Szeretne azonnal értesülni a legfontosabb hírekről?
Az értesítések bekapcsolásához kattintson a "Kérem" gombra!
Az értesítés funkció az alábbi böngészőkben érhető el: Chrome 61+, Firefox 57+, Safari 10.1+
Köszönjük, hogy feliratkozott!
Hoppá!
Valami hiba történt a feliratkozás során, az oldal frissítése után kérjük próbálja meg újra a fejlécben található csengő ikonnal.
Már feliratkozott!
A böngészőjében az értesítés funkció le van tiltva!
Ha értesítéseket szeretne, kérjük engedélyezze a böngésző beállításai között, majd az oldal frissítése után kérjük próbálja meg újra a fejlécben található csengő ikonnal.
[{"available":true,"c_guid":"a50c8116-2b02-461b-b4ee-ee7db3c4e46f","c_author":"hvg360","category":"360","description":"Az amerikai elnök a tekintélyuralmi magyar vezető modelljét követi, amikor kiterjeszti befolyását a médiában – fejti ki Adam Klein, a New York-i Pace Egyetem kommunikációval és médiával foglalkozó tanára a nonprofit Conversation honlapján, amely tudományos igényű elemzéseket közöl.","shortLead":"Az amerikai elnök a tekintélyuralmi magyar vezető modelljét követi, amikor kiterjeszti befolyását a médiában – fejti ki...","id":"20250505_Orban-Trump-sajto-Adam-Klein-Conversation","image":"https://img.hvg.hu/Img/ffdb5e3a-e632-4abc-b367-3d9b3bb5573b/a50c8116-2b02-461b-b4ee-ee7db3c4e46f.jpg","index":0,"item":"2c006747-81b4-40b0-ab94-f1467b98ce57","keywords":null,"link":"/360/20250505_Orban-Trump-sajto-Adam-Klein-Conversation","timestamp":"2025. május. 05. 07:10","title":"Amerikai médiaszakértő: Trump Orbán forgatókönyvét vette át a sajtó átalakításához","trackingCode":"RELATED","c_isbrandchannel":false,"c_isbrandcontent":false,"c_isbrandstory":false,"c_isbrandcontentorbrandstory":false,"c_isbranded":false,"c_ishvg360article":true,"c_partnername":null,"c_partnerlogo":"00000000-0000-0000-0000-000000000000","c_partnertag":null},{"available":true,"c_guid":"adea598a-b01a-4961-bd96-70314511c7ab","c_author":"hvg.hu","category":"vilag","description":"A Georgescut váltó Simion vezette a közvélemény-kutatásokat a vasárnapi első forduló előtt. ","shortLead":"A Georgescut váltó Simion vezette a közvélemény-kutatásokat a vasárnapi első forduló előtt. ","id":"20250504_Romaniai-valasztasok-Georgescu-simion-jobboldal","image":"https://img.hvg.hu/Img/ffdb5e3a-e632-4abc-b367-3d9b3bb5573b/adea598a-b01a-4961-bd96-70314511c7ab.jpg","index":0,"item":"7ef6b208-e3a4-4bea-9d3f-b14a0266f585","keywords":null,"link":"/vilag/20250504_Romaniai-valasztasok-Georgescu-simion-jobboldal","timestamp":"2025. május. 04. 17:15","title":"A szélsőjobboldali román elnökjelölt hatalmat ad az eltiltott Georgescu kezébe, ha nyer","trackingCode":"RELATED","c_isbrandchannel":false,"c_isbrandcontent":false,"c_isbrandstory":false,"c_isbrandcontentorbrandstory":false,"c_isbranded":false,"c_ishvg360article":false,"c_partnername":null,"c_partnerlogo":"00000000-0000-0000-0000-000000000000","c_partnertag":null},{"available":true,"c_guid":"8f929206-8ef3-4301-beea-5b3123e02e8b","c_author":"hvg.hu","category":"hvgkonyvek","description":"A Helyi, idény, vegetáriánus zero waste konyha című könyv szerzője, Kocsis Dóra bemutat néhány olyan gyorstippet, amelyek hasznosak lehetnek a hulladékcsökkentéshez. Szerkesztett részlet.","shortLead":"A Helyi, idény, vegetáriánus zero waste konyha című könyv szerzője, Kocsis Dóra bemutat néhány olyan gyorstippet...","id":"20250504_Tudatosabban-elne-Ime-a-hulladekcsokkentok-10-pontja","image":"https://img.hvg.hu/Img/ffdb5e3a-e632-4abc-b367-3d9b3bb5573b/8f929206-8ef3-4301-beea-5b3123e02e8b.jpg","index":0,"item":"7ff5eeda-5e9e-49be-9d28-3c24fbe4ef5e","keywords":null,"link":"/hvgkonyvek/20250504_Tudatosabban-elne-Ime-a-hulladekcsokkentok-10-pontja","timestamp":"2025. május. 