Ez még nem recesszió egy elemző szerint
Az elmúlt napok tőkepiaci fejleményei össze sem hasonlíthatók azzal, hogy mi vár ránk, ha valóban beüt a recesszió – állítja pénteki közleményében a KBC Securities elemzője. A nyersanyagok leértékelődése még akár jól is jöhet, azonban a bizakodáshoz olyan makroadatok kellenek a meghatározó országokból, amikre legalább elvben lehet pozitív szcenáriót építeni – ezért is jött jól a jelenlegi körülmények között kielégítőnek értékelhető foglalkoztatási adat az USA-ból.
„A legfontosabb kérdés, hogy átmeneti visszaeséssel van dolgunk, vagy pedig valóban recesszió küszöbén állunk. Ha az utóbbi következik be, akkor az eheti árakra még vágyakozva fogunk visszatekinteni.” – érzékelteti a lehetséges visszaesés mértékét Császár Péter, a KBC Securities elemzője. Amennyiben sikerül elkerülni a recessziót, akkor a mostani árzuhanás még jól is jön bizonyos szempontból.
„A 2008-as válságot követő kilábalás egyik legnagyobb ellentmondása az volt, hogy erősen visszaeső gazdasági teljesítmény ellenére is hamar visszaálltak a válság előtti szintekre a nyersanyagárak. A 100 dollár fölötti olaj, az ehhez igazodó gáz, az ugyancsak drága szén és acél korlátozta az ipari termelőket, hogy a növekedési kilátásokat a foglalkoztatás növelésével nyugtázhassák.” – mondja Császár Péter. Ugyan kevesebb fogyott ezekből a nyersanyagokból, de a magas árak miatt elégséges profitot termelt a nyersanyagszektornak. Ha jelentős mértékű áresés jön a nyersanyagok piacán, akkor jobbak az újrainduló gazdaság esélyei a KBC elemzője szerint, a növekedés stabilabb alapokra kerülhet. Mindazonáltal ehhez először az kell, hogy kedvező, – de legalábbis az aggodalmakat nem tovább növelő – makroadatok érkezzenek az USA-ból.
A magyar esélyekről Császár Péter elmondta: fontos tudnunk, hogy jelenleg még nincs igazán nyomás külföldi részről a magyar eszközökön, az árak csak követik a globális hangulatot. „Amennyiben a külföldiek tömegével kezdik el felszámolni kitettségeiket a kockázatos piacokon, így Magyarországon is, akkor bőven kétszámjegyű lenne a BUX esése, a forinton is nagy nyomás lenne, és oda jutnánk, ahonnan nézve a 250 forintos frank egészen vonzóan festene.” Ilyen körülmények között a KBC Securities elemzője szerint elkerülhetetlen lenne, hogy ismét leüljünk az IMF-fel.
HVG-előfizetés digitálisan is!
Rendelje meg a HVG hetilapot papíron vagy digitálisan, és olvasson minket bárhol, bármikor!
