Szeretne azonnal értesülni a legfontosabb hírekről?
Az értesítések bekapcsolásához kattintson a "Kérem" gombra!
Az értesítés funkció az alábbi böngészőkben érhető el: Chrome 61+, Firefox 57+, Safari 10.1+
Köszönjük, hogy feliratkozott!
Hoppá!
Valami hiba történt a feliratkozás során, az oldal frissítése után kérjük próbálja meg újra a fejlécben található csengő ikonnal.
Már feliratkozott!
A böngészőjében az értesítés funkció le van tiltva!
Ha értesítéseket szeretne, kérjük engedélyezze a böngésző beállításai között, majd az oldal frissítése után kérjük próbálja meg újra a fejlécben található csengő ikonnal.
[{"available":true,"c_guid":"edd87b9b-b75d-422b-b701-ac5b90db3891","c_author":"HVG","category":"itthon","description":"Nézze meg, hogyan magyarázta Latorcai Csaba államtitkár Lengyel Tibornak, a HVG újságírójának, miért nem merült fel, hogy elengedje a kormány azt az 57 milliárd forintot a fővárosnak, amit a költségvetésbe be kellene fizetnie. Gulyás Gergely szerint az „átláthatósági” törvény megszavazásának elhalasztásával a civil szervezetek meg fogják kapni az 1 százalékos felajánlásokat, és arról is beszélt a miniszter, honnan veszik, hogy Ukrajna és Oroszország is újságírókat fizet Magyarországon.","shortLead":"Nézze meg, hogyan magyarázta Latorcai Csaba államtitkár Lengyel Tibornak, a HVG újságírójának, miért nem merült fel...","id":"20250604_gulyas-gergely-kormanyinfo-szolidaritasi-hozzajarulas-atlathatosagi-torveny-ebx","image":"https://img.hvg.hu/Img/ffdb5e3a-e632-4abc-b367-3d9b3bb5573b/edd87b9b-b75d-422b-b701-ac5b90db3891.jpg","index":0,"item":"59b01cc2-1134-4164-ad91-43344050280d","keywords":null,"link":"/itthon/20250604_gulyas-gergely-kormanyinfo-szolidaritasi-hozzajarulas-atlathatosagi-torveny-ebx","timestamp":"2025. június. 04. 19:56","title":"Azt mondani, hogy a főváros nettó befizető lett, valótlan – Gulyás Gergely válaszolt a kormányinfón","trackingCode":"RELATED","c_isbrandchannel":false,"c_isbrandcontent":false,"c_isbrandstory":false,"c_isbrandcontentorbrandstory":false,"c_isbranded":false,"c_ishvg360article":false,"c_partnername":null,"c_partnerlogo":"00000000-0000-0000-0000-000000000000","c_partnertag":null},{"available":true,"c_guid":"a4f82d14-1218-4de0-bb52-c704febdc038","c_author":"HVG","category":"cegauto","description":"Jelenleg ez a világ legnagyobb teljesítménysűrűségű elektromosjármű-akkumulátora.","shortLead":"Jelenleg ez a világ legnagyobb teljesítménysűrűségű elektromosjármű-akkumulátora.","id":"20250604_18-masodperces-toltes-Itt-az-uj-szuperakkumulator-ami-atirhatja-a-szabalyokat","image":"https://img.hvg.hu/Img/ffdb5e3a-e632-4abc-b367-3d9b3bb5573b/a4f82d14-1218-4de0-bb52-c704febdc038.jpg","index":0,"item":"2e368657-e775-4521-9c95-96954fbf471b","keywords":null,"link":"/cegauto/20250604_18-masodperces-toltes-Itt-az-uj-szuperakkumulator-ami-atirhatja-a-szabalyokat","timestamp":"2025. június. 04. 