04. 19:15","title":"Tudatosabban élne? Íme a hulladékcsökkentők 10 pontja!","trackingCode":"RELATED","c_isbrandchannel":false,"c_isbrandcontent":false,"c_isbrandstory":false,"c_isbrandcontentorbrandstory":false,"c_isbranded":false,"c_ishvg360article":false,"c_partnername":null,"c_partnerlogo":"00000000-0000-0000-0000-000000000000","c_partnertag":null},{"available":true,"c_guid":"3df193a9-8ca5-4073-ad56-9db838d8a746","c_author":"Riba István","category":"360","description":"Bár voltak árnyalatnyi különbségek a reformkor nagyjai között, mind azt vallották, hogy csakis a nyugati orientáció az üdvözítő út Magyarország jövőjében.","shortLead":"Bár voltak árnyalatnyi különbségek a reformkor nagyjai között, mind azt vallották, hogy csakis a nyugati orientáció...","id":"20250504_hvg-magyar-reformkor-anglomania-parlamentaris-rendszer-wesselenyi-kossuth","image":"https://img.hvg.hu/Img/ffdb5e3a-e632-4abc-b367-3d9b3bb5573b/3df193a9-8ca5-4073-ad56-9db838d8a746.jpg","index":0,"item":"458563af-3b77-4aa9-b957-3a83ab65c175","keywords":null,"link":"/360/20250504_hvg-magyar-reformkor-anglomania-parlamentaris-rendszer-wesselenyi-kossuth","timestamp":"2025. május. 04. 14:30","title":"Orbán ezeréves hagyománnyal megy szembe – a reformkor üzenete","trackingCode":"RELATED","c_isbrandchannel":false,"c_isbrandcontent":false,"c_isbrandstory":false,"c_isbrandcontentorbrandstory":false,"c_isbranded":false,"c_ishvg360article":true,"c_partnername":null,"c_partnerlogo":"00000000-0000-0000-0000-000000000000","c_partnertag":null},{"available":true,"c_guid":"05b7dc1f-f251-4ea0-a450-555eabb9aa59","c_author":"Gyükeri Mercédesz","category":"360","description":"Magyarország közepétől mindössze pár kilométerre található Dánszentmiklós, sokan mégsem hallottak róla. A Pest megyei falu szélén egy család azonban lassan tíz éve egy darab Dél-Franciaországot próbál megteremteni itt gyógynövényekkel és csúcskonyhával.","shortLead":"Magyarország közepétől mindössze pár kilométerre található Dánszentmiklós, sokan mégsem hallottak róla. A Pest megyei...","id":"20250503_botanica-danszentmiklos-balint-agnes","image":"https://img.hvg.hu/Img/ffdb5e3a-e632-4abc-b367-3d9b3bb5573b/05b7dc1f-f251-4ea0-a450-555eabb9aa59.jpg","index":0,"item":"375f0ea9-32e6-4293-8ee3-76b23879902a","keywords":null,"link":"/360/20250503_botanica-danszentmiklos-balint-agnes","timestamp":"2025. május. 03. 19:30","title":"A Kajla nugáttól a Michelinig: hogyan lett egy cselédházból csúcsétterem egy Pest megyei falu szélén?","trackingCode":"RELATED","c_isbrandchannel":false,"c_isbrandcontent":false,"c_isbrandstory":false,"c_isbrandcontentorbrandstory":false,"c_isbranded":false,"c_ishvg360article":true,"c_partnername":null,"c_partnerlogo":"00000000-0000-0000-0000-000000000000","c_partnertag":null},{"available":true,"c_guid":"c720656d-5504-44f4-bd3c-69df83f5df88","c_author":"HVG","category":"elet","description":"Özgür Özel nemrég azzal vádolta Erdogant, hogy erőszakot alkalmaznak az ellenzékiekkel szemben.","shortLead":"Özgür Özel nemrég azzal vádolta Erdogant, hogy erőszakot alkalmaznak az ellenzékiekkel szemben.","id":"20250504_gyilkossag-elitelt-tamadas-torok-ellenzek-vezeto-utes","image":"https://img.hvg.hu/Img/ffdb5e3a-e632-4abc-b367-3d9b3bb5573b/c720656d-5504-44f4-bd3c-69df83f5df88.jpg","index":0,"item":"264ff1bd-5445-4adb-9244-821679fd8841","keywords":null,"link":"/elet/20250504_gyilkossag-elitelt-tamadas-torok-ellenzek-vezeto-utes","timestamp":"2025. május. 