Majdnem szabályozott pénzügyek helyett biztos pillérek
A vállalkozások belső problémáiból eredő pénzügyi válságok jelentős része elkerülhető lenne. Mutatjuk hogyan.
Háda Bálint, a Quaestor Értékpapír Zrt. vezető elemzője pénteken ekmondta: a Quaestor 2014-ben 0,6 százalékos inflációval számol, 2015-ben pedig már a fogyasztói árak 2,5 százalékos emelkedését várja. A jegybanki alapkamat a társaság szerint idén 2,10 százalékon marad, míg jövőre 4 százalékra emelkedhet.
A skót függetlenedési népszavazás eredményével kapcsolatban Háda Bálint elmondta: függetlenedés esetén Skócia és Nagy-Britannia osztozkodhatott volna például a nyersanyagkincsen, Skóciának pedig a magas államadósság miatt nem lett volna esélye az Európai Unióba való felvételre. Skócia azonban a maradás mellett döntött, és a szavazás után az angol font is visszaerősödhet a népszavazás miatti gyengülés után. Kérdés, hogy Nagy-Britannia a Skóciának beígért könnyítések közül melyeket fogja valóban végrehajtani.
A magyar gazdasággal kapcsolatban Háda Bálint elmondta: visszafogottabb gazdasági növekedés lehet a harmadik negyedévben, miután a második negyedévben 8 éve nem látott ütemben (évi 3,9 százalékkal) nőtt a magyar gazdaság. Az ipar bővülését a járműgyártás támogatja, míg az építőipart elsősorban az állami beruházások élénkítették, a felhasználási oldalon pedig a beruházások adják a húzóerőt. Az év második felében mindenképpen számítani lehet némi gazdasági lassulásra, hiszen a tavalyi év bázisa eleve magasabb, az időjárás bizonytalan, az önkormányzati választások után vélhetően valamelyest csökkenni fognak az állami beruházások, ráadásul a járműgyártásban csúcson van a kapacitáskihasználtság, így e téren várható némi korrekció - mondta Háda Bálint.
Hozzátette: ehhez jön még az orosz szankciók nehezen megbecsülhető hatása, ami az ipari megrendeléseket csökkentheti. A devizahiteles mentőcsomag ugyan pozitív hatással lehet a háztartások jövedelmi helyzetére, de ez csak később jelentkezik. A közfoglalkoztatás nyomán ugyan nő a foglalkoztatottság, a munkanélküliségi ráta ennek ellenére historikusan még mindig magas szinten (7,9 százalékon) áll - hívta fel a figyelmet a vezető elemző.
A Quaestor várakozásai szerint az infláció az év további részében is tartósan alacsony szinten maradhat. A gyenge forint eddig érdemben nem éreztette hatását a fogyasztói árindexben, ugyanis a kereskedők többsége nem mert árat emelni, de a jövedelmezőség miatt kényszerhelyzetbe kerülhetnek - emelte ki Háda Bálint.
Hozzáfűzte: mivel az Magyar Nemzeti Bank tartósan laza jegybanki politikát szeretne folytatni, és a geopolitikai konfliktusok továbbra is sok bizonytalanságot generálnak a pénz- és tőkepiacokon, nagyobb esélye van annak, hogy a forint tovább fog gyengülni, különösen az amerikai dollárral szemben.
A Quaestor rövid távon ugyanakkor a forint erősödésére számít, ami elsősorban a hangulati javulásnak - skót népszavazás, ukrán helyzet várható nyugvópontra kerülése - köszönhető, mondta el Háda Bálint. Kifejtette ugyanakkor, hogy az euró-forint árfolyam hosszú távú pályája nem változott: ha a folyamatok a világban és Magyarországon érdemben nem változnak, akkor 2015. harmadik negyedévére 315-317-es szintre gyengülhet a forint, és onnan már nem várható további erősödés, mert ezzel a gyengülési trend újabb sávjába kerülhet az árfolyam.
A vezető elemző elmondta: a magyar adósságpálya alakulása továbbra is bizonytalan, melynél a gyengébb forintárfolyam komoly kockázati tényező marad. Aggodalomra ad okot, hogy az idei második negyedévben újabb csúcsot döntött, 84,4 százalékról 85,1 százalékra emelkedett az adósságráta. Az államadósság a 2000-es években csak egyszer volt ennél magasabb. A várható mérséklődéssel sem biztos, hogy a 80 százalékos szint alá tud kerülni idén az adósságmutató - fűzte hozzá. A Quaestor idénre 82, jövőre 79 százalékos államadóssággal számol.
