Szeretne azonnal értesülni a legfontosabb hírekről?
Az értesítések bekapcsolásához kattintson a "Kérem" gombra!
Az értesítés funkció az alábbi böngészőkben érhető el: Chrome 61+, Firefox 57+, Safari 10.1+
Köszönjük, hogy feliratkozott!
Hoppá!
Valami hiba történt a feliratkozás során, az oldal frissítése után kérjük próbálja meg újra a fejlécben található csengő ikonnal.
Már feliratkozott!
A böngészőjében az értesítés funkció le van tiltva!
Ha értesítéseket szeretne, kérjük engedélyezze a böngésző beállításai között, majd az oldal frissítése után kérjük próbálja meg újra a fejlécben található csengő ikonnal.
[{"available":true,"c_guid":"b9fbeae4-0327-4d35-95d9-4e0c1e03391f","c_author":"HVG","category":"gazdasag","description":"Azon megy a vita az EU-n belül, hogy ki finanszírozza a Starlink-helyettes internet árát.","shortLead":"Azon megy a vita az EU-n belül, hogy ki finanszírozza a Starlink-helyettes internet árát.","id":"20250404_francia-muholdas-internet-elon-musk-starlink","image":"https://img.hvg.hu/Img/ffdb5e3a-e632-4abc-b367-3d9b3bb5573b/b9fbeae4-0327-4d35-95d9-4e0c1e03391f.jpg","index":0,"item":"9a3354fb-c637-4bf0-b6be-c4c3988b0a6c","keywords":null,"link":"/gazdasag/20250404_francia-muholdas-internet-elon-musk-starlink","timestamp":"2025. április. 04. 15:36","title":"Francia műholdas internettel válthatják ki Elon Musk Starlinkjét Ukrajnában","trackingCode":"RELATED","c_isbrandchannel":false,"c_isbrandcontent":false,"c_isbrandstory":false,"c_isbrandcontentorbrandstory":false,"c_isbranded":false,"c_ishvg360article":false,"c_partnername":null,"c_partnerlogo":"00000000-0000-0000-0000-000000000000","c_partnertag":null},{"available":true,"c_guid":"036102aa-95ad-4895-b8a0-7e0333e53bd2","c_author":"Sztojcsev Iván","category":"360","description":"Minden szakmai mérce alapján értékelhetetlen számításokra alapozva durrantotta be Donald Trump a modern gazdaságtörténet legnagyobb vámháborúját, és most mindenki azt figyeli, mik lesznek a válaszlépések, egyáltalán megúszhatjuk-e a világválságot. Az biztos, hogy a totális káosz időszakába léptünk be.","shortLead":"Minden szakmai mérce alapján értékelhetetlen számításokra alapozva durrantotta be Donald Trump a modern...","id":"20250403_trump-usa-vamhaboru-hatasa-vilagvalsag-vamok","image":"https://img.hvg.hu/Img/ffdb5e3a-e632-4abc-b367-3d9b3bb5573b/036102aa-95ad-4895-b8a0-7e0333e53bd2.jpg","index":0,"item":"19b138ba-7669-4a61-870d-068ceb71b433","keywords":null,"link":"/360/20250403_trump-usa-vamhaboru-hatasa-vilagvalsag-vamok","timestamp":"2025. április. 03. 15:00","title":"Világgazdasági válságot okozott épp Donald Trump, vagy csak a saját országát löki a szakadékba?","trackingCode":"RELATED","c_isbrandchannel":false,"c_isbrandcontent":false,"c_isbrandstory":false,"c_isbrandcontentorbrandstory":false,"c_isbranded":false,"c_ishvg360article":true,"c_partnername":null,"c_partnerlogo":"00000000-0000-0000-0000-000000000000","c_partnertag":null},{"available":true,"c_guid":"565e279b-c356-4771-97ef-0a41302bdd0f","c_author":"HVG","category":"tudomany","description":"Ausztrál kutatók szerint a csecsemőknél a védőoltásra adott immunválasz és a bélmikrobiom összetétele között szoros összefüggés lehet.","shortLead":"Ausztrál kutatók szerint a csecsemőknél a védőoltásra adott immunválasz és a bélmikrobiom összetétele között szoros...","id":"20250403_csecsmo-antibiotikum-kezeles-vedooltas-kutatas","image":"https://img.hvg.hu/Img/ffdb5e3a-e632-4abc-b367-3d9b3bb5573b/565e279b-c356-4771-97ef-0a41302bdd0f.jpg","index":0,"item":"78264487-25d3-426a-9640-d7184d2f332c","keywords":null,"link":"/tudomany/20250403_csecsmo-antibiotikum-kezeles-vedooltas-kutatas","timestamp":"2025. április. 