Szeretne azonnal értesülni a legfontosabb hírekről?
Az értesítések bekapcsolásához kattintson a "Kérem" gombra!
Az értesítés funkció az alábbi böngészőkben érhető el: Chrome 61+, Firefox 57+, Safari 10.1+
Köszönjük, hogy feliratkozott!
Hoppá!
Valami hiba történt a feliratkozás során, az oldal frissítése után kérjük próbálja meg újra a fejlécben található csengő ikonnal.
Már feliratkozott!
A böngészőjében az értesítés funkció le van tiltva!
Ha értesítéseket szeretne, kérjük engedélyezze a böngésző beállításai között, majd az oldal frissítése után kérjük próbálja meg újra a fejlécben található csengő ikonnal.
[{"available":true,"c_guid":"4edf71be-757e-4dcd-9ddc-7da777291945","c_author":"hvg.hu","category":"itthon","description":"A véleményeket alapvetően meghatározzák a pártpreferenciák. ","shortLead":"A véleményeket alapvetően meghatározzák a pártpreferenciák. ","id":"20250428_IDEA-Intezet-45-szazalek-tamogatna-Ukrajna-unios-csatlakozasat-38-szazalek-ellenzi-azt","image":"https://img.hvg.hu/Img/ffdb5e3a-e632-4abc-b367-3d9b3bb5573b/4edf71be-757e-4dcd-9ddc-7da777291945.jpg","index":0,"item":"3773a219-3c7b-46f0-8136-e108b7f29b42","keywords":null,"link":"/itthon/20250428_IDEA-Intezet-45-szazalek-tamogatna-Ukrajna-unios-csatlakozasat-38-szazalek-ellenzi-azt","timestamp":"2025. április. 28. 10:51","title":"IDEA Intézet: 45 százalék támogatná Ukrajna uniós csatlakozását, 38 százalék ellenzi azt","trackingCode":"RELATED","c_isbrandchannel":false,"c_isbrandcontent":false,"c_isbrandstory":false,"c_isbrandcontentorbrandstory":false,"c_isbranded":false,"c_ishvg360article":false,"c_partnername":null,"c_partnerlogo":"00000000-0000-0000-0000-000000000000","c_partnertag":null},{"available":true,"c_guid":"ab3ceb6c-5bbd-479d-b267-9606f89f0691","c_author":"hvg.hu","category":"elet","description":"Legutóbb 12 éve történt ilyen.","shortLead":"Legutóbb 12 éve történt ilyen.","id":"20250428_tigriskolykok-szulettek-a-budapesti-allatkertben-video","image":"https://img.hvg.hu/Img/ffdb5e3a-e632-4abc-b367-3d9b3bb5573b/ab3ceb6c-5bbd-479d-b267-9606f89f0691.jpg","index":0,"item":"965ea2b4-f02f-4ead-be28-4df99fa556d8","keywords":null,"link":"/elet/20250428_tigriskolykok-szulettek-a-budapesti-allatkertben-video","timestamp":"2025. április. 28. 13:23","title":"Szibériaitigris-kölykök születtek a budapesti állatkertben – videó","trackingCode":"RELATED","c_isbrandchannel":false,"c_isbrandcontent":false,"c_isbrandstory":false,"c_isbrandcontentorbrandstory":false,"c_isbranded":false,"c_ishvg360article":false,"c_partnername":null,"c_partnerlogo":"00000000-0000-0000-0000-000000000000","c_partnertag":null},{"available":true,"c_guid":"b088ab76-eac1-44b7-97c5-dc82a9d94a88","c_author":"HVG","category":"kkv","description":"Aki aznap venné meg a sört meg a virslit, nézzen más lehetőség után.","shortLead":"Aki aznap venné meg a sört meg a virslit, nézzen más lehetőség után.","id":"20250428_Penny-nyitvatartas-majus-1-majalis","image":"https://img.hvg.hu/Img/ffdb5e3a-e632-4abc-b367-3d9b3bb5573b/b088ab76-eac1-44b7-97c5-dc82a9d94a88.jpg","index":0,"item":"451f1a42-d4c7-41f9-bda1-074e586549a9","keywords":null,"link":"/kkv/20250428_Penny-nyitvatartas-majus-1-majalis","timestamp":"2025. április. 28. 