Szeretne azonnal értesülni a legfontosabb hírekről?
Az értesítések bekapcsolásához kattintson a "Kérem" gombra!
Az értesítés funkció az alábbi böngészőkben érhető el: Chrome 61+, Firefox 57+, Safari 10.1+
Köszönjük, hogy feliratkozott!
Hoppá!
Valami hiba történt a feliratkozás során, az oldal frissítése után kérjük próbálja meg újra a fejlécben található csengő ikonnal.
Már feliratkozott!
A böngészőjében az értesítés funkció le van tiltva!
Ha értesítéseket szeretne, kérjük engedélyezze a böngésző beállításai között, majd az oldal frissítése után kérjük próbálja meg újra a fejlécben található csengő ikonnal.
[{"available":true,"c_guid":"a80ff9c8-457b-467e-a3e4-fa65fa1d539d","c_author":"Sztojcsev Iván","category":"gazdasag","description":"Folytatódik a tapogatózás, lehet-e esély amerikai-ukrán-orosz egyezségre; Csányi Sándor távozik az OTP vezérigazgatói posztjáról; már azért is pénzt kell tenni az MNB alapítványába, hogy az eddigi százmilliárdok után lehessen menni. Ez a HVG heti gazdasági összefoglalója.","shortLead":"Folytatódik a tapogatózás, lehet-e esély amerikai-ukrán-orosz egyezségre; Csányi Sándor távozik az OTP vezérigazgatói...","id":"20250427_Es-akkor-Trump-Putyin-Ukrajna-mnb-alapitvany-arak-jarvany-mohu-adossag","image":"https://img.hvg.hu/Img/ffdb5e3a-e632-4abc-b367-3d9b3bb5573b/a80ff9c8-457b-467e-a3e4-fa65fa1d539d.jpg","index":0,"item":"6b083f49-f50d-4667-a0cf-62576336de7f","keywords":null,"link":"/gazdasag/20250427_Es-akkor-Trump-Putyin-Ukrajna-mnb-alapitvany-arak-jarvany-mohu-adossag","timestamp":"2025. április. 27. 07:00","title":"És akkor Trump megmondta, Putyin mekkora szívességet tett Ukrajnának","trackingCode":"RELATED","c_isbrandchannel":false,"c_isbrandcontent":false,"c_isbrandstory":false,"c_isbrandcontentorbrandstory":false,"c_isbranded":false,"c_ishvg360article":false,"c_partnername":null,"c_partnerlogo":"00000000-0000-0000-0000-000000000000","c_partnertag":null},{"available":true,"c_guid":"0d2a21cd-5720-40f4-8bf1-f1fb6261ac2f","c_author":"hvg.hu","category":"itthon","description":"A vádlott rabszolgaként dolgoztatta és válogatott módokon súlyosan bántalmazta a legyengült férfit, akinek végül sikerült elszöknie. ","shortLead":"A vádlott rabszolgaként dolgoztatta és válogatott módokon súlyosan bántalmazta a legyengült férfit, akinek végül...","id":"20250427_tolna-megye-rabszolga-emberkereskedelem-kenyszermunka-vadameles","image":"https://img.hvg.hu/Img/ffdb5e3a-e632-4abc-b367-3d9b3bb5573b/0d2a21cd-5720-40f4-8bf1-f1fb6261ac2f.jpg","index":0,"item":"127e3fcc-6b84-42ca-8ae9-3a61e09a9697","keywords":null,"link":"/itthon/20250427_tolna-megye-rabszolga-emberkereskedelem-kenyszermunka-vadameles","timestamp":"2025. április. 27. 14:08","title":"Befogadott egy szekszárdi hajléktalant, aztán hetekig kíméletlenül kínozta","trackingCode":"RELATED","c_isbrandchannel":false,"c_isbrandcontent":false,"c_isbrandstory":false,"c_isbrandcontentorbrandstory":false,"c_isbranded":false,"c_ishvg360article":false,"c_partnername":null,"c_partnerlogo":"00000000-0000-0000-0000-000000000000","c_partnertag":null},{"available":true,"c_guid":"b0559a3e-925e-4fbb-9887-473f472474cb","c_author":"hvg.hu","category":"gazdasag","description":"Legyen szó lakásvásárlásról, egy karrier kezdetéről vagy egy új háztartási eszköz beszerzéséről, szinte mindenki életében előfordul, hogy hitelre van szüksége, így érdemes tisztában lennni a lakossági hitelek tulajdonságaival.","shortLead":"Legyen szó lakásvásárlásról, egy karrier kezdetéről vagy egy új háztartási eszköz beszerzéséről, szinte mindenki...","id":"20250428_Hitelezes-podcast--Kasszakulcs","image":"https://img.hvg.hu/Img/ffdb5e3a-e632-4abc-b367-3d9b3bb5573b/b0559a3e-925e-4fbb-9887-473f472474cb.jpg","index":0,"item":"6f880e8b-7104-42da-9a6f-ce71f0e32259","keywords":null,"link":"/gazdasag/20250428_Hitelezes-podcast--Kasszakulcs","timestamp":"2025. április. 