Ismét beigazolódik egy közgazdasági alaptézis: a vállalati körben az állammal való összefonódás kiszámíthatatlanabb kockázatot jelent, mint a piaci működés. Az állami és jegybanki pénzekkel korábban vastagon kistafírozott cégek sora kerül most bajba, és pozícióik romlását a legnagyobb európai hitelminősítő, a német Scope – amely a Magyar Nemzeti Bank (MNB) növekedési kötvényprogramjának (nkp) szereplőit évről évre értékeli – egyre gyakrabban jelzi.
A cégek most ismerkednek azzal, mit is jelent a politikai kockázat, holott az nkp eleve politikai termék volt. Kiagyalója Matolcsy György, az MNB volt elnöke, aki nagy odaadással fáradozott azon, hogy olcsó hitelhez juttassa a kormányhoz közel álló vállalkozói csoportokat, a baráti kört és a fiát, Matolcsy Ádámot. Igaz, nem kizárólag őket – jutott olcsó hitel például a Mercedes magyar leányának, a Richter Gedeonnak, a Magyar Telekomnak és a Nestlének is –, de Várhegyi Éva pénzügyi elemző szerint az 1550 milliárd forintos keretösszegű program során az MNB által megvásárolt kötvények ellenértékének legalább fele a kormány klientúrájához tartozó vállalkozásoknál landolt.
Bár Matolcsy az elnöki kinevezésétől, 2013 márciusától kifejezetten célként és sikermutatóként jelölte meg, hogy az MNB nyereséges (ami csak 2021-ig teljesült),
az nkp tartós veszteséget okozott – és okoz mind a mai napig.
Az MNB vezetése 2013-ban
HVG / Túry Gergely
