Majdnem szabályozott pénzügyek helyett biztos pillérek
A vállalkozások belső problémáiból eredő pénzügyi válságok jelentős része elkerülhető lenne. Mutatjuk hogyan.
Még mindig csak "félúton" jár a Magyar Nemzeti Bank (MNB) enyhítési ciklusa, és további egy százalékpontnyi kamatcsökkentés valószínű - jósolták szerdai prognózisukban londoni elemzők.
A Morgan Stanley bankcsoport londoni befektetési részlegének felzárkózó gazdaságokkal foglalkozó közgazdászai befektetők számára összeállított helyzetértékelésükben kifejtik, hogy a jegybanki pénzügypolitika transzmissziós funkciója az egész közép- és kelet-európai térségben nem működik jól, egyrészt azért, mert a bankok a forrásszűkítő mérlegkiigazításra összpontosítanak, a fogyasztókat pedig saját jövőbeni jövedelmi kilátásaik intik óvatosságra.
A ház elemzői szerint Magyarországon különösen indokolt a kétely a pénzügypolitika transzmissziós mechanizmusának hatékonyságával kapcsolatban, tekintettel arra, hogy a banki mérlegalkalmazkodási folyamat sokkal agresszívabb, mint a térség más gazdaságaiban, emellett a hitelállománynak még mindig több mint a fele devizaalapú.
A monetáris átviteli csatorna gyengesége azonban nem feltétlenül azt jelenti, hogy kevesebb a teendő, sőt kínálkozik az az érv, hogy a jelenség inkább még nagyobb kamatcsökkentést indokol - fejtegették a Morgan Stanley londoni elemzői.
A ház szakértői szerint valószínűleg így gondolkodik az MNB Monetáris Tanácsának enyhítésre hajló négy külső tagja is, és mivel a magyar jegybank saját kutatásai is azt mutatják, hogy a bankrendszer el tud viselni bizonyos forintgyengülést, ez jó eséllyel azt is jelenti, hogy a forintárfolyammal kapcsolatos "fájdalomküszöb" az elmúlt hónapokban magasabb lett.
A Morgan Stanley londoni elemzői szerint mindemellett a magyar gazdaságban jelenleg messze szigorúbb monetáris kondíciók érvényesülnek, mint 2008 előtt, amikor a fogyasztók 3,5-4 százalékos kamatra tudtak devizaalapú kölcsönöket felvenni.
Az akkori és a mostani hitelpiaci kondíciók közötti különbség hatalmas mértékű kamatemelésnek felel meg, ráadásul egy olyan gazdaságban, amelyet már akkor is sorozatos külső sokkok értek, ezért nem meglepő, hogy a magyar gazdaság azóta is gyenge növekedési pályára ragadt be - fejtegetik szerdai elemzésükben a Morgan Stanley londoni közgazdászai.
A ház szakértői szerint az a tény, hogy azóta strukturális elmozdulás zajlik az olcsóbb devizaalapú hitelektől, azt jelenti, hogy a monetáris kondíciók Magyarországon valószínűleg nagyobb mértékben szigorodtak, mint a térség bármely más gazdaságában.
Mindezt egybevetve a cég elemzői közölték, hogy véleményük szerint az MNB még csak a monetáris enyhítési ciklus felénél jár. A Morgan Stanley londoni szakértői ennek alapján azzal számolnak, hogy bár az enyhítés eddigi üteme várhatóan lassul, és most már nem feltétlenül lesz minden hónapban kamatcsökkentés, ám a magyar jegybanki alapkamat jövő nyárra valószínűleg 5,00 százalékig csökken a mostani 6,00 százalékról.
A Cityben mindazonáltal vannak ettől gyökeresen eltérő előrejelzések is a várható magyar jegybanki kamatpályára. William Jackson, az egyik legnagyobb londoni pénzügyi-gazdasági elemzőcég, a Capital Economics felzárkózó piacokkal foglalkozó közgazdásza a keddi 0,25 százalékpontos MNB-kamatcsökkentés bejelentése utáni kommentárjában közölte: a ház jelenleg érvényes prognózisa szerint az euróövezeti adósságválság újbóli eszkalációja várható a következő egy évben, és a folyamat várhatóan egészen addig a pontig fajul, hogy megkezdődik a valutaunió valamilyen formájú felbomlása.
A piaci hangulat ezzel járó romlása IMF/EU-megállapodás nélkül akár védelmi jellegű kamatemelésekre is rákényszerítheti az MNB-t a tőkekiáramlás mérséklése végett - vélekedett a Capital Economics londoni elemzője.
Jackson közölte: a ház jelenlegi várakozása ezek alapján az, hogy jóllehet a következő hónapokban lehet még néhány MNB-kamatcsökkentés, ám ezeket később várhatóan vissza kell majd fordítani. A Capital Economics mindezt egybevetve azt valószínűsíti, hogy az MNB-alapkamat 2013 végén ismét a mostani 6,00 százalékon lesz.
A vállalkozások belső problémáiból eredő pénzügyi válságok jelentős része elkerülhető lenne. Mutatjuk hogyan.
Van a kártyás fizetés elfogadásánál kevésbé költséges megoldás is már a piacon: a qvik rendszer használatával a költségek 30–40 százalékkal mérsékelhetők.
Már párszáz milliós hitelnagyság esetén is – akár több tízmillió forinttal – többe kerülhet cégünknek, ha csupán a kamatszint alapján döntünk.
Az elektronikus aláírásoknak egyre nagyobb a szerepe, de a különböző típusok közötti különbségek nem mindig egyértelműek.
A rendszerváltás idejének hangulatát lehetett érezni abban a tömegben, ahol a legtöbben legfeljebb gyerekek voltak akkoriban.
A tömeg emberekből áll – őket mutatjuk meg külön-külön és együtt a HVG fotósainak szemével.
A Tisza Párt és a fővárosi csőd sem maradt ki.
Hatalmas. Ez minden idők legnagyobb Pride felvonulása. Ha nem hiszi, nézze meg a videókat.
Beszédek a 30. Budapest Pride-on.
A Tisza elnöke szerint látszatpolitizálás folyik trükkök százaival és hazugságokkal.
Freddie Mercury kezében sem állt ilyen hetykén a vasaló.
Szerinte a kérdés csak az, ki akarja-e tenni annak a gyerekeit, amit az elmúlt tíz évben ő is átélt.
„Jó hazafi harcoshoz” méltón tette közzé, hogy 100 százalékos magyar érettségit tett.
Közéjük Charles Leclerc fért be.