Szeretne azonnal értesülni a legfontosabb hírekről?
Az értesítések bekapcsolásához kattintson a "Kérem" gombra!
Az értesítés funkció az alábbi böngészőkben érhető el: Chrome 61+, Firefox 57+, Safari 10.1+
Köszönjük, hogy feliratkozott!
Hoppá!
Valami hiba történt a feliratkozás során, az oldal frissítése után kérjük próbálja meg újra a fejlécben található csengő ikonnal.
Már feliratkozott!
A böngészőjében az értesítés funkció le van tiltva!
Ha értesítéseket szeretne, kérjük engedélyezze a böngésző beállításai között, majd az oldal frissítése után kérjük próbálja meg újra a fejlécben található csengő ikonnal.
[{"available":true,"c_guid":"886800bc-b2c0-4459-8cf1-18bf3cd36d31","c_author":"hvg.hu","category":"itthon","description":"A Tisza Párt elnöke feljelentést helyezett kilátásba az európai parlamenti dokumentum ügyében.","shortLead":"A Tisza Párt elnöke feljelentést helyezett kilátásba az európai parlamenti dokumentum ügyében.","id":"20250313_Magyar-Peter-sajtotajekoztato","image":"https://img.hvg.hu/Img/ffdb5e3a-e632-4abc-b367-3d9b3bb5573b/886800bc-b2c0-4459-8cf1-18bf3cd36d31.jpg","index":0,"item":"b7438430-1f9d-458a-a65f-04c4e165b4f2","keywords":null,"link":"/itthon/20250313_Magyar-Peter-sajtotajekoztato","timestamp":"2025. március. 13. 11:32","title":"Magyar Péter: Dömötör Csaba nem tagadta, hogy ők állnak a hamisított aláírás mögött","trackingCode":"RELATED","c_isbrandchannel":false,"c_isbrandcontent":false,"c_isbrandstory":false,"c_isbrandcontentorbrandstory":false,"c_isbranded":false,"c_ishvg360article":false,"c_partnername":null,"c_partnerlogo":"00000000-0000-0000-0000-000000000000","c_partnertag":null},{"available":true,"c_guid":"741e5478-9cfc-428b-bd6c-19bbf0b7b6bd","c_author":"HVG","category":"elet","description":"Ilyennel még a sokat látott biztonsági személyzet sem találkozott.","shortLead":"Ilyennel még a sokat látott biztonsági személyzet sem találkozott.","id":"20250312_teknos-csempesz-repuloter-alsonadrag","image":"https://img.hvg.hu/Img/ffdb5e3a-e632-4abc-b367-3d9b3bb5573b/741e5478-9cfc-428b-bd6c-19bbf0b7b6bd.jpg","index":0,"item":"20f68638-68e6-4b06-a02e-779c9aa4a97b","keywords":null,"link":"/elet/20250312_teknos-csempesz-repuloter-alsonadrag","timestamp":"2025. március. 12. 15:59","title":"12 centis élő teknős került elő egy férfi alsónadrágjából a reptéren","trackingCode":"RELATED","c_isbrandchannel":false,"c_isbrandcontent":false,"c_isbrandstory":false,"c_isbrandcontentorbrandstory":false,"c_isbranded":false,"c_ishvg360article":false,"c_partnername":null,"c_partnerlogo":"00000000-0000-0000-0000-000000000000","c_partnertag":null},{"available":true,"c_guid":"58879538-f175-402d-a576-39a8545d8654","c_author":"Németh András","category":"360","description":"A mesterséges intelligencia az élet valamennyi területén egyre inkább meghatározó szerepet játszik, így hozzájárulhat a fenntarthatósági célok eléréséhez is. Akadnak ugyanakkor kockázatok is, az MI alkalmazása például az energiafogyasztás növekedését okozhatja.","shortLead":"A mesterséges intelligencia az élet valamennyi területén egyre inkább meghatározó szerepet játszik, így hozzájárulhat...","id":"20250312_fenntarthato-fejlodes-2025-mesterseges-intelligencia-gdp-karbonkibocsatas","image":"https://img.hvg.hu/Img/ffdb5e3a-e632-4abc-b367-3d9b3bb5573b/58879538-f175-402d-a576-39a8545d8654.jpg","index":0,"item":"b82ab177-77db-4034-baa9-2fb902b738d8","keywords":null,"link":"/360/20250312_fenntarthato-fejlodes-2025-mesterseges-intelligencia-gdp-karbonkibocsatas","timestamp":"2025. március. 