A végtelen lehetőségek iparága
Az űripar végtelen lehetőségeket nyit meg a vállalkozások előtt. Támogatási források is rendszeresen elérhetők a szektorban érdekelt piaci szereplők számára.
Az elmúlt napok megint csökkenést hoztak a világ tőzsdéin. A dollár erősödött, az olaj ára csökkent, az aranyé rendre történelmi csúcsokat döntött, így mára elérte az 1160 dolláros szintet. A rövid USA állampapírok hozama negatívba fordult, ami viszont a recesszió mélypontján, illetve 1929-ben jellemezte a piaci viszonyokat. Mire figyeljünk a héten?
A részvénypiacokon a befektetők már nem várnak érdemi emelkedést, de eladók sem jelennek meg, mivel a likviditás továbbra is magas, a rövid állampapírok hozamának mai alakulását pedig a pénzintézetek kereslete alakítja, ami szintén likviditásvezérelt folyamat. Az arany ára a tartalékszerep miatt emelkedik újabb és újabb csúcsokra, míg az olaj egyértelműen a részvénypiacok mozgását követi.
Alapjaiban tehát nem változott a helyzet: a gyenge fundamentumok és a rendkívüli mértékű likviditás határozza meg a piaci folyamatokat.
Devizapiac
A nemzetközi befektetői hangulat legjobb fokmérője az EUR/USD alakulása. Amikor ugyanis a hangulat javul, a dollár gyengül. Ezzel egyidejűleg pedig a feltörekvő devizák és a kockázatos eszközök ára is emelkedik.
A hazai piacon is érezhető volt a nemzetközi hangulat változása. A pozitív változások hatását erősíti, hogy az elemzők várakozásai a magyarországi folyamatokkal szemben egyre optimistábbak, és az MNB a várakozások szerint tovább folytatja az alapkamat csökkentését. Most csak abban van némi véleménykülönbség elemzői körökben, hogy milyen ütemben fogja csökkenteni a jegybank a kamatot. Ma már egyre többen számítanak év végére történelmi minimumra.
A fenti helyzet vezetett oda, hogy a forint a korábbi kisebb megingás után visszakerült a korábbi trendbe: az euróval szembeni oldalazás, míg a dollárral szembeni enyhe erősödés jellemzi. A volatilitás az utóbbi időszakban kissé emelkedett, ami annak köszönhető, hogy a befektetői hangulat az utóbbi időszakban kissé idegesebb lett, hiszen egyre nyilvánvalóbb a piaci árak és a gazdasági fundamentumok közötti ellentmondás.
A kockázatok tehát a forint piacán is emelkednek, de az eddigi trendekben visszataláló jegyzések megfelelő támpontokat jelentenek a pozíciók kiépítése tekintetében. A dollárral szemben nem ajánljuk új pozíciók nyitását, mivel az EUR/USD kitörésének sem irányát, sem időpontját nem tudjuk megmondani. Az euróval szembeni mozgás viszont jó lehetőséget teremt: a 265-ös szint közelében a devizapár vételét, míg a 270-es szint körül a pozíció zárását javasoljuk.
Az USA-ban a rövid kötvények hozama a negatív tartományba ment át. Ez gyakorlatilag azt jelenti, hogy a befektetők olyan papírokba hajlandók rövid időre befektetni, amelyeknél a lejáratkor biztosított kifizetés effektív tőkevesztést jelent. Ennek látszólag nincs sok értelme, de ha abból indulunk ki, hogy a gazdaságban defláció van, akkor már értelmezhetővé válik a negatív hozam. Ez Japánban már-már megszokott helyzet, azonban az USA-ban különleges helyzetnek tekinthető. Ráadásul a deflációtól való félelem helyett itt inkább arról van szó, hogy bankok a magas likviditás mellett ezekbe a kockázatmentes eszközökbe fektetnek, mivel a hitelezési tevékenységüket továbbra is minden eddiginél jobban visszafogják. Ez viszont nem egy egészséges gazdaság jellemzője! Ebben a helyzetbe továbbra sem javasoljuk fejlett piaci kötvények vételét.
A hazai piacon a korábbi, minden futamidőre kiterjedő hozamcsökkenés után a hosszú oldalon kisebb hozamemelkedés következett be. Ez annak köszönhető, hogy a külföldiek ezt a szegmenst nem keresik, sőt itt inkább az eladói oldalon jelennek meg. Az MNB kamatvágási sorozata ugyanis csak a rövidebb futamidőkre hat közvetlenül, a hosszabb kötvények árazásában inkább a fundamentális kilátások a meghatározók.
