Szeretne azonnal értesülni a legfontosabb hírekről?
Az értesítések bekapcsolásához kattintson a "Kérem" gombra!
Az értesítés funkció az alábbi böngészőkben érhető el: Chrome 61+, Firefox 57+, Safari 10.1+
Köszönjük, hogy feliratkozott!
Hoppá!
Valami hiba történt a feliratkozás során, az oldal frissítése után kérjük próbálja meg újra a fejlécben található csengő ikonnal.
Már feliratkozott!
A böngészőjében az értesítés funkció le van tiltva!
Ha értesítéseket szeretne, kérjük engedélyezze a böngésző beállításai között, majd az oldal frissítése után kérjük próbálja meg újra a fejlécben található csengő ikonnal.
[{"available":true,"c_guid":"285cc825-ee5f-4dcb-a9fd-5f0941243650","c_author":"HVG","category":"elet","description":"Paul Marchant 16 évig volt a cég első embere.","shortLead":"Paul Marchant 16 évig volt a cég első embere.","id":"20250331_primark-paul-marchant-vezerigazgato-lemondas-tiszteletlenseg","image":"https://img.hvg.hu/Img/ffdb5e3a-e632-4abc-b367-3d9b3bb5573b/285cc825-ee5f-4dcb-a9fd-5f0941243650.jpg","index":0,"item":"6a41b8f6-b20a-44b2-bc09-aa4d2a2e35c0","keywords":null,"link":"/elet/20250331_primark-paul-marchant-vezerigazgato-lemondas-tiszteletlenseg","timestamp":"2025. március. 31. 11:24","title":"Lemondott a Primark vezérigazgatója, mert tiszteletlenül bánt egy nővel","trackingCode":"RELATED","c_isbrandchannel":false,"c_isbrandcontent":false,"c_isbrandstory":false,"c_isbrandcontentorbrandstory":false,"c_isbranded":false,"c_ishvg360article":false,"c_partnername":null,"c_partnerlogo":"00000000-0000-0000-0000-000000000000","c_partnertag":null},{"available":true,"c_guid":"bbb5aa8e-a933-41e1-862d-a53e21fe6285","c_author":"HVG","category":"tudomany","description":"A tajvani CSBC nevű vállalat több mint 1 tonna robbanóanyaggal felszerelhető robothajót készített, aminek célzását a mesterséges intelligencia vezérli.","shortLead":"A tajvani CSBC nevű vállalat több mint 1 tonna robbanóanyaggal felszerelhető robothajót készített, aminek célzását...","id":"20250331_tajvan-robothajo-hadihajo-kina-haditechnologia","image":"https://img.hvg.hu/Img/ffdb5e3a-e632-4abc-b367-3d9b3bb5573b/bbb5aa8e-a933-41e1-862d-a53e21fe6285.jpg","index":0,"item":"f0121ddb-4945-4e66-ba82-2f609b1eafa9","keywords":null,"link":"/tudomany/20250331_tajvan-robothajo-hadihajo-kina-haditechnologia","timestamp":"2025. március. 31. 14:03","title":"Komoly fenyegetést jelenthet a kínai hadihajóknak az új tajvani robothajó","trackingCode":"RELATED","c_isbrandchannel":false,"c_isbrandcontent":false,"c_isbrandstory":false,"c_isbrandcontentorbrandstory":false,"c_isbranded":false,"c_ishvg360article":false,"c_partnername":null,"c_partnerlogo":"00000000-0000-0000-0000-000000000000","c_partnertag":null},{"available":true,"c_guid":"c05648a3-49dd-4993-bc3d-ed1769d8b6d6","c_author":"HVG","category":"gazdasag","description":"A BDI iparszövetség elnöke szerint “európai összehasonlításban a német ipar vesztésre áll”.","shortLead":"A BDI iparszövetség elnöke szerint “európai összehasonlításban a német ipar vesztésre áll”.","id":"20250331_nemet-ipar-BDI-termeles-csokkenes","image":"https://img.hvg.hu/Img/ffdb5e3a-e632-4abc-b367-3d9b3bb5573b/c05648a3-49dd-4993-bc3d-ed1769d8b6d6.jpg","index":0,"item":"41a724b2-4f73-4074-8143-8ea7a43da094","keywords":null,"link":"/gazdasag/20250331_nemet-ipar-BDI-termeles-csokkenes","timestamp":"2025. március. 