10:36","title":"Nem nyitnak ki a Penny üzletei május elsején","trackingCode":"RELATED","c_isbrandchannel":false,"c_isbrandcontent":false,"c_isbrandstory":false,"c_isbrandcontentorbrandstory":false,"c_isbranded":false,"c_ishvg360article":false,"c_partnername":null,"c_partnerlogo":"00000000-0000-0000-0000-000000000000","c_partnertag":null},{"available":true,"c_guid":"faf65f22-f5bf-4182-9366-9c4889e23cb6","c_author":"hvg.hu","category":"itthon","description":"A férfi többször is bejelentést tett a segélyhívó vonalakon, hogy kezdjenek valamit a hajléktalan nővel, azonban nem volt elégedett a hatósági fellépéssel, így végül azért öntötte le a nőt, hogy távozásra bírja.","shortLead":"A férfi többször is bejelentést tett a segélyhívó vonalakon, hogy kezdjenek valamit a hajléktalan nővel, azonban nem...","id":"20250428_Negy-evet-kapott-a-ferfi-aki-vizzel-ontott-le-egy-hajlektalant-aki-ezutan-eletet-vesztette","image":"https://img.hvg.hu/Img/ffdb5e3a-e632-4abc-b367-3d9b3bb5573b/faf65f22-f5bf-4182-9366-9c4889e23cb6.jpg","index":0,"item":"9998ace0-8497-4c43-b1e1-b367013d8c16","keywords":null,"link":"/itthon/20250428_Negy-evet-kapott-a-ferfi-aki-vizzel-ontott-le-egy-hajlektalant-aki-ezutan-eletet-vesztette","timestamp":"2025. április. 28. 10:30","title":"Négy évet kapott a férfi, aki télen vízzel öntött le egy hajléktalant, aki ezután életét vesztette","trackingCode":"RELATED","c_isbrandchannel":false,"c_isbrandcontent":false,"c_isbrandstory":false,"c_isbrandcontentorbrandstory":false,"c_isbranded":false,"c_ishvg360article":false,"c_partnername":null,"c_partnerlogo":"00000000-0000-0000-0000-000000000000","c_partnertag":null},{"available":true,"c_guid":"18a7ff53-88f7-49df-a941-cd7adc1ff8c4","c_author":"HVG","category":"tudomany","description":"Bár a mesterséges intelligencia tudását senki sem vitatja, a megbízhatóságát illetően már nem ennyire egyértelmű a helyzet. Ezért is lehet elgondolkodtató a hír, amely szerint mesterséges intelligenciát kezdtek el alkalmazni egy amerikai atomerőműben. Most még ugyan csak dokumentumkeresési célokra, azonban több olyan vállalkozás is van, amely már keresi a MI bevezetésének egyéb lehetőségét az atomenergia területére.","shortLead":"Bár a mesterséges intelligencia tudását senki sem vitatja, a megbízhatóságát illetően már nem ennyire egyértelmű...","id":"20250428_mesterseges-intelligencia-amerika-atomeromu","image":"https://img.hvg.hu/Img/ffdb5e3a-e632-4abc-b367-3d9b3bb5573b/18a7ff53-88f7-49df-a941-cd7adc1ff8c4.jpg","index":0,"item":"46c417f3-01a2-4cd4-a453-aa86f815ddb8","keywords":null,"link":"/tudomany/20250428_mesterseges-intelligencia-amerika-atomeromu","timestamp":"2025. április. 28. 20:03","title":"Mert ugye mi baj lehet? Egy atomerőműben elkezdték használni a mesterséges intelligenciát","trackingCode":"RELATED","c_isbrandchannel":false,"c_isbrandcontent":false,"c_isbrandstory":false,"c_isbrandcontentorbrandstory":false,"c_isbranded":false,"c_ishvg360article":false,"c_partnername":null,"c_partnerlogo":"00000000-0000-0000-0000-000000000000","c_partnertag":null},{"available":true,"c_guid":"ac58d7dc-0568-4496-9f7e-835c67058b7d","c_author":"hvg.hu","category":"itthon","description":"Ma Ven-csün, aki korábban kormánytagok mellett is feltűnt, tavaly februárban egy konferencián keltett feltűnést, amikor a száműzetésbe kényszerült tibeti kormány képviselőit próbálta meg fotózni.","shortLead":"Ma Ven-csün, aki korábban kormánytagok mellett is feltűnt, tavaly februárban egy konferencián keltett feltűnést, amikor...","id":"20250428_Budapesten-elo-ferfi-is-reszt-vehet-a-Kina-kulfoldi-megfelemlito-akcioiban","image":"https://img.hvg.hu/Img/ffdb5e3a-e632-4abc-b367-3d9b3bb5573b/ac58d7dc-0568-4496-9f7e-835c67058b7d.jpg","index":0,"item":"6a6c4780-d6c2-4072-af29-ec90243525d3","keywords":null,"link":"/itthon/20250428_Budapesten-elo-ferfi-is-reszt-vehet-a-Kina-kulfoldi-megfelemlito-akcioiban","timestamp":"2025. április. 