Kihívások és lehetőségek – mire számítanak az európai vállalkozások?
Összességében pozitív növekedési kilátásokról számoltak be az európai vállalkozások az Eurobarométer friss felmérése szerint.
A Citigroup pénzügyi szolgáltató csoport londoni irodájának hétfői előrejelzése szerint a múlt hónapról 3,4 százalékos 12 havi fogyasztóiár-infláció bejelentése várható kedden az előző havi 3,3 százalék után (a londoni piaci konszenzus decemberre is 3,3 százalék).
A ház szerint az általuk vizsgált fogyasztói kosár összetevői közül az üzemanyagok, az áram és a szolgáltatások várhatóan 0,7 százalékkal drágultak havi, és 6,0 százalékkal éves összevetésben a múlt hónapban. Az elemzők hozzáteszik ugyanakkor, hogy ha nem lesz valamilyen kellemetlen meglepetés - vagyis az adat nem haladja meg lényegesen a 3,3 százalékos londoni konszenzust -, a decemberi inflációs számokra nem fog érezhetően reagálni a piac.
A Citigroup szerint ennél sokkal fontosabb lesz a januári inflációs adat, mert abban már benne lesz az 5 százalékpontos áfa-csökkentés. A ház térségi elemzői előzetesen 1,5-1,8 százalékos 12 havi januári inflációval számolnak, és a 2006-os egész évi átlagos inflációt 1,4 százalékra várják, vagyis valamivel az 1,1 százalékos jegybanki előrejelzés fölé.
A Citigroup londoni irodája megjegyzi, hogy jóllehet az MNB szerint az idei árcsökkenés már benne van a jelenlegi jegybanki kamatszintben, a cég elemzői szerint ha a januári éves infláció 2,00 százalék felett lesz, az növelné a kamatemelési várakozásokat.
A Citigroup londoni befektetési részlege már korábbi elemzéseiben 0,25-0,50 százalékpont közötti magyarországi jegybanki kamatemelést valószínűsített 2006 elejére, és azt, hogy 12 havi távlatban összesen 1,00 százalékponttal emelkedik vissza az alapkamat Magyarországon.
Ezzel nem minden londoni ház ért egyet. A JP Morgan befektetési és pénzügyi szolgáltató csoport minapi londoni világgazdasági előrejelzése a 6,00 százalékos magyar jegybanki kamatszintet változatlanra jósolta 2006 végéig, és jövőre valószínűsített visszaszigorítást, 7,00 százalékra. A cég szerint az MNB 2007 első negyedében kezdi a kamatemelési ciklust, fél százalékpontos emeléssel.
A Dresdner-csoport londoni befektetési bankjának (DrKW) előrejelzése a Citigrouphoz hasonlóan 3,4 százalékos éves visszatekintésű decemberi magyarországi inflációt jósol. A ház londoni elemzői szerint a múlt hónapban sikerült kordában tartani az energiaárakat a hó közepi, átmeneti forintgyengülés ellenére is. A kedvezőtlen szezonális hatások miatt azonban az élelmiszerárak várhatóan "robusztus" mértékben emelkedtek, és ez, valamint a szintén negatív bázishatások együtt okozták az elemzők szerint a DrKW által várt kisebb inflációs visszagyorsulást a tavalyi utolsó hónapban. A Dresdner londoni elemzői megjegyzik ugyanakkor, hogy a tavalyi év végi infláció így is bőven az MNB célsávján belül lesz.