31. 13:11","title":"Idén is döglődni fog a német ipar, ezen Merz csak merész reformprogrammal fordíthat","trackingCode":"RELATED","c_isbrandchannel":false,"c_isbrandcontent":false,"c_isbrandstory":false,"c_isbrandcontentorbrandstory":false,"c_isbranded":false,"c_ishvg360article":false,"c_partnername":null,"c_partnerlogo":"00000000-0000-0000-0000-000000000000","c_partnertag":null},{"available":true,"c_guid":"678cdabd-0bbf-4719-b307-ce06637f67a6","c_author":"Gyükeri Mercédesz - Nyusztay Máté","category":"gazdasag","description":"Olcsóbb tejtermékek, zuhanó árak a laktózmenteseknél, drágább étolaj: körülnéztünk a boltokban az árréskorlátozás bevezetése után is. Az is kiderült, egy év alatt mennyit drágult a bevásárlásunk.","shortLead":"Olcsóbb tejtermékek, zuhanó árak a laktózmenteseknél, drágább étolaj: körülnéztünk a boltokban az árréskorlátozás...","id":"20250331_marcius-bevasarlokosar-arresstop-elelmiszer-inflacio-vasarnapi-ebed-ebx","image":"https://img.hvg.hu/Img/ffdb5e3a-e632-4abc-b367-3d9b3bb5573b/678cdabd-0bbf-4719-b307-ce06637f67a6.jpg","index":0,"item":"d157a982-5fcd-4f46-9a24-6a4f5fc5a793","keywords":null,"link":"/gazdasag/20250331_marcius-bevasarlokosar-arresstop-elelmiszer-inflacio-vasarnapi-ebed-ebx","timestamp":"2025. március. 31. 15:15","title":"Elég volt az árrésstop arra, hogy letörje az inflációt? – a HVG márciusi bevásárlókosara","trackingCode":"RELATED","c_isbrandchannel":false,"c_isbrandcontent":false,"c_isbrandstory":false,"c_isbrandcontentorbrandstory":false,"c_isbranded":false,"c_ishvg360article":false,"c_partnername":null,"c_partnerlogo":"00000000-0000-0000-0000-000000000000","c_partnertag":null},{"available":true,"c_guid":"e3d27ae7-71d5-446c-9a07-0887acd7b7d0","c_author":"HVG","category":"vilag","description":"Az iráni forradalmi gárda vezetője szerint 50 ezer amerikai katona van a Közel-Keleten, akiket támadás érhet.","shortLead":"Az iráni forradalmi gárda vezetője szerint 50 ezer amerikai katona van a Közel-Keleten, akiket támadás érhet.","id":"20250331_iran-valaszcsapas-fenyegetes-usa-tamadas","image":"https://img.hvg.hu/Img/ffdb5e3a-e632-4abc-b367-3d9b3bb5573b/e3d27ae7-71d5-446c-9a07-0887acd7b7d0.jpg","index":0,"item":"ae33e1a7-37aa-4c71-a0a2-c7dfd5b9c1ec","keywords":null,"link":"/vilag/20250331_iran-valaszcsapas-fenyegetes-usa-tamadas","timestamp":"2025. március. 31. 15:42","title":"Irán kemény válaszcsapással fenyegette meg az USA-t, ha megtámadják őket","trackingCode":"RELATED","c_isbrandchannel":false,"c_isbrandcontent":false,"c_isbrandstory":false,"c_isbrandcontentorbrandstory":false,"c_isbranded":false,"c_ishvg360article":false,"c_partnername":null,"c_partnerlogo":"00000000-0000-0000-0000-000000000000","c_partnertag":null},{"available":true,"c_guid":"34c16289-a3a7-417e-9118-0abd072417b1","c_author":"hvg.hu","category":"elet","description":"Három napig fog tartani, és nagy eséllyel megbénítja majd a várost.","shortLead":"Három napig fog tartani, és nagy eséllyel megbénítja majd a várost.","id":"20250331_jeff-bezos-lauren-sanchez-eskuvo-velence","image":"https://img.hvg.hu/Img/ffdb5e3a-e632-4abc-b367-3d9b3bb5573b/34c16289-a3a7-417e-9118-0abd072417b1.jpg","index":0,"item":"1d84d220-936b-4786-9e91-45b974fa894a","keywords":null,"link":"/elet/20250331_jeff-bezos-lauren-sanchez-eskuvo-velence","timestamp":"2025. március. 