Nyersanyagpiaci kilátások 2025 második felére
Mi várható a piacokon a globális gazdasági bizonytalanság, a kereskedelmi háborúk és a geopolitikai konfliktusok időszakában?
Az ING Bank az egész évre nézve továbbra is félszázalékos visszaeséssel számol. Jövőre tudunk csak nőni, de rengeteg múlik az EU-s pénzeken: ha még idén sikerül akár részlegesen megegyezni róluk, az 2024-ben 3-4 százalékos növekedést hozhat. Ha nem, akkor jó esetben is csak 1-2 százalékos lesz jövőre az erősödés. Az Amundi szerint az idei mínuszunk nagyobb, 0,8 százalékos lesz, cserébe szerintük jövőre 2,1 százalékos lehet a növekedés.
Megjelent a friss GDP-adat, és, mint bővebb cikkünkben kifejtettük, felemás lett. Igaz, hogy az előző negyedévhez képest végre javulást mért a Központi Statisztikai Hivatal, vagyis a technikai recesszió véget ért, ám a visszaesés így is nagyobb lett, mint amire az elemzők előzetesen számítottak, azt pedig szinte biztosra vehetjük, hogy éves átlagban nem fogunk a nulla fölé kerülni 2023-ban.
Maguk a nyers adatok: 0,4, a szezonálisan és naptárhatással kiigazított szám szerint 0,3 százalékkal volt kisebb a magyar GDP az idei harmadik negyedévben, mint tavaly július és szeptember között, de négy egymást követő negyedév után már legalább az előző három hónaphoz viszonyítva nőtt a gazdaság teljesítménye, méghozzá 0,9 százalékkal.
Itt a friss GDP-adat: nagyobb lett a visszaesés, mint amire számíthattunk
Továbbra is kisebb a magyar GDP, mint egy évvel ezelőtt volt. Az előző negyedévhez képest végre javulást mért a KSH - ilyen már egy éve nem történt -, vagyis a technikai recessziónak vége, de azt szinte biztosra vehetjük, hogy éves átlagban nem fogunk a nulla fölé kerülni 2023-ban.
A friss adatokról az ING elemzője, Virovácz Péter megjegyzi, hogy az elmaradás – a nyers adatok alapján – 0,4 százalékos a 2022. év harmadik negyedévéhez viszonyítva. A KSH visszamenőleges revíziói hatására emellett az is elmondható, hogy a gazdaság már a második negyedévben sem zsugorodott, hívta fel a figyelmet Virovácz.
Ez azt jelenti, hogy így a GDP csupán három egymást követő negyedévben csökkent, utólag az idei második negyedévet sikerült stagnálásra kihozni.
Az éves bázisú visszaeséshez leginkább az ipar és a szolgáltatószektor járultak hozzá. Ebben a tekintetben tehát érdemi változás nem történt, a gazdaság teljesítményét elsősorban a belső kereslet fékezi. Azt a KSH is kiemelte, hogy a mezőgazdaság jó teljesítményt nyújtott - vagy legalábbis a tavalyi szörnyű év után normálisat.
Összességében tehát a meglehetősen szűkösen rendelkezésre álló információk ellenére visszaigazolódhatott Virovácznak a gazdaság szerkezetéről megfogalmazott elképzelése. Ez azt jelenti, hogy lényegében az exportra termelő ágazatok tudják húzni a magyar gazdaságot. Eközben a lakosság vásárlóerejének zsugorodása az infláció miatt, míg a beruházások a költségvetési helyzet és a magas kamatkörnyezet miatt fogják vissza a gazdasági teljesítményt.
A GDP volumene 2023 első kilenc hónapjában 1,2 százalékkal csökkent. Figyelembe véve, hogy az év hátralévő részében tovább javulhat a magyar gazdaság teljesítménye, a negyedik negyedév még javíthat a 2023-as összképen. Virovácz szerint ugyanakkor az már most borítékolható, hogy 2023 egy elveszett év lesz. A friss adat ellenére az ING továbbra sem módosít az idei évi növekedési kilátáson. Az év egészében 0,5 százalékos GDP-visszaeséssel számolnak.
Virovácz szerint, tekintettel arra, hogy a negyedik negyedévben is érdemi növekedésre számíthatunk, az áthúzódó (statisztikai) hatás 2024-ben pozitív lesz. Vagyis már a kedvező évzárás megalapozhatja a 2024. évi gazdasági növekedést. Emellett a fogyasztói bizalom fokozatos, ám lassú helyreállásával párhuzamosan a következő negyedévekben a fogyasztás is lassan kedvező fordulatot vehet. A csökkenő kamatkörnyezet mellett a hitelezési aktivitás is megkezdheti a helyreállást.
