A várakozásoknak megfelelően a jegybank Monetáris Tanácsa nem változtatott az alapkamaton, vagyis 6 százalékon hagyta azt. A jelenlegi kamatszint szeptember 20-a óta nem változott. Az elmúlt egy évben a jegybank nyolcszor csökkentette az alapkamatot. A Monetáris Tanács véleménye a magyarországi makrogazdasági folyamatokról nem változott számottevően a legutóbbi kamatülés óta. A testület a legfrissebb adatok alapján középtávon továbbra is alacsony inflációt segítő környezetet és kedvező konjunktúrát vár.

A fogyasztói infláció 2007 végére adott előrejelzése összhangban van a jegybank középtávú 3%-os inflációs céljával, ugyanakkor a novemberi előrejelzéshez képest mind a lefelé, mind a felfelé mutató kockázatok növekedtek. 2006 januárjában a fogyasztói árak növekedésének üteme 2,7%-ra, több évtizede nem látott szintre csökkent, döntően az áfa-csökkentés következtében – áll a Magyar Nemzeti Bank honlapján közzétett jelentésben.

Monetáris Tanács ülése	2005. február 22.	2005. március 30.	2005. április 26.	2005. május 24.	2005. június 21.	2005. július 19.	2005. augusztus 23.	2005. szeptember 20.
Kamat mértéke	8,25%	7,75%	7,50%	7,25%	7,00%	6,75%	6,25%	6,00%

Az iparcikkek árcsökkenése a vártnál kisebb volt, ami arra utalhat, hogy az áfa-csökkenés lassabban vagy csak részben érvényesül a fogyasztói termékárakban. A piaci szolgáltatások körében tapasztalt infláció-csökkenés ugyanakkor a várakozásokat meghaladta, ami azt jelezheti, hogy a gazdasági szereplők inflációs várakozása igazodik az alacsony inflációs környezethez.

A kedvező inflációs és konjunkturális kilátások mellett továbbra is aggodalomra ad okot a magyar gazdaság egyensúlyi pályáját övező bizonytalanság. A különösen kedvező globális kockázatvállalási hajlandóság ugyan egyelőre ellensúlyozza a jelentős hazai egyensúlyi kockázatokat, de a monetáris politika mozgásterét hosszabb távon korlátozhatja, ha a nemzetközi befektetők magasabb kockázati prémiumot várnak el a forintbefektetésektől. A Monetáris Tanács úgy látja, hogy a jelenlegi helyzetben a magyar gazdaság számára kulcskérdés a fiskális konszolidáció. A fiskális fegyelem megszilárdítása érdekében hiteles kiigazítási lépéseket kell tenni.