28. 06:00","title":"Mit érdemes tudni a lakossági hitelekről? - Kasszakulcs","trackingCode":"RELATED","c_isbrandchannel":false,"c_isbrandcontent":false,"c_isbrandstory":false,"c_isbrandcontentorbrandstory":false,"c_isbranded":false,"c_ishvg360article":false,"c_partnername":null,"c_partnerlogo":"00000000-0000-0000-0000-000000000000","c_partnertag":null},{"available":true,"c_guid":"e964b834-734d-48e9-ad5c-b97c5c2db38a","c_author":"Ligeti Nagy Tamás","category":"360","description":"Taffy Brodesser-Akner új regénye is egy lelépés története. ","shortLead":"Taffy Brodesser-Akner új regénye is egy lelépés története. ","id":"20250426_hvg-Taffy-Brodesser-Akner-A-Long-Island-i-kompromisszum-regeny-21-Szazad-Kiado","image":"https://img.hvg.hu/Img/ffdb5e3a-e632-4abc-b367-3d9b3bb5573b/e964b834-734d-48e9-ad5c-b97c5c2db38a.jpg","index":0,"item":"b03f4907-83d3-40b0-a33e-acf942decc16","keywords":null,"link":"/360/20250426_hvg-Taffy-Brodesser-Akner-A-Long-Island-i-kompromisszum-regeny-21-Szazad-Kiado","timestamp":"2025. április. 26. 16:15","title":"A kikötözős szex és a drogok után sikerül leszámolni a dibukkal? A Long Island-i kompromisszumból kiderül","trackingCode":"RELATED","c_isbrandchannel":false,"c_isbrandcontent":false,"c_isbrandstory":false,"c_isbrandcontentorbrandstory":false,"c_isbranded":false,"c_ishvg360article":true,"c_partnername":null,"c_partnerlogo":"00000000-0000-0000-0000-000000000000","c_partnertag":null},{"available":true,"c_guid":"e321430f-4af5-4dd9-acbf-55485d253551","c_author":"Vass Péter","category":"360","description":"A latin-amerikai irodalmi boom utolsó nagy alakjaként emlegetik Mario Vargas Llosa perui írót, aki élete nagy részét Európában élte le, a halál azonban szülőföldjén érte.","shortLead":"A latin-amerikai irodalmi boom utolsó nagy alakjaként emlegetik Mario Vargas Llosa perui írót, aki élete nagy részét...","id":"20250427_hvg-mario_vargas_llosa_vilaga_kesei_nobeldij_pofon_garcia_marqueznek_otthonosan_mozgott","image":"https://img.hvg.hu/Img/ffdb5e3a-e632-4abc-b367-3d9b3bb5573b/e321430f-4af5-4dd9-acbf-55485d253551.jpg","index":0,"item":"e4dc0a1b-5d65-480b-a11a-54de5bd0bd11","keywords":null,"link":"/360/20250427_hvg-mario_vargas_llosa_vilaga_kesei_nobeldij_pofon_garcia_marqueznek_otthonosan_mozgott","timestamp":"2025. április. 27. 12:27","title":"A Nobel-díjas focikommentátor, aki képen törölte García Márquezt","trackingCode":"RELATED","c_isbrandchannel":false,"c_isbrandcontent":false,"c_isbrandstory":false,"c_isbrandcontentorbrandstory":false,"c_isbranded":false,"c_ishvg360article":true,"c_partnername":null,"c_partnerlogo":"00000000-0000-0000-0000-000000000000","c_partnertag":null},{"available":true,"c_guid":"58f784a4-1d7a-4364-ada3-ab6a142ec2d2","c_author":"Sztupa Melitta Boglárka","category":"kultura","description":"Tudósként ment oda, hogy megfigyelje őket, ám végül a vadállatok anyjává és a falka részévé vált. Simona Kossak az állatok társaságában olyasmit talált meg, amit az emberek közt addig sosem. Mesébe illő történetéről film készült, amelyet a jelenleg zajló Lengyel Filmtavaszon hazánkban