Kihívások és lehetőségek – mire számítanak az európai vállalkozások?
Összességében pozitív növekedési kilátásokról számoltak be az európai vállalkozások az Eurobarométer friss felmérése szerint.
Több okból is valószínűleg átmenetinek bizonyul a közép-kelet-európai inflációs ütemek jelenlegi gyorsulása - vélekedtek pénteki helyzetértékelésükben londoni felzárkózó piaci elemzők, akik szerint Magyarországon nagyobb az esély a jegybanki kamatcsökkentésre, mint a kamatemelésre. Ez utóbbi mindazonáltal korántsem konszenzusos citybeli vélemény.
A Capital Economics, a londoni City egyik legnagyobb pénzügyi-befektetési tanácsadó cége pénteki elemzésében úgy fogalmazott, hogy az infláció jelenleg "komoly fejfájást okoz" a pénzügypolitikai döntéshozóknak a felzárkózó európai országokban; az egész kosárra számolt infláció jelenleg magasan a célszintek felett jár például Magyarországon, Lengyelországban és Romániában.
A ház szerint azonban három tényező is valószínűsíti, hogy a mostani inflációs kiugrás átmeneti lesz. A globális élelmiszer- és energiaár-sokk, amely az elmúlt hónapok elsődleges inflációs hajtóereje volt a térségben, az idei negyedik negyedévtől várhatóan enyhül, és még ha a kialakult termékpiaci árak a jelenlegi szinteken stabilizálódnának is, az élelmiszer- és energia-árinfláció akkor is csökkenne 2012-ben.
Mindemellett a hazai kereslet a térség jelentős részében változatlanul gyenge, és emiatt a maginflációs szintű nyomás is jó eséllyel enyhe marad. Végül pedig az olyan átmeneti áremelő tényezők, mint például a romániai és a lengyelországi áfaemelés, a következő fél évben már kiesnek az éves összehasonlításokból - áll a Capital Economics pénteki elemzésében.
A ház mindezek alapján azt valószínűsíti, hogy Magyarországon, Romániában és Csehországban a jegybankok az idén nem módosítják alapkamatukat. Magyarországgal és Romániával kapcsolatban a Capital Economics elemzőinek véleménye az, hogy a következő kamatmódosítás iránya jó eséllyel inkább csökkentés, semmint emelés lesz.
A ház felzárkózó piaci elemzői úgy vélekednek, hogy az elmúlt időszakban Simor András MNB-elnök is a korábbiaknál "jóval kevésbé héja" alapállásúvá vált. A cég szerint ennek hatására a piac csökkentette a magyar pénzügypolitikai szigorításhoz fűződő várakozásait, és jelenleg már a jövő év egészére is változatlan MNB-kamatszintet áraz. "Mi azonban ennél még tovább mennénk, és azt mondjuk, hogy a következő (magyarországi) kamatmódosítás továbbra is nagyobb valószínűséggel lesz csökkentés, mint emelés" - hangsúlyozták pénteki elemzésükben a Capital Economics felzárkózó piaci szakértői, megerősítve az ezzel kapcsolatos, már korábban is hangoztatott előrejelzésüket.
A ház ugyanis arra számít, hogy mivel a magyar gazdaság korántsem működik teljes kapacitással, az éves infláció 2012-ben a 3 százalékos cél alá lassul vissza. Jóllehet a magyar hazai össztermék negyedéves összevetésben 0,7 százalékkal emelkedett az idei első három hónapban, ez azonban még mindig a növekedési potenciál alatt van, és nem elég ahhoz, hogy egyhamar jelentősebb inflációs nyomást gerjesszen maginflációs szinten - érveltek a Capital Economics londoni elemzői. A londoni City elemzői közösségében ugyanakkor nem konszenzusos vélemény sem a magyarországi inflációs nyomás jelentősebb enyhülése, sem az, hogy az MNB következő lépése nagyobb eséllyel lesz enyhítés, mint szigorítás.
A JP Morgan bankcsoport citybeli szakértői jelenleg érvényes prognózisukban például azzal számolnak, hogy az idei egész évi átlagos infláció 4,5 százalék lesz, 0,5 százalékponttal magasabb az MNB legutóbbi előrejelzésénél, és a cég szerint az éves inflációs ütem 2012 egészében is a cél felett marad. Tekintettel arra, hogy a maginfláció szintén emelkedik, a JP Morgan londoni elemzői azt jósolják, hogy az MNB következő kamatmódosítása nagyobb valószínűséggel lesz kamatemelés, mint kamatcsökkentés.
A JP Morgan távlati prognózisa szerint a magyar jegybank alapkamata 2011 decemberére 6,25 százalékig, 2012 decemberére 7,00 százalékig emelkedik. A Morgan Stanley bankcsoport londoni elemzőinek legutóbbi helyzetértékelése szerint a magyar jegybank előrejelzése a következő negyedévekben várható dezinflációról a folyamat irányát tekintve helyes, az inflációs ütem csökkenésének mértékével kapcsolatos várakozás azonban "túl ambiciózus". A Morgan Stanley saját előrejelzése az, hogy az idei átlagos magyarországi infláció 4,6 százalék, a jövő évi pedig 3,9 százalék lesz. Mindezek alapján a cég londoni elemzői szintén azt jósolják, hogy az MNB következő kamatmódosítása nagyobb valószínűséggel lesz emelés, mint csökkentés.
Összességében pozitív növekedési kilátásokról számoltak be az európai vállalkozások az Eurobarométer friss felmérése szerint.
Összefoglaló a kedvezményes konstrukciók feltételeiről: mire, milyen feltételekkel lehet igényelni ilyen forrást?
Főszabály szerint a munkabért forintban kell fizetni. Vannak azonban kivételek, amely esetekben ettől el lehet térni.
Az idénymunkásokat foglalkoztató vállalkozásoknak kihívás a szabályok szigorodása.