Hírcsatornák
Kinyomtatom
Elküldöm
A nemzetközi piaci hangulat a mélypontra süllyedt, miután a devizapiaci trendek a kockázatvállalási hajlandóság erős csökkenését vetítették előre. Az akkori aggodalmak beigazolódtak, a piacok – szinte korrekció nélkül – világszerte estek.
|
Az Egyesült Államok gazdasága egyre gyorsabb tempóban halad a stagfláció felé. A gazdasági növekedés lassul, miközben az amerikai jeygbank szerepét betöltő FED-nek nincsen eszköze arra, hogy stimulálja a gazdaságot, mivel a kamatvágást akadályozza a hitelpiaci válság okozta likviditáshiány. Mit lehet tenni ebben a helyzetben? Ben Bernanke, a FED elnöke akciótervről beszélt, ami gyorsan rendet teremthet, de a mai pesszimista hangulatban ez csak újabb lökést adott a piacoknak – lefelé. Közben az amerikai nagybankok sorra jelentettek a héten és rosszabbnál rosszabb adatok jelentek meg. A hitelválság okozta veszteségeket az elemzők elég jól meg tudták becsülni, ez nem okozott különösebb meglepetést, de a bankok az egyéb területeken is gyengén szerepeltek, így az összteljesítményük elmaradó volt a várakozásokhoz mérten. A befektetők jó része ebben a helyzetben a carry-trade pozíciók zárása mellett döntött, így a devizapiac is erősen megmozdult, de az EUR/USD is érdekes szinteket járt meg.
Devizapiac. A devizapiaci mozgások meghatározója ezúttal a kockázatvállalási hajlandóság volt. A hiteldevizák jelentősen erősödtek a többi vezető devizával szemben, miközben az EUR/USD a hétfői 1,49-es szintről csütörtökre már 1,46-ig ereszkedett.
A hektikus mozgás egyre inkább jellemzője a devizapárnak és lassan láthatóan kirajzolódik a korábbiakban többször említett kereskedési sáv, ami oldalazó mozgást jelent. Egy szűkebb (1,46-1,48) és egy szélesebb (1,42-1,49) sávon belül zajlik a kereskedés. Így most várakozásunk szerint a dollár gyengülése következik. Ez lehet, hogy csak az 1,44-es szint után következik be, így a dollár short pozíciókat fokozatosan kell kiépíteni. Az óvatosságra már csak azért is szükség van, mert hosszabb távon már a dollár erősödésére számítunk.
A hazai piaci eseményeket is a kockázatvállalási hajlandóság változásai határozták meg. Mind a dollárral, mind az euróval szemben gyengült a forint, ami a külföldiek tőkekivonását feltételezi. Ezt a gyanút erősíti az is, hogy az állampapírpiaci hozamok emelkedtek, és az is, hogy a hazai vezető részvények nagyobb mértékben estek, mint a kisebb kapitalizációjú részvények.
Péntekre már 2,56 fölé gyengült a forint az euróval szemben, ami két hónapos csúcsszintnek felel meg. A korábbi gyengülést is a mai okok idézték elő, de közben a makrogazdasági mutatók javulása bizalommal töltötte el a befektetőket, így 251-ig is képes volt erősödni a forint. Ez még december elején volt, de azóta egyértelmű emelkedő (forint-gyengülés!) trendet látunk, emelkedő alj, és emelkedő tető alakzattal. Ebben a trendben most a forint erősödésére számíthatunk, de csak a 253-as szintig, innen újabb gyengülés jön majd. Devizapiaci várakozásaink alapján tehát a dollár short pozíciók fokozatos kiépítését javasoljuk, míg a forint esetében inkább kivárást javasolunk.
Kinyomtatom
Elküldöm
+0.53%
-1.25%