Szeretne azonnal értesülni a legfontosabb hírekről?
Az értesítések bekapcsolásához kattintson a "Kérem" gombra!
Az értesítés funkció az alábbi böngészőkben érhető el: Chrome 61+, Firefox 57+, Safari 10.1+
Köszönjük, hogy feliratkozott!
Hoppá!
Valami hiba történt a feliratkozás során, az oldal frissítése után kérjük próbálja meg újra a fejlécben található csengő ikonnal.
Már feliratkozott!
A böngészőjében az értesítés funkció le van tiltva!
Ha értesítéseket szeretne, kérjük engedélyezze a böngésző beállításai között, majd az oldal frissítése után kérjük próbálja meg újra a fejlécben található csengő ikonnal.
[{"available":true,"c_guid":"97f9b291-c5cf-4971-b137-50a6e989c997","c_author":"HVG","category":"cegauto","description":"Megérkezett a Skoda Elroq RS, mely a valaha készült legfürgébb sorozatgyártású közúti Skoda.","shortLead":"Megérkezett a Skoda Elroq RS, mely a valaha készült legfürgébb sorozatgyártású közúti Skoda.","id":"20250404_sosem-katapultalt-meg-ugy-0-rol-100-ra-skoda-mint-a-legujabb-elroq-rs","image":"https://img.hvg.hu/Img/ffdb5e3a-e632-4abc-b367-3d9b3bb5573b/97f9b291-c5cf-4971-b137-50a6e989c997.jpg","index":0,"item":"c9d7a97a-dc67-4aa5-8a56-59919a12b1be","keywords":null,"link":"/cegauto/20250404_sosem-katapultalt-meg-ugy-0-rol-100-ra-skoda-mint-a-legujabb-elroq-rs","timestamp":"2025. április. 04. 07:21","title":"Sosem katapultált még úgy 0-ról 100-ra Skoda, mint a legújabb RS","trackingCode":"RELATED","c_isbrandchannel":false,"c_isbrandcontent":false,"c_isbrandstory":false,"c_isbrandcontentorbrandstory":false,"c_isbranded":false,"c_ishvg360article":false,"c_partnername":null,"c_partnerlogo":"00000000-0000-0000-0000-000000000000","c_partnertag":null},{"available":true,"c_guid":"5273532b-0bcd-45aa-9711-07ddf8ae1a17","c_author":"HVG","category":"gazdasag","description":"Érdekes dolgok derültek ki, amikor megnézték a hátteret, hol is készülhettek a fényképek Rogán Barbaráról.","shortLead":"Érdekes dolgok derültek ki, amikor megnézték a hátteret, hol is készülhettek a fényképek Rogán Barbaráról.","id":"20250405_Millios-szobaarak-szalloda-Rogan-Antal-felesege","image":"https://img.hvg.hu/Img/ffdb5e3a-e632-4abc-b367-3d9b3bb5573b/5273532b-0bcd-45aa-9711-07ddf8ae1a17.jpg","index":0,"item":"04ae0cbf-5a76-4a36-8e1e-50fcea9458da","keywords":null,"link":"/gazdasag/20250405_Millios-szobaarak-szalloda-Rogan-Antal-felesege","timestamp":"2025. április. 05. 21:43","title":"Milliós szobaárak vannak a szállodában, ahol Rogán Antal feleségéről fényképek készültek","trackingCode":"RELATED","c_isbrandchannel":false,"c_isbrandcontent":false,"c_isbrandstory":false,"c_isbrandcontentorbrandstory":false,"c_isbranded":false,"c_ishvg360article":false,"c_partnername":null,"c_partnerlogo":"00000000-0000-0000-0000-000000000000","c_partnertag":null},{"available":true,"c_guid":"944c2b4d-fa56-45f8-b523-7ef7cdfff25e","c_author":"Farkas Zoltán","category":"360","description":"Elhúzódó folyamat lesz, amíg az MNB tőkehiánya megszűnik – figyelmeztet az ÁSZ, ezzel azt sejtetve, hogy előbb-utóbb adófizetői százmilliárdokat kell erre fordítani. Ez is a Matolcsy-korszak hagyatéka.","shortLead":"Elhúzódó folyamat lesz, amíg az MNB tőkehiánya megszűnik – figyelmeztet az ÁSZ, ezzel azt sejtetve, hogy előbb-utóbb...","id":"20250405_hvg-tokehiany-mnb-matolcsy-veszteseg-koltsegvetes-forintarfolyam","image":"https://img.hvg.hu/Img/ffdb5e3a-e632-4abc-b367-3d9b3bb5573b/944c2b4d-fa56-45f8-b523-7ef7cdfff25e.jpg","index":0,"item":"3c3a7f0f-cf21-4fe1-b739-0603ca5d55c7","keywords":null,"link":"/360/20250405_hvg-tokehiany-mnb-matolcsy-veszteseg-koltsegvetes-forintarfolyam","timestamp":"2025. április. 