15:48","title":"18 másodperc alatt feltölthető autóakku? Itt egy új rendszer, ami átírhatja a szabályokat","trackingCode":"RELATED","c_isbrandchannel":false,"c_isbrandcontent":false,"c_isbrandstory":false,"c_isbrandcontentorbrandstory":false,"c_isbranded":false,"c_ishvg360article":false,"c_partnername":null,"c_partnerlogo":"00000000-0000-0000-0000-000000000000","c_partnertag":null},{"available":true,"c_guid":"1c864004-60b7-4847-b62f-5b48623bd5d4","c_author":"hvg.hu","category":"itthon","description":"A boszniai szerbek elnöke Orbán Viktor meghívására jön Magyarországra, hogy az energetika és a mezőgazdaság területén megvalósítandó stratégiai projektekről tárgyaljanak.","shortLead":"A boszniai szerbek elnöke Orbán Viktor meghívására jön Magyarországra, hogy az energetika és a mezőgazdaság területén...","id":"20250604_dodik-latogatas-magyarorszag-orban","image":"https://img.hvg.hu/Img/ffdb5e3a-e632-4abc-b367-3d9b3bb5573b/1c864004-60b7-4847-b62f-5b48623bd5d4.jpg","index":0,"item":"a21b12e9-0706-4f95-a423-0a84244681b9","keywords":null,"link":"/itthon/20250604_dodik-latogatas-magyarorszag-orban","timestamp":"2025. június. 04. 11:45","title":"Munkalátogatást tesz Magyarországon a Boszniában körözött Milorad Dodik","trackingCode":"RELATED","c_isbrandchannel":false,"c_isbrandcontent":false,"c_isbrandstory":false,"c_isbrandcontentorbrandstory":false,"c_isbranded":false,"c_ishvg360article":false,"c_partnername":null,"c_partnerlogo":"00000000-0000-0000-0000-000000000000","c_partnertag":null},{"available":true,"c_guid":"f9b3cda2-27ec-4608-a76d-0bea54d2a265","c_author":"Lengyel Tibor - Szabó Yvette","category":"360","description":"„Úgy főznek meg minket, mint a békát” – összegezte találóan Budapest helyzetét Baranyi Krisztina ferencvárosi polgármester. A kormány szisztematikusan az anyagi összeomlás szélére sodorta a fővárost, és a végkifejletet várva szemléli, amint a közgyűlési erők egymásnak feszülnek. Egy új törvény értelmében Budapest anyagi gyámság alá kerülhet, ha pedig jogellenes működésre hivatkozva új helyi választást kell kiírni, az érdekesen megkavarhatja a viszonyokat. Hogyan befolyásolja a helyzetet Magyar Péter és a Tisza megjelenése?","shortLead":"„Úgy főznek meg minket, mint a békát” – összegezte találóan Budapest helyzetét Baranyi Krisztina ferencvárosi...","id":"20250604_hvg-Semmi-sem-jar-budapest-csodkozel-kormanyzat-fovaros","image":"https://img.hvg.hu/Img/ffdb5e3a-e632-4abc-b367-3d9b3bb5573b/f9b3cda2-27ec-4608-a76d-0bea54d2a265.jpg","index":0,"item":"e237f500-3ced-45ab-9578-916116385e2d","keywords":null,"link":"/360/20250604_hvg-Semmi-sem-jar-budapest-csodkozel-kormanyzat-fovaros","timestamp":"2025. június. 04. 16:32","title":"Karácsony hiába hívja hadba a budapestieket, úgy járhat, mint Hadházy Ákos keddenként","trackingCode":"RELATED","c_isbrandchannel":false,"c_isbrandcontent":false,"c_isbrandstory":false,"c_isbrandcontentorbrandstory":false,"c_isbranded":false,"c_ishvg360article":true,"c_partnername":null,"c_partnerlogo":"00000000-0000-0000-0000-000000000000","c_partnertag":null},{"available":true,"c_guid":"b366b365-c8d4-48e3-93df-76b85822539e","c_author":"Fülöp István","category":"gazdasag","description":"A nyereséget és az eredménytartalékot is kivette osztalékként a felerészben Vaszily Miklós tulajdonában lévő Indamedia Network holdingvállalat. Jelentős változás történt a szervezeti struktúrában is: a Totalcar az Indexhez kerül, ezzel az alapító Karotta is távozik, a Port.hu ezentúl a Femina Médiához tartozik.","shortLead":"A nyereséget és az eredménytartalékot is kivette osztalékként a felerészben Vaszily Miklós tulajdonában lévő Indamedia...","id":"20250604_indamedia-vaszily-leanyceg-Index-tulajdonos-starcz-ziegler-osztalek-port-totalcar-ebx","image":"https://img.hvg.hu/Img/ffdb5e3a-e632-4abc-b367-3d9b3bb5573b/b366b365-c8d4-48e3-93df-76b85822539e.jpg","index":0,"item":"d640c380-ada1-4919-9941-800ff18614a3","keywords":null,"link":"/gazdasag/20250604_indamedia-vaszily-leanyceg-Index-tulajdonos-starcz-ziegler-osztalek-port-totalcar-ebx","timestamp":"2025. június. 