Reflektorfényben a vagyonadó
A téma rekordgyorsasággal került terítékre. A kormányzati szándék egyértelmű.
A 2025-ben kiugróan jól teljesítő forint 2026 felé közeledve egyre sérülékenyebbnek tűnik – írja a Bloomberg. A forint erejét részben az MNB által diktált szigorú kamatkörnyezet (a jegybank keddi döntésével fenntartotta a 6,5 százalékos alapkamatot) és az a piaci várakozás táplálta, hogy 2026 áprilisában politikai fordulat jöhet, ám mindkét tényező kockázatossá vált az amerikai üzleti lap által megkérdezett elemzők szerint.
A cikk kiemeli, hogy még a decemberben tapasztalt nyomás ellenére is a forint–dollár árfolyam 21 százalékkal erősebb, mint év elején, az euróval szemben pedig 7 százalékot javult az árfolyam – főként a jegybank által magasan tartott, az EU-n belül rekordmagas alapkamat miatt, mivel a forinteszközök vonzóvá váltak, és sok befektető arra is játszott, hogy egy kormányváltás javíthatja az esélyt az uniós pénzekhez való hozzáférésre.
Több elemző azonban már óvatosságra int a forinttal kapcsolatban: a Bank of America szerint a forint túlértékelt, erősen kitett a globális hangulat fordulatainak, és a belpolitika miatt nagy kilengések jöhetnek. Az angol Barclays pedig arra bátorítja a befektetőket, hogy ellenzéki győzelemre építsék fel a pozicionálást, majd realizálják a profitot.
Növekvő kockázatok
Múlt héten a Magyarország ellen – egy az árrésstop, egy pedig a média szabadsága miatt – indult uniós kötelezettségszegési eljárás, valamint a Bloomberg elnöki rendszert vizionáló cikke (amelyben arról írnak, egy esetleges választási vereség után Orbán Viktor átmentheti hatalmát a köztársasági elnöki székbe) is lejtőre tette a forintot, a magyar államkötvények hozama pedig átmenetileg emelkedett.
A cikk egy törökországi analógiát is felvet, ahol úgynevezett alkotmányos eszközökkel segítették Recep Tayyip Erdogan elnök hatalmon maradását, és ez a forgatókönyv a megszólalók szerint hasonló hatással lenne a forintra és az államkötvényekre, mint Törökországban a lírára.
A Bloomberg által megkérdezett nemzetközi elemzők szerint a forintot a választásokig leginkább az fogja mozgatni, hogyan reagál Orbán Viktor a Tisza jelentette fenyegetésre.
A Bank of America két szélsőértékkel számol jelenleg: Tisza-győzelem esetén 360 körüli, Orbán-győzelemnél akár 390-es euróárfolyamot is, ez utóbbi is még mindig jóval alacsonyabb lenne, mint akár a tavalyi év végén (410-420 forint), akár 2022 őszén, amikor átlépte a 430 forintot is az euró.
A nemzetközi pénzintézetek 2026-ban már legalább egy, stabil árfolyam esetén két kamatvágást valószínűsítenek, és a 6-6,25 százalékos sávba várják az alapkamatot. A Deutsche Bank szerint a fő kockázatokat e tekintetben a 2026-os parlamenti választások, a feltörekvő piacok iránti bizalom romlása, valamint a dollár esetleges erősödése jelentik.
