Így kereskedjünk a magyar kötvényekkel

A görög kötvényesek példáján okulva érdemes elgondolkodni néhány európai ország államkötvényeire vonatkozó kereskedési...

  • hvg.hu hvg.hu
Így kereskedjünk a magyar kötvényekkel

A görög kötvényesek példáján okulva érdemes elgondolkodni néhány európai ország államkötvényeire vonatkozó kereskedési stratégiánk újragondolásán - figyelmeztet a Hypo Capital Management. A Zerohedge-en publikált elemzésében a Hypo Capital többek közt a magyar kötvények is vizsgálat alá vette, elsősorban az azok csődkockázata szempontjából.

A cég szakértői szerint továbbra sem kizárható, hogy a görög kötvények átértékelése után más országok államadósságát is újraszámolják majd Európában, így a kamatkockázatoknál jóval nagyobb figyelmet érdemes szentelni a csődkockázatoknak - ezek elsősorban a kibocsátó ország saját törvényeinek hatálya alá eső kötvényeknél lehetnek jelentősek (a görög kötvénycsere-program során kibocsátott új papírokat épp azért vonják az angol törvények hatálya alá, hogy biztosítsák a befektetőket arról, hogy az ország kormánya nem tudja megváltoztatni az adósság-szerződés feltételeit). Épp ezért a Hypo Capital Management azt javasolja a befektetőknek, hogy elsősorban a külföldi törvények hatálya alá eső papírokat keressék az adott országok piacain, ezeket ugyanis nem lehet bevonni egy esetleges kötvénycsere-programba.

A devizában denominált, külföldi kötvények hatálya alá eső magyar állampapírok összesen 19 628 millió eurónyi adósságot fednek le a HCM szerint, az egyes kibocsátások sorozatszámai, azok lejárata és az adott kibocsátás összértéke, valamint a kötvényekre vonatkozó adott törvények listája itt található. A Hypo Capital szakértői azt javasolják a befektetőknek, hogy elsősorban a külföldi törvények által szabályozott kötvényekbe fektessenek, és a kockázataikat CDS-ekkel fedezzék. Amennyiben továbbra is az adott országok törvényei által szabályozott állampapírokba fektetnének (ilyenek a hazai piacon a forintban denominált kötvények), elsősorban short pozíciókat vegyenek fel, és a kockázatokat azonos lejáratú, devizában denominált kötvényekkel fedezzék.

Útmutató cégvezetőknek

Útmutató cégvezetőknek

Nem félünk eléggé

Drámaian nő a kibertámadások gyakorisága és súlyossága. Lépni kell! Nem csak a józan üzleti megfontolás, hanem a jogszabályoknak való megfelelés érdekében is.

Milyen hatása lehet az új, 3 százalékos kamatozású lakásvásárlási hitelnek?

Orbán Viktor bejelentése alapján 3 százalékos kamatozás mellett kaphatnak lakáscélú jelzáloghitelt azok, akik első ingatlanjukat vásárolnák meg. De mennyit nyerhetnek az érintettek az új kölcsön indulásával? Hogyan hathat az új támogatás a lakáspiacra? Milyen feltételei lehetnek? A Bankmonitor szakértői elemezték a bejelentést.