12. 16:30","title":"Kiszámolták, mennyivel növelheti a GDP-t és csökkentheti a karbonkibocsátást a mesterséges intelligencia","trackingCode":"RELATED","c_isbrandchannel":false,"c_isbrandcontent":false,"c_isbrandstory":false,"c_isbrandcontentorbrandstory":false,"c_isbranded":false,"c_ishvg360article":true,"c_partnername":null,"c_partnerlogo":"00000000-0000-0000-0000-000000000000","c_partnertag":null},{"available":true,"c_guid":"d38932c0-a73b-4132-a513-9688c918e4cd","c_author":"HVG","category":"itthon","description":"A Nézőpont Intézet szerint a Fidesz támogatottsága akkora, mint az EP-választások idején volt, a Tisza Párt népszerűsége pedig csökkent.","shortLead":"A Nézőpont Intézet szerint a Fidesz támogatottsága akkora, mint az EP-választások idején volt, a Tisza Párt...","id":"20250314_nezopont-kozvelemeny-kutatas-fidesz","image":"https://img.hvg.hu/Img/ffdb5e3a-e632-4abc-b367-3d9b3bb5573b/d38932c0-a73b-4132-a513-9688c918e4cd.jpg","index":0,"item":"dc3a3633-6876-46ff-8187-bf0de86ebfca","keywords":null,"link":"/itthon/20250314_nezopont-kozvelemeny-kutatas-fidesz","timestamp":"2025. március. 14. 12:43","title":"Nyugtat a kormányközeli Nézőpont: felmérésük szerint toronymagasan vezet a Fidesz","trackingCode":"RELATED","c_isbrandchannel":false,"c_isbrandcontent":false,"c_isbrandstory":false,"c_isbrandcontentorbrandstory":false,"c_isbranded":false,"c_ishvg360article":false,"c_partnername":null,"c_partnerlogo":"00000000-0000-0000-0000-000000000000","c_partnertag":null},{"available":true,"c_guid":"c1ff949f-5902-4a20-b2de-1b56f50dd6d8","c_author":"hvg.hu/MTI","category":"gazdasag","description":"Vang Ji kínai külügyminiszter szerint Kína továbbra is elkötelezett a viták politikai és diplomáciai eszközökkel történő békés rendezése mellett, ellenzi az erőszak alkalmazását és az „illegális szankciókat”.","shortLead":"Vang Ji kínai külügyminiszter szerint Kína továbbra is elkötelezett a viták politikai és diplomáciai eszközökkel...","id":"20250314_kina-oroszorszag-iran-szankciok-usa-koveteles","image":"https://img.hvg.hu/Img/ffdb5e3a-e632-4abc-b367-3d9b3bb5573b/c1ff949f-5902-4a20-b2de-1b56f50dd6d8.jpg","index":0,"item":"ef902692-8914-4fd2-8992-01ebe4113311","keywords":null,"link":"/gazdasag/20250314_kina-oroszorszag-iran-szankciok-usa-koveteles","timestamp":"2025. március. 14. 14:17","title":"Kína és Oroszország együtt követeli az Iránt érintő amerikai szankciók feloldását","trackingCode":"RELATED","c_isbrandchannel":false,"c_isbrandcontent":false,"c_isbrandstory":false,"c_isbrandcontentorbrandstory":false,"c_isbranded":false,"c_ishvg360article":false,"c_partnername":null,"c_partnerlogo":"00000000-0000-0000-0000-000000000000","c_partnertag":null},{"available":true,"c_guid":"1bb8bce6-fd85-4bb4-a98f-473744add677","c_author":"Proktis-M ","category":"brandchannel","description":"A kisgyermekeket, tinédzsereket, fiatal felnőtteket, várandós nőket, középkorúakat és az időseket egyaránt érinthetik az aranyér tünetei. A háttérben meghúzódó okok azonban különbözőek lehetnek.","shortLead":"A kisgyermekeket, tinédzsereket, fiatal felnőtteket, várandós nőket, középkorúakat és az időseket egyaránt érinthetik...","id":"20250314_barkinek_okozhat_kellemetlenseget_az_aranyer-proktis","image":"https://img.hvg.hu/Img/ffdb5e3a-e632-4abc-b367-3d9b3bb5573b/1bb8bce6-fd85-4bb4-a98f-473744add677.jpg","index":0,"item":"f62fccc5-928d-49f0-b4be-34e6c20f9ca5","keywords":null,"link":"/brandchannel/20250314_barkinek_okozhat_kellemetlenseget_az_aranyer-proktis","timestamp":"2025. március. 