Hat százalék alatti decemberi inflációt várnak

Az MTI felmérésébe bevont nyolc nagy londoni befektetési ház 2004. decemberi 12 havi inflációs előrejelzéseinek átlaga 5,66 százalék, igen szűk, 0,1 százalékpontos sávban, 5,6-5,7 százalék között szóródva.

A 2005 végi előrejelzések már szélesebb szóródást mutatnak: a sáv 4,0 százaléktól 5 százalékig terjed, 4,3-4,5 százalék közötti tipikus jóslatokkal. Az idei decemberi 12 havi inflációs prognózisok átlaga 4,44 százalék.

A legderűlátóbb 2005-re a Merrill Lynch elemzője volt, 4,0 százalékos decemberi inflációs előrejelzéssel. A legborúlátóbb a Dresdner Kleinwort Wasserstein (DrKW), amely 5 százalékra, sőt bizonyos kockázattal e fölé várja az idei év végi 12 havi visszatekintésű fogyasztói drágulást, úgy, hogy szerinte év közben egyszer sem menne 4,0 százalék alá az éves szintű havi infláció.

A DrKW előrejelzői megjegyezték, hogy a tavaly decemberre várt 5,7 százalék is 1,2 százalékponttal haladná meg a hivatalos célt, és 2004 lesz egymás után a második olyan év, amelyben nem teljesül a központi inflációs célkitűzés. A cég szerint januárban "már jelentősebb inflációcsökkenés" várható, ezzel együtt is azonban változatlanul valós az a kockázat, hogy a 2005. decemberi 12 havi infláció felette lesz "a felvizezett", 3-5 százalékos célsávnak.

A Bank of America elemzője ugyanakkor azt mondta: az első negyedévben "meredek, sőt drámai" inflációlassulás indul meg, már januárban 4,5 százalékig csökkentve az éves drágulási ütemet. A BoA szakértője szerint az idei infláció mélypontja május-júniusban lesz 2,7-2,8 százalékos 12 havi adatokkal, utána azonban - főleg a bázishatások belépése miatt - fokozatos visszagyorsulás várható, a decemberre várt 4,3 százalékig.

A BNP Paribas elemzője is nyárra várja a mélypontot, utána szintén gyorsulással, de ő nem jósolt olyan drámai évközi csökkenést, mint a BoA; szerinte a mélypont 4 százalék körül lesz. A felmérésbe bevont házak előrejelzései (a első számsor a 2004. decemberi, a második a 2005. decemberi 12 havi jóslatokat jelzi, százalékban megadva):

UBS: 5,7, 4,4;

Deutsche Bank: 5,7, 4,5;

BNP Paribas: 5,6, 4,3;

Barclays Capital: 5,7, 4,5;

Bank of America: 5,7, 4,3;

JP Morgan: 5,6, 4,5;

Merrill Lynch: 5,6, 4,0;

DrKW: 5,7, 5,0.