is bemutatnak.","shortLead":"Tudósként ment oda, hogy megfigyelje őket, ám végül a vadállatok anyjává és a falka részévé vált. Simona Kossak...","id":"20250426_simona-kossak-Az-allatokkal-suttogo-boszorkany-aki-vedelmebe-vette-az-utolso-europai-oserdot","image":"https://img.hvg.hu/Img/ffdb5e3a-e632-4abc-b367-3d9b3bb5573b/58f784a4-1d7a-4364-ada3-ab6a142ec2d2.jpg","index":0,"item":"49007dab-d06e-43fc-adc0-62eea5e1b49b","keywords":null,"link":"/kultura/20250426_simona-kossak-Az-allatokkal-suttogo-boszorkany-aki-vedelmebe-vette-az-utolso-europai-oserdot","timestamp":"2025. április. 26. 18:00","title":"Az állatokkal suttogó boszorkány, aki védelmébe vette az utolsó európai őserdőt","trackingCode":"RELATED","c_isbrandchannel":false,"c_isbrandcontent":false,"c_isbrandstory":false,"c_isbrandcontentorbrandstory":false,"c_isbranded":false,"c_ishvg360article":false,"c_partnername":null,"c_partnerlogo":"00000000-0000-0000-0000-000000000000","c_partnertag":null},{"available":true,"c_guid":"b2e86bfb-cd93-4cb9-baf2-709e1796bf44","c_author":"hvg.hu","category":"kultura","description":"A színésznő szerint ezt a címkét ragasztották rá. ","shortLead":"A színésznő szerint ezt a címkét ragasztották rá. ","id":"20250426_Takacs-Katalin-baloldalra-vagyok-tolva-akarmennyire-szeretem-a-jobboldali-kollegaimat","image":"https://img.hvg.hu/Img/ffdb5e3a-e632-4abc-b367-3d9b3bb5573b/b2e86bfb-cd93-4cb9-baf2-709e1796bf44.jpg","index":0,"item":"0b99e800-5a95-4693-89e1-0e53730ee0f4","keywords":null,"link":"/kultura/20250426_Takacs-Katalin-baloldalra-vagyok-tolva-akarmennyire-szeretem-a-jobboldali-kollegaimat","timestamp":"2025. április. 26. 15:59","title":"Takács Katalin: baloldalra vagyok tolva, akármennyire szeretem a jobboldali kollégáimat","trackingCode":"RELATED","c_isbrandchannel":false,"c_isbrandcontent":false,"c_isbrandstory":false,"c_isbrandcontentorbrandstory":false,"c_isbranded":false,"c_ishvg360article":false,"c_partnername":null,"c_partnerlogo":"00000000-0000-0000-0000-000000000000","c_partnertag":null},{"available":true,"c_guid":"07d14a3f-a3d8-4655-9bda-16e712a55440","c_author":"hvg.hu/MTI","category":"vilag","description":"Az ukrán fél inkább a feltétel nélküli tűzszünetet részesítené előnyben az előzetes tárgyalásokkal szemben. ","shortLead":"Az ukrán fél inkább a feltétel nélküli tűzszünetet részesítené előnyben az előzetes tárgyalásokkal szemben. ","id":"20250426_kreml-moszkva-kijev-orosz-ukran-haboru-rendezes-dmitrij-peszkov-vlagyimir-putyin-donald-trump-steve-witkoff","image":"https://img.hvg.hu/Img/ffdb5e3a-e632-4abc-b367-3d9b3bb5573b/07d14a3f-a3d8-4655-9bda-16e712a55440.jpg","index":0,"item":"91962126-05d4-4e45-87e6-eda109e0d50f","keywords":null,"link":"/vilag/20250426_kreml-moszkva-kijev-orosz-ukran-haboru-rendezes-dmitrij-peszkov-vlagyimir-putyin-donald-trump-steve-witkoff","timestamp":"2025. április. 26. 21:26","title":"Kreml: Moszkva kész előfeltételek nélkül tárgyalni Kijevvel a háború rendezéséről","trackingCode":"RELATED","c_isbrandchannel":false,"c_isbrandcontent":false,"c_isbrandstory":false,"c_isbrandcontentorbrandstory":false,"c_isbranded":false,"c_ishvg360article":false,"c_partnername":null,"c_partnerlogo":"00000000-0000-0000-0000-000000000000","c_partnertag":null}]
A nemzetközi piacokat továbbra is a várakozások irányítják. A befektetők kockázati étvágya kezd megjönni, de még szó sincs a recesszió előtti időszakot jellemző szintekről és a gyökeres változásokra is még várni kell. Mire figyeljünk a héten?
