Egyelőre nem valószínű, hogy az orosz bankrendszer megingása rendszerszintű bankválsággá fajul, de hosszabb távon ez sem zárható ki, ha romlik a makroklíma és nem erősödik a banki szféra igen gyenge szerkezete - áll a Fitch Ratings szerdán kiadott szektorelemzésében.



A legnagyobb európai hitelminősítő szerint azt, hogy milyen gyengék az orosz bankrendszer alapjai, jól jelzi, hogy a mostani megingás igen erőteljes makrogazdasági teljesítmény közepette következett be. A hazai gazdaság összkibocsátási értéke (GDP) rendre 7 százalék körüli ütemben növekszik éves összevetésben, a vállalati szektor jövedelmezősége erős, az államháztartási és a folyómérleg egyaránt többletben van, a devizatartalékok növekszenek, és a legszélesebb merítésű monetáris bázis 40-50 százalékos bővülési ütemei mellett likviditáshiányról sem lehet beszélni. A Fitch Ratings szerint "nem ez az a makrogazdasági háttér, amely bankválságok idejére jellemző".



A tőkekiáramlás a Jukosz-ügy mellékhatása



A hitelminősítő szerint arra sincs ugyanakkor bizonyíték, hogy az orosz bankrendszer egyébként eredendően igen gyenge alapmutatói tovább romlottak volna: a nem teljesítő kinnlevőségek nem emelkedtek érezhetően, és a tőkemegfelelési ráták arra utalnak, hogy nincs fizetőképességi gond. Az egyetlen romló mutató a tőkekiáramlás. A Fitch szerint azonban ez is inkább rubel-dollár árfolyam-folyamatokkal, valamint esetleg a Jukosz-ügy mellékhatásaival magyarázható, semmint valamely jövőbeni pénzügyi válság előérzetével.



A jelentés szerint mindezek alapján a mostani "miniválságot" jó eséllyel főleg a pénzügyi szektorban folyó reformok mélységével és menetrendjével kapcsolatos bizonytalanságok szították. A jegybank és a kormány jó néhány éve meghirdette az átláthatóság és a felügyelet javításának stratégiáját, ám ennek érvényesítése gyenge, és az elmúlt három évben gyakorlatilag nem csökkent az 1330 bankból álló orosz pénzügyi szektor létszáma.



Más hitelminősítők sem kongatják a vészharangot



Nemrégiben a másik két nagy hitelminősítő viszonylag derűlátó értékelést adott az orosz bankrendszerben zajló folyamatok kilátásairól. A Standard and Poor's múlt heti kommentárja szerint jóllehet a kialakult helyzet rövid távon igen kockázatos, nem valószínű, hogy az orosz pénzügyi szektort az 1998-ashoz hasonló méretű válság fenyegetné. A Moody's Investors Service ezzel egyidejű elemzése szerint nem valószínű, hogy "az orosz bankok némelyikét érintő negatív fejlemények" közép- és hosszú távon aláásnák az orosz gazdaság egészének egészséges makromutatóit, és nem fenyegeti veszély az orosz államadósság törlesztését sem. (MTI)