Szeretne azonnal értesülni a legfontosabb hírekről?
Az értesítések bekapcsolásához kattintson a "Kérem" gombra!
Az értesítés funkció az alábbi böngészőkben érhető el: Chrome 61+, Firefox 57+, Safari 10.1+
Köszönjük, hogy feliratkozott!
Hoppá!
Valami hiba történt a feliratkozás során, az oldal frissítése után kérjük próbálja meg újra a fejlécben található csengő ikonnal.
Már feliratkozott!
A böngészőjében az értesítés funkció le van tiltva!
Ha értesítéseket szeretne, kérjük engedélyezze a böngésző beállításai között, majd az oldal frissítése után kérjük próbálja meg újra a fejlécben található csengő ikonnal.
[{"available":true,"c_guid":"57de7244-ee92-48ca-ba56-cb427b6921e8","c_author":"hvg.hu","category":"itthon","description":"A Nemzetgazdasági Minisztérium is megszólalt a kérdésben, mi pedig utánajártunk, miről is van szó.","shortLead":"A Nemzetgazdasági Minisztérium is megszólalt a kérdésben, mi pedig utánajártunk, miről is van szó.","id":"20250604_Magyar-es-Karacsony-kanonban-teszik-helyre-Nagy-Martont-aki-tovabbra-is-allitja-az-iparuzesi-ado-modositasa-nem-erinti-a-kaszinokat","image":"https://img.hvg.hu/Img/ffdb5e3a-e632-4abc-b367-3d9b3bb5573b/57de7244-ee92-48ca-ba56-cb427b6921e8.jpg","index":0,"item":"b92815db-318c-4a21-b9d1-0dc98da9ebd7","keywords":null,"link":"/itthon/20250604_Magyar-es-Karacsony-kanonban-teszik-helyre-Nagy-Martont-aki-tovabbra-is-allitja-az-iparuzesi-ado-modositasa-nem-erinti-a-kaszinokat","timestamp":"2025. június. 04. 12:47","title":"Magyar és Karácsony kánonban teszik helyre Nagy Mártont, aki továbbra is állítja, az iparűzési adó módosítása nem érinti a kaszinókat","trackingCode":"RELATED","c_isbrandchannel":false,"c_isbrandcontent":false,"c_isbrandstory":false,"c_isbrandcontentorbrandstory":false,"c_isbranded":false,"c_ishvg360article":false,"c_partnername":null,"c_partnerlogo":"00000000-0000-0000-0000-000000000000","c_partnertag":null},{"available":true,"c_guid":"8879a74b-04b4-4408-b597-29c66bcccee7","c_author":"HVG","category":"itthon","description":"Miután a Budapesti Rendőr-főkapitányság tagadta, hogy ők ajánlották volna a Kincsem Parkot a Pride-felvonulásra, Gulyás Gergely azt állította, hogy a rendőrség ötlete volt a helyszín.","shortLead":"Miután a Budapesti Rendőr-főkapitányság tagadta, hogy ők ajánlották volna a Kincsem Parkot a Pride-felvonulásra, Gulyás...","id":"20250604_gulyas-gergely-rendorseg-pride-helyszin-ebx","image":"https://img.hvg.hu/Img/ffdb5e3a-e632-4abc-b367-3d9b3bb5573b/8879a74b-04b4-4408-b597-29c66bcccee7.jpg","index":0,"item":"415db399-c441-4b26-b719-a700f92f7b0d","keywords":null,"link":"/itthon/20250604_gulyas-gergely-rendorseg-pride-helyszin-ebx","timestamp":"2025. június. 04. 15:10","title":"Gulyás cáfolja a BRFK-t? Azt állítja, a rendőrség ajánlotta fel Pride-helyszínnek a Kincsem Parkot","trackingCode":"RELATED","c_isbrandchannel":false,"c_isbrandcontent":false,"c_isbrandstory":false,"c_isbrandcontentorbrandstory":false,"c_isbranded":false,"c_ishvg360article":false,"c_partnername":null,"c_partnerlogo":"00000000-0000-0000-0000-000000000000","c_partnertag":null},{"available":true,"c_guid":"01437281-db0c-4b91-b1ad-310989bcefc5","c_author":"hvg.hu","category":"itthon","description":"Magyar Péter csütörtökön a Parlament közelében lesz Ruszin-Szendi Romulusszal, miközben a Honvédelmi és Rendészeti Bizottság zárt ülésen tárgyalja a volt vezérkari főnököt célzó kémvádakat.","shortLead":"Magyar Péter csütörtökön a Parlament közelében lesz Ruszin-Szendi Romulusszal, miközben a Honvédelmi és Rendészeti...","id":"20250605_Ruszin-Szendi-Minden-szemelyes-szenvedest-vallalok","image":"https://img.hvg.hu/Img/ffdb5e3a-e632-4abc-b367-3d9b3bb5573b/01437281-db0c-4b91-b1ad-310989bcefc5.jpg","index":0,"item":"4e2d998d-fdbb-460b-9030-ee3f181d3d43","keywords":null,"link":"/itthon/20250605_Ruszin-Szendi-Minden-szemelyes-szenvedest-vallalok","timestamp":"2025. június. 