Érdemes-e még lakóingatlanba fektetni?

Ha a hazai lakáspiac helyzetét nézem, akkor a helyzet sok szempontból változatlan. Kis esélyt látok arra, hogy az áremelkedés érdemben megtörjön. Ez nem jelenti azt, hogy az elmúlt hónapok dinamikája feltétlen folytatódni fog, de – és különösen az új építésű ingatlanok terén – nem sok tényező van, ami megállíthatja a növekedést (miközben az ingatlanbefektetés is lehet sokféle, nem csak a lakóingatlan létezik.)

Sok a vadász, kevés a fóka – talán így lehet legjobban jellemezni a hazai ingatlanpiaci helyzetet.

Az elmúlt évek gyenge gazdasági teljesítménye kivárásra késztette az építőipart, így meglehetősen kevés projekt érhető el manapság. Ezzel párhuzamosan az állam a lakosságot és azon belül is a lakosság vagyonosabb részét az elmúlt egy évben jelentős kamatjövedelemmel támogatta meg.

Ezek a pénzek mostantól érkeznek majd arra az ingatlanpiacra, a kínálat pedig szűkös. A nyugdíjpénztári megtakarításokból a kormány várakozásai szerint 300 milliárd forint érkezhet a hazai lakáspiacra, ennél jelentősebb az állampapírkamatok és lejáratok közel 1800 milliárd forintja, amelynek egy ma még nem látható része is az ingatlanpiacra érkezhet. A közel 7000 milliárdos lakossági állampapír-állomány kamata pedig jelentősen a bérleti díjhozamok szintje alá csökken, különösen, ha utóbbiakra reálhozamként tekintünk.

Így hiába látható komoly áremelkedés már az elmúlt hónapokban is, a kínálat nem tudja tartani a lépést. Az új építésű ingatlanok hiányán a több lakásfelújítás segítene, ez viszont jelentős strukturális nehézségbe ütközik.

Már megint csak szaladunk a technológiai fejlődés után

Az építőipart is elérte ugyanis a technológiai váltás szele. Manapság az új építésű ingatlanok egyre nagyobb hányada készül hőszivattyús felületfűtést és hűtést biztosító épületgépészeti technikával. Egy ilyen technológiai váltás a régebben épült gázfűtéses, radiátoros ingatlanok esetében szinte lehetetlen vállalkozást jelentenek. A felújítások magas költsége, és akár a társasházi struktúrák merevsége miatt érdemi technológiai megújulás a használt ingatlanoknál nehézkes, ha egyáltalán megvalósítható.