Itt az új MNB-program: jön a minősített vállalati hitel
Új minősített hitelterméke vezet be a Magyar Nemzeti Bank. Milyen előnyöket tartogat ez a lehetőség a vállalkozások számára?
Az újév nem hozott érdemi változást a piaci folyamatokban – legalábbis eddig még nem. A makrogazdasági folyamatok továbbra is a fejlett gazdaságok kétarcúságát mutatják. Mire figyeljünk a héten?
Egyértelmű javulás tapasztalható a makrogazdasági folyamatokban, de az önfenntartó folyamatok helyett még mindig az állami tőkeinjekció tartja életben a gazdaságokat. Mivel a fejlett országok döntéshozói az állami tőke kivonását egyre későbbi időpontokra tolják, a likviditás továbbra is magas szinten alakul, ezért a piacokon jó hangulatban emelkednek a részvényárak, és a feltörekvő piacokon is általános emelkedés figyelhető meg.
Devizapiac
Miután a dollár jelentőset erősödött a múlt év végén és 2010 elején, lassabb kereskedésben kiegyensúlyozottabb piaci viszonyok alakultak ki. Az EUR/USD keresztárfolyam az 1,43-as centrum körül oldalaz.
A továbbiakban arra számítunk, hogy folytatódik az oldalazás mindaddig, amíg a dollárral kapcsolatban az év közepére kamatemelést vár a piaci szereplők egy része. Véleményünk szerint az amerikai jegybank szerepét betöltő Fed csak 2010 vége felé fog a kamatemelés eszközéhez nyúlni. Helyesebben ekkor már kénytelen lesz kamatot emelni akkor is, ha a gazdasági növekedés nem áll fenntartható pályára. Az elkövetkezendő napokban még nem számítunk a helyzet változására, így kisebb volatilitás melletti oldalazás következik. Ebben a helyzetben ezúttal nem ajánlunk befektetéseket a vezető devizák tekintetében.
A hazai piacon is érezhető a jó nemzetközi piaci hangulat hatása: a forint ismét a 270-es szint alá erősödött az euróval szemben és a dollárral szemben a 185-ös szint alá került a jegyzés. A svájci frankkal szemben ugyanakkor nem tapasztalható erősödés, mivel az EUR/CHF továbbra is csökken, azaz a frank az euróval szemben továbbra is erősödik. Ennek ellenére is azt gondoljuk, hogy az EUR/CHF devizapárban fokozatos vételi pozíciókat érdemes kiépíteni.
A forint a vezető devizákkal szemben visszatért a korábbi oldalazó trendbe. Amennyiben még hetekig kitart a pozitív hangulat elképzelhető, hogy megközelítjük az oldalazás támaszszintjeit. Ennek valószínűsége azonban kicsi. Mivel azonban a további erősödés nem zárható ki, ezúttal kivárást javasolunk, azzal a kitétellel, hogy a támaszszintek körül már fokozatos vételi pozíciókat érdemes kiépíteni mind az EUR/HUF, mind az USD/HUF devizapárban.
A fejlett piacokon a hosszú kötvények hozama nem változott érdemben, a tavaly év végi hozamemelkedés után nem következett korrekció. A rövid oldalon sem volt érdemi változás, továbbra is a nulla szint körül alakulnak a hozamok. Továbbra is határozott elképzelésünk, hogy az évben a fejlett piacokon a hozamok emelkedni fognak, így továbbra sem javasolunk vételeket ebben a piaci szegmensben.
A hazai piacon érdekesebb volt az elmúlt pár nap, ugyanis az év végi hozamemelkedés korrekcióját figyelhettük meg. Várakozásainkkal ellentétben ugyanis továbbra is nagy a kereslet a magyar államkötvények és diszkontkincstárjegyek iránt. Ez egyértelműen a jó nemzetközi befektetői hangulatnak köszönhető, hiszen nem jött ki olyan adat, ami alapjaiban átrajzolná várakozásainkat. Egyedül a 2009-es évi államháztartási adat jelentett pozitív meglepetést, hiszen a tervezett 3,8 százalék helyett 3,6 százalékon realizálódott az államháztartás GDP-arányos hiánya a tavalyi év egészében.