05. 09:17","title":"Ruszin-Szendi: Tartsatok ki, ezt a pár hónapot már fél lábon is kibírjuk","trackingCode":"RELATED","c_isbrandchannel":false,"c_isbrandcontent":false,"c_isbrandstory":false,"c_isbrandcontentorbrandstory":false,"c_isbranded":false,"c_ishvg360article":false,"c_partnername":null,"c_partnerlogo":"00000000-0000-0000-0000-000000000000","c_partnertag":null},{"available":true,"c_guid":"f6aeeadf-eb19-4998-a4f3-3552aa3588c0","c_author":"hvg.hu","category":"kultura","description":"Szeptemberben kerül a mozikba a magyar fesztiválkultúráról szóló dokumentumfilm.","shortLead":"Szeptemberben kerül a mozikba a magyar fesztiválkultúráról szóló dokumentumfilm.","id":"20250605_Hogy-lett-Magyarorszagbol-fesztivalorszag","image":"https://img.hvg.hu/Img/ffdb5e3a-e632-4abc-b367-3d9b3bb5573b/f6aeeadf-eb19-4998-a4f3-3552aa3588c0.jpg","index":0,"item":"37729757-5efb-43f7-acec-cb0132e8ea52","keywords":null,"link":"/kultura/20250605_Hogy-lett-Magyarorszagbol-fesztivalorszag","timestamp":"2025. június. 05. 12:02","title":"Hogyan lett Magyarországból fesztiválország?","trackingCode":"RELATED","c_isbrandchannel":false,"c_isbrandcontent":false,"c_isbrandstory":false,"c_isbrandcontentorbrandstory":false,"c_isbranded":false,"c_ishvg360article":false,"c_partnername":null,"c_partnerlogo":"00000000-0000-0000-0000-000000000000","c_partnertag":null},{"available":true,"c_guid":"590aa05f-40dc-4787-9820-2382a4deadfa","c_author":"Arató László (EUrologus)","category":"eurologus","description":"Az Európai Bíróság főtanácsnoka megállapította, hogy a magyar gyermekvédelmi törvénynek a pedofilokat a melegekkel összemosó módosításai számos ponton sértik az uniós jogot. A főtanácsnok szerint a magyar érvelés alaptalan és elfogadhatatlan.","shortLead":"Az Európai Bíróság főtanácsnoka megállapította, hogy a magyar gyermekvédelmi törvénynek a pedofilokat a melegekkel...","id":"20250605_pedofiltorveny-europai-birosag-jogallamisag-ebx","image":"https://img.hvg.hu/Img/ffdb5e3a-e632-4abc-b367-3d9b3bb5573b/590aa05f-40dc-4787-9820-2382a4deadfa.jpg","index":0,"item":"1603322e-aad8-405d-9a8b-52fcdbceaf2f","keywords":null,"link":"/eurologus/20250605_pedofiltorveny-europai-birosag-jogallamisag-ebx","timestamp":"2025. június. 05. 10:36","title":"EU bírósági vélemény a pedofiltörvényről: Magyarország alapvető jogokat tagad meg","trackingCode":"RELATED","c_isbrandchannel":false,"c_isbrandcontent":false,"c_isbrandstory":false,"c_isbrandcontentorbrandstory":false,"c_isbranded":false,"c_ishvg360article":false,"c_partnername":null,"c_partnerlogo":"00000000-0000-0000-0000-000000000000","c_partnertag":null},{"available":true,"c_guid":"e51279ea-e38e-4e15-bf1e-e698dd6f6a36","c_author":"Domány András","category":"gazdasag","description":"Egy salátatörvénybe került az egészségügyi intézmények beléptetőkapui és a boltok pénztárainak szabályozása.","shortLead":"Egy salátatörvénybe került az egészségügyi intézmények beléptetőkapui és a boltok pénztárainak szabályozása.","id":"20250605_kotelezo-penztaros-bolt-onkiszolgalo-kassza","image":"https://img.hvg.hu/Img/ffdb5e3a-e632-4abc-b367-3d9b3bb5573b/e51279ea-e38e-4e15-bf1e-e698dd6f6a36.jpg","index":0,"item":"7608cb9d-7433-4845-b905-fa8c0e3a0b07","keywords":null,"link":"/gazdasag/20250605_kotelezo-penztaros-bolt-onkiszolgalo-kassza","timestamp":"2025. június. 