04. 22:35","title":"Összes leánycégét kiürítette az Index tulajdonosa, Karotta távozik a Totalcartól","trackingCode":"RELATED","c_isbrandchannel":false,"c_isbrandcontent":false,"c_isbrandstory":false,"c_isbrandcontentorbrandstory":false,"c_isbranded":false,"c_ishvg360article":false,"c_partnername":null,"c_partnerlogo":"00000000-0000-0000-0000-000000000000","c_partnertag":null},{"available":true,"c_guid":"01212c11-9553-4d1d-9621-b673f73f27bf","c_author":"hvg.hu","category":"itthon","description":"Mahmud Ahmadinezsád a fenntarthatóságról beszélt, és a rektorral is találkozott.","shortLead":"Mahmud Ahmadinezsád a fenntarthatóságról beszélt, és a rektorral is találkozott.","id":"20250604_nke-mahmud-ahmadinezsad-deli-gergely-irani-elnok-holokauszttagado","image":"https://img.hvg.hu/Img/ffdb5e3a-e632-4abc-b367-3d9b3bb5573b/01212c11-9553-4d1d-9621-b673f73f27bf.jpg","index":0,"item":"cffd51e5-9532-479d-9a66-9b7741313239","keywords":null,"link":"/itthon/20250604_nke-mahmud-ahmadinezsad-deli-gergely-irani-elnok-holokauszttagado","timestamp":"2025. június. 04. 14:04","title":"Ismét a Nemzeti Közszolgálati Egyetemen adott elő a holokauszttagadó volt iráni elnök","trackingCode":"RELATED","c_isbrandchannel":false,"c_isbrandcontent":false,"c_isbrandstory":false,"c_isbrandcontentorbrandstory":false,"c_isbranded":false,"c_ishvg360article":false,"c_partnername":null,"c_partnerlogo":"00000000-0000-0000-0000-000000000000","c_partnertag":null},{"available":true,"c_guid":"b9acabd3-e94b-45fd-b5d8-050bbd40c07d","c_author":"Kovács Gábor","category":"360","description":"Szerdán az Európai Bizottság bejelentette: Bulgária kész arra, hogy jövőre bevezesse az eurót. Szófia számára ez a logikus döntés. Magyarország is jobban járna a közös devizával, de a kormány elkótyavetyélte a jó éveket, most pedig már képtelen teljesíteni a feltételeket.","shortLead":"Szerdán az Európai Bizottság bejelentette: Bulgária kész arra, hogy jövőre bevezesse az eurót. Szófia számára...","id":"20250605_hvg-bulgaria-eurozona-gurulo-eurok-konvergencia-kriteriumok-magyar-euroatallas","image":"https://img.hvg.hu/Img/ffdb5e3a-e632-4abc-b367-3d9b3bb5573b/b9acabd3-e94b-45fd-b5d8-050bbd40c07d.jpg","index":0,"item":"6dfe91e1-bc6c-4816-aa60-40ade5fbc5f2","keywords":null,"link":"/360/20250605_hvg-bulgaria-eurozona-gurulo-eurok-konvergencia-kriteriumok-magyar-euroatallas","timestamp":"2025. június. 05. 09:45","title":"Guruló eurók: Bulgária a bevezetés kapujában, Magyarország egyre távolabb tőle","trackingCode":"RELATED","c_isbrandchannel":false,"c_isbrandcontent":false,"c_isbrandstory":false,"c_isbrandcontentorbrandstory":false,"c_isbranded":false,"c_ishvg360article":true,"c_partnername":null,"c_partnerlogo":"00000000-0000-0000-0000-000000000000","c_partnertag":null},{"available":true,"c_guid":"7ad4bdd5-4641-4727-8a30-bc221e0fc988","c_author":"HVG","category":"gazdasag","description":"Meglátták