28. 11:22","title":"Egy Budapesten élő, magyar kormány tagjai mellett többször is felbukkanó férfi is részt vehet Kína külföldi megfélemlítő akcióiban","trackingCode":"RELATED","c_isbrandchannel":false,"c_isbrandcontent":false,"c_isbrandstory":false,"c_isbrandcontentorbrandstory":false,"c_isbranded":false,"c_ishvg360article":false,"c_partnername":null,"c_partnerlogo":"00000000-0000-0000-0000-000000000000","c_partnertag":null},{"available":true,"c_guid":"a80ff9c8-457b-467e-a3e4-fa65fa1d539d","c_author":"Sztojcsev Iván","category":"gazdasag","description":"Folytatódik a tapogatózás, lehet-e esély amerikai-ukrán-orosz egyezségre; Csányi Sándor távozik az OTP vezérigazgatói posztjáról; már azért is pénzt kell tenni az MNB alapítványába, hogy az eddigi százmilliárdok után lehessen menni. Ez a HVG heti gazdasági összefoglalója.","shortLead":"Folytatódik a tapogatózás, lehet-e esély amerikai-ukrán-orosz egyezségre; Csányi Sándor távozik az OTP vezérigazgatói...","id":"20250427_Es-akkor-Trump-Putyin-Ukrajna-mnb-alapitvany-arak-jarvany-mohu-adossag","image":"https://img.hvg.hu/Img/ffdb5e3a-e632-4abc-b367-3d9b3bb5573b/a80ff9c8-457b-467e-a3e4-fa65fa1d539d.jpg","index":0,"item":"6b083f49-f50d-4667-a0cf-62576336de7f","keywords":null,"link":"/gazdasag/20250427_Es-akkor-Trump-Putyin-Ukrajna-mnb-alapitvany-arak-jarvany-mohu-adossag","timestamp":"2025. április. 27. 07:00","title":"És akkor Trump megmondta, Putyin mekkora szívességet tett Ukrajnának","trackingCode":"RELATED","c_isbrandchannel":false,"c_isbrandcontent":false,"c_isbrandstory":false,"c_isbrandcontentorbrandstory":false,"c_isbranded":false,"c_ishvg360article":false,"c_partnername":null,"c_partnerlogo":"00000000-0000-0000-0000-000000000000","c_partnertag":null},{"available":true,"c_guid":"1363f3b5-afe2-4fa8-9123-e382c21ab9f9","c_author":"HVG","category":"tudomany","description":"Egy 3D-nyomtatott rakétahajtóművel, a készülő eredeti másával teszteli a NASA azt, hogy milyen lesz landolni a Holdon a jövőbeni emberes küldetésekkel. Ebben ugyanis van némi kockázat.","shortLead":"Egy 3D-nyomtatott rakétahajtóművel, a készülő eredeti másával teszteli a NASA azt, hogy milyen lesz landolni a Holdon...","id":"20250428_nasa-raketa-hajtomu-teszt-artemis-hold-talaj-regolit-artemis-program","image":"https://img.hvg.hu/Img/ffdb5e3a-e632-4abc-b367-3d9b3bb5573b/1363f3b5-afe2-4fa8-9123-e382c21ab9f9.jpg","index":0,"item":"2beb6c9d-a3ba-4b2e-aa77-490b6767f191","keywords":null,"link":"/tudomany/20250428_nasa-raketa-hajtomu-teszt-artemis-hold-talaj-regolit-artemis-program","timestamp":"2025. április. 28. 11:03","title":"Több mint 30-szor gyújtott be a NASA a „majdnem-hajtóművet”, és erre nagyon jó oka volt","trackingCode":"RELATED","c_isbrandchannel":false,"c_isbrandcontent":false,"c_isbrandstory":false,"c_isbrandcontentorbrandstory":false,"c_isbranded":false,"c_ishvg360article":false,"c_partnername":null,"c_partnerlogo":"00000000-0000-0000-0000-000000000000","c_partnertag":null}]
Az elmúlt napok megint csökkenést hoztak a világ tőzsdéin. A dollár erősödött, az olaj ára csökkent, az aranyé rendre történelmi csúcsokat döntött, így mára elérte az 1160 dolláros szintet. A rövid USA állampapírok hozama negatívba fordult, ami viszont a recesszió mélypontján, illetve 1929-ben jellemezte a piaci viszonyokat. Mire figyeljünk a héten?