Az USA piacai a jó hírekre tovább emelkednek, míg a rossz hírekre csak kisebb emelkedés alakul ki, az árak azonban nem esnek, a likviditás ugyanis továbbra is igen magas. Ráadásul technikai értelemben is kitörést hajtottak végre a vezető indexek, így most rövid távon nem látható komoly akadálya annak, hogy az S&P elérje az 1200 pontos szintet.
A fejlett piacok mindegyike – kivéve a japán Nikkeit – kitörésben van, míg a fejlődő piacok kisebb késéssel ugyan, de hasonló helyzetben vannak. Azt ugyan nem lehet megmondani, hogy meddig tart ki a jó hangulat, de a korábbi tapasztalatok alapján feltételezhető, hogy a fejlettek további 5-7 százalékot, míg a fejlődők 10-15 százalékot emelkedhetnek. Nem szabad azonban megfeledkezni a kockázatokról sem. Láthattuk, hogy a dubaji hiteltörlesztéssel kapcsolatos problémák miatt hirtelen nagy esés alakulhat ki, és a mai helyzetben bármikor „újabb csontvázak eshetnek ki a szekrényből”.
A hazai piac mozgása is illeszkedik a nemzetközi trendekhez, hiszen semmi ok nem szól a hazai részvények ellen, hacsak az nem, hogy az utóbbi évben – de még az utóbbi két évet tekintve is – a régióban a magyar részvénypiac mutatta a legjobb teljesítményt, miközben a gazdaság teljesítménye nem volt a régiós ranglista élén… Persze, azt is figyelembe kell venni, hogy ez egyes nemzeti tőzsdék értékpapír-összetétele eltérő, és nem is feltétlenül reprezentálja az adott ország teljes nemzetgazdaságára jellemző vállalati mixet. Ennek ellenére a BÉT teljesítménye – összehasonlítva a régió többi országával – egyértelműen kimagasló.
Ajánlás |
Devizapiac: EUR/USD: kivárás EUR/CHF: vétel 1,47 alatt (STOP: 1,46, realizálás: 1,49) EUR/HUF: kivárás USD/HUF: kivárás Nemzetközi részvénypiac: EU részvények: realizálás USA részvények: realizálás Orosz, indiai, brazil részvények: spekulatív vétel, 5-10 emelkedés után realizálás Egyéb feltörekvők: kivárás Hazai részvénypiac: MOL, OTP spekulatív vétel, 5-10 emelkedés után realizálás Kötvénypiac: Fejlett piacok: kivárás Hazai piac: rövid lejáratok (3-6 hónap) tartása/vétele, csere a hosszabb lejáratok helyett Befektetési alapok: Hedge fundok (amelyek negatív korrelációt mutatnak a kötvény- és a részvénypiacokkal) |
Új minősített hitelterméke vezet be a Magyar Nemzeti Bank. Milyen előnyöket tartogat ez a lehetőség a vállalkozások számára?
Kedvező lehetőség a likviditás javítására feldolgozóipari vállalatok számára.
Összefoglaló az aktív pályázatok legfontosabb feltételeiről: kik pályázhatnak, mekkora összeget lehet igényelni, mire fordítható az elnyert támogatás.
Már párszáz milliós hitelnagyság esetén is – akár több tízmillió forinttal – többe kerülhet cégünknek, ha csupán a kamatszint alapján döntünk.
A texasi republikánusok a választókörzetek határainak nekik kedvező mozgatásával fölerősíthetik azt a folyamatot, amely egypártrendszert alakít ki egyre több szövetségi államban.
Egy száját kitátó, nemzeti színű oroszlán van a borítón.
Viharba került a spanyolországi Alicantéból Rómába tartó Wizz Air-járat, a hánykolódó gép sötétbe borult fedélzetén sikoltoztak és kiabáltak az utasok.
A HVG tudósítója az oroszok által rakétával megsemmisített üzem mellől jelentkezett be.
Kinek és miért állna érdekében, hogy saját hitelét rontva torzítson az adatokon?
Ókovács Szilveszter szerint az éneklés bizonytalan volt, számos hanghibát is felfedezett.