Alulmúlta az elemzői várakozásokat az éves alapon 1,4 százalékos pénzromlás üteme, míg a januárhoz képest 0,1 százalékos emelkedés „historikusan nézve meglehetősen alacsony átárazás ebben a hónapban” – emelte ki Virovácz Péter, az ING Bank vezető elemzője. Rámutatott, hogy a fő inflációs mutató 2016-ban, a volatilis tételektől megtisztított maginfláció (2,1%) 2018-ban volt utoljára ennyire alacsony.
Szinte minden területen lefékeződött a havi alapon mért drágulás, így az élelmiszerek, a tartós fogyasztási cikkek és az üzemanyag esetén minimális inflációról, a ruházati cikkek esetében deflációról számolt be a KSH.
Virovácz hozzáteszi: látva ezeket a számokat, a lehető legrosszabbkor jött a legújabb energiaársokk, amelyet a közel-keleti háború kirobbanása okozott. Ilyen inflációs mutatók mellett ugyanis végre érdemben elindulhatott volna lefelé a lakosság inflációs várakozása. Ugyanakkor az üzemanyagár-emelkedés (még úgy is, hogy hatósági árat vezettek be) és az energiahordozók drágulása újabb árnyomást indukálnak. Ráadásul a forint gyengülése sem tesz jót az inflációs várakozás alakulásának.
https://hvg.hu/360/20260212_inflacio-ksh-reprezentansok-tortilla-szemeteszsak-elelmiszer-autok-mozi-vasarlas-dragulas
Az ING Bank legfrissebb gyorsbecslése szerint az év/év inflációs ráta az első fél év végére visszaemelkedhet 3 százalék fölé, majd az év végéig elérheti a 4 százalékot. Ugyanakkor az elemző szerint „a legjobb időzítéssel” érkezett a sokk, mert 10 éves mélypontról indulhat meg az infláció, viszont ha a következő hetekben oldódnának az ellátási zavarok és megnyugodnának a piacok, akkor érdemi esély van arra, hogy az év egészének átlagában 3 százalék legyen az infláció.
A februári inflációs mutatók alacsony szintje az elemző szerint biztosan együtt járt volna az alapkamat csökkentésével, ám a globális folyamatok miatt jelenleg nehéz kijelölni a monetáris politika irányvonalát – mondja Virovácz.
Év végére célsáv fölött lehet a drágulás
Az infláció szerkezete nem okozott nagyobb meglepetést. Az élelmiszerek átlagosan 0,1 százalékkal drágultak havi szinten, tükrözve a továbbra is életben lévő árrésstopoknak a hatásait, illetve az elmúlt hónapokban globális szinten mutatkozó dezinflációs tendenciákat – mondja Nyeste Orsolya, az Erste vezető makrogazdasági elemzője.
Mint arról a HVG is beszámolt, a tejtermékek árában például az európai tejárak december óta érezhető összeomlása jelenik meg egyre markánsabban, emellett erősen csökkenő pályára állt több terméktípus ára is.
https://hvg.hu/360/20260125_hvg-tejes-osszeomlas-tej-vamhaboru-mezogazdasag
A dezinflációs folyamatok Nyeste szerint azonban a globális energiaárak emelkedésével párhuzamosan megfordulnak a következő hónapokban, míg az árrésstopok kivezetésének lehetséges időpontja továbbra is fontos előrejelzési bizonytalanság maradt.
A várt szinten, 0,6 százalékkal emelkedő üzemanyagárak márciusban már biztosan jelentősebb mértékben fognak drágulni a háború kitörése okozta olajár-emelkedés és forintgyengülés miatt – teszi hozzá.
Ami a kilátásokat illeti, a háború kitörése érdemi bizonytalanságot hozott az előrejelzésekbe. Az azóta eltelt napok piaci feszültségei az energiaárak elszállásához és a forint jelentős gyengüléséhez vezettek. Az elmúlt órákban visszarendeződést láthattunk, azonban az erős piaci volatilitás nem segíti az inflációs várakozások mérséklődését. Az ár- és árrésstopok, valamint adóelhalasztások miatt valószínűleg van elfojtott infláció a rendszerben. Összességében a februári 1,4 százalékos érték minden bizonnyal éves mélypont volt, az év utolsó negyedévében pedig (nagy előrejelzési bizonytalanság mellett) valószínűleg már a célsáv fölött lesz az éves infláció – zárja az elemző.