Az elmúlt napok ismét bizonyították, hogy a piac erősebb, mint ahogy gondoltuk, illetve magasabb részvényárak alakultak ki, mint amit a fundamentumok indokolnak. Így továbbra is a várakozások maradtak meghatározók a nemzetközi piaci mozgások tekintetében. Az USA piacai lassan csorognak ugyan, de arról továbbra sem beszélhetünk, hogy egyértelmű eső trend alakult volna ki. A feltörekvő piacok pedig közben tovább emelkednek, amit erőteljesen támogat a befektetők egyre nagyobb kockázati étvágya is. Természetesen szó sincs olyan szintekről, mint a recesszió előtti időkben, de a 2008 egészét, illetve 2009 elejét meghatározó kockázatkerülő magatartás már a múlté.
Az azonban még a jövő zenéje, hogy a folyamatok mikor vesznek gyökeresen más irányt. A nyári időszak általában nem arról nevezetes, hogy a részvényárak fékeveszett száguldásba kezdenek. Inkább azt tartjuk valószínűnek, hogy a nyár egésze oldalazással fog telni, de az árak változékonysága növekedni fog, mivel a forgalom alacsony szinten alakul majd.
Devizapiac
Az EUR/USD keresztárfolyam változásai megelőzték várakozásainkat: a jegyzés elérte ugyan az általunk is várt 1,40-es szintet, csak hamarabb. A folyamatok tehát gyorsabb lefolyásúak, mint azt korábban feltételeztük. Ennek is az lehet az oka, hogy a várakozásokat árazzák a befektetők, és a fundamentumokkal nem igazán foglalkoznak.
A volatilitás nem csökkent, szinte állandó értéket produkál, de természetesen a trendben a 0 százalékos szinttől folyamatos eltolódást látunk. A következőkben nem várunk már további dollárgyengülést, inkább arra számítunk, hogy ismét egy konszolidációs szakasz következik. Amennyiben a piac továbbra is ilyen gyors mozgásokat produkál, akkor a konszolidáció helyett egy átmeneti dollárerősödés következik az 1,36-os szintig, de csak azért, hogy egy gyors irányváltással az 1,42-es szintet vegye célba a jegyzés. Azaz a hosszú távú trend fennmaradására számítunk, melyben átmenetileg dollárerősödést várunk. A jelzett szintek belépési pontok lehetnek. Mivel a dollár erősödése az uralkodó hosszú távú trenddel ellentétes mozgás, az EUR/USD eladásnak nagyobb a kockázata az 1,40-es szinten, mint a devizapár vételének 1,36-on. Természetesen a kockázatvállalók mindkét szintnél nyithatnak pozíciókat.
A hazai piacon is tovább folytatódott a trend, a forint emelkedő csatornában maradt a vezető devizákkal szemben.
Kisebb megingások természetesen vannak a piacon, de a feltörekvő devizák világszerte jó teljesítményt mutatnak, mivel a befektetők kockázatvállalási hajlandósága továbbra is erősíti a magas kamatozású eszközök árát. A forint tehát ismét a nemzetközi trendekhez igazodva mozog, amit a hazai hírek, adatok is támogatnak, ugyanis az államháztartási hiányadat, illetve a GDP visszaesését mutató adat is jobb lett a várakozásoknál, miközben a befektetők körében a tervezett adóváltozások is pozitív reakciót váltottak ki. Persze nagy kérdés, hogy ezekből a tervekből mi az, ami megvalósul, illetve az is, hogy a megvalósult tervek milyen tényleges hatásokat fognak kiváltani. Ma még ezzel és a hasonló kérdésekkel nem foglalkozik a piac, hanem a lehetséges kimenetelek közül szinte csak a pozitív szcenáriót árazzák a befektetők.