14. 07:30","title":"A családban bárkinek okozhat kellemetlenséget az aranyér","trackingCode":"RELATED","c_isbrandchannel":true,"c_isbrandcontent":false,"c_isbrandstory":false,"c_isbrandcontentorbrandstory":false,"c_isbranded":true,"c_ishvg360article":false,"c_partnername":"Proktis-M","c_partnerlogo":"a0e2b63f-e8d5-4c40-b3e8-aaa57a007b03","c_partnertag":""},{"available":true,"c_guid":"f1996697-926c-4ceb-986d-f680a608db5a","c_author":"EUrologus","category":"eurologus","description":"A magyar kormány az utolsó pillanatig bizonytalanságban tartotta az EU-t, végül a zsarolás eredményeként négy személyt tudott lehúzatni a szankciós listáról.","shortLead":"A magyar kormány az utolsó pillanatig bizonytalanságban tartotta az EU-t, végül a zsarolás eredményeként négy személyt...","id":"20250314_oligarcha-szankciok-szijjarto-peter-orosz-ukran-haboru-ebx","image":"https://img.hvg.hu/Img/ffdb5e3a-e632-4abc-b367-3d9b3bb5573b/f1996697-926c-4ceb-986d-f680a608db5a.jpg","index":0,"item":"8090db13-4589-4ceb-a5eb-faab5f39be8b","keywords":null,"link":"/eurologus/20250314_oligarcha-szankciok-szijjarto-peter-orosz-ukran-haboru-ebx","timestamp":"2025. március. 14. 13:00","title":"Az Arsenal volt tulajdonosának húgát és az orosz sportminisztert is lehúzatták Orbánék az uniós szankciós listáról","trackingCode":"RELATED","c_isbrandchannel":false,"c_isbrandcontent":false,"c_isbrandstory":false,"c_isbrandcontentorbrandstory":false,"c_isbranded":false,"c_ishvg360article":false,"c_partnername":null,"c_partnerlogo":"00000000-0000-0000-0000-000000000000","c_partnertag":null},{"available":true,"c_guid":"9ebdf416-fab7-4cb3-803a-d3957bfb73ff","c_author":"Horn Andrea","category":"sport","description":"A norvég csapat edzőjét és felszerelés-menedzserét már korábban eltiltották a munkavégzéstől, mert szabálytalanul alakították át a versenyzők ruháit. ","shortLead":"A norvég csapat edzőjét és felszerelés-menedzserét már korábban eltiltották a munkavégzéstől, mert szabálytalanul...","id":"20250312_siugras-botrany-ruha-varras-norveg-valogatott-felfuggesztes-forfang-lindvik","image":"https://img.hvg.hu/Img/ffdb5e3a-e632-4abc-b367-3d9b3bb5573b/9ebdf416-fab7-4cb3-803a-d3957bfb73ff.jpg","index":0,"item":"8f98a2ba-c06d-4fd9-aabb-c51fccae904c","keywords":null,"link":"/sport/20250312_siugras-botrany-ruha-varras-norveg-valogatott-felfuggesztes-forfang-lindvik","timestamp":"2025. március. 12. 19:22","title":"Dagad a botrány a síugróknál: felfüggesztették két olimpiai bajnok versenyzési jogát","trackingCode":"RELATED","c_isbrandchannel":false,"c_isbrandcontent":false,"c_isbrandstory":false,"c_isbrandcontentorbrandstory":false,"c_isbranded":false,"c_ishvg360article":false,"c_partnername":null,"c_partnerlogo":"00000000-0000-0000-0000-000000000000","c_partnertag":null}]
A csapból is a Görögországgal kapcsolatos hírek folynak, miközben elsikkadnak a sokkal fontosabb és meghatározóbb információk. Ez éppen elég arra, hogy a piacok irány nélkül oldalazzanak, amikor a likviditás várhatóan erősen csökken a jövőben. Ilyen intézkedéseket tervez az USA, míg Kína látványos lépéseket tett már eddig is, hiszen tartani lehet a gazdaság túlpörgésétől.
A görög ügy folyamatos napirenden tartása csak figyelemelterelés, mivel a hellén problémák nem érik el azt a szintet, ami miatt globális részvénypiaci esésnek kellene kialakulnia. Nem is esnek az árak, inkább csak alacsony forgalom melletti oldalazás alakult ki. De közben lassan elfogy a likviditás.
