A Warner Bros. Discovery (WBD) ismét a Netflixet választotta előnyben részesített partnerként a Paramounttal szemben. A WBD igazgatótanácsa arról tájékoztatta a részvényeseket, hogy a Paramount múlt hónapban benyújtott, módosított felvásárlási ajánlata továbbra sem vonzóbb a Netflixszel kötött megállapodásnál – annak ellenére, hogy a Paramount állítása szerint kezelte a Warner Bros. legfőbb aggályait.
A részvényeseknek küldött levélben az igazgatótanács a Paramount javaslatát egy tőkeáttételes kivásárláshoz (leveraged buyout) hasonlította, vagyis olyan pénzügyi konstrukcióhoz, amely elsősorban kölcsönzött forrásokra támaszkodva vásárol fel egy vállalatot – írja a CNN.
Mivel a Paramount jóval kisebb a WBD-nél, „az ügylet megvalósításához rendkívüli mértékű többletadósságot kíván felhalmozni – több mint 50 milliárd dollár értékben – több finanszírozó partner bevonásával” – áll a WBD levelében. Ez a struktúra „lényegesen nagyobb kockázatot jelent a WBD és részvényesei számára”, beleértve annak lehetőségét is, hogy a teljes felvásárlási terv meghiúsul, szemben a „Netflixszel tervezett egyesülés bizonyosságával” – tette hozzá az igazgatótanács. A Paramount igyekezett enyhíteni a finanszírozással kapcsolatos aggályokat azzal, hogy rámutatott: a tervezett felvásárlás jelentős részét a világ egyik leggazdagabb embere, az Oracle alapítója és milliárdosa, Larry Ellison finanszírozza.
https://hvg.hu/kkv/20251205_netflix-felvasarlas-warner-bros-hbo
Ami azt illeti, a WBD-ért folytatott licitháborút Larry Ellison fia, David Ellison, a Paramount vezérigazgatója indította egy ajánlattal. Ezt követően a David Zaslav vezérigazgató által irányított WBD aukciós eljárást indított, majd elfogadta a Netflix ajánlatát, amely részvényenként 27,75 dolláros árat kínált a Warner Bros.-ért és az HBO-ért: ebből 23,25 dollár készpénz, a fennmaradó rész pedig Netflix-részvény formájában járna.
A Paramount részvényenként 30 dollárt ajánlott. Az adósságfinanszírozással és az ajánlathoz kapcsolódó terhes feltételekkel kapcsolatos aggályok mellett a WBD a kábeltelevíziós eszközeiben rejlő potenciális értékre is hivatkozik, amelyeket a Netflix nem vásárolna meg. A WBD kábelcsatornáit – köztük a CNN-t – még az idén leválasztják egy új, tőzsdén jegyzett vállalatba, amely a Discovery Global nevet kapja. A Warner igazgatótanácsa szerint a Discovery Global önmagában is jelentős értéket képvisel majd, míg a Paramount mindössze részvényenként 1 dollárra értékelte azt.
Most a Paramount előtt áll a döntés: visszalép, megemeli az ajánlatát, vagy részvényesi szavazást követel a WBD-nél. Az ajánlat úgynevezett „ellenséges” felvásárlásnak minősül, így jellege miatt előfordulhat, hogy a WBD részvényeinek tulajdonosai nem követik az igazgatótanács ajánlását, amennyiben a vállalat úgy dönt, hogy közvetlenül a részvényesek kezébe adja a döntést.
https://hvg.hu/kkv/20251205_Netflix-hbo-max-felvasarlas-warner-bros
A Netflix az akvizícióval nagyon erős portfólióra tenné rá a kezét: az övék lenne az összes HBO-sorozat, a DC-filmek vagy éppen a Harry Potter, de a sort sokáig lehetne folytatni. Ezzel komoly előnyre tenne szert a Disney-vel és a Paramounttal szemben, egyben jelentős filmgyártói kapacitást is vásárolt. Az ügyletet biztosan több országban, így az Egyesült Államokban és az Egyesült Királyságban is szigorúan vizsgálná a helyi versenyhatóság, mivel az HBO Max a világ negyedik legnagyobb streamingplatformja, 128 millió előfizetővel, míg a Netflix-felhasználók száma meghaladja a 300 milliót. A Netflix ötmilliárd dolláros meghiúsulási díjat ajánlott fel arra az esetre, ha a versenyhatóságok nem hagynák jóvá az ügyletet.