03. 20:03","title":"Csökkenhet a védőoltás hatása a csecsemőknél, ha antibiotikummal kezelik őket","trackingCode":"RELATED","c_isbrandchannel":false,"c_isbrandcontent":false,"c_isbrandstory":false,"c_isbrandcontentorbrandstory":false,"c_isbranded":false,"c_ishvg360article":false,"c_partnername":null,"c_partnerlogo":"00000000-0000-0000-0000-000000000000","c_partnertag":null},{"available":true,"c_guid":"91137bc1-2686-4af4-8c53-1b16e94f2253","c_author":"hvg.hu","category":"elet","description":"A januárban leköszönt nagykövet tiltotta meg.","shortLead":"A januárban leköszönt nagykövet tiltotta meg.","id":"20250403_usa-nagykovetseg-konzulatus-szextilalom-kina","image":"https://img.hvg.hu/Img/ffdb5e3a-e632-4abc-b367-3d9b3bb5573b/91137bc1-2686-4af4-8c53-1b16e94f2253.jpg","index":0,"item":"67a2c719-823d-4800-b7fb-eda7316a07e0","keywords":null,"link":"/elet/20250403_usa-nagykovetseg-konzulatus-szextilalom-kina","timestamp":"2025. április. 03. 19:28","title":"Nem szexelhetnek kínaiakkal a Kínában dolgozó amerikai kormánytisztviselők és a családtagjaik sem","trackingCode":"RELATED","c_isbrandchannel":false,"c_isbrandcontent":false,"c_isbrandstory":false,"c_isbrandcontentorbrandstory":false,"c_isbranded":false,"c_ishvg360article":false,"c_partnername":null,"c_partnerlogo":"00000000-0000-0000-0000-000000000000","c_partnertag":null},{"available":true,"c_guid":"2a4c172d-72e4-4024-8c8a-baee018fc9ad","c_author":"Szentgyörgyi Rita","category":"360","description":"A Szerelem hazai színpadi változatát Törley-Havas Sára dramaturg és Ördög Tamás rendező jegyzi, kettejüknek a Haneke-film adaptációja a negyedik közös munkájuk az Örkényben. Milyen nehézségekkel néztek szembe az intim jelenetek színpadra állításánál? Mit szimbolizál a külső szereplők alulöltözöttsége, és miért az idős házaspár tűnik normálisnak a darabban?","shortLead":"A Szerelem hazai színpadi változatát Törley-Havas Sára dramaturg és Ördög Tamás rendező jegyzi, kettejüknek...","id":"20250404_hvg-szerelem-orkeny-szinhaz-ordog-tamas-rendezo-interju","image":"https://img.hvg.hu/Img/ffdb5e3a-e632-4abc-b367-3d9b3bb5573b/2a4c172d-72e4-4024-8c8a-baee018fc9ad.jpg","index":0,"item":"8b02a5e6-1d1f-46ed-9650-a67a02dabb07","keywords":null,"link":"/360/20250404_hvg-szerelem-orkeny-szinhaz-ordog-tamas-rendezo-interju","timestamp":"2025. április. 04. 19:40","title":"Ebben az átszexualizált világban a fiatalok nem mernek szerelmesek lenni","trackingCode":"RELATED","c_isbrandchannel":false,"c_isbrandcontent":false,"c_isbrandstory":false,"c_isbrandcontentorbrandstory":false,"c_isbranded":false,"c_ishvg360article":true,"c_partnername":null,"c_partnerlogo":"00000000-0000-0000-0000-000000000000","c_partnertag":null},{"available":true,"c_guid":"cc08fccd-9c26-4109-b951-f675d0aa34e1","c_author":"hvg.hu","category":"kultura","description":"Frank Drebin nyomozó visszatér, ám ezúttal sajnos már nem Leslie Nielsen bőrében, hanem vélhetően a kiválasztásban fontos szempontot jelentő monogram-azonosság okán Liam Neesonnel.","shortLead":"Frank Drebin nyomozó visszatér, ám ezúttal sajnos már nem Leslie Nielsen bőrében, hanem vélhetően a kiválasztásban...","id":"20250403_csupasz-pisztoly-liam-neeson-elozetes","image":"https://img.hvg.hu/Img/ffdb5e3a-e632-4abc-b367-3d9b3bb5573b/cc08fccd-9c26-4109-b951-f675d0aa34e1.jpg","index":0,"item":"1eaff0b6-20ba-4334-bf20-8f975dd1a195","keywords":null,"link":"/kultura/20250403_csupasz-pisztoly-liam-neeson-elozetes","timestamp":"2025. április. 