Devizapiac
Az EUR/USD devizapár maradt az eddigi trendben. Egy kisebb korrekció kialakult ugyan, de a dollár ismételten erősödni kezdett, mivel a kínai banki tartalékráta-emelés nem segítette a befektetők kockázatvállalását.
A múlt héten jeleztük, hogy kisebb korrekció várható a csökkenő trendben, de várakozásaink arról szóltak, hogy a kereszt-árfolyam eléri az 1,40-es szintet, legalábbis erősen közelíti majd. Ehhez képest az 1,38-as szint megközelítése vált valóra.
Ennek ellenére az 1,36-os szint megálló lehet, bár a devizapiacon sokak által alkalmazott technikai analízis erre egyáltalán nem utal. Amennyiben az 1,36-os szint megállót jelent, kialakulhat egy oldalazó trend, de ha ez a szint sem tart ki, akkor 1,32-ig nincs megálló. Most erre nem tudunk érdemi előrejelzést adni, így kivárást javasolunk, illetve, hogy a nyitott pozíciókat a mai szinteken (1,36) érdemes zárni.
A hazai piacon nem tapasztaltunk ilyen nagy mozgásokat, pedig Európában mind nagyobb problémát jelent a görög államháztartás körül kialakult helyzet. De ahogy már a bevezetőben is szerepelt, nem tekinthető katasztrofálisnak a szituáció. A hazai piacon a helyzet napról napra változik, legalábbis abban, hogy a befektetők előnyként, vagy éppen hátrányként élik mag az egész eurózónára negatív hatású helyzetet. Ez némi stabilitást ad a forintnak, mivel az eurózónán kívüli országok közül Magyarország makrogazdasági helyzetét nem ítélik rossznak, ugyanakkor túlzott optimizmus sincs a piacon, mert a 2010-es költségvetés teljesíthetőségével kapcsolatban komoly kételyek is felmerültek.
A forint így elég szűk sávon belül mozgott; 269 és 272 között alakult az EUR/HUF kereszt-árfolyam. A továbbiakban arra számítunk, hogy a helyzet nem sokban változik, marad az oldalazás az euróval szemben, de a sáv kissé szélesebbé válhat. Így 268 és 275 közötti oldalazásra számítunk. Ebben a helyzetben a 268-as szint körül vételt, míg a 275-ös szint körül eladást javasolunk, de fontos most is a szűk STOP-ok alkalmazása, mert ha az oldalazásból kitör az EUR/HUF, nagyobb elmozdulás várható.
A dollárral szemben trendszerű gyengülést látunk, de ennek nem a forint gyengülése, hanem sokkal inkább az EUR/USD keresztárfolyam alakulása az oka. Mivel az EUR/USD esetében nem fogalmaztunk meg ajánlást, az EUR/HUF-nál is csak a nyitott pozíciók zárását javasoljuk.
[[ Oldaltörés (Tovább a második oldalra) ]]
Kötvénypiac
A fejlett piacokon továbbra sincs érdemi elmozdulás, nincs trend, de az USA tíz éves államkötvényeinek hozama 3,55 százalékos szintről 3,75 százalékra emelkedett, miközben a német tíz éves államkötvények hozama nem változott, továbbra is 3,50 százalék alatt maradt a hozamszint. Ugyan az euró gyengül a dollárral szemben, de az államkötvények piacán nem érzékelhető, hogy fertőzne a „görög vírus”. Ez is azt mutatja, hogy a probléma közel sem olyan nagy, mint ahogy azt a sajtó bemutatja. Megítélésünk nem változott; a fejlett kötvények vételét továbbra sem ajánljuk.
Idehaza továbbra is az optimizmus uralja a piacot. A külföldi befektetők állománya emelkedett, a közepes- és hosszú lejárati szegmens hozamai csökkentek. Vélhetően ezek a vásárlások tartják a forintot jó kondícióban. A vételi kedv pedig abból táplálkozik, hogy a külföldi befektetők döntő része kedvezően ítéli meg a 2010-ben várható makrogazdasági folyamatokat.
Sajnos továbbra sem tudunk lelkesen az optimisták oldalára állni, ugyanis megítélésünk szerint a várható makrogazdasági folyamatok nem indokolják a további hozamcsökkenést. Ami pedig a nemzetközi piaci folyamatokat illeti, egyáltalán nem vagyunk optimisták. Így akkor is érheti meglepetés a mai vevőket, ha a hazai makrogazdasági folyamatok az általuk számítottak szerint alakulnak. Ebben a helyzetben továbbra is a rövid állampapírok vételét, tartását javasoljuk, míg a közepes és hosszú futamidők eladását javasoljuk.