31. 13:18","title":"A velenceiek egy részének már most elege van a Bezos-esküvőből","trackingCode":"RELATED","c_isbrandchannel":false,"c_isbrandcontent":false,"c_isbrandstory":false,"c_isbrandcontentorbrandstory":false,"c_isbranded":false,"c_ishvg360article":false,"c_partnername":null,"c_partnerlogo":"00000000-0000-0000-0000-000000000000","c_partnertag":null},{"available":true,"c_guid":"bf2a7982-867f-45ee-a33b-0c2dba9d4cb3","c_author":"HVG","category":"tudomany","description":"Roy Lee csak 2026. május 20-a után folytathat újabb tanulmányokat az amerikai Columbia Egyetemen. A hallgatót egy általa épített szoftver miatt rúgták ki.","shortLead":"Roy Lee csak 2026. május 20-a után folytathat újabb tanulmányokat az amerikai Columbia Egyetemen. A hallgatót...","id":"20250331_roy-lee-columbia-egyetem-kirugas-mesterseges-intelligencia-allasinterju","image":"https://img.hvg.hu/Img/ffdb5e3a-e632-4abc-b367-3d9b3bb5573b/bf2a7982-867f-45ee-a33b-0c2dba9d4cb3.jpg","index":0,"item":"4db495aa-67ad-417c-90a7-14e6a40bac44","keywords":null,"link":"/tudomany/20250331_roy-lee-columbia-egyetem-kirugas-mesterseges-intelligencia-allasinterju","timestamp":"2025. március. 31. 17:03","title":"Kirúgtak a Columbia Egyetemről egy hallgatót, mert segített átmenni a nagy tech cégek lehetetlen állásinterjúin","trackingCode":"RELATED","c_isbrandchannel":false,"c_isbrandcontent":false,"c_isbrandstory":false,"c_isbrandcontentorbrandstory":false,"c_isbranded":false,"c_ishvg360article":false,"c_partnername":null,"c_partnerlogo":"00000000-0000-0000-0000-000000000000","c_partnertag":null},{"available":true,"c_guid":"d8250e66-9907-458e-a433-4934cfbc052a","c_author":"Galicza Dorina","category":"itthon","description":"Súlyosabb büntetési tételek, új szabadságkorlátozó módszer és az elkövetők pellengérre állítása. Számos intézkedés bekerült a kormány új, drogellenesnek mondott módosító csomagjába, de a megelőzésről elfelejtettek szót ejteni.","shortLead":"Súlyosabb büntetési tételek, új szabadságkorlátozó módszer és az elkövetők pellengérre állítása. Számos intézkedés...","id":"20250401_Drogtorveny-buntetes-Btk-modositas-birtoklas-kabitoszer-kereskedelem-diler-ebx","image":"https://img.hvg.hu/Img/ffdb5e3a-e632-4abc-b367-3d9b3bb5573b/d8250e66-9907-458e-a433-4934cfbc052a.jpg","index":0,"item":"52e948af-3a43-4a17-8378-1ff892472f4f","keywords":null,"link":"/itthon/20250401_Drogtorveny-buntetes-Btk-modositas-birtoklas-kabitoszer-kereskedelem-diler-ebx","timestamp":"2025. április. 01. 15:37","title":"A fogyasztónak vallania kell a díleréről, az orvosnak a kezelt gyerekről, és súlyosabb büntetést kap, aki betépve bűnöz – benyújtották az új drogtörvényt","trackingCode":"RELATED","c_isbrandchannel":false,"c_isbrandcontent":false,"c_isbrandstory":false,"c_isbrandcontentorbrandstory":false,"c_isbranded":false,"c_ishvg360article":false,"c_partnername":null,"c_partnerlogo":"00000000-0000-0000-0000-000000000000","c_partnertag":null}]
A befektetési alapokból tavaly először kivették a pénzt, majd többet tettek vissza a befektetők, így összességében nőtt az általuk kezelt vagyon. A kockázatok a nemzetközi piacokról azonban még nem tűntek el, arról, hogy mire lehet számítani, az OTP Alapkezelő sajtótájékoztatóján tudhattunk meg többet.