03. 20:43","title":"Itt az új Csupasz pisztoly film előzetese, Liam Neesonnel","trackingCode":"RELATED","c_isbrandchannel":false,"c_isbrandcontent":false,"c_isbrandstory":false,"c_isbrandcontentorbrandstory":false,"c_isbranded":false,"c_ishvg360article":false,"c_partnername":null,"c_partnerlogo":"00000000-0000-0000-0000-000000000000","c_partnertag":null},{"available":true,"c_guid":"d499bee9-cfc6-4765-bb7f-7ea5485aa4f8","c_author":"HVG","category":"tudomany","description":"Ketyeg a Windows 10 órája, már csak fél év van hátra a rendszer támogatásából. Kicsit megkésve ugyan, de ez kezd látszódni a piaci részesedésén is.","shortLead":"Ketyeg a Windows 10 órája, már csak fél év van hátra a rendszer támogatásából. Kicsit megkésve ugyan, de ez kezd...","id":"20250403_microsoft-windows-10-11-piaci-reszesedes-marcius","image":"https://img.hvg.hu/Img/ffdb5e3a-e632-4abc-b367-3d9b3bb5573b/d499bee9-cfc6-4765-bb7f-7ea5485aa4f8.jpg","index":0,"item":"702e1559-5f72-4d48-ba1e-bf3e4d55ba2e","keywords":null,"link":"/tudomany/20250403_microsoft-windows-10-11-piaci-reszesedes-marcius","timestamp":"2025. április. 03. 14:03","title":"Valósággal kilőtt a Windows 11, egyre többen fordítanak hátat a hamarosan búcsúzó Windows 10-nek","trackingCode":"RELATED","c_isbrandchannel":false,"c_isbrandcontent":false,"c_isbrandstory":false,"c_isbrandcontentorbrandstory":false,"c_isbranded":false,"c_ishvg360article":false,"c_partnername":null,"c_partnerlogo":"00000000-0000-0000-0000-000000000000","c_partnertag":null},{"available":true,"c_guid":"f28071da-0ad1-4a66-92d3-4ac4e18a179f","c_author":"HVG","category":"360","description":"Mexikói kutatók tanulmánya szerint az extrém hőség a fiatal és amúgy egészséges felnőttek közül szedi arányaiban a legtöbb áldozatot a közép-amerikai országban. Az eredmények globális figyelemre is érdemesek.","shortLead":"Mexikói kutatók tanulmánya szerint az extrém hőség a fiatal és amúgy egészséges felnőttek közül szedi arányaiban...","id":"20250403_hvg-extrem-hoseg-hatasa-fiatalokra-mexiko","image":"https://img.hvg.hu/Img/ffdb5e3a-e632-4abc-b367-3d9b3bb5573b/f28071da-0ad1-4a66-92d3-4ac4e18a179f.jpg","index":0,"item":"0b2b67ea-ca77-4d64-b430-c8b07d656d1b","keywords":null,"link":"/360/20250403_hvg-extrem-hoseg-hatasa-fiatalokra-mexiko","timestamp":"2025. április. 03. 12:15","title":"Váratlan eredmény jött ki Mexikóban: fiatalok halnak meg sorra a hőség miatt","trackingCode":"RELATED","c_isbrandchannel":false,"c_isbrandcontent":false,"c_isbrandstory":false,"c_isbrandcontentorbrandstory":false,"c_isbranded":false,"c_ishvg360article":true,"c_partnername":null,"c_partnerlogo":"00000000-0000-0000-0000-000000000000","c_partnertag":null}]
A nagy válságokról szóló összeállításunk második részében az 1929-33-as nagy gazdasági világválság idejét és a jelenlegi krízis kezdeteit idézzük fel.