05. 15:49","title":"Kötelező lesz pénztárost alkalmazni a boltokban, nem elég az önkiszolgáló kassza","trackingCode":"RELATED","c_isbrandchannel":false,"c_isbrandcontent":false,"c_isbrandstory":false,"c_isbrandcontentorbrandstory":false,"c_isbranded":false,"c_ishvg360article":false,"c_partnername":null,"c_partnerlogo":"00000000-0000-0000-0000-000000000000","c_partnertag":null},{"available":true,"c_guid":"fb9d1841-3a4f-4d2d-95c3-1dcb1f6e46e0","c_author":"HVG","category":"tudomany","description":"Egy sor új funkciót mutatott be az OpenAI a ChatGPT-hez. Ezek elsősorban üzleti alkalmazásban lehetnek hasznosak, így a munkát könnyíthetik meg – a kutatástól az értekezletek rögzítéséig és leiratozásáig.","shortLead":"Egy sor új funkciót mutatott be az OpenAI a ChatGPT-hez. Ezek elsősorban üzleti alkalmazásban lehetnek hasznosak...","id":"20250605_openai-chatgpt-mesterseges-intelligencia-uj-funkciok-uzleti-felhasznalok-felhoszolgaltatasok-kutatas","image":"https://img.hvg.hu/Img/ffdb5e3a-e632-4abc-b367-3d9b3bb5573b/fb9d1841-3a4f-4d2d-95c3-1dcb1f6e46e0.jpg","index":0,"item":"29fdeeb1-0221-4f04-a0cc-087408f250fc","keywords":null,"link":"/tudomany/20250605_openai-chatgpt-mesterseges-intelligencia-uj-funkciok-uzleti-felhasznalok-felhoszolgaltatasok-kutatas","timestamp":"2025. június. 05. 10:03","title":"A munkáját még nem veszik el, de sokkal könnyebbé teszik a ChatGPT újdonságai","trackingCode":"RELATED","c_isbrandchannel":false,"c_isbrandcontent":false,"c_isbrandstory":false,"c_isbrandcontentorbrandstory":false,"c_isbranded":false,"c_ishvg360article":false,"c_partnername":null,"c_partnerlogo":"00000000-0000-0000-0000-000000000000","c_partnertag":null},{"available":true,"c_guid":"ece49b26-97cb-45d0-a247-bc1e07c2140e","c_author":"hvg360","category":"360","description":"A média helyzetéről, az ellehetetlenítési törvény következményeiről írt átfogó beszámolót a francia lap.","shortLead":"A média helyzetéről, az ellehetetlenítési törvény következményeiről írt átfogó beszámolót a francia lap.","id":"20250606_Le-Monde-lapszemle","image":"https://img.hvg.hu/Img/ffdb5e3a-e632-4abc-b367-3d9b3bb5573b/ece49b26-97cb-45d0-a247-bc1e07c2140e.jpg","index":0,"item":"3263047d-25ce-4a0a-a799-cec25e991292","keywords":null,"link":"/360/20250606_Le-Monde-lapszemle","timestamp":"2025. június. 06. 07:30","title":"Le Monde: A magyar sajtó a hatalom ellenőrzése alatt áll","trackingCode":"RELATED","c_isbrandchannel":false,"c_isbrandcontent":false,"c_isbrandstory":false,"c_isbrandcontentorbrandstory":false,"c_isbranded":false,"c_ishvg360article":true,"c_partnername":null,"c_partnerlogo":"00000000-0000-0000-0000-000000000000","c_partnertag":null}]
Beszakadtak a tőzsdék és pánikhullám söpör végig a világon. Meglehet, ez az új válság kezdete, és az is lehet, hogy ez még az előzőnél is brutálisabb lesz. Mert mindenki azt hitte, minden megoldható hitelből, az adósságot soha nem kell visszafizetni, a politikusok pedig inkompetensek, rövidlátók és önzőek voltak. Összeszedtük, mit rontott el a világ 2008 óta, és hogyan lett ebből ekkora baj. A hvg.hu kisokosa.