A részvénypiacokon a befektetők már nem várnak érdemi emelkedést, de eladók sem jelennek meg, mivel a likviditás továbbra is magas, a rövid állampapírok hozamának mai alakulását pedig a pénzintézetek kereslete alakítja, ami szintén likviditásvezérelt folyamat. Az arany ára a tartalékszerep miatt emelkedik újabb és újabb csúcsokra, míg az olaj egyértelműen a részvénypiacok mozgását követi.
Alapjaiban tehát nem változott a helyzet: a gyenge fundamentumok és a rendkívüli mértékű likviditás határozza meg a piaci folyamatokat.
Devizapiac
A nemzetközi befektetői hangulat legjobb fokmérője az EUR/USD alakulása. Amikor ugyanis a hangulat javul, a dollár gyengül. Ezzel egyidejűleg pedig a feltörekvő devizák és a kockázatos eszközök ára is emelkedik.
Az 1,50-es szint továbbra is ellenállásként viselkedik, de a hosszú távú emelkedő trend sem sérült. Ráadásul a keresztárfolyam lokális csúcsai is egyre alacsonyabb szinteket érnek el, így egyértelmű a beszűkülés. Ennek következtében egyre kisebb az a sáv, ami még megfelelő lehetőséget biztosít a befektetők számára. Ezzel együtt viszont a kockázatok emelkednek, ugyanis a beszűkülést feltehetően egy komolyabb kitörés fogja követni. Az irányt azonban most nem lehet hitelt érdemlően még csak megbecsülni sem, így ezúttal kivárást javasolunk. Abban az esetben, ha 1,51 fölé kerül a jegyzés, a devizapár vétele lehet célravezető, míg az 1,47-es szint elérésekor a devizapár eladása javasolható. Jelenleg azonban azt sem lehet megmondani, hogy az előzőekben említett lehetőségek mikor következhetnek be.
A hazai piacon is érezhető volt a nemzetközi hangulat változása. A pozitív változások hatását erősíti, hogy az elemzők várakozásai a magyarországi folyamatokkal szemben egyre optimistábbak, és az MNB a várakozások szerint tovább folytatja az alapkamat csökkentését. Most csak abban van némi véleménykülönbség elemzői körökben, hogy milyen ütemben fogja csökkenteni a jegybank a kamatot. Ma már egyre többen számítanak év végére történelmi minimumra.
A fenti helyzet vezetett oda, hogy a forint a korábbi kisebb megingás után visszakerült a korábbi trendbe: az euróval szembeni oldalazás, míg a dollárral szembeni enyhe erősödés jellemzi. A volatilitás az utóbbi időszakban kissé emelkedett, ami annak köszönhető, hogy a befektetői hangulat az utóbbi időszakban kissé idegesebb lett, hiszen egyre nyilvánvalóbb a piaci árak és a gazdasági fundamentumok közötti ellentmondás.
A kockázatok tehát a forint piacán is emelkednek, de az eddigi trendekben visszataláló jegyzések megfelelő támpontokat jelentenek a pozíciók kiépítése tekintetében. A dollárral szemben nem ajánljuk új pozíciók nyitását, mivel az EUR/USD kitörésének sem irányát, sem időpontját nem tudjuk megmondani. Az euróval szembeni mozgás viszont jó lehetőséget teremt: a 265-ös szint közelében a devizapár vételét, míg a 270-es szint körül a pozíció zárását javasoljuk.