05. 10:30","title":"Súlyos százmilliárdokba fog még kerülni nekünk Matolcsy MNB-elnöksége","trackingCode":"RELATED","c_isbrandchannel":false,"c_isbrandcontent":false,"c_isbrandstory":false,"c_isbrandcontentorbrandstory":false,"c_isbranded":false,"c_ishvg360article":true,"c_partnername":null,"c_partnerlogo":"00000000-0000-0000-0000-000000000000","c_partnertag":null},{"available":true,"c_guid":"65f9bdd1-1f4a-488f-b35f-29430a3df841","c_author":"HVG","category":"elet","description":"Szalmonellafertőzés alakulhat ki SilaVit indiaiútifűmag-héjtól, azt kérik a vásárlóktól, hogy ne fogyasszák el.","shortLead":"Szalmonellafertőzés alakulhat ki SilaVit indiaiútifűmag-héjtól, azt kérik a vásárlóktól, hogy ne fogyasszák el.","id":"20250404_indiai-utifu-maghej-muller-szalmonella","image":"https://img.hvg.hu/Img/ffdb5e3a-e632-4abc-b367-3d9b3bb5573b/65f9bdd1-1f4a-488f-b35f-29430a3df841.jpg","index":0,"item":"d632743e-7c45-488c-b51c-98973738240f","keywords":null,"link":"/elet/20250404_indiai-utifu-maghej-muller-szalmonella","timestamp":"2025. április. 04. 15:00","title":"Indiai útifűmaghéjat hívott vissza a Müller szalmonellagyanú miatt","trackingCode":"RELATED","c_isbrandchannel":false,"c_isbrandcontent":false,"c_isbrandstory":false,"c_isbrandcontentorbrandstory":false,"c_isbranded":false,"c_ishvg360article":false,"c_partnername":null,"c_partnerlogo":"00000000-0000-0000-0000-000000000000","c_partnertag":null},{"available":true,"c_guid":"e5652bba-a82a-410d-b4cb-2b534c439724","c_author":"hvg.hu","category":"gazdasag","description":"Az X nem küzd eléggé a dezinformáció ellen, ráadásul még átláthatóságban is elmarad a kívánttól.","shortLead":"Az X nem küzd eléggé a dezinformáció ellen, ráadásul még átláthatóságban is elmarad a kívánttól.","id":"20250404_elon-musk-x-eu-birsag","image":"https://img.hvg.hu/Img/ffdb5e3a-e632-4abc-b367-3d9b3bb5573b/e5652bba-a82a-410d-b4cb-2b534c439724.jpg","index":0,"item":"29e34678-9f35-40bd-a3c3-3117a6b39b10","keywords":null,"link":"/gazdasag/20250404_elon-musk-x-eu-birsag","timestamp":"2025. április. 04. 09:32","title":"Az EU 1 milliárd dollárra bírságolná Elon Musk közösségi oldalát, az X-et","trackingCode":"RELATED","c_isbrandchannel":false,"c_isbrandcontent":false,"c_isbrandstory":false,"c_isbrandcontentorbrandstory":false,"c_isbranded":false,"c_ishvg360article":false,"c_partnername":null,"c_partnerlogo":"00000000-0000-0000-0000-000000000000","c_partnertag":null},{"available":true,"c_guid":"afbaca57-7c58-4484-9661-7e141cb08e63","c_author":"Tiszóczi Roland","category":"360","description":"Készítettünk néhány kalkulációt egy négyfős családdal, 12 év fölötti gyerekekkel számolva. A legolcsóbb kempingezős megoldás is több mint 620 ezerre jön ki, de a legtöbb úti cél inkább 800 ezer és 1,3 millió forint között érhető el.","shortLead":"Készítettünk néhány kalkulációt egy négyfős családdal, 12 év fölötti gyerekekkel számolva. A legolcsóbb kempingezős...","id":"20250405_negyfos-csalad-tengerparti-nyaralas-gyerekesek-10-szazaleka-csaladbarat-Magyarorszag","image":"https://img.hvg.hu/Img/ffdb5e3a-e632-4abc-b367-3d9b3bb5573b/afbaca57-7c58-4484-9661-7e141cb08e63.jpg","index":0,"item":"b505e000-621f-4786-bf8f-f0f452a4653d","keywords":null,"link":"/360/20250405_negyfos-csalad-tengerparti-nyaralas-gyerekesek-10-szazaleka-csaladbarat-Magyarorszag","timestamp":"2025. április. 