Cikkünk első részében az 1857-es és az 1873-as gazdasági világválságokat és magyarországi hatásaikat elemeztük. Ezúttal két huszadik századi krízist vizsgálunk a Die Zeit cikkének segítségével.
Az 1929-33-as válsággal számtalan elemzés foglalkozik. Négy év alatt a Dow Jones tőzsdeindex értékének 90 százalékát vesztette el – írja a Die Zeit –, ez talán a legjobban jellemző adat a tőkepiacok iszonyatos veszteségeire. A reálszférában az USA ipari termelése a felére csökkent, a világkereskedelem pedig kétharmadával esett vissza.
Tipikus túltermelési válság
Ez amúgy tipikus túltermelési válság volt, Amerikában már korábban telítődött az autópiac, a rádiók eladása és a hűtőszekrényeké is. A felhalmozott, eladhatatlan áruk miatt defláció következett. Ez első pillantásra kedvezőnek tűnhetett a fogyasztóknak, hiszen olcsóbban jutottak árukhoz. Ám a munkanélküliség felszökése és a tartóssá válása miatt hamarosan tömegnyomorhoz vezetett, hiszen teljesen ellehetetlenült az ipari és aztán a mezőgazdasági termelés is az egyre csökkenő árak miatt.
Ez végül a globális bankrendszer 1931-es megingásához vezetett – ez az az év, amikor Magyarországra is lecsapott a válság, miután a német kormány bankzárlatot rendelt el. Magyarországon 1931. július 17-én rendelt el a kormány háromnapos bankszünnapot. Hamarosan azonban megbukott a tíz éve regnáló, a Horthy-rendszer konszolidációját megteremtő Bethlen-kormány és az ország az egyre nehezebb helyzetbe került, egyre közelebb sodródott a német politikához és egyre erősödtek a radikális, szélsőséges nézetek is itthon.
Az 1929. október 25-ei New York-i tőzsdekrachhal kezdődő válságból minden ország másképp találta meg a kiutat. Amerikában nagy állami, infrastrukturális projektek indultak be, Roosevelt elnök New Deal-je nyomán. Roosevelt révén demokratizálódott az egész ország a Die Zeit szerint. Németországban ellenkező folyamat ment végbe. A már az 1873 után is felébredt antiszemitizmus éledt újjá minden addiginál radikálisabb és szélsőségesebb formában. A Hitler által vezetett nácik gazdaságpolitikai programja azonban részben hasonló volt az amerikaiakéhoz: infrastrukturális projekteket indítottak be, például autópályákat építettek, hogy az 1933-ban – hatalomra kerülésük évében – kilencmilliósra duzzadt német munkanélküliséget letörjék. Ám a német állami beruházások hatalmas része a fegyverkezésben nyilvánult meg. Ez az agresszív politikával és ideológiával együtt vezetett a második világháborúhoz.
A Szovjetunió nehézipari fejlesztéseinek beindulását is részben a válsággal magyarázzák egyesek. A nehézipart az a Trockij akarta fejleszteni eredetileg, akit Sztálin később megöletett, és ekkorra – a harmincas évekre – már száműzetett a Szovjetunióból. Sztálin végül mégiscsak átvette riválisa ötletét, így hatalmas nehézipari komplexumok alakultak ki a szinte kimeríthetetlennek tűnő nyersanyagbázisokon. Az erőltetett iparosítás itt a mezőgazdaság visszaszorításával, az ukránok éhezésével járt együtt, a leírhatatlan szibériai körülmények között megvalósult ipari fejlesztésekhez pedig jókora mértékben rabszolgamunkát vett igénybe Sztálin rezsimje.
A 2007-2008-as válság
„Figyelmeztetés volt elég. Figyelmeztetésekből, amelyek az ingatlanlufi végét jelezték előre” – írja a Die Zeit jelenlegi válságról, amelynek hatásait ma még nem egészen látjuk. Ugyancsak figyelmeztettek a szakértők a kockázatos hitelekkel való kereskedés veszélyeire. Ám amíg a nyereség és a hozam nőtt, hiába mondta ezt bárki. Az amerikaiak egyre újabb hiteleket vettek fel, abból házakat vásároltak vagy túlfogyasztottak.