az elemzők, mi okozta az év eleji visszaesést, és még tovább rontották az előrejelzéseiket. Az infláció viszont egy kicsit kisebb lehet, mint amit eddig vártak.","shortLead":"Meglátták az elemzők, mi okozta az év eleji visszaesést, és még tovább rontották az előrejelzéseiket. Az infláció...","id":"20250604_Erste-OTP-gdp-novekedes-inflacio","image":"https://img.hvg.hu/Img/ffdb5e3a-e632-4abc-b367-3d9b3bb5573b/7ad4bdd5-4641-4727-8a30-bc221e0fc988.jpg","index":0,"item":"afaed722-e302-453a-83c9-befcc6a64d9e","keywords":null,"link":"/gazdasag/20250604_Erste-OTP-gdp-novekedes-inflacio","timestamp":"2025. június. 04. 14:06","title":"Erste, OTP: nemhogy repülőrajt nincs, az 1 százalékos GDP-növekedést is bukhatjuk","trackingCode":"RELATED","c_isbrandchannel":false,"c_isbrandcontent":false,"c_isbrandstory":false,"c_isbrandcontentorbrandstory":false,"c_isbranded":false,"c_ishvg360article":false,"c_partnername":null,"c_partnerlogo":"00000000-0000-0000-0000-000000000000","c_partnertag":null}]
Órákon belül fizetésképtelenné válhat az Evergrande kínai ingatlanbefektető, a cég csődje pedig magával ránthatja a kínai gazdasági csodát is.
Kártyavárként összeomló toronyházak láthatók azon a videón, amely néhány hete jelent meg a közösségi médiában.
A kínai Kumning városában 15 befejezetlen épületet robbantottak fel alig egy perc alatt, miután a hatóságok reménytelennek ítélték, hogy a beruházó csődje miatt elakadt Sunshine City II fejlesztés félkész épületeit valaha befejezi valaki. A toronyházak 2013 óta csúfították a városképet – és ha egy ilyen detonáció különlegesnek is számít Kínában, a befejezetlen épületvázak látványa egyáltalán nem.
A kínai ingatlanágazat ékköve, az Evergrande most épp így, kártyavárként omolhat össze, ha a csütörtöki határidőre nem tudja kifizetni 2025-ben lejáró kötvényei után az aktuális kamatot. A piac talán 2015, a görög államcsőd óta nem követett ennyire éber figyelemmel egy kamatkifizetést, és az sem mindennapos, hogy már a Lehman Brothers 2008-as csődjéhez hasonló összeomlást vizionálnak az elemzők a határidő előtt.
A társaság vezetése szerdán jelezte, hogy a kínai tulajdonosok felé tudja teljesíteni a nagyjából 36 millió dolláros kamatkifizetést, ám egyelőre semmi nem garantálja, hogy a külföldi befektetők is megkapják a nekik járó, 83,5 millió dolláros hozamot. Az Evergrande többek között 120 bank felé fennálló adósságállománya meghaladja a 300 milliárd dollárt – ez nagyjából a magyar GDP kétszerese –, így a piacot aligha nyugtatta meg az üzenet.
Annál is inkább, mivel az Evergrande problémái nem új keletűek, és nem is egyediek: az egykori sikercég összeomlása nemcsak a kínai ingatlanszektorban, de az világ második legnagyobb gazdaságában is mélyreható változásokat hozhat.
Az Evergrande története szorosan összeforr a látványos ingatlanboom által is táplált kínai fellendülés történetével. A társaság elődjét, a Hengda csoportot Hszü Csia-jin alapította 25 évvel ezelőtt Katonban. A cég igazi sikertörténet lett, nemcsak a kilencvenes évek végétől felpörgő építkezési láz miatt: gyors növekedéséhez hozzájárult az is, hogy az alapító kiváló politikai kapcsolatai révén több tízmilliárd dollárnyi tőkét és kedvező kamatozású hitelt tudott szerezni, miután 2009-ben bevezették papírjait a hongkongi tőzsdére.