05. 07:00","title":"Mennyibe kerül egy családnak a horvát, az albán, a bolgár vagy az olasz tengerpart csúcsszezonban?","trackingCode":"RELATED","c_isbrandchannel":false,"c_isbrandcontent":false,"c_isbrandstory":false,"c_isbrandcontentorbrandstory":false,"c_isbranded":false,"c_ishvg360article":true,"c_partnername":null,"c_partnerlogo":"00000000-0000-0000-0000-000000000000","c_partnertag":null},{"available":true,"c_guid":"1f09745a-674a-4ec8-988b-23fd74771064","c_author":"MTI","category":"sport","description":"Tizenkét bajnoki címet és két Bajnokok Ligáját nyert anyaegyesületénél, de a klub nem hosszabbít Thomas Müllerrel.","shortLead":"Tizenkét bajnoki címet és két Bajnokok Ligáját nyert anyaegyesületénél, de a klub nem hosszabbít Thomas Müllerrel.","id":"20250405_Thomas-Muller-tavozik-a-Bayern-Munchentol","image":"https://img.hvg.hu/Img/ffdb5e3a-e632-4abc-b367-3d9b3bb5573b/1f09745a-674a-4ec8-988b-23fd74771064.jpg","index":0,"item":"7a24a367-bf5e-4cc4-8fca-0f0683c48fbd","keywords":null,"link":"/sport/20250405_Thomas-Muller-tavozik-a-Bayern-Munchentol","timestamp":"2025. április. 05. 11:39","title":"Thomas Müller távozik a Bayern Münchentől","trackingCode":"RELATED","c_isbrandchannel":false,"c_isbrandcontent":false,"c_isbrandstory":false,"c_isbrandcontentorbrandstory":false,"c_isbranded":false,"c_ishvg360article":false,"c_partnername":null,"c_partnerlogo":"00000000-0000-0000-0000-000000000000","c_partnertag":null},{"available":true,"c_guid":"c6bb1d5b-7cce-451f-af02-72d5a303b6f6","c_author":"Sztojcsev Iván","category":"360","description":"A vámháborúknak csakis veszteseik vannak, a külkereskedelmi hiány nem valami rossz dolgot jelent, csak a hiány szó ijesztő, a legnagyobb hülyeségeket pedig azok a politikusok követték el, akik nem gondolták át, hogy a tetteiknek következményeik vannak. Ezt sorolja a Közgazdaságtan tökfejeknek című könyv, amelyet már a magyar nemzetgazdasági miniszter is megkapott, és amelyet az amerikai elnök is haszonnal forgathatna.","shortLead":"A vámháborúknak csakis veszteseik vannak, a külkereskedelmi hiány nem valami rossz dolgot jelent, csak a hiány szó...","id":"20250404_Donald-Trump-Nagy-Marton-Kozgazdasagtan-tokfejeknek-konyv","image":"https://img.hvg.hu/Img/ffdb5e3a-e632-4abc-b367-3d9b3bb5573b/c6bb1d5b-7cce-451f-af02-72d5a303b6f6.jpg","index":0,"item":"5140a29b-7d37-49a8-8c34-39dd5115a5f8","keywords":null,"link":"/360/20250404_Donald-Trump-Nagy-Marton-Kozgazdasagtan-tokfejeknek-konyv","timestamp":"2025. április. 04. 11:43","title":"Mit tanulhatna Donald Trump, ha Nagy Márton kölcsönadná neki a Közgazdaságtan tökfejeknek könyvet?","trackingCode":"RELATED","c_isbrandchannel":false,"c_isbrandcontent":false,"c_isbrandstory":false,"c_isbrandcontentorbrandstory":false,"c_isbranded":false,"c_ishvg360article":true,"c_partnername":null,"c_partnerlogo":"00000000-0000-0000-0000-000000000000","c_partnertag":null}]
Ugrásra készen a multik: vennének mindent, ami mozog
szerző:
hvg.hu
Tetszett a cikk?
A világ legnagyobb vállalatai az elmúlt két évben rendbe rakták mérlegeiket, csökkentették hiteleiket és növelték nyereségüket, vagyis megteremtették a későbbi vállalatfelvásárlások feltételeit. Nem meglepő ezután, hogy a növekedés első jeleire a kedvezőtlen felvásárlási hangulat villámgyorsan megváltozott, és a KPMG Global M&A kiadványa szerint minden szektorban erősödött a felvásárlási szándék.