A forint is súlyos sebeket kapott az elmúlt években
Stiller Ákos/hvg.hu
Mindennek következménye az ingatlanárak zuhanása után az egész világgazdaságra kihatott. Fokozta a nehézségeket a zavaros, tőzsdén kívül forgalmazott, értékpapírszerű termékek kidolgozása, a CDO-k és CDS-ek forgalmazása, amelyekbe bankok is fektették a pénzüket. Ezek olyan kötelezettségek teljesítésétől függő hozamokat ígértek, amelyek jelzáloghitelek törlesztésével (is) összekapcsolódtak. Miután az amerikai jelzálogpiac összeomlott, ezek a CDO-k és CDS-ek is gyorsan értéküket vesztették. Az ezekbe fektető befektetési alapok 2007 nyarától kezdtek összeomlani, az első megingók között volt például az amerikai Bear Stearns két alapja.
Eltűntek a befektetési bankok
A sokat spekulálók között voltak az amerikai befektetési bankok, amelyeket a válság teljesen elsöpört. Időközben meg is szűnt ez az iparág, amelynek a képviselői között volt a már említett Bear Stearns és a válság legnagyobb áldozata, a Lehman Brothers óriásbank. A túlélők közül pedig a rendkívül befolyásos Goldman Sachs egyszerűen normális kereskedelmi bankká alakult át.
A befektetési bankok végét egy szomorú szeptemberi nap jelezte: 2008. szeptember 15-én a világgazdaság történetének talán legnagyobb csődje következetett ugyanis be, az amerikai kormány ugyanis nem volt hajlandó megmenteni a Lehman Brotherst a csődtől. A bukás óriási pánikot váltott ki, globálisan megingott a bizalom a pénzintézetekben, leállt az egymás közötti hitelezés is, nemhogy a kockázatos államok finanszírozása. Magyarország egy hónap múlva volt kénytelen az IMF-hez, a Nemzetközi Valutaalaphoz és az Európai Unióhoz fordulni segítségért. Magyar állampapírt ekkor a szabad piacon nem nagyon lehetett eladni, és a forint árfolyama is zuhanásnak indult. A mentőövet napokon belül megkaptuk, azóta is vitatkozunk azonban ezekről a hitelekről és a velük járó kötelezettségekről – ezt majd az idő dönti el, hogy jól tettük-e, ez a válság ugyanis még túl közel van hozzánk.
A válságból kivezető út ezúttal nem különbözött annyira az Atlanti-óceán két partján, mint 1929-33-ban. Mindenütt bankmentő terveket dolgoztak ki, államilag garantált hitelekkel, segélyekkel. Megerősítették a betétek biztonságát, hogy ne keletkezzen bankpánik, amelynek mindent elsöprő hatása lett volna. Az egyes bajbajutott országokat – Magyarországot, Görögországot – helyzetétől függően kisegítették, megmentették a fizetésképtelenségtől.
Ugyanakkor a válság továbbra is pusztított: az ingatlankrízisből tőzsdeválság, abból hitelválság, majd kereskedelmi lassulás, ipari termelési krízis (különösen az autóiparban) következett, amely már a reálszférába is elért tehát. Igaz, nem minden kontinensen. India és Kína jelentősen bővül továbbra is gazdaságilag. Utólag lehet, hogy elmondhatjuk: ez nem is elsősorban globális válság volt, hanem egy hatalmas globális átrendeződés nyitánya, amelyben India és Kína a világ vezető gazdasági hatalmaivá válnak - feltéve, hogy erre Európa és Amerika nem tud adekvát válaszokat adni.
Az elmúlt százötven évben az első globális tőzsdekrachra 1857-ben került sor. Ezzel és két másik válsággal együtt a jelenlegi krízis tapasztalatait is elemzi a Die Zeit német lap. A hvg.hu számos ponton kiegészítette a Németországra koncentráló elemzést, elsősorban magyar gazdasági és világpolitikai vonatkozású részletekkel.