Elszakadt a cérna a befektetőknél: magyar idő szerint csütörtök este éppúgy omlott össze az amerikai tőzsde, ahogy legutoljára a Lehman Brothers csődje után, majd a pánikhullám pénteken megrogyasztotta az ázsiai és az európai tőzsdéket, köztük a budapestit is. Az elemzők apokalipszist emlegetnek. A magyarázat: a befektetők azért estek pánikba, mert aggódnak a világgazdaság vártnál lassabb növekedése miatt. Sőt, azt sem zárják ki, hogy a gazdaságok megint visszaesnek és recesszióba süllyednek.
A kérdés az, hogy két év után miért pont most és hogyan alakulhatott ki az újabb válság.
Rossz volt a 2008-as recept
Az úgynevezett befektetői pánik és a tőzsdék zuhanása röviden azt jelenti, hogy azok, akik eddig részvényekbe fektettek, hirtelen tömegesen úgy döntenek, kiveszik a pénzüket a befektetéseikből, mert azt gondolják, hogy a következő időszakban a tőzsdén (mint a gazdasági folyamatokra legérzékenyebben reagáló és emiatt igen kockázatos piacon) nem lesz biztonságban. A pénzt most leginkább készpénzbe menekítik, hogy átvészeljék a készülő vihart.
AP
A pánik lényege a 2008-as világgazdasági válságra kitalált receptből érthető meg. 2008-2009-ben a megbénult pénzügyi szektort és a reálgazdaságot megmentették az államok az összeomlástól. Ezzel párhuzamosan a jegybankok és a kormányok pénznyomtatással és az állami kiadások megnövelésével pénzt pumpáltak a gazdaságba, hogy talpra állítsák.
Az 1929-es válságban elkövetett hibákból ugyanis azt a következtetést vonták le, hogy költségvetési és monetáris lazítással, a bedőlő bankok kimentésével és a gazdaság élénkítésével elkerülhető a harmincas évekéhez hasonló nagy recesszió. Mára azonban kiderült, hogy az új recepttel a hatásokat lehet ugyantompítani, növekedési pályára azonban nem lehet repíteni azt a gazdaságot, melynek a pontenciálja erre nem ad lehetőséget - véli Duronelly Péter, a Budapest Bank befektetési igazgatója. Mindezeket tetézi a befektetők reakciója, amikor azt tapasztalják például, hogy a világ legnagyobb és legfontosabb gazdasága, Amerika már a stagnálás közelében jár.
Miért lett ebből baj?
A 2008-as receptnek volt egy kellemetlen mellékhatása, ami mostanra egyre inkább végzetesnek tűnik: azzal, hogy az államok kimentették a bankokat és a reálgazdaságot, kezelhetetlen szintre nőtt az adósságuk, ezt az adósságot viszont már nincs, aki átvegye tőlük. Másképpen, a társadalom átvette a magánszféra hatalmas veszteségeit a válság idején, de ettől az adósság még nem tűnt el, és valakinek végül ki kell fizetnie.
AP
Duronelly Péter szerint a hatalmas államadósságok leépítésére az a megoldás kínálkozna, hogy fegyelmezett költségvetési gazdálkodás mellett jó gazdasági növekedéssel az államok kinövik. Itt jön a képbe a jelenlegi helyzet: már nem biztos, hogy ehhez lesz elegendő gazdasági növekedés a következő években. Ha pedig a világgazdaság nem nő, vagy újabb visszaesés jön, akkor az államadósságválság megoldási receptje nem fog működni.
Adósságcsapdában a világ
A fejlett, eladósodott államok, mint az Egyesült Államok vagy az euróövezet országai ezzel csapdahelyzetbe kerültek: a gazdaságnak nőnie kellene, viszont több pénzt már nem költhetnek gazdaságélénkítésre, ugyanakkor nem élhetnek együtt tovább túl nagy költségvetési hiányaikkal és államadósságaikkal (csökkenteniük kell a kiadásaikat és/vagy növelniük kell a bevételeiket).
Ha tovább folytatják az eladósodást, elveszíthetik az államokat és a gazdaságot finanszírozó befektetők bizalmát. Ennek jeleit látjuk abban, hogy az utóbbi hetekben minden befektető egyre intenzívebben az aranyba és a svájci frankba menekíti a pénzét. Azzal viszont, hogy a megszorításhoz nyúlnak, és abbahagyják a monetáris élénkítést, saját gazdaságukat és a világgazdaságot a pangás vagy a recesszió felé lökik, ami megintcsak ellehetetleníti az adósságok kinövését.