Hszü Csia-jin (K) a társaság elnöke
AFP
A növekedést pedig masszív terjeszkedés követte: a cég vett többek között focicsapatot, biztosítót, médiatársaságot, de még az élelmiszer-forgalmazásba is belekóstolt. Az elmúlt években az Evergrande az e-közlekedés felé kacsingatott, töltőállomások után járművek gyártásába is beszállt. Minderre stabil alapot adott az ingatlanok iránti kereslet, amelynek köszönhetően az alapítót 2017-ben Kína leggazdagabb embereként tartották számon, ám ekkorra már megpecsételődött a cége sorsa.
Ekkor hangzott el Hszi Csin-ping kínai elnök híres mondata:
a lakás arra való, hogy lakjanak benne.
A pekingi vezetés feje ezzel arra utalt, hogy az ingatlanvagyon az egyik legfőbb befektetési eszközzé vált az országban, ez pedig tovább növelte a befektetők étvágyát is.
Ez az étvágy azonban azóta sem hagyott alább: ma az építőipar és a hozzá köthető ingatlanágazat a kínai gazdaság csaknem 29 százalékát adja – ehhez hasonló arányt Spanyolországban lehetett látni a 2008-as válság előtt – hívja fel a figyelmet most megjelent tanulmányában Kenneth Rogoff. A közgazdász azt is kiemeli, hogy az ingatlanárak a jövedelmekhez mérve a kínai nagyvárosokban jóval magasabbak még a legdrágábbnak tartott nyugati metropoliszoknál (New York, San Francisco, London) is.
Az Evergrande kínai ingatlanfejlesztő csoport egyik projektje Pekingben 2021. szeptember 22-én
AFP
Van azonban még egy aggasztó szám: a Financial Times elemzésében azt írja, hogy
az országban 90 millió ember számára elegendő eladatlan új lakás található.
A kereslet visszaesése mögött nem annyira gazdasági, inkább társadalmi okok húzódnak meg. A kínai demográfiai mozgásokat sokáig az egykepolitika határozta meg, amelyen ugyan már túllépett a pekingi vezetés, ám időközben a kínaiak mentalitása igazodott ahhoz az elképzeléshez, hogy inkább kevesebb gyereket nevelnek fel, de annak mindent megadnak. Azon túl, hogy ez a magániskola-biznisz irtózatos növekedését (és drágulását) hozta el, amit szintén most igyekszik visszaszorítani Peking, a már most az optimálisnál kevesebb gyerek születése a társadalom elöregedésének – ezzel együtt egy a japán gazdaságéhoz hasonló pangás – rémét vetíti előre. Ennek egyik tünete lehet az elmúlt évtizedekben gigantikus méretűre hízott kínai városok lakosságának csökkenése – ez szintén csökkenti a lakások vonzerejét.
Az ingatlan ráadásul nemcsak a vevőkre ró nagy terhet, de a beruházóknak is drága: a nyakló nélküli építkezéseket jórészt hitelből finanszírozták a fejlesztők. Nem tett másképp az Evergrande sem, amely ráadásul egyre nagyobb arányban adósodott el rövid lejáratú papírokban. Ennél is nagyobb gond azonban, hogy az adósság jelentős része az úgynevezett árnyékbankrendszerből ered: mint az Economist elemzésében olvasható, 2020 első felében az ilyen, átláthatatlanul és a rövid távú papírokhoz hasonlóan magasabb felárral operáló hitelezők jegyezték az Evergrande adósságállományának 45 százalékát.
Evergrande által épített lakótelep Guangzhou-ban
AFP
A hitelből finanszírozott túlkínálat miatt tavaly nyáron fogyott el a pártvezetés türelme: Hszi Csin-ping elnök ekkor hirdette meg a „három vörös vonal” politikáját, amely célja az volt, hogy a hitelállomány és a kinnlevőség korlátozásával egészségesebbé tegyék a nagy ingatlanberuházók mérlegét. A szabályozás értelmében a kinnlevőség aránya nem érheti el az eszközállomány 70 százalékát, a nettó adósság a saját tőke értékét, a rövid távú adósságé pedig a készpénzállományét. Az Evergrande júniusban egyik előírásnak sem felelt meg, ezért hivatalosan nem vehetett el újabb hitelt – ez elvágta az új eladások, és mint most kiderülhet, az adósságtörlesztés útját is.