04. 15:01","title":"Egy gyilkosság miatt elítélt férfi megtámadta a török ellenzék vezetőjét és megütötte","trackingCode":"RELATED","c_isbrandchannel":false,"c_isbrandcontent":false,"c_isbrandstory":false,"c_isbrandcontentorbrandstory":false,"c_isbranded":false,"c_ishvg360article":false,"c_partnername":null,"c_partnerlogo":"00000000-0000-0000-0000-000000000000","c_partnertag":null},{"available":true,"c_guid":"b744bb39-0b64-43e6-8126-ba8899a098a4","c_author":"Bedő Iván","category":"360","description":"Egészségkárosító részecskékkel is rontják a levegőt az e-autók, nagyobb sebességnél pedig nem csendesebbek, mint a benzinesek. A zajtalanságuk előnyei és hátrányai leginkább városi környezetben jelentkeznek.","shortLead":"Egészségkárosító részecskékkel is rontják a levegőt az e-autók, nagyobb sebességnél pedig nem csendesebbek, mint...","id":"20250503_hvg-elektromos-autok-zajszennyezes-karosanyag-kibocsatas","image":"https://img.hvg.hu/Img/ffdb5e3a-e632-4abc-b367-3d9b3bb5573b/b744bb39-0b64-43e6-8126-ba8899a098a4.jpg","index":0,"item":"e8f49687-3bd8-4e5c-a3a2-3712ae460a8b","keywords":null,"link":"/360/20250503_hvg-elektromos-autok-zajszennyezes-karosanyag-kibocsatas","timestamp":"2025. május. 03. 13:00","title":"Por és hang vagyunk: szennyezők-e az e-autók?","trackingCode":"RELATED","c_isbrandchannel":false,"c_isbrandcontent":false,"c_isbrandstory":false,"c_isbrandcontentorbrandstory":false,"c_isbranded":false,"c_ishvg360article":true,"c_partnername":null,"c_partnerlogo":"00000000-0000-0000-0000-000000000000","c_partnertag":null},{"available":true,"c_guid":"ef88949c-5665-447a-9624-e10c16d4cb99","c_author":"hvg.hu","category":"itthon","description":"A Mi Hazánk szerint tudatos rosszundulat kell ahhoz, hogy valaki kiszúrjon egy-két olyan embert, akinek a fotójával később támadni lehet őket.","shortLead":"A Mi Hazánk szerint tudatos rosszundulat kell ahhoz, hogy valaki kiszúrjon egy-két olyan embert, akinek a fotójával...","id":"20250503_rendorseg-mi-hazank-majalis-foto-naci-karlendites-hitletes-tetovalas","image":"https://img.hvg.hu/Img/ffdb5e3a-e632-4abc-b367-3d9b3bb5573b/ef88949c-5665-447a-9624-e10c16d4cb99.jpg","index":0,"item":"a36834b1-3dc1-4991-92b3-148ffa988ebb","keywords":null,"link":"/itthon/20250503_rendorseg-mi-hazank-majalis-foto-naci-karlendites-hitletes-tetovalas","timestamp":"2025. május. 03. 09:30","title":"Vizsgálja a rendőrség a Mi Hazánk majálisán készült, karlendítést, hitleres tetoválást bemutató fotókat","trackingCode":"RELATED","c_isbrandchannel":false,"c_isbrandcontent":false,"c_isbrandstory":false,"c_isbrandcontentorbrandstory":false,"c_isbranded":false,"c_ishvg360article":false,"c_partnername":null,"c_partnerlogo":"00000000-0000-0000-0000-000000000000","c_partnertag":null}]
Az újév nem hozott érdemi változást a piaci folyamatokban – legalábbis eddig még nem. A makrogazdasági folyamatok továbbra is a fejlett gazdaságok kétarcúságát mutatják. Mire figyeljünk a héten?