Európa hatalmas az étvágy
Európában a világátlagnál is vonzóbbá váltak a befektetési célpontok, hiszen a cégek P/E mutatói tavaly júniushoz képest 19 százalékkal, egy évvel ezelőtthöz képest pedig 12 százalékkal emelkedtek, miközben a felvásárlási képesség 12 százalékkal javult 2011 végéhez képest. Kiemelkedik a mezőnyből Németország, ahol a felvásárlási kedv 26 százalékkal, a képesség 20 százalékkal emelkedett. Még a hosszabb válságon átesett Egyesült Királyságban is szerencsés a tényezők együttállása: a felvásárlási kedv 15, a képesség pedig 11 százalékkal nőtt. Az Egyesült Államokban 10 és 21 százalékos emelkedést jelez a két mutató.
Minden feltétel együtt van ahhoz, hogy 2013-ban visszatérjen az erős vállalatfelvásárlási szándék a nemzetközi piacokon. Ahogyan a KPMG fél évvel ezelőtti felmérése is megmutatta, a világ legnagyobb vállalatai megteremtették a feltételeit annak, hogy akvizíciók útján növekedjenek tovább, mihelyt a válság végét látják. A mérlegalkalmazkodás megtörtént, a fölösleges kapacitásokat leépítették, a nyereséget növelték, és jelentősen csökkentették hitelállományukat, így bővítve felvásárlási kapacitásukat. Az előretekintő adósság/EBITDA mutató 15 százalékos növekedést valószínűsít.
A KPMG legújabb, januári Global M&A felmérése azt mutatja, hogy immár nemcsak a kapacitás, hanem az étvágy is adott ahhoz, hogy 2013-ban ismét jelentős vállalategyesítési és felvásárlási akcióknak legyünk tanúi. A felvásárlási étvágyat mutató P/E (ár/nyereség) hányados a megelőző félévhez képest 6, év/év alapon pedig 12 százalékkal emelkedett az előző felmérés óta.
A két feltétel teljesülésének együttes hatását jól mutatja, hogy miközben 2012 közepén a felvásárlási szakértők világszerte a felvásárlások számának csökkenését vetítették előre, addig most szinte minden országban növekedést prognosztizálnak. A KPMG felmérése emellett azt is megállapítja, hogy a világgazdasági kilátások javulása miatt nemcsak földrajzi értelemben, de ágazatonként is mindenre kiterjed a derűlátó felvásárlási hangulat. Az optimizmus kialakulásában az amerikai elnökválasztás lezárulta, a fiskális szakadék elkerülése és az új kínai vezetés nyitottsága játszotta a legnagyobb szerepet – mondja Tom Franks, a KPMG International globális vállalatfinanszírozási igazgatója.
A legfontosabb szektorokban a felvásárlási étvágy és a képesség eltérően alakult, de a végeredmény mindenütt pozitív. Az egészségügyben az étvágy „mindössze” 11, a felvásárlási képesség viszont 40 százalékkal nőtt. Ugyanezek a mutatók a technológiai szektorban 9 és 32 százalék. Fordított a helyzet a gyáriparban és az alapanyag-beszállítóknál: itt a felvásárlási hajlandóság jobban emelkedett, mint a képesség – a mutatók rendre 22 és 16 százalék, illetve 37 és 16 százalék. „Nem kétséges, hogy a vállalatfelvásárlási piac 2013-ban magához tér, és az első félév sokkal érdekesebb lesz, mint az előző két év együttvéve” – mondja a kilátásokról a KPMG International igazgatója.
A régióban és Magyarországon is szaporodnak a felvásárlási megbízások. „A tendenciát azzal magyarázzuk, hogy az eladók elfogadták: új korszakba értünk, a 2008 előtti cégértékek és vállalati mutatók egyhamar nem térnek vissza – mondja Simonyi Tamás, a KPMG M&A igazgatója. Simonyi szerint a vásárlók még mindig óvatosak, de a jelenlegi alacsony árakon már tesznek ajánlatokat, így – ha nem is könnyen – létrejönnek a tranzakciók.
Növeli a régiós tranzakciók számát, hogy Horvátországban erős privatizációs szándékot mutat a kormányzat, a közeljövőben például két jelentős pénzintézet kerülhet magántulajdonba. „Magyarországon és a régióban nem ilyen kedvező a makrogazdasági helyzet, de az elmondható, hogy az M&A piac elérte a gödör alját, hiszen egyes iparágakban egyre többen gondolják úgy, hogy addig érdemes eladni a céget, amíg lehet érte kapni valamit” – mondja a KPMG igazgatója, hozzátéve, hogy sok helyütt megindult a konszolidáció, és tisztul a piac.