RELATED","c_isbrandchannel":false,"c_isbrandcontent":false,"c_isbrandstory":false,"c_isbrandcontentorbrandstory":false,"c_isbranded":false,"c_ishvg360article":false,"c_partnername":null,"c_partnerlogo":"00000000-0000-0000-0000-000000000000","c_partnertag":null},{"available":true,"c_guid":"f1cfb4b8-ac01-4d26-a95b-bef8dc95b8b2","c_author":"hvg.hu/MTI","category":"vilag","description":"Több incidens is történt, van, amelyikről az orosz hatóságok nem számoltak be.","shortLead":"Több incidens is történt, van, amelyikről az orosz hatóságok nem számoltak be.","id":"20250601_Az-orosz-hatosag-szerint-felrobbantottak-a-beomlott-hidakat","image":"https://img.hvg.hu/Img/ffdb5e3a-e632-4abc-b367-3d9b3bb5573b/f1cfb4b8-ac01-4d26-a95b-bef8dc95b8b2.jpg","index":0,"item":"3e3b8671-a960-4c46-b7c8-0e974c69f103","keywords":null,"link":"/vilag/20250601_Az-orosz-hatosag-szerint-felrobbantottak-a-beomlott-hidakat","timestamp":"2025. június. 01. 11:28","title":"Az orosz hatóság szerint felrobbantották a beomlott hidakat","trackingCode":"RELATED","c_isbrandchannel":false,"c_isbrandcontent":false,"c_isbrandstory":false,"c_isbrandcontentorbrandstory":false,"c_isbranded":false,"c_ishvg360article":false,"c_partnername":null,"c_partnerlogo":"00000000-0000-0000-0000-000000000000","c_partnertag":null},{"available":true,"c_guid":"b47d9a11-78a1-4a42-b0e3-3ad59a872ee0","c_author":"Cikatridina","category":"brandchannel","description":"Mi történik a testünkben, ha az ideális alak és testsúly elérése érdekében különböző diétákkal sanyargatjuk magunkat? Hogyan hat ez a női szervezetre, és milyen káros hatással lehet párkapcsolatunkra és szexuális életünkre?","shortLead":"Mi történik a testünkben, ha az ideális alak és testsúly elérése érdekében különböző diétákkal sanyargatjuk magunkat...","id":"20250324_Onsanyargatas-taplalkozas-huvelyszarazsag-cikatridina","image":"https://img.hvg.hu/Img/ffdb5e3a-e632-4abc-b367-3d9b3bb5573b/b47d9a11-78a1-4a42-b0e3-3ad59a872ee0.jpg","index":0,"item":"5b038ed7-d203-4f9c-8b60-70d08be92d62","keywords":null,"link":"/brandchannel/20250324_Onsanyargatas-taplalkozas-huvelyszarazsag-cikatridina","timestamp":"2025. június. 02. 13:30","title":"Önsanyargatás a tökéletes alakért? Mutatjuk, mi mindennek árthat, ha folytatja","trackingCode":"RELATED","c_isbrandchannel":true,"c_isbrandcontent":false,"c_isbrandstory":false,"c_isbrandcontentorbrandstory":false,"c_isbranded":true,"c_ishvg360article":false,"c_partnername":"Cikatridina","c_partnerlogo":"4d2ec5e6-2050-4393-a8fc-55cabc0a743d","c_partnertag":""},{"available":true,"c_guid":"13c509a6-36a1-436f-983b-b07f8bf035c3","c_author":"hvg.hu","category":"sport","description":"Egy góllal győzte le a dán Esbjerg csapatát a címvédő Győr a budapesti négyes döntőjének nyitómeccsén.","shortLead":"Egy góllal győzte le a dán Esbjerg csapatát a címvédő Győr a budapesti négyes döntőjének nyitómeccsén.","id":"20250531_kezilabda-bajnokok-ligaja-negyes-donto-gyor-esbjerg","image":"https://img.hvg.hu/Img/ffdb5e3a-e632-4abc-b367-3d9b3bb5573b/13c509a6-36a1-436f-983b-b07f8bf035c3.jpg","index":0,"item":"fba03160-9112-4905-98b4-b3ba82a5bd5b","keywords":null,"link":"/sport/20250531_kezilabda-bajnokok-ligaja-negyes-donto-gyor-esbjerg","timestamp":"2025. május. 31. 17:33","title":"Izgalmas meccsen harcolta ki a döntőbe jutást a Győr a kézilabda BL-ben","trackingCode":"RELATED","c_isbrandchannel":false,"c_isbrandcontent":false,"c_isbrandstory":false,"c_isbrandcontentorbrandstory":false,"c_isbranded":false,"c_ishvg360article":false,"c_partnername":null,"c_partnerlogo":"00000000-0000-0000-0000-000000000000","c_partnertag":null},{"available":true,"c_guid":"1fe6ec1b-7fa2-439c-abd9-4c5bddc7d529","c_author":"HVG","category":"gazdasag","description":"Egy évekkel ezelőtti ügy gyanúsítottja is beszélt már arról az emberről, akit letartóztattak a nagybani piacon tartott razzia után.","shortLead":"Egy évekkel ezelőtti ügy gyanúsítottja is beszélt már arról az emberről, akit letartóztattak a nagybani piacon tartott...","id":"20250601_nagybani-piac-letartoztatas","image":"https://img.hvg.hu/Img/ffdb5e3a-e632-4abc-b367-3d9b3bb5573b/1fe6ec1b-7fa2-439c-abd9-4c5bddc7d529.jpg","index":0,"item":"f1d02197-b738-41d2-a844-f68a6ede667a","keywords":null,"link":"/gazdasag/20250601_nagybani-piac-letartoztatas","timestamp":"2025. június. 