Egyértelmű javulás tapasztalható a makrogazdasági folyamatokban, de az önfenntartó folyamatok helyett még mindig az állami tőkeinjekció tartja életben a gazdaságokat. Mivel a fejlett országok döntéshozói az állami tőke kivonását egyre későbbi időpontokra tolják, a likviditás továbbra is magas szinten alakul, ezért a piacokon jó hangulatban emelkednek a részvényárak, és a feltörekvő piacokon is általános emelkedés figyelhető meg.
Devizapiac
Miután a dollár jelentőset erősödött a múlt év végén és 2010 elején, lassabb kereskedésben kiegyensúlyozottabb piaci viszonyok alakultak ki. Az EUR/USD keresztárfolyam az 1,43-as centrum körül oldalaz.
A továbbiakban arra számítunk, hogy folytatódik az oldalazás mindaddig, amíg a dollárral kapcsolatban az év közepére kamatemelést vár a piaci szereplők egy része. Véleményünk szerint az amerikai jegybank szerepét betöltő Fed csak 2010 vége felé fog a kamatemelés eszközéhez nyúlni. Helyesebben ekkor már kénytelen lesz kamatot emelni akkor is, ha a gazdasági növekedés nem áll fenntartható pályára. Az elkövetkezendő napokban még nem számítunk a helyzet változására, így kisebb volatilitás melletti oldalazás következik. Ebben a helyzetben ezúttal nem ajánlunk befektetéseket a vezető devizák tekintetében.
A hazai piacon is érezhető a jó nemzetközi piaci hangulat hatása: a forint ismét a 270-es szint alá erősödött az euróval szemben és a dollárral szemben a 185-ös szint alá került a jegyzés. A svájci frankkal szemben ugyanakkor nem tapasztalható erősödés, mivel az EUR/CHF továbbra is csökken, azaz a frank az euróval szemben továbbra is erősödik. Ennek ellenére is azt gondoljuk, hogy az EUR/CHF devizapárban fokozatos vételi pozíciókat érdemes kiépíteni.
A forint a vezető devizákkal szemben visszatért a korábbi oldalazó trendbe. Amennyiben még hetekig kitart a pozitív hangulat elképzelhető, hogy megközelítjük az oldalazás támaszszintjeit. Ennek valószínűsége azonban kicsi. Mivel azonban a további erősödés nem zárható ki, ezúttal kivárást javasolunk, azzal a kitétellel, hogy a támaszszintek körül már fokozatos vételi pozíciókat érdemes kiépíteni mind az EUR/HUF, mind az USD/HUF devizapárban.
Kötvénypiac (Oldaltörés)
A fejlett piacokon a hosszú kötvények hozama nem változott érdemben, a tavaly év végi hozamemelkedés után nem következett korrekció. A rövid oldalon sem volt érdemi változás, továbbra is a nulla szint körül alakulnak a hozamok. Továbbra is határozott elképzelésünk, hogy az évben a fejlett piacokon a hozamok emelkedni fognak, így továbbra sem javasolunk vételeket ebben a piaci szegmensben.
A hazai piacon érdekesebb volt az elmúlt pár nap, ugyanis az év végi hozamemelkedés korrekcióját figyelhettük meg. Várakozásainkkal ellentétben ugyanis továbbra is nagy a kereslet a magyar államkötvények és diszkontkincstárjegyek iránt. Ez egyértelműen a jó nemzetközi befektetői hangulatnak köszönhető, hiszen nem jött ki olyan adat, ami alapjaiban átrajzolná várakozásainkat. Egyedül a 2009-es évi államháztartási adat jelentett pozitív meglepetést, hiszen a tervezett 3,8 százalék helyett 3,6 százalékon realizálódott az államháztartás GDP-arányos hiánya a tavalyi év egészében.
Ez nagy eredménynek számít az összes európai állammal való összevetésben is, de egyáltalán nem biztos, hogy 2010-ben is a 2009-es évhez hasonló folyamatok fogják meghatározni az állam gazdálkodását. A hazai kötvényekkel szemben ezért szkeptikusak vagyunk, azaz továbbra is csak a rövid kötvények vételét javasoljuk.
