Valószínűleg felgyorsulnak az 5G-be történő befektetések

A szakértő az interjúban többek között arról beszélt, hogy 2022-ben világszerte további befektetések várhatók az 5G-piacokon, amelynek eredményeként egyre gyakrabban jelennek meg az 5G által lehetővé tett új alkalmazások és szolgáltatások. Ezentúl említette a Dolgok Internete (IoT) alkalmazásaiban használható szoftverekre, az ipari automatizálásra, valamint a kapcsolati és elérési termékekre fókuszál, de a fenntarthatósági kockázatok kezeléséről, illetve a lehetőségek kiaknázásáról is beszélt, kiemelve a digitális etika témáját.

Milyen befektetésekre kerülhet sor a Future Connectivity világban 2022-ben? Az például, hogy az egyre növekvő arányú átoltottságnak köszönhetően már nem a gazdasági növekedés ösztönzése és az újranyitás az elsődleges teendő, hogyan befolyásolja az előrejelzéseket?

Arra számítok, hogy 2022-ben világszerte további befektetésekre kerül sor az 5G-piacokon, amelyek globális beágyazottsága ennek köszönhetően fokozódni fog. Ne feledjük, az 5G-előfizetések frissítése gyorsabb volt, mint a 4G-seké. Az Ericsson előrejelzése szerint 2026-ra világszerte 3,5 milliárd 5G-előfizetés lesz, ami az akkori összes mobil-előfizetés körülbelül 40 százalékát teszi ki majd. Már eddig is alapvetően Kínának volt köszönhető, hogy az 5G-t a korábbi szabványokhoz képest gyorsabban sikerült adaptálni, s arra számítok, hogy a világ legnépesebb országa továbbra is jelentős mértékben fektet az 5G-be. Az Egyesült Államokban a mobilszolgáltatók az idén csaknem 100 milliárd dollárt költöttek a közepes sávszélesség kiépítésére, annak érdekében, hogy ily módon támogassák az 5G minél szélesebb körű bevezetését. E téren Európa lemaradt, de jövőre az öreg kontinens is képes lehet felzárkózni. Néhány más nagy piacon, mint például Indiában a sávszélességek 5G számára történő kiosztása kevésbé egyértelmű, bár én továbbra is optimista vagyok az ottani hosszú távú lehetőségeket illetően.

Másutt a felhőplatformokba történő hatalmas befektetések alapozhatnak meg jelentős részvényhozamokat, olyan területeken, mint például a hálózatépítés. A Meta (Facebook) 10 milliárd dollárt áldozott például a metaverzum elterjedését támogató technológiákra, ez és más befektetések jelentős mértékben befolyásolhatják a részvényárfolyamokat jövőre.

Mit gondol, milyen piaci meglepetéseket hozhat 2022, akár pozitív, akár negatív értelemben?

Ami a pozitívumot illeti, az emberek várakozásait meghaladó új alkalmazások kerülhetnek a piacra. Az Apple és a Meta jövőre kihozhatja a VR/AR fejhallgatókat, megelőzve a néhány évvel későbbi Apple-szemüvegek megjelenését. Ez, csakúgy, mint a Metaverse potenciális előretörése, valamint a sokat ígérő újdonságok jövőre szintén lendületet adhatnak néhány, már amúgy is nagy piaci kapitalizációjú cégnek. Egyesek még csak most hagyták maguk mögött a 2020-as, meglehetősen nehéz évet, ami azt jelenti, hogy jövőre a részvényük árfolyamának emelkedésére lehet számítani.

Ami negatívum, hogy bár bizonyos mértékig két jó PC-s és 5G-készülékes évünk volt, az ellátási lánc megszakadásai az idén kedvezőtlen hatást fejtettek ki. S nem lennék meglepve, ha a nagyobb hardvercégek jövőre is gyengén teljesítenének.

Milyen témák, ágazatok vagy régiók kínálnak befektetési lehetőségeket, ugyanakkor potenciális kockázatokat is?

