A rendkívül erős növekedés és a várhatóan meglóduló maginfláció miatt korántsem ért véget az amerikai monetáris szigorító kurzus, a Federal Reserve szövetségi alapkamata várhatóan 6 százalékon tetőzik - áll az egyik vezető londoni befektetési ház hétfőn kiadott pénzügypolitikai elemzésében, amely ellentétben áll több más londoni háznak az amerikai kamatemelési ciklus közeli végét jósló előrejelzéseivel.

A JP Morgan szerint az amerikai gazdaság - mióta 2003 közepén „ismét magára talált”- tartós és erős növekedést produkál. Annak ellenére is, hogy az olajárak megkétszereződtek, és a jegybank szerepét betöltő Fed 3 százalékponttal szigorított, a GDP-növekedés átlaga az utóbbi tíz negyedévben 4 százalék volt, és egyetlen negyedévben sem lassult 3 százalék alá - olvasható a nemzetközi pénzügyi szolgáltató Londonban kiadott elemzésében.

Jóllehet a külső egyensúlyhiány fenntarthatatlan, és középtávon jelentős kiigazítás várható, az amerikai gazdaság jelenlegi ciklikus pozíciója nem sérülékeny, és a környezet jövőre is szilárd növekedésre utal. A jövő év első felében a cég átlagosan 3,75, 2006 második felében 3 százalékos átlagos amerikai növekedést jósol.

Az utóbbi két évben azonban az amerikai maginfláció 1 százalékról 2 százalékra emelkedett, és 2006-ban várhatóan 2,3 százalékra emelkedik tovább, ami már felette van a Fed által még elnézett szintnek. A növekedés 2007-ben az előrejelzés szerint visszaerősödik, és a maginfláció eléri a 2,5 százalékot. Ebben a környezetben az elemzés 2007-re 6 százalékos Fed-alapkamatot valószínűsít.

Más londoni házak eddigi előrejelzései már jövőre, és jóval alacsonyabb szinten jósolják az amerikai monetáris szigorító kurzus tetőzését. A Moody's Investors Service nemzetközi hitelminősítő minapi globális hitelfolyamat-elemzése azt írta: a Federal Reserve november 1-jei kamatdöntő üléséről közzétett jegyzőkönyv „nem kérdőjelezi meg” azokat a várakozásokat, amelyek szerint a szövetségi alapkamat 4,75 százalékon fog tetőzni. A Moody's szerint a piac azt várja, hogy a kamatemelési folyamat 2006 első negyedének végén leáll.

A Barclays Capital londoni befektetési ház múlt heti elemzése szerint is 2006 első negyedévével véget ér a Fed szigorító kurzusa. A cég azzal számol, hogy a most 4 százalékos szövetségi irányadó alapkamat az év végére 4,25 százalék, jövő márciusra 4,75 százalék lesz, és rövid távon ezen a szinten is marad.