Kötvénypiac (Oldaltörés)
Az USA-ban a rövid kötvények hozama a negatív tartományba ment át. Ez gyakorlatilag azt jelenti, hogy a befektetők olyan papírokba hajlandók rövid időre befektetni, amelyeknél a lejáratkor biztosított kifizetés effektív tőkevesztést jelent. Ennek látszólag nincs sok értelme, de ha abból indulunk ki, hogy a gazdaságban defláció van, akkor már értelmezhetővé válik a negatív hozam. Ez Japánban már-már megszokott helyzet, azonban az USA-ban különleges helyzetnek tekinthető. Ráadásul a deflációtól való félelem helyett itt inkább arról van szó, hogy bankok a magas likviditás mellett ezekbe a kockázatmentes eszközökbe fektetnek, mivel a hitelezési tevékenységüket továbbra is minden eddiginél jobban visszafogják. Ez viszont nem egy egészséges gazdaság jellemzője! Ebben a helyzetbe továbbra sem javasoljuk fejlett piaci kötvények vételét.
A hazai piacon a korábbi, minden futamidőre kiterjedő hozamcsökkenés után a hosszú oldalon kisebb hozamemelkedés következett be. Ez annak köszönhető, hogy a külföldiek ezt a szegmenst nem keresik, sőt itt inkább az eladói oldalon jelennek meg. Az MNB kamatvágási sorozata ugyanis csak a rövidebb futamidőkre hat közvetlenül, a hosszabb kötvények árazásában inkább a fundamentális kilátások a meghatározók.
Ebben a helyzetben továbbra is a rövid futamidők tartását/vételét javasoljuk. A hosszabb kötvényeknél ugyanis még nem volt olyan mértékű a hozamok emelkedése, hogy jó vételi pozíciót lehetne kialakítani. Erre további 50-100 bázispontos hozamemelkedés esetén látunk lehetőséget.
Részvénypiac (Oldaltörés)
A nemzetközi befektetői hangulat változásai következtében a részvényárak az elmúlt öt-hat nap során jellemzően csökkenek, de a fejlett piacok nem estek a technikai támaszszintek alá. Ebből következően nem számítunk arra, hogy egy nagyobb esés következne. Annál is inkább, mivel az elmúlt napokban már stabilizálódtak a piacok, sőt kisebb emelkedés is kialakult. A piacok tehát továbbra is a technikai támaszok és ellenállások között mozognak, a vegyes makrogazdasági adatok pedig továbbra is azt mutatják, hogy a recesszió mélypontjáról elmozduló gazdaságok valódi és fenntartható növekedésre továbbra sem képesek. Ebben a helyzetben azt tanácsolhatjuk, hogy a támaszszintek körül érdemes spekulatív (rövid időtávú, szigorú STOP-okhoz kötött) vételi pozíciókat kiépíteni, amelyeket a technikai ellenállások körül kell zárni. A támaszok, a korábbi kitörések kezdőpontjai, míg az ellenállások a lokális maximumok lehetnek.
Látható, hogy a BUX a 20 ezer és 22 ezer pontos szintek között oldalaz, ahol az előbbi szint közelében vételi pozíciókat érdemes felvenni, míg az utóbbi szint körül zárni érdemes a vételeket. A 20 ezer pontos vételekhez 19 500 pontos STOP-okat lehet meghatározni, míg a 20 ezer pont felettiekhez a 20 ezer pontos STOP megfelelő védelmet jelenthet.
Ez a kereskedési gyakorlat természetesen csakis azokra a portfolióelemekre érvényesek, melyek kifejezetten spekulatív célokra elkülönítettek. A többi feltörekvő piac tekintetében is hasonló a helyzet, kivételt talán az orosz RTS és a kínai Shanghai Composite index jelent. Ezek esetében ugyanis a BUX-hoz hasonló mozgások egy emelkedő csatornában mennek végbe, így nagyobb a növekedési potenciál.
Ajánlások
Devizapiac: EUR/USD: kivárás EUR/HUF: Vétel: 265 Eladás: 270 USD/HUF: kivárás Nemzetközi részvénypiac: EU részvények: kivárás USA részvények: kivárás Orosz részvények: RTS vétel 1460 (1440-es STOP mellett) Egyéb feltörekvők: Shanghai Composite vétel 3250 alatt ( 3200-as STOP mellett) Hazai részvénypiac: BUX vétel: 20 000 (19 500-as STOP mellett) BUX eladás: 22 000 pont körül Kötvénypiac: Fejlett piacok: eladás Hazai piac: rövid lejáratok (3-6 hónap) tartása/vétele, csere a hosszabb lejáratok helyett Befektetési alapok: Hedge fundok (melyek negatív korrelációt mutatnak a kötvény- és a részvénypiacokkal)