01. 16:24","title":"Letartóztatták a nagybani piac egyik legnagyobb befolyású vállalkozóját","trackingCode":"RELATED","c_isbrandchannel":false,"c_isbrandcontent":false,"c_isbrandstory":false,"c_isbrandcontentorbrandstory":false,"c_isbranded":false,"c_ishvg360article":false,"c_partnername":null,"c_partnerlogo":"00000000-0000-0000-0000-000000000000","c_partnertag":null}]
A prémium állampapírok az elkövetkező hetekben, hónapokban kamatforduló előtt állnak: a 17 százalék feletti kamatok csökkennek 4-5 százalékos szintre. Nagyon lényeges az államnak, hogy mi lesz a sorsuk a kiáramló kamatoknak, hogyan döntenek a csökkent kamatú állampapírokról a befektetők. De a megtakarítók számára is lényeges kérdés, hol tudhatják a legjobb helyen a pénzüket.
Nagyságrendileg 7000 milliárd forint összegben rendelkezik a lakosság prémium állampapírral (PMÁP), a kérdéses papírok változó kamatozásúak, a kamat nagysága az infláció alapján évről évre módosul.
Az érintett papírok esetében az idei évben mintegy 1200 milliárd forint kamatot fog fizetni az állam, amihez még hozzájön durván 500 milliárd forint lejárat is. Ezek jelentős része az év első 4 hónapjában megtörténik, vagyis tavaszra a kamatfizetés jó részén már túl lesz az állam/lakosság.
Kamatfizetések, lejáratok mindig, minden évben vannak, akkor miért olyan lényeges ez az idei évben?
Hatalmas kamatok, jelentős kamatesés
A 2025-ös év különlegességének magyarázatához vissza kell menni egészen 2023-ig. Az infláció igen magas volt, az éves átlagos áremelkedés 17,6 százalék lett. Ez az infláció lett az irányadó a prémium állampapírok következő kamatperiódusára. Ez a kamatperiódus fut ki most, jellemzően 2025 első hónapjaiban.
A kérdéses papírok az inflációra még egy kamatprémiumot is fizetnek, így éves szinten papírtól függően a kamat 17,85-19,1 százalék között mozog. Márpedig ilyen mértékű kamatfizetésre már rég volt példa, pláne ilyen magas állomány után.
Az egyes prémium állampapírokat, a kamatukat, kamatfizetésük időpontját ebben a táblázatban bárki megtekintheti:
Bankmonitor
Két papír kamata kilóg lefelé a sorból: a 2032/I PMÁP és a 2032/J PMÁP, ezen papírok esetében ugyanis még az első kamatperiódus fut, amely nem függött az inflációtól. Érdekesség, de jelenleg is a 2032/J PMÁP vásárolható, vagyis az új befektetést keresőknek szem előtt kell tartaniuk, hogy ezen papír még kamatfizetés előtt áll.
Miért fontos a befektetőknek az elkövetkező időszak?
Egyrészt hatalmas kamatfizetés vár a megtakarítókra, ennek az 1200 milliárd forintnak pedig új helyet kell keresni. Márpedig a prémium állampapír 3,95-5,2 százalékos új kamata nem biztos, hogy elég vonzó.
Ráadásul ilyen kamatszint mellett sok befektető dönthet úgy, hogy eladja, visszaváltja a megtakarítását, keresve valamilyen kedvezőbb alternatívát. Márpedig a prémium állampapírokban közel 7000 milliárd forint van jelenleg elhelyezve. Az eladásnak van költsége, a visszaváltási árfolyam a Kincstárnál 99 százalék, azaz 1 százalékos költséggel lehet megválni a befektetéstől.
Akár vissza is forgathatják a kamatot az inflációkövető állampapírba
A jelenleg elérhető 2032/J PMÁP egyfajta kakukktojás: a papírt jelenleg 7,90 százalékos kamat mellett lehet megvásárolni, de ez csak 2025. 04. 22-ig van érvényben, ezt követően a befektetés kamata 4,20 százalékra csökkenne. Így ez egy lehetséges alternatíva, de nem ez kínálja rövid távon a legkedvezőbb kamatot. (Természetesen egy későbbi emelkedő inflációs környezetben ez a befektetés még jól hozhat.)