AP
Ebből a helyzetből néhány ország biztosan nem tud felállni. Görögország esetében az adósság részbeni leírása előbb-utóbb elkerülhetetlen, és nem biztos, hogy a nagyobb ír bankok csődje nélkül Írország kezelni tudja saját adósságait. Spanyolország és Olaszország példája pedig arról tanúskodik, hogy a tőkepiac bizalomvesztése még a legnagyobb országokat is bajba sodorhatja, ha adósságpályájuk nem megfelelő. Ehhez képest könnyen lehet, hogy a Lehman Brothers bedőlése utáni pánik, ami végigsöpört a világon, csak enyhe zavarnak minősül majd.
A bankárok a politikusokra mutogatnak
„A küszöbön álló hatalmas válság az Európát és Amerikát vezető inkompetens, rövidlátó, önző politikusokról szól. Nem a bankokról, nem a hedge fundokról vagy valamiféle gonosz pénzügyi erőkről. Ez a politikusok eredménye, mi csak nézők vagyunk, járulékos veszteségek” - kommentálta a folyamatokat a Facebookon Szalay-Berzeviczy Attila, az UniCredit Group ügyvezető igazgatója, a Budapesti Értéktőzsde volt elnöke.
A fejlett államok politikai elitje a hitelbuborék kipukkanása után azt hitte, hogy nem kell vállalni a válság legsúlyosabb következményeit, elkerülhető, hogy a gazdaság óriásit koppanjon a padlón (ezt célozta a magánszféra veszteségeinek említett átvállalása és a gazdaságélénkítés). Az, hogy ez az államok eladósodásával járt, azt jelenti, hogy a politikusok azt hitték, a hitelválságot meg lehet úszni újabb hitelekkel - mondta a hvg.hu-nak Kuti Ákos, az Equilor vezető elemzője. Röviden: nem tanultak 2008-ból, és még tovább feszítették a „hitelhúrt”.
MTI / EPA
Azt hitték, megússzák a népszerűtlen megszorításokat, nem kell hozzányúlniuk a nyugdíjrendszereikhez, nem kell felhagyniuk a költekezéssel, és így jó eséllyel indulhatnak a következő választáson. Ezt azért tehették meg, mert a piacon eközben fenn tudták tartani a bulihangulatot, sikerült elhitetni, hogy működik a recept, és felelősen gazdálkodnak, így a befektetők magától értetődően finanszírozták a kormányok költekezését.
Valójában azonban nem nagyon törődtek a magas hiányokkal és a duzzadó államadósságokkal. Ennek jó példája az Egyesült Államok: három éve 8-10 százalékos a költségvetés hiánya, az államadósság meghaladta az éves GDP 100 százalékát, a piacoknak ígért deficit- és adósságcsökkentő csomagnak viszont csak pár százalékát tervezi végrehajtani az amerikai kormányzat a jövő évi elnökválasztás előtt.
A politikusok teljesítményének beárazása most zajlik a tőzsdéken és az állampapírpiacokon: az államok és a gazdaság finanszírozása most már egyre kevésbé magától értetődő, a befektetők kiszállnak a játékból vagy csak egyre nagyobb felárral hajlandóak beszállni.
Az amerikai adósságkorlát emelése körüli izgalmat kedden már háttérbe szorították az euróövezeti államadósság-válság és a világgazdaság legújabb fejleményei, így a nyugat-európai értéktőzsdék fő mutatói tovább zuhantak.
Két éve nem volt ekkora pánik a világ tőzsdéin. Az amerikai tőzsde indexei 5 százalék körüli mínuszban zártak, de a pánik Ázsiára és Európára is átterjedt. Az OTP és a Mol is nagyot veszített. A svájci frank péntek reggel újabb csúcsot döntött meg, a svájci jegybankelnök szavaira azonban gyengülni kezdett.
Noha számos megoldási mód van, nincsenek könnyű helyzetben a frankhitelesek. A pánik miatt sokan hozhatnak elhamarkodott döntést, aminek komoly ára van. A hvg.hu megpróbálja bemutatni, mivel kell számolnia annak, aki átváltaná hitelét euróra, forintra, élne a kormány vagy a bank adta könnyítéssel, vagy egyszerűen csak megszabadulna az egésztől.