A hitelminősítő valamivel nagyobb költségvetési hiányt vár 2027-re, mint a kormány, kockázatokat és bizonytalanságokat azonosított a kabinet terveiben, de elérhetőnek látja 2030-ra a 3 százalék alatti hiányt. A bóvli fölött tántorgó minősítés változtatásának irányát az fogja meghatározni, a kormány mennyire képes végrehajtani a 2027-es költségvetést, tehát érdemi minősítési lépés idén decemberben még nem, legkorábban jövő tavasszal, de inkább jövő télen esedékes.
A magyar kormány 2027-re szóló költségvetési tervezete és a bemutatott középtávú államháztartási hiánycélok összhangban vannak az euróbevezetés feltételeinek 2030-as teljesítésével - kezdi értékelését a Fitch Ratings hitelminősítő.
A hitelminősítő leszögezte, hogy
a költségvetési helyzet 2026-os szélsőséges romlása után a jövőbeli minősítési döntéseinél központi szempont lesz, a kormány képes-e végrehajtani a - Kármán András pénzügyminiszter által megígért - „fejnehéz költségvetési kiigazítást.
Beleértve, hogy képes lesz-e egyensúlyt teremteni a bevezetni tervezett kiadásnövelő intézkedéseket (úgy mint: nyugdíjemelés, nyugdíjas Szép-kártya, szja-csökkentés, béremelések a közszférában, az egészségügyi kiadások emelése stb.) és a tervezett megtakarítási intézkedéseket, mindezt úgy, hogy közben középtávon csökkenő pályára állítja az államadósság alakulását.
Példátlan kampány előzte meg a 2027-es költségvetést. Magyar Péter szerint teljes rendszereket alakítanak át, ugyanakkor a kormány elődei nem éppen sikeres fogásaiból is merít. Végigelemeztük az intézkedéseket és számokat, továbbá infografikán is bemutatjuk a változásokat – pénzben kifejezett hatásaikkal együtt.
Magyarország adósbesorolása a Fitch-nél a befektetésre ajánlott kategória alján van, 2025 decembere óta a leminősítésre utaló negatív kilátással.
Egy újabb negatív minősítői lépés már a befektetésre nem ajánlott (bóvli) kategóriát jelentené.
A Fitch most kiadott helyzetértékelése alapján azonban a következő minősítési lépés iránya attól függ majd, sikerül-e a kormánynak megfelelően végrehajtani a 2027-es költségvetést. Ez 2026 decemberében, a következő menetrend szerinti értékelés időpontjában még értelemszerűen nem lesz megállapítható.
Az országbesorolás változtatása tehát legkorábban 2027 tavaszán, de inkább 2027 őszén esedékes.
A Fitch szerint a költségvetési pálya megvalósítását kockázatok övezik, mivel a kormány nagy számú, ám egyenként relatíve kis intézkedéssel tervez. Bizonytalan, hogy a kormány képes lesz-e megfelelő megtakarításokat elérni a kiadások felülvizsgálatán és a közszféra hatékonyságának javításán keresztül. Márpedig erre nagy szükség van a GDP-arányosan 1,4 százaléknyi kiadásnövelő intézkedés ellensúlyozására.
A Fitch úgy látja, a GDP-arányos költségvetési hiány az idei 7,3 százalék után jövőre 5,4 százalékon alakulhat. Előbbi a kormányénál optimistább (a pótköltségvetés 7,5 százalékos hiánycélt tartalmaz) utóbbi pesszimistább (a 2027-es tervek 4,9 százalékos hiányt irányoznak elő) előrejelzés, ám a hitelminősítő is úgy látja, hogy 2030-ra elérhető a 3 százalék alatti hiány. Az államadósság-mutató a Fitch szerint 2027-2028-ban 77,7 százalékon tetőzik - ez szintén pesszimistább előrejelzés a kormányénál.
A költségvetési kiigazítás szempontjából fontos lesz, hogyan alakul a nemzetközi kamatkörnyezet, illetve hogy azzal összefüggésben az adósságfinanszírozás költségvetési terhe megfelelően mérséklődik-e. Az adósságpálya tekintetében pedig fontos lesz a forint árfolyamának alakulása, és a gazdasági növekedés mértéke.
Utóbbit a Fitch a kormány előrejelzésével nagyjából egyezően látja: 2027-ben 2,5 százalék, 2028-tól 3 százalék körül lehet a GDP bővülése.
