Népszavazás a forintról 2025 első felében

Ezt a népszavazást szándékán kívül az Államadósság Kezelő Központ (ÁKK) illetve az Államkincstár bonyolítja le, mégpedig az inflációkövető lakossági állampapírok kamatozásának drasztikus átalakulásával. A 2024-es, a hivatalos statisztikai módszertan szerint számított fogyasztói inflációra vonatkozó előrejelzések 4 százalék alattiak, ami szinte minden szempontból nagy megkönnyebbülés az előző évi, 17 százalékot meghaladó átlagos infláció után.

Az egyetlen szempont, ahonnan nézve ez nem csak megkönnyebbülés, az az inflációkövető lakossági állampapírt tartó megtakarító szempontja, aki az új feltételekkel, a jelenleg reálisan becsülhető inflációval számolva 4-5 százalékos hozamú eszközöket fog szorosan markolni abban a kezében, amivel még ennek a többszörösét kitevő hozampotenciálra csapott le egy-két évvel ezelőtt. Jelenleg a létező legegyszerűbb és legkevesebb kockázatot hordozó állampapírok, az egészen rövid lejáratú diszkontkincstárjegyek is 5 százalék feletti évesített hozamon kaphatók, a tízéves, fix kamatozású forintos magyar államkötvény pedig – hagyományosan ez a termék a szakma alapvető viszonyítási pontja – 6 százaléknál magasabb lejáratig számított hozamon forog.

Vannak aztán változó kamatozású, negyedévente az aktuális diszkontkincstárjegy-hozamokhoz igazodó, azaz a kamatszintek emelkedésétől alapesetben védettnek tekinthető állampapírok, jelenleg ugyancsak 5 százalék feletti hozamon. Az inflációkövető lakossági állampapírok vonzereje tehát egyértelműen erősen lecsökken, és ezt az ÁKK nem is bánja, hiszen ha csökken az inflációhoz közvetlenül kötött kamatfizetési kötelezettsége, illetve ennek aránya az összes adósságszolgálaton belül, akkor az infláció esetleges ismételt megugrása kisebb mértékben, illetve legalább nem azonnal rántja magához az államadósság refinanszírozásának költségét. Az ördög azonban ezúttal nem bújt el a részletekben:

a részletek világosak, az ördögnek esze ágában sincs bujkálni, helyette a „legfontosabb kérdés” feliratú ládán üldögél, lógázza a lábát, és fenyegetően várakozik.