Mindezek azonban az ING szerint kevesek lesznek ahhoz, hogy a jövő év érdemi gazdasági növekedést hozzon. Az uniós forrásokhoz való hozzáférés – különösen a mostani kifeszített költségvetési helyzetben – kulcsfontosságú lesz. Az ING Bank azzal számol, hogy az idén megszületik a (részleges) megegyezés, és a források meginduló lehívása jövőre már lecsapódhat a gazdasági teljesítményben. Ebben az esetben 3-4 százalék körüli GDP-növekedéssel számolunk. Uniós források hiányában azonban kevés lesz a pozitív belső impulzus a magyar gazdaságban, és így már annak is örülhetnénk, ha 1-2 százalék körüli gazdasági növekedést látnánk.
Virováczhoz hasonlóan vélekedik a magyar gazdaság állapotáról és kilátásairól Nagy János, az Erste Bank elemzője. Nagy is kimondja: az aktivitás mélypontján a hivatalos adatok fényében túljutott a magyar gazdaság. Előretekintve: a továbbra is masszív bérkiáramlás - párosulva a normalizálódó inflációs környezettel - a fogyasztás beindulását eredményezheti az előttünk álló időszakban, vélekedik az elemző. A kamatkörnyezet fokozatos mérséklődése pedig a beruházási hajlandóság lassú visszaépülését vetíti előre. E tekintetben az Erste elemzője szerint is fontos szerep hárulna a még mindig bizonytalan sorsú uniós forrásokra. Mindemellett a meglehetősen visszafogott globális gazdaság hátráltatja a jelentős hazai kapacitásbővítések exportlehetőségeinek kiaknázását.
Kiss Péter, az Amundi Alapkezelő befektetési igazgatója azzal kommentálta a GDP-adatokat, hogy a vártnak megfelelően kijutott a hazai gazdaság a recesszióból, azonban igazi repülőrajtot még nem tudott venni. Az adat megegyezett a +0,9 százalékos prognózisukkal, és számottevően kedvezőbb az elemzői konszenzusnál, de a belső keresletet és a külső környezetet leíró magas frekvenciájú adatok továbbra is gyengélkedő gazdaságra utalnak.
A lakossági fogyasztás Kiss szerint várhatóan elérhette a mélypontot a második negyedévben, és fokozatos javulás várható a csökkenő infláció, és emiatt pozitívba forduló reálbérnövekedés nyomán. A stabil forintárfolyam mellett folytatódó monetáris lazítás úgy a háztartásoknál, mint a vállalatoknál erősítheti a pozitív gazdasági várakozásokat.
Az elemzői várakozások átlaga a gyenge előző negyedéves GDP adat óta enyhe recessziót vár az év egészére. Az Amundi alapforgatókönyve most -0,8 százalékot valószínűsít, és a jövő évi +2,1 százalékos várakozásuk egyelőre szintén alacsonyabb a konszenzusnál (bár, mint fentebb olvasható, az ING-énál optimistább). A külső környezet, különösen a német ipar kilátásai továbbra sem javulnak, és a beruházások szempontjából fontos EU-s források lehívása is egyre inkább kitolódik. A lassú kilábalás, a vártnál jobban csökkenő infláció és a stabil forint hármasa egyre inkább a vártnál nagyobb lazítás felé terelheti a jegybankot, azonban az Amundi várakozásai szerint ütemváltásra csak jövő év elején lehet komolyabb esély.
Mi várható a piacokon a globális gazdasági bizonytalanság, a kereskedelmi háborúk és a geopolitikai konfliktusok időszakában?
A szabályozás egyre szigorúbb, a megfelelés jogi kötelezettség és stratégiai kérdés is.
Van a kártyás fizetés elfogadásánál kevésbé költséges megoldás is már a piacon: a qvik rendszer használatával a költségek 30–40 százalékkal mérsékelhetők.
A bvk hosszú távú döntés, az adózási kérdéseket ezt figyelembe véve célszerű kezelni.
Donald Trump hangsúlyozta, hogy az iráni atomlétesítmények bombázása nem jelenti azt, hogy az USA háborúban állna. Évtizedek óta érvelnek hasonlóan amerikai elnökök, s alkotmányjogi értelemben az USA 1942 óta nem üzent hadat senkinek.
Ha kétségei merülnének fel, akkor nézze meg a 2025-ös év első negyedéves számait.
A kormányfő Diogo Jotáról, Lázár Jánosról és a Tisza Pártról is beszélt egy videós interjúban, meg arról, hogy a felesége szólt neki: ne engedjen be egy migránst sem.
Kijev rákényszerülhet arra, hogy igazságtalan tűzszünetet kössön.
A kerti növényeinket károsító baktériumok és gombák esetében is igaz a mondás, sárkány ellen sárkányfű kell és nem permetszer.