Más lakossági állampapír is elérhető
Az állampapírok között akadnak érdemben kedvezőbb induló kamattal rendelkező megoldások is. A bónusz állampapírok kínálják a PMÁP után a legkedvezőbb kamatot, futamidőtől függően az induló kamatszint 6,90/6,91 százalék. Ez a kamat azonban háromhavonta a Diszkont Kincstárjegy aukciós hozamának megfelelően változhat. Vagyis ezen papír is eléggé ki van téve a piaci környezet változásának.
Érdemes még beszélni a 3 éves futamidejű FixMÁP-ról, amely évi fix 6,5 százalékos kamatot kínál, illetve a Magyar Állampapír Plusz jelenleg elérhető 5 éves futamidejű verziója is szóba jöhet. Ez utóbbi papír kamata előre meghatározott, a futamidő előrehaladtával emelkedő. A tényleges kamatszint 5,75-7,75 százalék között alakul, az éves átlagos hozam 6,23 százalék.
Alternatívák a befektetési piacon
Természetesen a befektetési piac nemcsak állampapírból áll, számos más alternatíva is szóba jöhet. Egyedi részvények, befektetési alapok, vállalati kötvények számos változata elérhető.
A teljesség igénye nélkül egyes lehetőségeket kiemeltek a Bankmonitor szakértői:
Ingatlanbefektetés: az ingatlanpiacon még mindig igen magas a befektetési célú vásárlások száma. A Duna House Barométer adatain alapján 2024-ben a fővárosban a vevők 44 százaléka befektetési céllal vásárolta meg ingatlanát. Az MNB lakáspiaci jelentése alapján a bérbeadásból keletkező éves hozam 2024 szeptemberében a fővárosban 5,08, míg vidéken 7,24 százalék. Az ingatlan lehetséges árváltozása nélkül is komoly vetélytársa lehet az ingatlanbefektetés az állampapíroknak.
Devizaváltás, devizabefektetés: a forint gyengülése sokakat arra ösztönözhet, hogy valamilyen vezető devizában (EUR, USD) helyezzék el megtakarításukat. Ha a tavaly év eleji és év végi MNB-árfolyamokra tekintünk, akkor a döntés logikusnak tűnik: a forint 7,3 százalékkal gyengült az euróval szemben. Ráadásul devizában is befektethető a pénz, ami külön hozamot termelhet.
Ezen alternatíváknál azonban nem szabad megfeledkezni, hogy a kérdéses befektetések teljesen másképp működnek. Az ingatlankiadás aktív kezelést feltételez. A forint gyengülésére pedig nincs semmi garancia, emiatt az egy kockázatosabb választás.
Miért lényeges az MNB számára az elkövetkező időszak?
Önmagában a kamatfizetés, tőkelejárat is komoly, 1700 milliárd forintos kiadást jelent. Ráadásul a potenciális visszaváltások még extra kiáramlást eredményezhetnek. (A képet nagymértékben árnyalhatja, ha másik állampapírba kerül be a pénz.)
Természetesen az állam ki tudja fizetni a kamatokat, lejáratokat, ezzel nincs probléma. Ugyanakkor az idei finanszírozási tervek teljesítését nagymértékben megnehezítené, ha a mostani helyzetben komolyabb összeg áramlana ki az állampapírokból.
Már látni olyan intézkedéseket, amik a pénz állampapírban tartását szolgálják. A Kincstár új applikációján keresztül az állampapírcsere jóval egyszerűbbé vált, gyakorlatilag az eladás során felajánlását, másik állampapír megvásárlását pár kattintással meg is lehet tenni.
A héten pedig új FixMÁP-sorozat indul, amelynek a kamata évi 6,5 százalék, azaz megegyezik az előzővel. Ugyanakkor az egy befektető által egy szolgáltatónál vásárolható mennyiséget megemelik 50 millió forintról 250 millió forintra. Ezzel a lépéssel a nagyobb összegben visszaváltók is könnyedén tudnának vásárolni a kérdéses befektetésből.
Január 20-án, hétfőn van az idei évben a legnagyobb állomány kamatfizetése, ráadásul a kérdéses 2033/I PMÁP kamata lesz a legkevésbé vonzó az elkövetkező időszakban. Így a napokban kiderül, hogy a befektetők mit is terveznek a kérdéses papírral.
A Bankmonitor kíváncsi a befektetők véleményére, ezért készített egy kérdőívet. A válaszokból kiderül, hogy ki mit tervez a meglévő állampapírjával.
Bárki segíthet a kérdőív kitöltésével, amely itt érhető el:
Az eredmény hamarosan megjelenik a HVG oldalán is.
Donald Trump csapkodó gazdaságpolitikája elbizonytalanította a piacokat, ezért veszélyben van az amerikai állampapírok horgonyszerepe a befektetéseknél. A növekvő hozamokat a lakosság is gyorsan megérzi.