Júliusig inkább az a volt a jellemző, hogy a befektetők kivonták a tőkét a befektetési alapokból, júliustól azonban, amikor már látszott, hogy az orosz-ukrán háború megáll a határnál, komoly tőkebeáramlás kezdődött – közölte Éder György, az OTP Alapkezelő vezérigazgatója. Mint mondta, a jegybanki kamatemelésnek is szerepe volt abban, hogy újra pénz áramlott hozzájuk, így pedig tavaly összesen 361 milliárd forinttal nőtt a kezelt tőkéjük, míg a szektorba összesen 1272 milliárd forint került.
Az idei évvel kapcsolatban azt emelte ki, hogy bár tartottak attól, hogy komolyabb kamatcsökkentési hullám indul el és megáll a pénzáramlás az alapokba, ám nem ez történt, mivel a rövid távú kötvényalapoknál 15 százalék környéki hozamot lehet realizálni éves szinten, ezzel pedig láthatóan elégedettek az ügyfelek. Ennek megfelelően 2023 első negyedévében összességében 556 milliárdnyi tőke érkezett be a hazai értékpapír-alapokba, ebből 224 milliárd került az OTP Alapkezelőhöz, aminek köszönhetően elérték azt a mérföldkövet, hogy 2000 milliárd forint felett van az általuk kezelt vagyon.
Ugyanakkor egyre kevésbé kiszámítható, hogy mi fog történni a világgazdaságban, hiszen az világosan látszik, hogy azok a stratégiák, amelyek arra épültek, hogy világszerte sok az ingyenpénz, mostanra minimum megkérdőjeleződtek, miután az infláció miatt a jegybankok kamatemelésekbe kezdtek – vette át a szót Büki András befektetési igazgató.
De Büki szerint a Covid-járvány óta el lehet mondani, hogy megnőtt a gazdasági változékonyság: senki nem tudja, meddig emelkedik az infláció, lesz-e recesszió. „Mindent lehet olvasni és annak ellenkezőjét is” – tette hozzá, megemlítve, hogy tavaly éppen a háború kitörése előtti napon vettek orosz részvényeket, amiket azóta szinte teljesen le kellett írni. „Ez a feltörekvő piacokon mindig benne van a pakliban, hiszen se a törökországi, se az oroszországi, se a brazíliai környezetet nem lehet nyugodtnak nevezni” – fogalmazott.
Igaz, ehhez egyből hozzátette, hogy ezek a piacok néha jó lehetőséget adnak, ennek is köszönhető, hogy jelenleg az OTP Alapkezelőnek nagy kitettsége van Dél-Amerikában, Büki szerint ez a térség lehet a közeljövő sztárja. A feltörekvő piacokkal kapcsolatban azt is megemlítette a szakember, miszerint jellemzően nagyobbak a félelmek, ám a választási harc során tett ígéreteiket messze nem váltják be a politikusok, mindig finomodik az intézkedés, amikor hatalomra kerülnek. Ráadásul az elmúlt évek leértékelődései miatt a devizák is olcsók, ami ugyancsak vonzóvá teszi ezeket a területeket a befektetők számára.
Büki szerint Kína is hasonló példa, úgy látják, hogy a kínai-amerikai szembeállásnak is nagyobb a füstje, mint a lángja, így nem is várják, hogy a kínaiak a közeljövőben lerohanják Tajvant. És az is inkább Kína felé viszi a befektetők figyelmét, hogy amíg az Egyesült Államokban 1 százalék körüli növekedést várható, addig Kínában 5 százalék feletti, ráadásul az ázsiai országban a lakosság hosszú ideig tartó bezártsága után a fogyasztás megugrását várják, ami a vállalati eredményeket is meglökheti.