Mindeközben a cég 223 kínai városban 778 építési projektben volt érdekelt. A tulajdonában levő földek értékét 457 milliárd jüanra becsülték, miközben csak 87 milliárd jüan készpénztartalékkal rendelkezett az előző negyedév végén. Ehhez képest a kötelezettségek majdnem kétezer milliárd jüant (305 milliárd dollárt) tesznek ki, főként kínaiak felé – a külföldi piacokon jegyzett adósság az összesnek nagyjából tizenötöd része. Más szempont is magyarázza azonban, hogy a csütörtöki kamatfizetésnél a kínai befektetők prioritást élveznek: a cégben számtalan kisbefektető, sokszor az Evergrande által épített (vagy csak számukra értékesített) lakások tulajdonosa tartja megtakarítását.
A cégeknek a beszállítóival is meggyűlt a baja: ezek jellemzően értékpapírokat kaptak munkájuk ellentételezéséül, ám ezeknek az értéke az elmúlt időszakban jelentősen visszaesett. A kifizetetlen alvállalkozók a múlt héten az Evergrande sencseni központja előtt adtak hangot elégedetlenségüknek.
Nagy kérdés, hogy a pekingi vezetés egy ilyen tüntetést vagy egy ingatlancég összeroppanását nézi nagyobb aggodalommal. Elemzők épp ezért nem tartják valószínűnek, hogy megismétlődik a Lehman Brothers esete, vagyis az, hogy a központi kormányzat kísérletet sem tesz arra, hogy valamilyen módon megmentse az Evergrande-ot. Egy ilyen lépés ugyanis további tiltakozásokhoz vezethet – elég arra gondolni, hogy 1,4 millióan vannak olyanok, akik már kifizették a lakásukat, de az még fel sem épült.
Kína történetének legnagyobb adósságátütemezése azonban nem feltétlenül jelenti majd azt, hogy pénzt pumpálna az állam a cégbe. Egy ilyen lépés szembemenne azzal a kormányzati célkitűzéssel, hogy kordában tartsák az irtózatos tempóban növekvő – és még inkább: a növekedés érdekében irtózatos tempóban eladósodó – ingatlanfejlesztőket.
A Financial Times szerint elsősorban a kiterjedt üzleti tevékenység leépítésére lehet számítani, miközben igyekeznek a főtevékenységet megmenteni – már csak a rengeteg előre fizető vevő miatt is. A lapnak nyilatkozó egyik elemző szerint ez úgy is megtörténhet, hogy a folyamatban levő fejlesztéseket más cégek veszik át és fejezik be, amelyek a hiteleket további lakások eladásából finanszírozzák.
Társasház projekt Huaiyinban, Kelet-Kína Jiangsu középső tartományában
AFP
Ez azonban még mindig nem oldja meg teljes mértékben a kínai ingatlanpiac problémáját. Az Evergrande is jellemzően olyan földterületeken építkezett, amelyeket a helyi vezetéstől vásárolt meg. Az ehhez hasonló tranzakciók adták az elmúlt időszakban a kormányzatok bevételének csaknem egyharmadát, ezek elvesztése nemcsak a településeket, de Pekinget is nehéz helyzetbe hozhatja. Márpedig már ennek is látszanak a jelei: a földeladások szintje szeptemberben az előző évihez képest 90 százalékkal esett vissza.
Az első vezéráldozat, az Evergrande rendezett csődje ugyanakkor az ingatlanhitelezés visszaszorítása után az árnyékbankrendszer letörését is magával hozhatja – emelte ki Török Lajos, az Equilor vezető elemzője, aki arra is felhívta a figyelmet: bármilyen szigorítás a növekedés csökkenését hozhatja el.
Egy olyan gazdaságban, mint a kínai, ez nem recessziót jelent, de a korábbinál jóval szerényebb növekedést, amelynek mértékét az Economistnak nyilatkozó elemző legfeljebb 4 százalékra teszi az évtizedben, hozzátéve, tíz év múlva akár 1 százalékra eshet vissza – miközben az ezredfordulót követő időszakban 10 százalékot is meghaladta a bővülés átlagos éves értéke az országban.
A kérdés az: hogyan? Az már látszik, hogy az eddigi, nagy mértékben az építkezésre alapuló modell legalábbis recseg-ropog, még úgy is, hogy a kínai vezetés már a világ más részeire is igyekszik kiterjeszteni ezt. És az is, hogy az átmenet nem lesz egyszerű és rövid.