Úgy gondolom, hogy az 5G második körös hatásai egyre inkább befolyással lesznek a Future Connectivity tematikára és a befektetési univerzumra. Nyilvánvaló, hogy elsőként a mobiltelefon-gyártók és a mobiltelefon-kínálati láncokhoz kötődő cégek profitáltak az 5G megjelenéséből, de úgy vélem, az 5G-technológiából származó előnyöket sokkal több vállalat és technológia élvezi majd. Az új fogyasztói felhasználási módok közé tartoznak például az AR/VR-ek – amelyek továbbfejlesztett 5G mobil szélessávot igényelnek a leghatékonyabb működéshez, tekintettel arra, mennyire fontos az egységes élmény és a felhasználók elkápráztatása. Az intelligens otthoni eszközöknek is még jobban el kell terjedniük. Az 5G-t az alacsony fogyasztású, nagy kiterjedésű hálózatot biztosító képessége ideálissá teszi olyan intelligens otthoni termékek futtatásához, amelyek állandó, megbízható kapcsolatot igényelnek. Ami a vállalati oldalt illeti, az 5G kulcsfontosságú szerepet fog játszani az intelligens gyártás lehetővé tételében, ami költségmegtakarításokat, nagyobb hatékonyságot (beleértve a környezeti előnyöket is) és nagyobb biztonságot eredményez. Egyre jobban érdekel, hogy a nehézipar, a bányászat és az építőipar hogyan tudja majd hasznosítani az 5G-berendezéseket, illetve az azokat övező befektetési lehetőségeket.

A kapcsolati univerzumban a kínai részvényeket az idén bizonyos mértékig a kínai kormány növekvő szabályozói fellépése miatt visszavetették. Ám továbbra is Kínát tekintem nagy lehetőségnek az alapunk számára, igaz, mélyreható kutatásra van szükség ahhoz, hogy olyan részvényeket találjunk, amelyek növekedési és értékelési szempontból egyaránt ígéretesek, ugyanakkor az a kockázat, hogy egy szabályozás negatívan érintheti őket, minimális.

Mely területekről próbál eszközöket betenni a portfoliójába és mely területeket kerüli eleve?

Nagy felfutások a kapcsolásban és az elérésben valószínűsíthetők. A távközlési vállalatoknak az 5G-hálózataik kiépítéséhez bázisállomásokra van szükségük, de fejleszteniük kell az alapvető infrastruktúrát is. Az olyan részvények, mint a Cisco, a Ciena és a Juniper, jó helyzetben vannak ahhoz, hogy profitáljanak ebből a trendből. Ahogy már említettem, egyre jobban érdekelnek az olyan részvények, amelyek profitálhatnak abból, hogy a vállalkozások nagyobb hangsúlyt fektetnek a folyamatok automatizálására. Értve ezalatt a számítógépes design-ban utazók, mint például az Autodesk, valamint az olyan cégek, mint a Trimble és az Aspen Technologies, amelyek IoT-megoldásokat kínálnak az ipari, az anyag- és az energiaipari vállalkozások széles körének.

Hangsúlyoznám továbbá az 5G bevezetését támogató kommunikációs berendezések elnevezésében rejlő lehetőségeket. Ebből az Ericsson és a Nokia valószínűleg továbbra is hasznot húz. Az előbbi veszteséget volt kénytelen elkönyvelni Kínában, ezzel szemben magas árréssel kecsegtető megbízásokat nyert el az Egyesült Államokban. Míg az utóbbi az elmúlt években lemaradt a társaitól, de most úgy tűnik, hogy egy fordulat közepén tart, ami azt jelenti, hogy részesülhet a termékei iránti erősebb keresletből, s a minden bizonnyal növekvő piaci részesedéséből.

Ön szerint a fenntarthatósági tényezők hogyan befolyásolják a hozamokat, és ez hogyan jelenik meg a portfolióiban?

Továbbra is tudatában vagyok az egyes részvényekkel és kibocsátással kapcsolatos folyamatos szabályozási és hírfolyambéli kockázatoknak. Azt, hogy a Meta/Facebookot ESG-szempontok miatt júliusban eladtam, bizonyos mértékig igazolták a The Wall Street Journal későbbi hírei, amelyek a cég termékeinek/szolgáltatásainak különösen a gyermekekre gyakorolt hatásáról szóltak. Noha a cég nagyot lépett előre a digitális etikai kérdések megközelítésében, azért döntöttem úgy, hogy kiszállok, mert úgy éreztem, a cég adat- és vállalatirányítási megközelítésének alapvető gyengeségeit nem kezelték megfelelően.

Tágabb értelemben a fenntarthatósági inputok széles skáláját szoktam nézni. Változatlanul a digitális etikai kérdésekre fogok fókuszálni, tekintve, hogy az alapunkban lévő internetes vállalkozások közül több is fontos a számomra. Úgy gondolom, hogy ezek a kérdések egyre lényegesebbek lesznek a befektetők számára, és ezek azok a területek, ahol a Fidelity szabadalmazott kutatását felhasználhatom arra, hogy a vállalatokkal való együttműködésemet pozitív irányba tereljem.

A tartalom a Fidelity International támogatásával, a HVG BrandLab produkciójában készült. A cikk létrehozásában a HVG hetilap és a hvg.hu szerkesztősége nem vett részt.