szerző:
hvg.hu
Tetszett a cikk?

Bár úgy volt, hogy – egy darabig legalábbis – nem lesz több kamatcsökkentés, a Monetáris Tanács mégis vágott, 6,75 százalékra. Igaz, várható volt, az elmúlt hetekben sok körülmény jobban alakult a vártnál.

A jegybank Monetáris Tanácsa 25 bázisponttal (0,25 százalékponttal) csökkentette az alapkamat mértékét július 27-ei ülésén. Az alapkamat így 7 százalékról 6,75 százalékra csökkent.

A várakozások ezúttal meglehetősen megosztottak voltak a kamatdöntést illetően. A Portfolio.hu által megkérdezett elemzők többsége 25 bázispontos vágásra számított – hozzátéve, hogy majdnem ugyanakkora valószínűsége van annak, hogy a Monetáris Tanács nem nyúl a kamatokhoz.

A jegybank korábbi kommunikációja arra mutatott, hogy a kamatcsökkentési ciklust júniussal lezárja, az év végig esetleg még némi csökkentésre utalva.

A végéhez érhetett az MNB kamatcsökkentése

A korábbiaknál kisebb, 0,25 százalékpontos kamatcsökkentésről döntöttek a jegybankban. Ez az ígéretnek megfelelt, innen kérdés, hogyan reagálnak arra, hogy az infláció nem lesz kisebb.

Azonban mind a belső, mind a külső tényezők jobban alakultak a korábban vártnál. Az amerikai jegybank szerepét betöltő Fed a piaci várakozások szerint szeptemberben kezdi el a maga kamatvágási ciklusát. Magyarországon az infláció a vártnál jobban mérséklődött – bár a gyakran változó tételektől szűrt maginfláció nem fest olyan jól, illetve az inflációs várakozások is túl magasak még. A forint árfolyama – amelyre a jegybank az inflációs hatás miatt újabban kiemelten figyel – trendszerűen erősödött az elmúlt hetekben.

Forintárfolyam: vannak fontosabb tényezők annál, Trump lesz-e az elnök

Egy Trump-elnökség inkább negatívan hathat Európára, de azt egyelőre nem lehet megmondani, a forintot gyengítené-e. A belátható jövőben fontosabb tengerentúli fejlemény, hogy milyen kamatcsökkentési pályán indul el az amerikai jegybank. És hogy az MNB a Fedhez igazodva és a vártnál kedvezőbb inflációs adatok nyomán mennyit kész még vágni a hazai alapkamatból.

Virág Barnabás jegybanki alelnök a kamatdöntés előtti héten már arról beszélt, még két-három vágás lehet idén.

Az alelnök a döntés után egy órával tartja szokásos háttérbeszélgetését, ahol magyarázat és némi iránymutatás várható.

HVG

HVG-előfizetés digitálisan is!

Rendelje meg a HVG hetilapot papíron vagy digitálisan, és olvasson minket bárhol, bármikor!