Részvénypiac (Oldaltörés)
Az USA piacai a jó hírekre tovább emelkednek, míg a rossz hírekre csak kisebb emelkedés alakul ki, az árak azonban nem esnek, a likviditás ugyanis továbbra is igen magas. Ráadásul technikai értelemben is kitörést hajtottak végre a vezető indexek, így most rövid távon nem látható komoly akadálya annak, hogy az S&P elérje az 1200 pontos szintet.
A fejlett piacok mindegyike – kivéve a japán Nikkeit – kitörésben van, míg a fejlődő piacok kisebb késéssel ugyan, de hasonló helyzetben vannak. Azt ugyan nem lehet megmondani, hogy meddig tart ki a jó hangulat, de a korábbi tapasztalatok alapján feltételezhető, hogy a fejlettek további 5-7 százalékot, míg a fejlődők 10-15 százalékot emelkedhetnek. Nem szabad azonban megfeledkezni a kockázatokról sem. Láthattuk, hogy a dubaji hiteltörlesztéssel kapcsolatos problémák miatt hirtelen nagy esés alakulhat ki, és a mai helyzetben bármikor „újabb csontvázak eshetnek ki a szekrényből”.
A hazai piac mozgása is illeszkedik a nemzetközi trendekhez, hiszen semmi ok nem szól a hazai részvények ellen, hacsak az nem, hogy az utóbbi évben – de még az utóbbi két évet tekintve is – a régióban a magyar részvénypiac mutatta a legjobb teljesítményt, miközben a gazdaság teljesítménye nem volt a régiós ranglista élén… Persze, azt is figyelembe kell venni, hogy ez egyes nemzeti tőzsdék értékpapír-összetétele eltérő, és nem is feltétlenül reprezentálja az adott ország teljes nemzetgazdaságára jellemző vállalati mixet. Ennek ellenére a BÉT teljesítménye – összehasonlítva a régió többi országával – egyértelműen kimagasló.
Ez természetesen nem jelenti azt, hogy mindenképpen korrekció következik, de azt igen, hogy a BUX lemaradó lehet az emelkedésben. Az egyedi részvényeket tekintve azt látjuk, hogy az év elejétől a MOL húzta az indexet, a többi vezető részvény viszont alig mozdult. Talán csak az utóbbi hónapokban szinte tetszhalott Magyar Telekom mozgott még pozitív irányba. Az elmúlt napokban viszont az OTP is csatlakozott az emelkedéshez, és a Richter is kimozdult álló helyzetéből. Ez utóbbi papírok esetében azonban még mindig nem beszélhetünk új csúcsokról. A Magyar Telekom és a Richter még messze van a lokális csúcsaitól, azonban a MOL egyértelmű kitörésben van, míg az OTP abban a helyzetben, amikor könnyen kitörés következhet.
Amíg az állampapír-piaci hozamok csökkennek, a Magyar Telekom emelkedhet, az OTP kitörése pedig igen valószínű, így ezekre a részvényekre spekulatív vételt ajánlunk, míg a Richter, valamint a MOL esetében kivárást javasolunk. A MOL esetében a korábbi vételeken a nyereség realizálása is jó befektetői magatartás lehet.
Hasonló ajánlást tudunk mondani az orosz, a brazil és az indiai piac esetében is. Akinek ezeken a piacokon kitettsége van, várjon még egy-két napot a realizálással, míg akinek nincs pozíciója, spekulatív vételeket indíthat.
Ajánlás
Devizapiac: EUR/USD: kivárás EUR/CHF: vétel 1,47 alatt (STOP: 1,46, realizálás: 1,49) EUR/HUF: kivárás USD/HUF: kivárás Nemzetközi részvénypiac: EU részvények: realizálás USA részvények: realizálás Orosz, indiai, brazil részvények: spekulatív vétel, 5-10 emelkedés után realizálás Egyéb feltörekvők: kivárás Hazai részvénypiac: MOL, OTP spekulatív vétel, 5-10 emelkedés után realizálás Kötvénypiac: Fejlett piacok: kivárás Hazai piac: rövid lejáratok (3-6 hónap) tartása/vétele, csere a hosszabb lejáratok helyett Befektetési alapok: Hedge fundok (amelyek negatív korrelációt mutatnak a kötvény- és a részvénypiacokkal)
Egy birtokunkba került levél szerint a kormány néhány hét múlva, még a per lezárulta elő át akarja venni az MTA vagyonát. De, ha a bíróság másként dönt, akkor vissza az egész.