Ebben a helyzetben továbbra is a rövid futamidők tartását/vételét javasoljuk. A hosszabb kötvényeknél ugyanis még nem volt olyan mértékű a hozamok emelkedése, hogy jó vételi pozíciót lehetne kialakítani. Erre további 50-100 bázispontos hozamemelkedés esetén látunk lehetőséget.
A nemzetközi befektetői hangulat változásai következtében a részvényárak az elmúlt öt-hat nap során jellemzően csökkenek, de a fejlett piacok nem estek a technikai támaszszintek alá. Ebből következően nem számítunk arra, hogy egy nagyobb esés következne. Annál is inkább, mivel az elmúlt napokban már stabilizálódtak a piacok, sőt kisebb emelkedés is kialakult. A piacok tehát továbbra is a technikai támaszok és ellenállások között mozognak, a vegyes makrogazdasági adatok pedig továbbra is azt mutatják, hogy a recesszió mélypontjáról elmozduló gazdaságok valódi és fenntartható növekedésre továbbra sem képesek. Ebben a helyzetben azt tanácsolhatjuk, hogy a támaszszintek körül érdemes spekulatív (rövid időtávú, szigorú STOP-okhoz kötött) vételi pozíciókat kiépíteni, amelyeket a technikai ellenállások körül kell zárni. A támaszok, a korábbi kitörések kezdőpontjai, míg az ellenállások a lokális maximumok lehetnek.
Látható, hogy a BUX a 20 ezer és 22 ezer pontos szintek között oldalaz, ahol az előbbi szint közelében vételi pozíciókat érdemes felvenni, míg az utóbbi szint körül zárni érdemes a vételeket. A 20 ezer pontos vételekhez 19 500 pontos STOP-okat lehet meghatározni, míg a 20 ezer pont felettiekhez a 20 ezer pontos STOP megfelelő védelmet jelenthet.
Ez a kereskedési gyakorlat természetesen csakis azokra a portfolióelemekre érvényesek, melyek kifejezetten spekulatív célokra elkülönítettek. A többi feltörekvő piac tekintetében is hasonló a helyzet, kivételt talán az orosz RTS és a kínai Shanghai Composite index jelent. Ezek esetében ugyanis a BUX-hoz hasonló mozgások egy emelkedő csatornában mennek végbe, így nagyobb a növekedési potenciál.
Ajánlások |
Devizapiac: EUR/USD: kivárás EUR/HUF: Vétel: 265 Eladás: 270 USD/HUF: kivárás Nemzetközi részvénypiac: EU részvények: kivárás USA részvények: kivárás Orosz részvények: RTS vétel 1460 (1440-es STOP mellett) Egyéb feltörekvők: Shanghai Composite vétel 3250 alatt ( 3200-as STOP mellett) Hazai részvénypiac: BUX vétel: 20 000 (19 500-as STOP mellett) BUX eladás: 22 000 pont körül Kötvénypiac: Fejlett piacok: eladás Hazai piac: rövid lejáratok (3-6 hónap) tartása/vétele, csere a hosszabb lejáratok helyett Befektetési alapok: Hedge fundok (melyek negatív korrelációt mutatnak a kötvény- és a részvénypiacokkal) |
Az űripar végtelen lehetőségeket nyit meg a vállalkozások előtt. Támogatási források is rendszeresen elérhetők a szektorban érdekelt piaci szereplők számára.
Az öröklés előkészítése, a vagyon átruházása bonyolult, tudatosságot igénylő folyamat – különösen akkor, ha működő cég is van a javak között.
Milyen jogi megfelelési követelményekre kell figyelnie a vállalkozásoknak, ha MI-alapú eszközöket használnak a munkaügyi területeken?
Rövid távra is érdemes az időszakosan szabad forrásokat hozamot termelő formában tartani.
A bejelentés hírére beszakadt az olaj ára.
Bár Donald Trump amerikai elnök hétfő este bejelentette, hogy megszületett Izrael és Irán között a tűzszüneti megállapodás, az érdekelt felek egyike sem erősítette meg hivatalosan is a fegyvernyugvási alku tényét.
Bár a támadás meglepte a világot, voltak jól látható előjelei annak, hogy mire készül az Egyesült Államok.
Korábban Lázár János azzal vádolta meg őket, hogy túlterheléses támadást indítottak az EMMA rendszere ellen.
Lázár János tiszás hőbörgésről és hobbivasutas dünnyögésről írt a Facebookon.
Az elnökkel egyszer az irodájában, egyszer pedig Lengyelországban próbáltak végezni.
Karácsony Gergely ismét felhívta a figyelmet arra: önkormányzati rendezvényről van szó.