A fejlett piacokkal kapcsolatban annyit említett Büki, hogy az EU-ban, főleg a központi jegybank, az EKB szigorú politikájának következtében kisebb az esélye a recessziónak, ám vannak kockázatos ország, mint például Olaszország, ahol rendkívül magas az államadósság szintje, amit csak egyre drágábban tudnak finanszírozni. Ezzel párhuzamosan a céges kötvényeknél az USA-ban is komoly refinanszírozási kockázatot lát Büki, így összességében szerinte rázós időszak jön a fejlett piacokon. Az Egyesült Államokkal kapcsolatban elhangzott, hogy a tőzsdei cégek a látszatnál sokkal jobban eladósodtak, hiszen ha a képletből kiveszünk néhány olyan óriáscéget, amely hatalmas készpénzállománnyal rendelkezik, pl. Apple, akkor óriásit zuhanna a mutató.
Az arany az örök sláger
Bár a háború kitörése után a nyersanyagárak megugrottak, mára – bár még tart a konfliktus – ezek ára jellemzően a háború előtti szinten van – vette át a szót Hosszú Ferenc befektetési igazgató, aki szerint bár ez látszólag ellentmondás, de a változékony külső környezet sok mindent megmagyaráz.
Szerinte például meg kell nézni, mit üzennek az árfolyamok: a nyersanyagok például teljesen más állatfajnak számítanak, mint a részvények. Ez utóbbiaknak például van előrejelző képességük, azaz nem a jelent árazzák, hanem azt, hogy mi lesz 6-12 hónap múlva. Ez tökéletesen meglátszik az amerikai részvénypiacokon.
Ezzel szemben a nyersanyagok főleg a jelent árazzák: így most azt látni, hogy nem olyan rózsás a helyzet. Az olajpiacon az OPEC kínálatcsökkenést jelentette be, ez megugrást jelentett az árakban, azóta viszont ismét lecsorgóban van az árfolyam. A kínai újranyitást pedig hiába várták sokan, egyelőre nem sokat látunk belőle, ahogy az indiai kereslet se jött még vissza. Így összességében elmondható, hogy a globális piacok lassulást mutatnak, ami nem éppen egy kellemes környezetet teremt, így a befektetők lényegében a fejlődő országokra várnak továbbra is, hogy mikor ugrik meg a fogyasztás.
Amennyiben viszont emelkedik az árfolyam, az megint inflációs nyomást fog jelenteni, amire ismét reagálni kell a jegybankoknak, így újabb kamatemelések jönnek, ami pedig a recesszió esélyét növeli – vezette le Hosszú, aki elmondta azt is, hogy az elmúlt egy-két év nyertesei szokás szerint a nemesfémek voltak, de nem voltak annyira jelentős tőkebefektetések ebbe a szektorba, ezért úgy látja, hogy van még felfelé tér.
Hosszú arról is beszélt, hogy a magas kamatok előhozhatnak még csontvázakat a szekrényből, vélhetően vannak még gyenge láncszemek. Lakossági és kereskedelmi ingatlanok, hitelfelárak – sorolta az által veszélyesnek ítélt területeket, aki szerint ha megtörténik a baj, akkor ismét a nemesfémek kerülnek a középpontba, mint biztonságos befektetés.
A földgáz áráról pedig azt mondta, hogy bár az elmúlt időszakban jelentősen csökkent a jegyzése (főleg az enyhe tél és az ipari szereplők részéről jelentkező keresletcsökkenés miatt), a mostani szinte nem biztos, hogy tartós marad, ők inkább magasabban képzelik az egyensúlyi árat. Hosszú összességében úgy látja, hogy a nyersanyagoknál iránt az utóbbi években jelentősen nőtt a kereslet, ám ezzel párhuzamosan nem erősödött a kínálati oldal, miután 5-6 éve elmaradtak azok a beruházások, amelyek ahhoz kellettek volna, hogy kielégítsék ezt az igényt. Így, ha tovább nő a kereslet, akkor nőhetnek az árak, amit lényegében csak egy nagyobb recesszió gátolhatna meg, akkor ugyanis esne a kereslet – vélte Hosszú Ferenc.