[[ Oldaltörés (Tovább a harmadik oldalra) ]]
Részvénypiac
A fejlett piacokon érdekes helyzet állt elő, ugyanis az USA piacai érzékenyebben reagálnak a görög problémákra, mint az európai piacok. Ez persze csak látszólagos ellentmondás, ugyanis a tőzsdék oldalazása, gyenge szereplése mögött nem a görög problémák állnak.
Az USA piacai ugyanis a likviditásszűkítő intézkedések miatt gyengélkednek, míg Európában tényleg hat a görög helyzet. A kínai szűkítésre ugyanúgy érzékeny a Wall Street, mint Obama elnök terveire, ugyanis a két gazdaság közötti összefonódás olyan mértékű, hogy a kölcsönhatás minden korábbinál erősebb. Ebben a helyzetben az amerikai indexek oldalaznak, hiszen a likviditás szűkítése mellett a makrogazdasági folyamatok továbbra is javulást mutatnak, így nehéz lenne eldönteni, hogy a javuló fundamentumokat, vagy éppen a csökkenő likviditást árazzák a befektetők. Ebben a helyzetben inkább sokan kivárnak.
A hazai piacon hasonló a helyzet; az eladók nem pánikolnak, csak lassan realizálják az elérhető nyereségeket, a vevők azonban nem tolonganak a parketten. Ennek következtében az oldalazó piacon kezd elfogyni a forgalom.
Ezzel együtt is jól látszik, hogy sérülékeny a piac, lefelé sokkal rugalmasabbak az árak, mint az emelkedés irányába. Az elmúlt napok oldalazása a csökkenő trenden belül történt, nincs olyan jel a piacon, ami egy közeledő kitörést jelezne. Ebben a helyzetben az összes részvénypiac tekintetében az elérhető nyereségek realizálását, semleges pozíció felvételét, valamint kivárást javasolunk.
Ajánlások
Devizapiac: EUR/USD: kivárás, pozíciók zárása EUR/HUF: Eladás 274 körül Vétel 268 körül USD/HUF: kivárás
Nemzetközi részvénypiac: EU részvények: kivárás, nyereségrealizálás USA részvények: kivárás, nyereségrealizálás Egyéb feltörekvők: kivárás. Hazai részvénypiac: kivárás, nyereségrealizálás
Kötvénypiac: Fejlett piacok: kivárás Hazai piac: rövid lejáratok (3-6 hét) tartása/vétele, csere a hosszabb lejáratok helyett
Befektetési alapok: Hedge fundok (melyek negatív korrelációt mutatnak a kötvény- és a részvénypiacokkal).
Az ING Investment Management (ING IM) globális vagyonkezelő szakértői szerint a vállalati eredmények rég nem tapasztalt szintű csökkenése után idén 4-5 százalékos eredménybővülés várható.
Az elmúlt hét vegyes mozgásokat hozott: a nemzetközi befektetői hangulat továbbra is kedvez a feltörekvő piacoknak, közöttük is kiemelten a hazainak. Elkezdődött a gyorsjelentési szezon is, a befektetők a nyereség mellett ezúttal a vállalatok bevételi számaira is jobban összpontosítanak. Mire figyeljünk a héten?
A fejlett piacokon az elmúlt napok változásai alapján a spekulatív longok lezárása tűnik ésszerűnek, ami igaz a hazai részvények, s egyéb feltörekvő piacok esetében is igaz. Elképzelhető ugyanis, hogy „megveszik az esést”, s emiatt egy komolyabb (15-20 százalékos) korrekció esélye igen magas.
Az elmúlt napok megmutatták, hogy a piaci helyzet milyen instabil, mennyire sérülékenyek az árak. Ezúttal a már korábban is ismert görög probléma okozott esést Európában, miután a befektető-társadalom úgy ítéli meg, hogy az euró-zóna válságos helyzetbe került azzal, hogy Görögországgal kapcsolatban nincs egyértelmű és egységes európai álláspont, nincs konkrét intézkedési terv a bajba került ország megsegítésére.
Hiába javulnak biztatóan a világgazdasági folyamatok, a nemzetközi befektetői hangulat még mindig nagyon változékony. Megint emelkednek a kockázatok és a csökken a növekedési potenciál. Mire figyeljünk a héten?
A ráncfelvarrt nemzeti konzultáción nem csak drága, de felesleges is, hiszen a közvélemény többségében elutasító álláspontja közvélemény-kutatásokból amúgy is jól ismert.