Hírcsatornák
Kinyomtatom
Elküldöm
Hiába javulnak biztatóan a világgazdasági folyamatok, a nemzetközi befektetői hangulat még mindig nagyon változékony. Megint emelkednek a kockázatok és a csökken a növekedési potenciál. Mire figyeljünk a héten?
|
Az USA 10 éves államkötvényeinek hozama az utóbbi napokban 3,60 százalék körül mozgott, míg a hasonló futamidejű német államötvények hozama 3,50 százalék körül alakult. Ezek a szintek nem jelentenek változást az előző hetekhez mérten. A piac kiegyenlítettnek tűnik, ugyanakkor továbbra is határozott véleményünk, hogy a kibocsátás emelkedni fog 2010 egészében, miközben a kereslet várhatóan nem változik majd. Ez csak akkor fordulhatna elő, ha rendkívüli mértékű tőzsdei korrekció következne be, mivel ekkor talán a fejlett piaci kötvények irányába menekülnének a befektetők, de a részvénypiacokon inkább „soft landing”-re számítunk, ami nem növeli érdemben a kötvénypiaci keresletet. Ebben a helyzetben továbbra sem ajánlják a szakértők a fejlett piaci kötvények vételét.
Egyéb fejlett piacokon sem ajánlják az elemzők a kötvényvételeket, mivel a fejlett piacok hozamemelkedése a fejlődőkre is kihathat. Amit érdemes azonban figyelni, az a görög államkötvények hozamának alakulása. Ma ugyan inkább az a jellemző, hogy a befektetők menekülnek a görög adósságpapíroktól, de véleményünk szerint az európai országok közössége (és nem kizárólag az eurózóna) ki fogja segíteni a bajban lévő Görögországot. Ekkor pedig látványos hozamesés következhet. Ma még nincs itt a vételek ideje, de fokozottan figyelni kell a fejleményeket.
© hvg.hu |
A hazai piaci események azt mutatják, hogy a befektetők zöme beárazottnak tekinti a már ismert és vélt makrogazdasági folyamatokat, így nem vesz fel újabb pozíciót. A hozamok így stagnálnak, nincs érdemi változás. Trend tehát nincs, így a helyzet megítélése sem változott. Ebben a helyzetben továbbra is a rövid (3-6 hónapos) kötvények vételét/tartását ajánlják a Raiffeisen elemzői. Hosszabb futamidők esetében csak akkor érdemes vételekkel megjelenni a piacon, ha egy korrekció 50-100 bázispontos hozamemelkedést generál.
Kinyomtatom
Elküldöm
+0.53%
-1.25%