A testület az MNB honlapján olvasható indoklásában hangsúlyozza: a kockázati megítélés változékonysága és az inflációs alapfolyamatok továbbra is óvatos monetáris politikát indokolnak.

Az indoklásban kifejtik: az elmúlt hónapban a javuló nemzetközi kockázatvállalási hajlandóság ellenére nem változott érdemben Magyarország kockázati megítélése. Mivel a nemzetközi pénzpiacokat az elmúlt fél évben erőteljes volatilitás jellemezte, a monetáris tanács továbbra is fontosnak tartja, hogy a kormány és az Európai Unió, illetve a Nemzetközi Valutaalap között minél előbb megegyezés szülessen a finanszírozási kockázatok csökkentése érdekében. A testület figyelemre méltónak tartja, hogy a kormány jelentős strukturális intézkedéseket hozott a költségvetési hiány csökkentéséért.

A monetáris tanács megítélése szerint idén a gazdaság lényegében stagnál, és csak 2013-ban indulhat meg a növekedés. Az áfát és a jövedéki adót érintő intézkedések, valamint a 2011 második felében bekövetkezett olajáremelkedés és árfolyamgyengülés érdemben növelik a fogyasztóiár-indexet, hosszabb távon azonban a gyenge kereslet inflációt mérséklő hatása érvényesül.

A fogyasztói árak az év első hónapjaiban az MNB decemberi előrejelzésénél nagyobb mértékben növekedtek, ami részben az indirektadó-emelések vártnál erőteljesebb begyűrűzésére, részben az inflációs alapfolyamatok emelkedésére utal. A visszafogott belső kereslet ellenére a romló profithelyzetű vállalatok részben átháríthatják a gyenge árfolyam és az emelkedő nyersanyagárak költségeit. Ez utóbbira utal, hogy az adószűrt maginfláció januárban és februárban is emelkedett. Az indirektadó-emelések hatásának kifutása után azonban a tanács megítélése szerint az alacsony belső kereslet dezinflációs hatása válhat meghatározóvá a fogyasztói árak alakulásában, de kiemelt figyelmet kell fordítani az emelkedő olajárakból fakadó inflációs hatások alakulására - fogalmaznak.

A globális növekedés lassulása, valamint az euróövezet adósságválsága kedvezőtlen konjunktúrát vetít előre felvevőpiacainkon, és az európai bankrendszer mérlegalkalmazkodása is folytatódik. Ebben a nemzetközi környezetben gyengébb exportnövekedésre és a szigorú hitelezési kondíciók fennmaradására kell számítani a tanács szerint.

Megjegyzik ugyanakkor, hogy 2012 közepétől fokozatosan élénkülhetnek a felvevőpiacok, és ezzel párhuzamosan az export dinamikája is. A belföldi kereslet várhatóan tovább mérséklődik. A bizonytalan nemzetközi és hazai gazdasági környezet, valamint a hitelfeltételek szigorodása visszafogja a beruházási aktivitást. A bizonytalan jövedelemkilátások és a szigorú költségvetési politika miatt visszafogott lakossági fogyasztás várható.

A tanács túlnyomó többsége a kamattartásra szavazott

A monetáris tanács túlnyomó többsége a 7 százalékos kamat tartását szavazta meg, a  testület előtt három javaslat volt: a kamattartás mellett egy 25 bázispontos emelés és egy 25 bázispontos csökkentés - ismertette Simor András, a Magyar Nemzeti Bank (MNB) elnöke a keddi tájékoztatón. Kérdésre közölte, hogy egyetért a nemzetgazdasági tárca véleményével - amely szerint az EU/IMF megállapodás előtt nem célszerű devizakötvényt kibocsátani -, ha a kormány minél előbb a hitelmegállapodás megkötésére törekszik.

Egy másik kérdésre kifejtette: az ország kockázati megítélése a monetáris politikát befolyásoló tényező, az EU/IMF-megállapodás aláírása pedig az ország kockázati megítélését befolyásolja. "Ha ezt a kettőt összerakjuk, abból az következik, hogy az EU/IMF-megállapodás aláírása, annak időpontja, a monetáris politikát befolyásoló tényező" - tette hozzá

Az ülés rövidített jegyzőkönyve 2012. április 11-én 14 órakor jelenik meg.