Várni kell tehát az ideálisnak tűnő belépési pontra, ami mai ismereteink szerint 275-ös EUR/HUF alatt, illetve 195-ös USD/HUF alatt lehet. Ehhez persze az is kell, hogy amikor ezek a szintek elérhetővé válnak, a piaci hangulat már kissé visszaessen. Ma ugyanis azt látjuk, hogy amíg az optimista piaci hangulat fennáll, a forint trendszerű erősödésben marad.
Kötvénypiac (Oldaltörés)
A fejlett piaci kötvények mozgása is azt mutatja, hogy a befektetők ma már a magasabb hozam érdekében hajlandók kockázatokat vállalni. Ennek megfelelően az USA tízéves állampapírok hozama 3,1 százalékos szintről 3,5 százalékra emelkedett, míg a szintén tízéves bundok hozama beragadt a 3,8 százalék körüli szintre. Ebben a szegmensben továbbra sem várunk érdemi elmozdulást, így befektetést sem.
A hazai piacon folytatódott a hozamcsökkenés, de csak a hosszabb lejáratok esetében, mivel a rövid oldalon az MNB alapkamat határozza meg a hozamok alakulását.
A mára kialakult szinteken venni semmiképpen nem érdemes, a vételi pozíciók nagy részének eladását viszont már korábban is ajánlottuk. Így nem marad más lehetőség, mint hogy a korábbi, még a hozamemelkedés időszakában, drágábban vett állampapírok értékesítése. Ezúttal tehát a még meglévő és a hozamcsökkenéssel nyereségesen eladható kötvények eladását javasoljuk. Belépési pontokat csak akkor kell keresni, ha a bankbetétek kamatát meghaladó hozamok alakulnak ki a piacon. Ez természetesen kétféleképpen mehet végbe; vagy a betéti szintek kerülnek lejjebb, és/vagy a hozamok emelkednek. Ma ezt még nem tudjuk megmondani, de mindkét folyamatnak megvan az esélye.
Részvénypiac (Oldaltörés)
A nemzetközi piaci hangulat gyengült kissé, de továbbra is emelkedő trendben vannak a részvénypiacok. Az emelkedés ellaposodását nem követte – mint ahogy számítottunk rá – egy eső trend, hanem továbbra is inkább oldalazás tapasztalható a piacon. Igazán nem látunk sok jó lehetőséget a részvények terén, de az is tény, hogy az utóbbi hetekben sokkal pesszimistábbak voltak előrejelzéseink a részvénypiacok tekintetében, mint ami végül bekövetkezett.
A fejlett piacok emelkedése egyre nagyobb teret biztosít viszont arra, hogy a korábbi beragadt pozíciókat is csökkentsük, sőt, sok esetben elmondható, hogy az árak emelkedése már elérte azt a szintet, ahol a korábban nagy veszteséget mutató részvénybefektetések mára már nyereségessé váltak. A pozíciókon az elérhető nyereséget realizálni kell tehát. Belépési pontokat még most sem látunk, ugyanis amennyiben tovább megy a piac, akkor megerősödik az emelkedő trend és talán újra érdemes lesz megint részvényeket vásárolni, vagy amennyiben korrekció alakul ki, szintén meg tudunk határozni beszállási pontokat, de az oldalazó piacon inkább kivárást javasolunk.
A hazai piacon a rég nem látott emelkedést az egyedi részvényeket érintő hírek és eredmények is befolyásolták, így a BUX a fejlett piacokat felülteljesítette. Ilyen volt a Mol iraki gázprojektje, vagy az OTP jó eredménye. Mivel a két vállalat részvényei nagymértékben meghatározzák a BUX alakulását, a BÉT a régióban is jól teljesített.
A továbbiakban azonban már nem számítunk ilyen jó teljesítményre, ezért a hazai piacon is az elérhető nyereségek realizálását, ezek után kivárást és a belépési pontok keresését ajánljuk.
Ajánlás
Devizapiac: EUR/USD eladás 1,40 felett EUR/USD vétel 1,36 alatt HUF: kivárás Nemzetközi részvénypiac: EU részvények: kivárás (elérhető nyereségek realizálása) USA részvények: kivárás (elérhető nyereségek realizálása) Orosz részvények: kivárás (elérhető nyereségek realizálása) Egyéb feltörekvők: kivárás (elérhető nyereségek realizálása) Hazai részvénypiac: Hazai részvények: kivárás (elérhető nyereségek realizálása) Befektetési alapok: Hedge fundok (melyek negatív korrelációt mutatnak a kötvény- és a részvénypiacokkal)