Van, aki még hisz az aranyban

Az Erste csoport legfrissebb jelentése a jelenlegi piaci konszenzussal szemben - amely szerint az arany piacán véget ért az árfolyam-emelkedés - azt állítja, hogy az arany fundamentumai minden eddiginél vonzóbbak. A monetáris bővítést célzó jegybanki politika folytatódik, ez pedig mindenképpen az arany árfolyamának emelkedéséhez vezet - fejtette ki a közleményben Hans Engel, az Erste csoport részvénypiaci elemzője.

Úgy vélik, szemben az 1979-1980-as eseményekkel, az arany drágulása nem ér véget egy hirtelen, erőteljes kamatemeléssel, hiszen az egyes államok, a háztartások és a vállalatok egyenlegét is komoly adósságtömegek terhelik. 

A Nemzetközi Fizetések Bankja (BIS) szerint az egyes államok, a háztartások és a nem pénzügyi vállalatok összesített adósságállománya az OECD 18 meghatározó államában a GDP 160 százalékáról (1980-as adat) a GDP 340 százalékára nőtt 2012-re.

A pénzügyi szektorban és a reálgazdaságban is jelentkező problémák ellensúlyozása érdekében a japán, az angol, az amerikai és az európai jegybank továbbra is alacsony szinten tartja az alapkamatot - emlékeztetnek. 

"Világméretekben soha nem volt még ilyen alacsony a kamatszint, számos országban a valaha feljegyzett legalacsonyabb szinten áll. Az időközben megnövekedett adósságállomány miatt a reálkamatok továbbra is alacsony szinten maradnak, sőt akár a negatív tartományba is átléphetnek. Mindig is erős korreláció állt fenn a negatív reálkamat és az arany árfolyama között, vagyis a jelenlegi környezet ideális ahhoz, hogy az arany ára "ralizni", vagyis emelkedni kezdjen" - jelezte az elemző.

Az Erste elemzői szerint az aranynak a befektetési portfóliók szerves részét kell képeznie. Az arany az egyetlen olyan likvid befektetési eszköz, ami nem testesít meg követelést, vagy hitelviszonyt. Az arany az egyetlen olyan nemzetközi fizetőeszköz, ami független az államoktól, és az egyetlen, ami túlélt minden háborút és államcsődöt - olvasható az elemzésben.